8月22日，据《The Information》报道，英伟达已通知安靠科技和三星电子等关键供应商暂停与H20芯片相 关的生产。 而就在上周，美国白宫方面表示，英伟达已经同意将其在华销售芯片收入的15%上缴美国政府，以换取相关 产品出口许可。 如果把这两条消息放在一起看，或许会得出一条结论：英伟达会再次终止H20芯片的对华销售。 但果真如此吗？需要说明的是，以目前AI算力芯片的产业格局来看，英伟达完全有能力将这部分上缴的收入 转移到中国客户身上，且即便价格上涨18%（此涨幅下，收入端不变），在中国市场仍有较强的竞争力。 既然这样，英伟达为什么选择这个时间点通知供应链暂停生产？ 出品 | 虎嗅科技组 作者 | 丸都山 编辑 | 苗正卿 头图 | 视觉中国 01 H20，越来越不挣钱了 虽然中国市场对于H20芯片的需求一贯强劲，但对于英伟达来说，这个产品可能并不算一门好生意。 准确地来说，在上代Hopper架构的GPU产品中，H20长期都是毛利率垫底的存在。 之所以会造成这个问题，是因为在BIS（美国商务部工业与安全局）规定下，英伟达H20本就是一枚"设计畸 形"的芯片。比如在去年5月发布的BIS新规下，对"性能密 ...

但果真如此吗？需要说明的是，以目前AI算力芯片的产业格局来看，英伟达完全有能力将这部分上缴 的收入转移到中国客户身上，且即便价格上涨18%（此涨幅下，收入端不变），在中国市场仍有较强的 竞争力。 出品 | 虎嗅科技组 作者 | 丸都山 编辑 | 苗正卿 头图 | 视觉中国 8月22日，据《The Information》报道，英伟达已通知安靠科技和三星电子等关键供应商暂停与H20芯片 相关的生产。 而就在上周，美国白宫方面表示，英伟达已经同意将其在华销售芯片收入的15%上缴美国政府，以换取 相关产品出口许可。 如果把这两条消息放在一起看，或许会得出一条结论：英伟达会再次终止H20芯片的对华销售。 在今年4月，美国白宫又宣布，在未经许可的情况下，英伟达禁止向中国出售H20芯片，这直接导致英 伟达在今年一季度积压的25亿美元订单无法交付，所有的H20库存积压和原材料采购承诺共计产生了45 亿美元的费用。 后续黄仁勋在参加链博会时，又表示美国政府已经取消了针对H20的禁令，不过伴随这一连串的"反复 横跳"，可以推导出两个基本事实： 既然这样，英伟达为什么选择这个时间点通知供应链暂停生产？ H20，越来越不挣钱了 虽 ...

根据您提供的行业研报内容，以下是对关键要点的总结： 报告行业投资评级 - 行业评级：推荐 [4] 报告核心观点 - AI成为当前最具确定性的投资方向之一，中美模型性能差距加速收敛，开源路径带动国产生态体系化崛起，商业化与资本投入显著超预期 [3][5][24] - 技术升级显著提升模型在编程、搜索等垂直场景的实用性，FP8精度与国产芯片深度适配降低国产算力部署成本 [2][22] - 英伟达计划为中国市场开发基于Blackwell架构的新型芯片B30A，性能优于当前合规芯片H20，反映其对中国算力需求的长期看好 [3][23] 市场行情回顾 - 2025年第33周上证指数上涨3.49%，沪深300指数上涨4.18%，创业板指数上涨5.85% [1][10] - SW传媒指数上涨5.17%，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第6位 [1][10] - 子行业中互联网服务、广电和游戏位列前三位，分别上涨7.05%、上涨6.85%和上涨5.38% [1][10] - 恒生指数上涨0.29%，恒生互联网指数上涨0.27% [1][10][16] 行业数据表现 - 电影票房排名前三为《浪浪山小妖怪》（26970.4万元，占比31.9%）、《南京照相馆》（25158.4万元，占比29.8%）、《东极岛》（10011.2万元，占比11.9%） [26][27] - iOS游戏畅销榜排名前三为《王者荣耀》《和平精英》《穿越火线-枪战王者》 [6][29] - 安卓游戏热玩榜排名前三为《心动小镇》《我的休闲时光》《崩坏：星穹铁道》 [6][29] - 影视剧集播映指数排名前三为《凡人修仙传》（83.9）、《生万物》（80.5）、《利剑玫瑰》（79.9） [31][32] - 综艺播映指数排名前三为《地球超新鲜》（79.7）、《心动的信号第八季》（77.2）、《脱口秀和Ta的朋友们第二季》（75.3） [33] - 动漫播放量指数排名前三为《沧元图》（315.8）、《开心锤锤》（287.6）、《凡人修仙传》（296.7） [33][35] 投资建议 - 建议关注港股互联网龙头：促消费稳就业，凸显配置价值 [5][24] - 建议关注游戏行业：政策激励提振内需，科技赋能强化产品竞争力，出海布局增长空间广阔 [5][24] - 建议关注电影及文旅产业：消费政策促进院线复苏，刺激改善型消费需求释放 [5][24] - 受益标的包括腾讯、阿里、歌华有线、捷成股份、锋尚文化、名臣健康、大丰实业、奥拓电子、风语筑 [5][24]

