公司业务与运营 - 时空道宇是一家成立于2018年的卫星通信服务创业企业，专注于全球低轨卫星物联网星座的设计、研发、建设和运营[4] - 公司已实现全栈自主能力，其星座一期组网部署通过2022年至2025年间的连续6次成功发射完成[7] - 截至目前，公司在轨卫星数量达64颗，所有卫星在轨可靠性和网络可靠性均为100%[7] - 公司已实现除南北极外的全球地表任一地点通信覆盖[7] - 公司卫星由浙江台州卫星超级工厂量产交付，体现了规模化生产能力[6] 市场与商业化进展 - 在国内市场，公司已与20多个行业伙伴完成商用验证测试[7] - 在国际市场，公司重点布局中东、非洲、东南亚、中亚、南亚和拉美市场，已与20多个国家通信运营商合作[7] - 海外商用验证测试的通信成功率达99.15%，网络可用性超过99.97%[7] - 公司通过星座建设，开始面向全球用户提供商业卫星物联通信服务[7] 技术能力与团队 - 公司的测运控团队对在轨卫星进行7×24小时监控，以应对太空复杂环境和突发情况[5] - 团队已能够通过调整卫星工作状态成功应对太阳风暴等挑战[5] - 测运控团队非常年轻，大部分成员为30岁左右，在老一辈航天人带领下快速成长[4] - 团队被称为“牧星人”，负责监控、管理和控制太空轨道上卫星的运行[3] 行业生态与赋能领域 - 公司致力于打造未来出行科技生态圈，其卫星通信服务赋能多个领域[7] - 赋能领域包括汽车智能网联、海洋渔业、工程机械、低空出行、应急通信、交通物流、公共设施、能源、水利、农林及畜牧业等[7] - 公司员工坚信“我们会有自己的星链”，体现了对标国际先进水平和发展商业航天的信念[3][4]

深圳迎春花市活动概况 - 2026年深圳迎春花市于2月10日开市 [2] - 本届花市活动为期7天 [2] - 活动在全市各区设立主要花市及便民购花点 [2] 活动特色与目标 - 活动旨在打造“科技+文旅”消费生态 [2] - 活动致力于营造热烈温馨的节日氛围 [2] - 活动吸引了市民参与，例如在节日广场花市拍照留念 [2]

政策核心目标 - 五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》，旨在为低空经济健康有序发展提供坚实基础 [1] - 政策核心监管目标是实现“管得住，用得好，保安全”，通过“一机一码一号”等能力建设，从根源上改变部分无人机“身份不明，责任不清”的现状 [1][3] 具体发展目标 - 要求到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90% [1] - 到2027年，研制不少于10项信息类基础设施标准 [1] - 到2027年，面向城市治理、物流运输、文旅等领域形成一批典型低空应用场景 [1] 网络与基础设施建设 - 提升网络支撑能力，面向300米以下低空航路沿线、低空应用热点区域，充分利用现有5G等移动通信网络基础设施，按需推动低空移动通信网络覆盖 [2] - 可综合采用地面移动通信、专用网络、卫星通信等方式，以满足不同飞行范围、高度和场景的业务需求 [2] - 目前中国已建成全球技术领先、规模最大的信息通信网络，信息通信企业正积极开展基于5G/5G-A技术的低空通信、感知等实践探索 [2] 产业与技术发展 - 在产业供给能力提升上，积极推进5G-A产业发展，升级完善现有地面基站设施功能，加快通感融合等技术产业成熟，逐步降低设备成本 [2] - 加强低空装备与低空信息通信的融合创新与设备研发，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器的适配验证 [2] - 探索低空通信、导航、监视功能融合模组研发，加速技术和产业成熟 [2] - 目前行业已形成低空物流配送、水域巡检、警务安防等典型应用场景，但仍面临应用需求待挖掘、技术标准待成熟、产业生态待完善等挑战 [2] 监管与安全保障 - 安全保障能力建设是政策重点发力方向，要求开展电信业务准入、设备管理、服务监督、网络和数据安全等监管体系研究 [3] - 首次提出“一机一码一号”能力要求，即每架合规无人机对应唯一设备识别码、唯一专用号段号码，形成“设备身份—通信标识—运营主体”的绑定关系 [1][3] - “一机一码一号”实现无人机从生产、登记、飞行、运维到报废的全流程可追溯、可管控，为行业监管提供精准数据支撑 [3] - 该体系将构建无人机“源头可查，过程可控，责任可究”的监管体系，实现对飞行轨迹、通信数据、运营主体的实时监测 [3] - 规划无人机专用号段，探索标识解析在无人机领域的应用，形成无人机通信资源精细化管理 [3] 行业影响与意义 - 此次五部门联合发文，标志着中国低空经济基础设施建设迈入统筹推进、标准引领的新阶段 [4] - “一机一码一号”是落实“规范行业管理”任务的核心抓手，也是推动低空经济规模化、规范化发展的重要保障 [3] - 政策为相关产业链的快速发展奠定了坚实的政策基础 [4]

