LME3个月铅期货

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铅锌日评:区间整理-20250818
宏源期货· 2025-08-18 10:58
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅市供需双增暂无明显矛盾,原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑,预计短期铅价区间整理为主 [1] - 锌市宏观“反内卷”情绪反复,基本面矿、锭双增需求处于淡季,库存延续累库,海外LME锌库存持续下降提供一定支撑,预计短期锌价区间整理 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅 价格数据 - SMM1铅锭平均价格16,700元/吨,较前日持平;沪铅主力收盘16,850元/吨,较前一日上涨0.48%;沪铅基差 -150元/吨,较前日变动 -80元/吨;升贴水-上海 -25元/吨,较前日变动5元/吨;升贴水-LME 0 - 3为 -43.24美元/吨,较前日变动 -2.37美元/吨;升贴水-LME 3 - 15为 -64.50美元/吨,较前日变动 -0.20美元/吨;沪铅近月 - 沪铅连一 -90元/吨,较前日变动 -50元/吨;沪铅连一 - 沪铅连二 -5元/吨,较前日变动15元/吨;沪铅连二 - 沪铅连三 -20元/吨,较前日变动 -10元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量32,601手,较前日下降28.53%;持仓量51,207手,较前日下降0.32%;成交持仓比0.64,较前日下降28.30%;LME库存261,100吨,较前日持平;沪铅仓单库存61,784吨,较前日持平;LME3个月铅期货收盘价(电子盘)1,981美元/吨,较前日下降0.45%;沪伦铅价比值8.51,较前日上涨0.93% [1] 企业开工率 - 8月8日至8月14日当周,SMM原生铅企业周度开工率68.07%,环比提升0.67个百分点;再生铅企业周度开工率41%,环比下降0.1个百分点;铅蓄电池企业周度开工率67.3%,环比提升2.05个百分点 [1] 市场分析 - 铅精矿进口暂无增量预期,加工费易涨难跌,未对炼厂开工造成实质性影响,前期检修炼厂逐步复产,原生铅开工稳中有升 [1] - 废铅蓄电池价格易涨难跌,回收商货源有限,门店看涨惜售,部分炼厂因原料不足/成本倒挂减停产,再生铅开工整体处于相对低位,报价坚挺,开工小幅回落 [1] - 终端市场暂无较大起色,旺季效应未体现,经销商消化库存,生产企业以销定产 [1] 锌 价格数据 - SMM1锌锭平均价格22,380元/吨,较前日下跌0.27%;沪锌主力收盘22,505元/吨,较前一日上涨0.11%;沪锌基差 -125元/吨,较前日变动 -85元/吨;升贴水-上海 -50元/吨,较前日持平;升贴水-天津 -60元/吨,较前日持平;升贴水-广东 -70元/吨,较前日持平;升贴水-LME 0 - 3为 -5.22美元/吨,较前日变动 -4.66美元/吨;升贴水-LME 3 - 15为 -0.87美元/吨,较前日变动2.10美元/吨;沪锌近月 - 沪锌连一 -25元/吨,较前日变动 -25元/吨;沪锌连一 - 沪锌连二 -25元/吨,较前日变动 -10元/吨;沪锌连二 - 沪锌连三 -15元/吨,较前日变动 -5元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量83,222手,较前日上涨6.65%;持仓量76,347手,较前日下降5.51%;成交持仓比1.09,较前日上涨12.87%;LME库存76,325吨,较前日持平;沪锌仓单库存20,020吨,较前日上涨17.10%;LME3个月锌期货收盘价(电子盘)2,796.50美元/吨,较前日下降1.62%;沪伦锌价比值8.05,较前日上涨1.76% [1] 企业开工率 - 8月8日至8月14日当周,镀锌企业周度开工率58.54%,环比提升1.19个百分点;压铸锌合金企业周度开工率47.61%,环比下降0.81个百分点;氧化锌企业周度开工率56.95%,环比提升1.27个百分点 [1] 库存情况 - 上周中国主要港口锌精矿库存总计35.4万实物吨,环比上周增加4.6万实物吨 [1] 市场分析 - 炼厂原料备库充足,锌矿加工费持续回涨,预计8月锌精矿加工费将持续上涨,成本端支撑减弱,炼厂利润及生产积极性好转,产量增量趋势明显 [1] - 上周锌价窄幅整理,下游消耗原有库存,周内黑色价格走势较好,部分终端担心后续减产囤货,带动镀锌开工回升 [1]