英伟达H20芯片生产暂停与市场动态 - 英伟达通知部分供应商暂停中国特供AI芯片H20的生产[1] - 受影响的供应商包括三星电子（提供高带宽内存芯片）和安靠科技（负责先进封装）[2] - 公司发言人回应称供应链管理基于市场状况调整[3] H20芯片订单与监管变化 - H20是专为中国市场设计的AI芯片 占英伟达中国区收入的80%[6] - 美国于4月禁止该芯片对华销售 7月中旬宣布恢复销售[7] - 7月底因需求强劲 英伟达向台积电紧急追加30万片H20订单[8] - 8月获得出口许可条件为向美国政府上缴15%销售额[9] 安全争议与政府审查 - 7月31日网信中国公众号披露英伟达算力芯片存在严重安全问题[10] - 美议员要求先进芯片配备追踪定位功能 专家称远程关闭技术已成熟[12] - 国家网信办约谈英伟达 要求就H20漏洞后门问题提交说明材料[13] - 公司回应否认存在后门 强调网络安全重要性[13] 新产品开发与技术演进 - 英伟达正基于Blackwell架构开发新型中国特供芯片B30A[13] - 采用单芯片设计 性能约为B300芯片的一半[14] - 搭载HBM高带宽内存与NVLink技术 支持高速数据传输[16] - 计划下月向中国客户提供样品测试[16] - H20停产可能与新品推出相关[17] 国产芯片技术突破 - DeepSeek发布V3.1版本 披露下一代国产芯片设计UE8M0 FP8[19][20] - FP8为8位浮点格式 较传统FP16显存占用降低50% 计算速度提升2倍[23] - 功耗降至FP16的1/4 显著降低带宽需求[23] - 该格式使国产芯片算力效率首次逼近英伟达 缩小代际差距[25] - 目前英伟达H100等芯片已支持FP8 国产芯片多停留在FP16/BF16阶段[24]

英伟达对华AI芯片业务动态 - 英伟达正与美国政府磋商向中国出口新型AI芯片B30A 该芯片是H20的后续产品 性能将超过H20 具体出口取决于美国政府批准 [1] - 公司已指示三星电子和安靠科技等关键供应商暂停与H20芯片相关的生产 [4] 芯片产品技术细节 - B30A芯片基于Blackwell架构 采用单芯片设计 原始算力约为旗舰产品B300芯片的一半 [2] - 芯片配备高带宽内存和NVLink技术 以实现处理器间高速数据传输 [2] - H20芯片基于较旧的Hopper架构 性能仅为旗舰产品H100的15%-30% [1] 监管与政策环境 - 特朗普政府于4月以国家安全为由禁止英伟达未经许可在中国销售H20芯片 [1] - 7月经特朗普政府批准 英伟达恢复H20芯片在中国销售 条件是向美国政府上缴在华芯片销售收入的15% [1] - 国家互联网信息办公室约谈英伟达 要求就H20芯片漏洞后门安全风险提交说明和证明材料 [1] 市场与行业影响 - 美国曾系统性考虑在AI芯片中开设后门 并承诺配合企业可豁免部分出口管制 包括放宽对中国低风险客户出口 [2] - 中国商务部强调美方应取消不合理经贸限制 通过平等磋商纠正错误做法 维护全球半导体产供链稳定 [4]

英伟达对华AI芯片业务动态 - 公司正在与美国政府磋商向中国出口新型AI芯片B30A的事宜 B30A是H20的后续产品 其性能将超过H20芯片 [1] - 公司首席执行官确认新产品将用于AI数据中心 但最终决定权取决于美国政府 [1] H20芯片销售与监管情况 - 公司专为中国市场设计的H20芯片性能仅为旗舰产品H100的15%-30% [1] - 特朗普政府于今年4月以国家安全为由禁止公司在未经许可情况下在中国销售H20芯片 [1] - 7月经特朗普政府批准公司恢复H20芯片在中国市场的销售 [1] - 公司同意向美国政府支付其在中国销售芯片收入的15%以换取出口许可证 [1] - 7月31日国家互联网信息办公室约谈公司 要求其对H20芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交证明材料 [1] B30A芯片技术规格 - 新型AI芯片B30A基于公司最新的Blackwell架构 采用单芯片设计 [2] - B30A原始算力可能为公司旗舰产品B300芯片的一半 [2] - 芯片预计配备高带宽内存及NVLink技术以实现处理器间高速数据传输 [2] - 与基于较旧Hopper架构的H20相比 B30A采用更新架构 [2] 供应链与生产调整 - 公司已指示关键零部件供应商包括韩国三星电子和美国安靠科技暂停与H20芯片相关的生产 [4] 行业政策环境 - 中国商务部强调美方应摒弃零和思维 取消不合理的对华经贸限制措施 [4] - 中方期待美方通过平等磋商纠正错误做法 为双方企业合作营造良好环境 共同维护全球半导体产供链稳定 [4]