政策目标与时间规划 - 国家发改委等八部门联合印发《关于加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见》 旨在推动招标投标与人工智能深度融合 改进招标投标范式 提升服务和监管的数智化水平[1] - 政策设定了明确的时间目标 即到2026年底 招标文件检测、智能辅助评标、围串标识别等重点场景在部分省市实现全覆盖应用 到2027年底 更多重点场景在全国范围内推广应用[1] 重点应用场景部署 - 《意见》围绕招标投标交易全过程和管理重点环节 提出了共计20个“人工智能+”重点应用场景[1] - 具体场景按环节划分 招标环节包括招标策划、招标文件编制、招标文件检测3个场景 投标环节包括投标策划、投标合规自查2个场景 开评标环节包括开标、专家抽取、智能辅助评标3个场景 定标环节包括评标报告核验、辅助定标决策和中标合同签订3个场景 公共资源交易中心现场管理环节包括场所调度、见证管理、档案管理、智慧问答4个场景 监管环节包括专家管理、围串标识别、信用管理、协同监管、投诉处理5个场景[2] 技术应用的预期效益 - 运用数智技术旨在更好保障“阳光交易” 通过招标文件检测、智能辅助评标、辅助定标决策等场景实行重点环节智能化管理 推动流程规范化、过程透明化[2] - 运用数智技术旨在更好助力竞争择优 通过招标文件检测减少“量体裁衣” 辅助招标人智慧纠偏 通过智能辅助评标压缩专家自由裁量空间 防范倾向性打分[2] - 运用数智技术旨在更好提升监管效能 对中标候选人进行多维立体画像 实现定标全过程记录和可追溯[2] - 行业观点认为 人工智能与招投标深度融合将优化营商环境 破除门槛壁垒 使招投标更加公开公平公正[3] 现有应用成果与数据 - 截至2025年11月27日 招标文件检测模型已投入实际应用 累计检测招标文件3.1万份 发现并纠正各类歧视性条款1.9万个[3] - 在投标环节 运用人工智能技术排查投标企业特征信息雷同、异常投标行为、专家异常打分倾向等隐蔽问题 穿透式发现违法串通行为 已在2.1万个项目中 发现3000多条传统监管手段难以发现的问题线索[3]

科技创新与产业发展 - 考察国家信创园，详细了解信息技术创新应用，察看人工智能、机器人等科技创新成果展示[1] - 强调建设社会主义现代化强国的关键在于科技自立自强，北京应发挥自身优势作出更大贡献[1] - 抓住北京（京津冀）国际科技创新中心扩围的契机，加强与天津、河北的协同创新和产业协作[4] - 统筹教育科技人才一体发展，强化科技创新和产业创新深度融合，大力发展新质生产力[4] 城市发展与区域协同 - 强调“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，北京要率先基本实现社会主义现代化并发挥示范作用[4] - 立足城市战略定位和京津冀协同发展，树牢高质量发展导向，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长[4] - 牵住疏解北京非首都功能这个“牛鼻子”，坚持控增量和疏存量相结合，实现疏解和提升有机统一[4] - 坚持大城市带动大京郊、大京郊服务大城市，加强城乡一体规划，促进城乡联动发展、融合发展、协调发展[4][5] - 进一步全面深化改革，扩大制度型开放，努力为全国提供可复制可推广的经验[5] 民生保障与社会服务 - 考察“吾老·新街”养老服务街区，推进无障碍和适老化改造，为老年人提供多元化养老服务[2] - 指出尊老敬老是中华民族传统美德，爱老助老是全社会共同责任，要求各级党委和政府统筹资源推动养老服务扩容提质[2] - 察看新街口街道父母食堂，询问养老助餐服务情况，并关切询问快递小哥的工作和生活[2] - 强调过年对老百姓是大事，各级党委和政府要切实抓好民生保障和安全生产，确保群众欢度春节[3] - 坚持人民城市理念，着力健全基本公共服务体系，用好“接诉即办”等机制，扎实解决人民群众急难愁盼问题[5] 文化传承与商业活力 - 考察通过风貌保护和更新改造打造的隆福寺多业态步行街区，听取城市更新情况介绍[2] - 走进北京老字号稻香村糕点店，了解糕点品类和特色，观看现场制作，希望其传承发展好[2] - 正值农历小年，察看隆福大厦前的新春市集，同群众交流并购买特色食品和文创产品[3] - 积极发展现代服务业，用好丰富的文化资源，促进文商旅体展融合发展[4] 城市治理与可持续发展 - 必须以首善标准推进城市治理，建设国际一流的和谐宜居之都[5] - 加强城乡基层防灾减灾救灾和应急能力建设，不断提升城市公共安全水平[5] - 巩固大气、水、土壤环境治理成效，推进新污染物治理和生活垃圾分类处置，打造绿色低碳的宜居家园[5] - 坚持党建引领，强化科技赋能，让城市治理更加高效、精细[5]

