业绩表现 - 2025年前三季度销售利润为4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元大幅下滑99% [1] - 2025年第三季度亏损高达9.66亿欧元，营业利润率从14.1%断崖式跌至0.2% [1] - 2025年前九个月营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6% [2] - 2025年第三季度单车毛利率仅为13.2%，创下年度新低 [2] 中国市场表现 - 2025年前三季度在中国市场销量为3.2万辆，同比跌幅达26% [4] - 自2021年峰值9.57万辆后，在华销量连续四年走低，2024年跌至5.69万辆 [4] - 中国市场年需求大幅下降，公司电动汽车发展速度慢于预期 [4] 美国市场表现 - 2025年前三季度在美国市场交付64446辆，呈现逆势增长 [4] - 因关税政策，前三季度产生额外成本3亿欧元，预计2025年全年关税损失将达7亿欧元 [4] - 公司计划上调美国市场售价以应对关税成本 [4] 战略调整与成本 - 公司战略从“2030年纯电车型占比超80%”转向“内燃机、插混、纯电三线并举” [6] - 战略路线变更导致前三季度产生27亿欧元特殊支出，其中18亿欧元为战略变更支出 [8] - 因裁员及取消电池业务投资产生10亿欧元支出，预计2025年全年重组成本将升至31亿欧元 [8] 成本削减措施 - 计划未来几年裁减1900个正式岗位，并在2024年内削减2000个临时岗位 [8] - 短期内将减少近4000个工作岗位，第二轮裁员方案预计2025年底前公布 [8] 管理层变动 - 结束“共享CEO”模式，现任CEO奥利弗・布鲁姆提前离任 [9] - 曾负责Cayenne和Macan系列开发的迈克尔・莱特斯成为继任者热门人选 [9] 产品与市场自救举措 - 宣布718 Boxster、Cayman即将停产，集中资源发力新能源领域 [10] - 中国区将2025年定为“校准年”，计划2026年缩减经销商至100家左右 [10] - 核心目标为赢回“年轻且注重数字化的中国用户” [10] 行业背景 - 传统超豪华品牌普遍面临电动化转型阵痛，兰博基尼和宾利均推迟了全面电动化目标 [11] - 德国汽车产业深度调整，奔驰开启大规模裁员，奥迪2025年上半年营业利润暴跌45.2% [11] - 传统豪华品牌旧有盈利模式面临电动化、智能化和年轻化消费需求的挑战 [11]

财务表现 - 第三季度财报亏损9.66亿欧元，约合人民币80亿元，公司利润从去年同期的40亿欧元降至4000万欧元，同比下滑99% [1] - 第三季度销售额87亿欧元，低于市场预估的90亿欧元 [1] - 前三季度营业收入约为268.6亿欧元，同比下降6%，销售利润为4000万欧元，较2024年同期的40.35亿欧元下降99% [1] - 预计2025年全年营业利润率仅约2%，2026年有望恢复至高个位数水平，但距离曾经15%的辉煌利润率仍有差距 [4] 销量与市场表现 - 前三季度全球销量为212,509辆，同比下滑6% [2][4] - 北美市场销量为64,446辆，同比上升5%，是财报中为数不多的亮点 [2][4] - 中国市场销量为32,195辆，同比大幅下滑26%，预计2026年仍将持续下滑 [2][4] - 德国市场销量为22,492辆，同比下降16% [2] - 旗舰纯电车型Taycan前三季度仅销售12,641辆，同比下滑10% [8] 战略调整与成本压力 - 推迟部分纯电动车型推出，延长燃油和混动车型生命周期，终止电池自产计划，相关重组措施带来约27亿欧元额外支出，预计到2025年底将达到31亿欧元 [3] - 美国关税政策导致2025年前三季度产生3亿欧元额外成本，预计全年损失约7亿欧元，未来几个月将针对美国市场上调售价 [3][4] - 已启动组织结构优化，计划在未来几年内裁员1,900人，并于2025年内裁减2,000个临时岗位，第二轮裁员方案预计在2025年年底前公布 [4] 产品挑战与行业背景 - 公司已超过10年没有推出新的“车王”车型，产品矩阵失去主心骨，同时燃油版Macan、718 Boxster、Cayman等入门级车型即将停产 [5][7] - 电动化战略摇摆不定，纯电双座概念跑车Mission X反响平平，基于PPE平台的纯电Macan在中国市场面临激烈竞争，未能重现燃油版成功 [7][10] - 全球豪华车品牌秩序正在重构，中国市场电动化、智能化变革提速，消费者更关注科技体验和实用性，中国自主高端品牌在30万-50万元市场占据一定份额 [11][12][13] - 为应对挑战，公司在中国开设亚洲首家品牌快闪空间，上海研发中心将于下月启用，目标到2026年全系车型搭载专属车机系统 [10] 管理层与展望 - Michael Leiters将于2026年1月1日出任公司新任CEO，其曾负责保时捷Cayenne和Macan系列的开发，并拥有法拉利和迈凯伦的管理经验 [14] - 公司管理层认为业绩将在2025年触底，并从2026年起显著改善，保时捷中国将2025年定为“校准年”，2026年将重启进击 [4][10][14]

