保时捷迎来"至暗时刻"。 曾被称为豪车"印钞机"的保时捷迎来"至暗时刻"。 近日，保时捷公布了2025年前三季度财务数据。数据显示，今年前三季度，保时捷营收同比下滑6%至 268.64亿欧元；营业利润同比下滑99%至4000万欧元，上年同期为40.35亿欧元；营业利润率为0.2%，较 上年同期的14.1%也出现暴跌。 所谓的战略重组，指的是保时捷电动和燃油产品计划的调整。今年9月下旬，保时捷宣布电动汽车战略 发生重大转变，正放缓电动化进程，未来将推出更多燃油、插混车型。 在电动化目标暂缓的背景下，保时捷原定于2030年代推出的电动车新平台开发计划将重新调整——该平 台将在与大众汽车集团旗下其他品牌协同合作的基础上进行技术重构。 另外，据外媒报道，保时捷在今年第三季度的财报电话会议上透露，作为产品战略调整的一部分，三款 车型即将停产，其中就包括最畅销的燃油版Macan，以及现有的718 Boxster和Cayman。 除了产品战略调整外，保时捷还在采取多重措施以摆脱现在的经营困境。 | Porsche AG Group | Q1-Q3 2025 | Q1-Q3 2024 | Change | | --- | - ...

保时捷战略调整核心观点 - 公司宣布对中长期产品矩阵进行重大调整 以应对豪华纯电动车型需求增长明显放缓的情况 [1] - 调整主要驱动因素包括中国豪华汽车市场萎缩 来自中国本土电动汽车品牌的激烈竞争以及美国持续征收的27.5%的进口关税 [1] - 公司计划通过内燃机 插电式混合动力以及纯电动车型的多元组合来满足客户需求 提升灵活性与市场地位 [1] - 此次战略调整预计将给母公司大众汽车集团造成约51亿欧元的损失 其中保时捷在今年的营业利润损失将高达18亿欧元 [1] 产品组合调整 - 产品组合将有针对性地增加搭载内燃机的品牌标志性车型 [3] - 原本计划纯电动的新款SUV车系（定位高于卡宴）最初的车型将仅提供内燃机和插电式混合动力版本 [3] - 现有的内燃机车型将继续销售 并计划推出相应的后续车型 [3] - 计划中针对2030年的电动汽车新平台的开发将重新安排时间表 [3] - 现有的纯电动车型系列将进一步开发 [3] 财务影响与成本削减 - 大众汽车集团将2025年度利润率目标从5%下调至2%—3% [2] - 保时捷将2025年度利润率调整为不超过2% 远低于之前预测的5%—7% 这是公司今年第四次下调业绩预期 [2] - 由于利润预期大幅下调 保时捷计划在总部斯图加特地区削减成本和岗位 [4] - 战略调整措施旨在支持未来财年的财务成果 但短期内会导致显著的额外折旧和准备金 [3]

产品战略调整 - 公司执行董事会与监事会就中长期产品矩阵进行重大调整 决议优先发挥近5年燃油车市场优势 [1] - 原定2030年推出的纯电动平台研发计划将重新调整时间表 定位高于Cayenne的全新纯电动SUV将先推出内燃机及插电混动版本 [1] - 现有内燃机车型将延长市场生命周期 增加换代车型规划 并新增极具品牌特色的内燃机车型 [3] - Panamera与Cayenne等现有车型的内燃机及插电混动版本将继续供应至2030年代 [3] - 现有电动化产品矩阵包括Taycan、Macan、Cayenne在内的纯电车型将继续保持更新 [3] 战略调整动因 - 调整源于豪华纯电动车型市场需求增速显著放缓 [3] - 公司旨在通过内燃机 插电混动和纯电车型的多元组合满足客户需求 打造更均衡产品组合以提升灵活性与市场地位 [5] - 纯电动平台将与大众汽车集团旗下其他品牌协同进行技术重构 [3] 财务影响 - 战略调整预计将使母公司大众汽车集团遭受约51亿欧元损失 其中保时捷在今年的营业利润损失将高达18亿欧元 [5] - 大众汽车集团将其营业利润率预测从5%下调至2%-3% [5] - 公司最新预测的2025年营业利润率将不超过2% 远低于之前预测的5%-7% 为今年第四次下调业绩预期 [5] 行业与公司背景 - 公司自2022年上市以来一直难以达到资本市场预期 [6] - 中国豪华市场竞争压力骤增以及美国关税对公司造成巨大影响 [6] - 公司正在德国裁员 并放弃自主生产电池的计划 [6]