铅锌日评:区间整理-20250730
宏源期货· 2025-07-30 09:14
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅市供需双增暂无明显矛盾,原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑,预计短期铅价区间整理为主 [1] - 锌市矿、锭双增,需求处于淡季,库存延续累库,基本面弱势,预计短期锌价区间整理 [1] 根据相关目录分别总结 铅市场 - 7月30日SMM1铅锭平均价格16,775元/吨较前日持平,沪铅主力收盘16,900元/吨较前一日下跌0.09%,期货活跃合约成交量47,978手降33.85%,持仓量64,534手降8.52%,成交持仓比0.74降27.68%,LME库存270,350吨持平,沪铅仓单库存60,932吨持平,LME3个月铅期货收盘价2,020美元/吨涨0.12%,沪伦铅价比值8.37降0.21% [1] - 京津冀强降雨使再生铅原料运输受影响,废旧铅酸蓄电池到货量减少;铅精矿进口暂无增量预期,加工费易涨难跌,某原生铅炼厂上周因设备故障检修开工下滑;废铅蓄电池价格易涨难跌,回收商货源有限,部分炼厂减停产,开工整体低位,随着电解铅厂库库存下降市场对高价再生铅接受度好转,再生铅开工逐步回暖;7月接近尾声市场对旺季消费有期待,但月底企业多暂停拿货 [1] 锌市场 - 7月30日SMM1锌锭平均价格22,500元/吨较前日下跌0.35%,沪锌主力收盘22,655元/吨涨0.04%,期货活跃合约成交量127,217手降34.12%,持仓量117,616手降5.50%,成交持仓比1.08降30.29%,LME库存112,150吨持平,沪锌仓单库存15,307吨涨11.19%,LME3个月锌期货收盘价2,814.5美元/吨涨0.32%,沪伦锌价比值8.05降0.28% [1] - 强降雨对镀锌厂主要集中区域生产和运输暂未造成影响;炼厂原料备库充足,锌矿加工费持续回涨,预计8月锌精矿加工费将持续上涨,炼厂利润及生产积极性好转,产量增量趋势明显;周中锌价持续走强,下游淡季采买明显减弱 [1]
铅锌日评20250703:区间整理-20250703
宏源期货· 2025-07-03 11:34
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铅价方面,在原料及再生铅下调开工支撑下持续上行,但下游未入旺季库存累积风险尚存,上行动力有限 [1] - 锌价方面,近期因宏观情绪偏暖及供给端扰动震荡回升,但反弹后压制下游采买积极性,库存累积,反弹空间有限,后续关注利好因素消除带来的布空机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场情况 - 价格数据:SMM1铅锭平均价格16925元/吨较前日持平,沪铅主力收盘17175元/吨较前一日上涨0.44%,沪铅基差 -250元/吨较前一日降75元/吨,升贴水 - LME 0 - 3为 -26.77美元/吨较前一日升5.68美元/吨,LME3个月铅期货收盘价(电子盘)2063.5美元/吨较前一日上涨1.20%,沪伦铅价比值8.32较前一日降0.75% [1] - 成交持仓:期货活跃合约成交量27524手较前一日降12.31%,持仓量51254手较前一日降0.31%,成交持仓比0.54较前一日降12.04% [1] - 库存情况:LME库存268150吨较前一日持平,沪铅仓单库存46439吨较前一日升0.11% [1] - 