产品战略调整 - 保时捷宣布燃油版Boxster和Cayman正式停售并关闭全球订单通道 [1] - 公司尚未公布具体停产时间但需到2026年才能完成现有订单交付 [1] - 全力研发纯电动版本718车型并计划2026年推出量产车型 [1] 电动化转型进程 - 燃油版718系列订单通道关闭印证电动化战略加速推进 [1] - 纯电动版Boxster和Cayman将成为燃油车型的直接替代产品 [1] - 电动车型量产时间表与现有订单交付周期形成战略衔接 [1]

国内政策与市场动态 - 安徽省自2025年9月20日起全面免收高速公路清障救援服务的拖车和吊车费用 旨在提升路网保通保畅能力并增强公众满意度 故障车辆可免费拖移至最近高速出口或服务区 事故车辆免费拖移至交警指定地点 必要起吊作业免收费用 但缺油、缺电等非故障原因救援需自行承担费用[2] - 重庆市追加安排1.35亿元预算资金用于2025年10月汽车及电动自行车以旧换新补贴 其中汽车报废更新3000万元 汽车置换更新1亿元 电动自行车以旧换新500万元 预算额度实行总额控制、先报先得、用完即止原则[3] - 中国8月新能源车市场零售107.9万辆 同比增长5% 环比增长9% 今年以来累计零售753.5万辆 同比增长25%[4] 国际车企战略调整 - 大众集团劳资委员会主席要求首席执行官奥博穆放弃同时担任保时捷品牌首席执行官的双重领导职位 该问题自2022年保时捷独立上市后持续受关注[5] - 通用汽车CEO玛丽·博拉抛售37万股公司股票 套现约2167万美元 占其所持股份四成 过去六个月内公司内部人士在公开市场进行十次股票出售[6] - 保时捷停售燃油版Boxster和Cayman车型 全球订单通道已关闭 纯电动版本预计2026年推出[8] - 丰田汽车宣布首次在欧洲本土制造纯电动车型 将在捷克共和国工厂生产并投资建设新电池组装设施[9][10] 电池与供应链合作 - LG新能源与梅赛德斯-奔驰签署两项电池供应协议 总容量达107GWh[11] - 中国信保承保中伟新材料股份有限公司摩洛哥年产4万吨镍系材料产线项目 承保金额2.85亿美元 标志着非洲首个新能源材料基地项目落地[14] - 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地揭牌 总面积11000平方米 全面投产后年产能近50万颗电芯 下线"龙泉二号"10Ah全固态电池能量密度达300Wh/kg 体积能量密度700Wh/L 面向人形机器人、低空飞行器及AI高端装备领域[15] 企业人事与产能规划 - 王孝飞接替杨大勇出任长安福特执行副总裁 长安福特新能源汽车科技有限公司总裁及产品副总裁 杨大勇转管长安引力品牌和启源品牌[12] - 蔚来汽车目标第四季度实现月交付量5万辆 乐道L90车型10月产能达1.5万辆 全新ES8车型10月产能1万辆、12月达1.5万辆[13] 企业治理与区域发展 - 韩国交易所确认三星、SK、现代汽车等前十大企业集团均已提交企业价值提升计划 115家大企业集团旗下上市企业中49家提交计划 其总市值占前十大集团旗下企业总市值的51.2%[7]