全球IPO业务表现 - 2025年上半年服务中资企业全球IPO合计21单 融资规模111.44亿美元 排名市场第一 [1] - 作为保荐人主承销港股IPO项目13单 主承销规模28.66亿美元 包括宁德时代、海天味业、三花智控等项目 [1] - 作为全球协调人主承销港股IPO项目20单 主承销规模23.83亿美元 排名市场第一 [1] - 作为账簿管理人主承销港股IPO项目20单 主承销规模11.83亿美元 排名市场第一 [1] A股市场业务 - 作为主承销商完成A股IPO项目2单 主承销金额13.55亿元人民币 [1] - 完成A股再融资项目7单 主承销金额672.42亿元人民币 [1] 港股再融资及减持业务 - 作为账簿管理人主承销港股再融资及减持项目10单 主承销规模25.59亿美元 排名中资券商第一 [1]

暑期是传统的出行旺季，香港游的热度持续上升。据香港特区政府入境处公布的数据，8月9日和10日，分别录得超过132万及134万人次出入境，再创全面通 关后新高。 香港特区政府入境处表示，暑假旺季期间，各管制站人流较多。相关部门已经减少前线人员休假、灵活调配人手，继续提供高效便捷的出入境服务。香港特 区政府入境处呼吁公众利用其官方app的"陆路边境管制站等候时间"功能，提早计划行程。 关口客流比肩继踵，零售和旅游业界想妙招、巧推广 顺应旅客访港高峰，在暑假期间，有不少香港本地店铺积极推出多式多样的市场推广举措，吸引旅客到访。例如，有传统中式草本饮料企业与香港铁路联 手，在港铁落马洲站内还原旧凉茶铺场景，让访客细味香港情怀，弘扬凉茶作为香港非物质文化遗产的地位。 南都N视频记者获悉，上世纪六七十年代凉茶铺在香港风靡一时，不仅是消暑解渴的好去处，更是年轻男女"拍拖"谈心、一起"睇电视"的聚会地。 南都N视频记者从该饮料企业获悉，这个"复刻版"的凉茶店，在港铁站内展示，让旅客入境香港后就好像"穿越时空"，通过实物展区及展板，了解别开生面 的凉茶冷知识，能够感受到当年独特的"港风"。 不仅是凉茶，港铁还与多个香港本地品牌 ...

IPO受理市场概况 - 2025年6月A股IPO受理市场出现"井喷"，三大交易所合计受理152家IPO，占上半年180家受理总数的84% [1] - 6月30日单日受理43家IPO，其中北交所占32家，6月26日和27日各受理18家 [1] - 与历史数据相比，2025年上半年IPO受理量180家远低于2023年同期的596家和2022年的571家 [2] IPO受理激增原因 - 政策端变化：证监会2025年3月明确支持优质未盈利科技企业发行上市，近期恢复科创板第五套标准适用 [1] - 日历效应：6月为IPO申报传统旺季，企业需赶在630年报数据过期前完成申报 [1] - 行业导向：人工智能、机器人、半导体、新能源、生物医药等硬科技领域成为申报主力 [1] 北交所市场表现 - 北交所IPO受理量占比显著：6月30日32/43家，6月97/152家，上半年116/180家（占全市场64%） [4] - 北交所上半年指数涨幅全球领先，成为服务"专精特新"中小企业的主力平台 [4] - 2025年辅导备案企业中超60%计划在北交所上市 [4] 行业分布与交易所差异 - 沪深交易所主推"双创"高科技和主板大消费两类IPO，符合要求的企业有限 [4] - 北交所因定位明确，承接了大量不符合沪深标准的"专精特新"企业 [4] 未来趋势 - IPO"受理潮"不等于"发行潮"，历史上有受理后撤回案例 [4] - A股新股发行预期维持平稳向好，进入"新常态化"阶段 [4] - 市场资金和拟上市企业质量将成为影响发行节奏的关键因素 [4]

港股市场表现 - 5月港股整体上涨，恒生指数、恒生科技较2024年末分别+16 1%、+15 7% [1] - 港交所月度ADT为2103亿港元，环比-23 4%、同比+50 4% [1] - 沪深股通交易月度ADT为9061 3亿港元，环比-6 9%、同比+22 4% [1] - 沪深港通月度ADT为1474 2亿港元，环比-22 9%、同比+50 1% [1] 衍生品市场 - 期货ADV为58 6万张，环比-30 3%、同比-14 6% [1] - 期权ADV为80 5万张，环比-19 8%、同比-23 7% [1] 商品市场 - LME日均成交张数为70 7万张，环比-19 7%、同比-8 5% [1] 一级市场 - 5月港股共有10只新股上市，合计规模为558亿港元，环比+1830 4%、同比+3150 6% [1] 投资收益 - HIBOR 6个月、1个月、隔夜利率环比分别-1 86pct、-3 37pct、-4 47pct [1] - 美国隔夜银行基金利率为4 33%，环比持平、同比-0 99pct [1] 国内宏观环境 - 5月中国制造业PMI为49 50%，环比+0 50pct [1] - 制造业PMI新订单指数、新出口订单指数分别为49 8%、47 5%，环比+0 60pct、+2 80pct [1] - 制造业生产指数为50 7%，环比+0 90pct [1] 海外宏观环境 - 美联储维持4 25%-4 50%的联邦基金利率 [1] - 美国失业率为4 20%，环比持平 [2] - CPI同比增速为2 40%，环比+0 1pct [2] 投资建议 - 公司PE为35 45x，处于2016年以来历史44%分位 [2] - 预计2025-2027年收入及其他收益为298/310/325亿港元，归母净利润为179/186/196亿港元 [2] - 对应PE估值分别为29 2/28 0/26 6倍 [2]

公司管理层变动 - 华兴资本于11月29日宣布任命联席总裁王力行为新任首席执行官，接替因个人及家庭原因辞任的谢屹璟 [3] - 王力行将继续担任公司执行董事，董事会对其领导能力、客户价值创造及团队管理贡献给予高度评价 [3][4] - 此次管理层更替被视为公司人才梯队建设与创业精神传承的重要标志 [4] 新任CEO背景 - 王力行2007年毕业于清华大学，拥有汽车工程学士及信息与通信工程硕士学位，同年加入华兴资本 [4] - 其主导或参与多项知名交易案例，包括美团收购摩拜、58赶集合并、滴滴快的合并、腾讯投资京东等并购案，以及快手、京东健康等港股IPO项目 [4] - 服务范围覆盖并购、私募融资及IPO，涉及企业如智谱AI、百川智能、京东物流等 [4] 公司未来战略方向 - 将持续深耕现有行业覆盖，同时加大对AI、出海、数字金融等高增长科技领域的投入 [4] - 计划巩固现有资本市场产品，拓展并购、二级市场投资及投行新业务，以支持高质量增长 [4] - 目标是通过金融创新服务实体经济，助力中国构建"双循环"新发展格局 [4] 公司历史与定位 - 华兴资本成立17年，业务涵盖并购、私募融资及IPO等综合金融服务 [2] - 董事会强调公司"分享开放"的文化理念及"真诚为客户创造价值"的核心原则 [3][4]