基本面情况:铅精矿进口暂无增量预期,加工费易涨难跌,原生铅开工稳中有升;再生铅方面,废铅蓄电池价格上涨,回收商货源有限,炼厂开工处于相对低位,部分企业捂货不出,成品库存维持增势;需求端从消费淡季转向旺季,下游采买有望好转 [1] - 行业资讯:西部地区某再生铅炼厂5月因设备故障投产中断,7月下旬完成检修,预计8月正常生产;近月国产还原铅货源紧张,本周海外粗铅到港,已知成交量约1千吨 [1] 锌市场情况 - 价格数据:SMM1锌锭平均价格22220元/吨较前日上涨0.05%,沪锌主力收盘22230元/吨较前一日下跌0.11%,沪锌基差 -10元/吨较前一日升35元/吨,升贴水 - LME 0 - 3为 -22.04美元/吨较前一日降3.29美元/吨,LME3个月锌期货收盘价(电子盘)2753美元/吨较前一日上涨1.46%,沪伦锌价比值8.07较前一日降1.55% [1] - 成交持仓:期货活跃合约成交量128020手较前一日降28.35%,持仓量129763手较前一日降3.47%,成交持仓比0.99较前一日降25.78% [1] - 库存情况:LME库存113425吨较前一日持平,沪锌仓单库存6624吨较前一日降2.93% [1] - 基本面情况:炼厂原料备库充足,锌矿加工费持续回涨,原料不足对炼厂生产限制减弱,炼厂利润及生产积极性好转,产量增量趋势明显;需求端锌价升至下游不能接受位置,下游需求弱,多以刚需补库为主 [1] - 行业资讯:7月1日【LME0 - 3锌】贴水18.75美元/吨,持仓208381手增842手 [1]
铅锌日评:区间整理-20250526
宏源期货· 2025-05-26 09:47
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期铅价宽幅整理,因原料偏紧部分再生铅炼厂减产,需求处于淡季,成本支撑与需求偏弱博弈,需关注宏观不确定性因素 [1] - 短期锌价宽幅整理,中长期锌价重心或下移,锌市供强需弱库存相对低位,TC有上调空间,策略上建议反弹沽空,需关注宏观情绪扰动 [1] 根据相关目录分别进行总结 铅市场数据 - 5月26日SMM1铅锭平均价格16,650元/吨,较前日涨0.15%;沪铅主力合约收盘价16,860元/吨,较前一日涨1.05%;沪铅基差 -210元/吨,较前一日变动 -150元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量51,462手,较前一日增19.73%;持仓量47,379手,较前一日增4.59%;成交持仓比1.09,较前一日增14.48% [1] - LME库存294,025吨,较前一日无变动;沪铅仓单库存32,950吨,较前一日降16.22%;LME3个月铅期货收盘价1,994美元/吨,较前一日涨1.53%;沪伦铅价比值8.46,较前一日降0.47% [1] 铅市场资讯 - 5月17 - 23日当周,SMM原生铅企业周度开工率67.75%,环比提升0.4个百分点;再生铅企业周度开工率36.7%,环比下降0.5个百分点;铅蓄电池企业周度开工率72.66%,环比持平 [1] - 5月22日【LME0 - 3铅】贴水22.37美元/吨,持仓139,160手增759手 [1] 锌市场数据 - 5月26日SMM1锌锭平均价格22,640元/吨,较前日涨0.27%;沪锌主力合约收盘价22,215元/吨,较前一日跌1.07%;沪锌基差425元/吨,较前一日增300元/吨 [1] - 期货活跃合约成交量127,189手,较前一日增54.61%;持仓量114,069手,较前一日增91.20%;成交持仓比1.12,较前一日降19.14% [1] - LME库存153,500吨,较前一日无变动;沪锌仓单库存1,774吨,较前一日增26.71%;LME3个月锌期货收盘价2,712.5美元/吨,较前一日涨0.30%;沪伦锌价比值8.19,较前一日降1.36% [1] 锌市场资讯 - 5月17 - 23日当周,镀锌企业周度开工率62.03%,环比提升1.09个百分点;压铸锌合金企业周度开工率56.41%,环比下降2.67个百分点;氧化锌企业周度开工率62.03%,环比下降0.38个百分点 [1] - 截至5月23日,锌精矿港口库存35.8万吨,环比下降2.2万吨 [1]