英伟达中国定制芯片进展 - 公司正在与特朗普政府讨论专为中国设计的新型计算机芯片B30A 该芯片是H20的后续产品 用于人工智能数据中心[2] - B30A基于Blackwell技术 运行速度约为公司主B300芯片的一半[3] - 美国政府4月曾暂停H20芯片对华销售 近期在缴纳15%税后批准恢复销售 AMD的MI380芯片同样被要求缴纳15%税[3] 地缘政治与监管动态 - 美中同意取消部分非关税限制 中国批准更多稀土磁体对美出口 美国取消对芯片设计软件和喷气发动机的限制[3] - 中国互联网信息办公室发布通知 称英伟达芯片存在严重安全问题 指控芯片拥有跟踪定位和远程关机技术[4] - 公司表示对安全指控感到惊讶 正与北京方面沟通 强调H20芯片不存在安全后门风险[3][4] 市场战略定位 - 美国战略是让中国继续依赖美国芯片技术 但仅允许销售第四梯队产品而非顶级产品[5] - 公司赞扬特朗普政府批准H20对华销售 认为此类销售不会对美国构成安全风险[3] - 公司向中国政府保证芯片不构成后门安全风险 并积极协助获得销售许可证[3][5]

英伟达，承认了！ 据路透社消息，英伟达高层内部已经确定将为中国重新定制AI芯片，型号暂定为B30A。据称，新的芯 片性能高于H20，基于最新Blackwell架构，采用单芯片设计，原始算力约为美版B300的 50% ，标配高 带宽内存和NVLink技术。英伟达此举是想消除之前H20有后门的影响，无疑也变相承认了H20留有"后 门"的事实。 关于H20芯片的安全疑虑，并非空穴来风。二零二五年七月底，中国国家网信办就相关问题约谈英伟 达，要求其对H20芯片可能存在的漏洞与后门安全风险作出解释。 后续国内技术团队经拆解分析发现，该芯片固件层隐匿着隐蔽通信模块，其于启动时可自动连接海外数 据中心，从而泄露设备位置、运行状态与用户隐私信息。 更令人担忧的是，芯片还集成了远程控制接口，可在特定条件下远程瘫痪整个算力集群。 这些设计特征与美国2025年5月提出的《芯片安全法案》中受管制芯片须植入"位置验证与远程控制模 块"的规定高度契合。 中国工程师通过逆向工程深入研究H20架构，为国产芯片研发提供了重要参考，这使得英伟达不得不重 视在中国市场的产品策略和安全形象。 业界观察者认为，英伟达此次推出B30A芯片，既是技术竞争 ...

英伟达H20芯片生产调整 - 英伟达已要求零部件供应商停止与H20芯片相关的生产活动[1] - 公司指示美国亚利桑那州的Amkor Technology本周停止H20芯片生产 并通知韩国三星电子[3] - Amkor负责该芯片的高级封装 三星电子为该型号提供高带宽内存芯片[3] 中国市场新产品规划 - 英伟达正在为中国市场开发基于Blackwell架构的新型AI芯片B30A[3] - B30A芯片采用单芯片设计 原始算力可能只有旗舰B300计算加速卡所用双芯片配置的一半[3] - 公司计划最早于下月向中国客户提供测试样品[3] 供应链与政策环境 - 外交部表示各方各国应共同维护全球产供链的稳定畅通[1] - 此前有报道称中方敦促中国企业不要使用H20芯片[1]

8月22日消息，据The information报道，人工智能（AI）芯片巨头英伟达（NVIDIA）在其H20芯片在华销售遇阻后，下令停止了H20的生 产。 虽然，英伟达回应称，其芯片中没有后门、终止开关和 监控软件 。但中国官方仍未打消对于英伟达芯片的安全问题的担忧。具有 官方背 景的媒体"玉渊谭天"（中央广播电视总台（央视）旗下的权威新媒体评论品牌）也发文称，"无论从哪个角度讲，H20对于中国来说，都算 不上是一款安全的芯片。除了不安全，H20也不先进。……除了不先进，H20也不环保。" 今年 4 月，美国出台了对中国AI芯片出口的新的管制措施，因此英伟达对华特供的H20芯片无法继续在中国销售。这也导致了英伟达被迫 取消了中国客户的全部订单，并在截止4月的季度财报中宣布因H20库存和相关采购承诺而损失了约 45 亿美元，以及进一步的80亿美元在 潜在收入损失。 随后在今年7月14日，英伟达宣布美国政府已经承诺将向其授予许可证，将恢复向中国销售H20。美国当地时间8月6日，英伟达CEO黄仁 勋赴白宫拜会美国总统特朗普两天后，英伟达H20正式获得了对华出口许可，但条件是向特朗普政府上缴15%的销售额分成。 然 ...