中国人民银行2025年第四季度货币政策执行报告核心观点 - 报告明确将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具以保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长 [1][3] 下一阶段货币政策导向 - 货币政策的重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升，将根据形势把握好政策实施的力度、节奏和时机 [3] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [3] - 引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [3] - 进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，降低银行负债成本，促进社会综合融资成本低位运行 [3] - 坚持有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，发挥其自动稳定器功能，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] - 有效落实结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章”，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [3] 财政与货币政策的协同方式 - 货币政策与财政政策协同主要有三种方式 [5] - 第一种是央行通过公开市场操作保持流动性充裕，以支持政府债券顺利高效发行 [5] - 第二种是通过“再贷款+财政贴息”方式，从信贷市场供需两端协同发力优化金融资源配置 [5] - 第三种是通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，提升金融机构风险偏好，增加对企业融资支持 [5] - “再贷款+财政贴息”方式已应用于支持提振消费、设备更新、中小微企业和民营经济等领域 [5] - 再贷款从供给端引导信贷投向，财政贴息从需求端优化经济结构，两者同向发力促进金融资源优化配置 [5] - 央行通过民营企业再贷款激励金融机构增加对民企信贷支持，财政部门通过贷款贴息政策直接降低部分中小微民企融资成本 [6] - 政策协同联动有助于解决中小微企业“融资难”和“融资贵”问题，并对支持民间投资产生积极作用 [7] - 央行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，与中央财政安排的风险分担资金协同，支持企业顺利融资 [7] 存款增速回落与流动性总量观察 - 2025年三季度居民存款增速从高位有所回落，同时资管产品规模增长明显加快 [8] - 从资管产品与银行存款合并视角看待这些现象，可以更好观察金融体系流动性状况 [8] - 2025年二季度以来，金融机构资管产品规模加快增长 [8] - 2025年10月末，资管产品规模增速达到资管新规实施以来的最高水平 [8] - 2025年末资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元 [8] - 资管产品和银行表内存款增速大体呈现“此消彼长”态势，存款利率持续下行促使住户和企业资产配置更多转向理财、基金等资管产品 [8] - 居民存款转化的资管产品，若投向同业存款和存单会直接增加非银机构在银行的存款，若投向其他底层资产最终也会转化为企业和相关机构的存款，最终会回流到银行体系 [9] - 将资管产品与银行存款合并考量，并剔除两者间交易，有助于全面评估流动性状况 [9] - 非金融部门持有的通货、存款、资管募集本金等流动性金融工具加总后，可作为流动性总量的参考指标，2025年末该指标同比增长约8.1% [9]

再融资新政核心观点 - 沪深北交易所同步推出一揽子再融资优化举措 旨在扶优扶科、简化流程、严防风险 回应市场呼声并有望撬动蛰伏的再融资需求 引导资本流向科创前沿[1] - 已有上市公司闻风而动 如中科曙光宣布拟发行可转债募资不超过80亿元 为沪市首单 业内预期将涌现更多彰显制度包容性与适应性的案例[1] 优化周期与审核效率 - 对于按未盈利标准上市且尚未盈利的公司 若前次募集资金基本使用完毕或未改变投向 启动新一轮再融资的间隔期从18个月缩减为6个月[2] - 新政明确可提升优质科创企业的审核效率 直接引用已披露内容以简化申报材料准备 对前募资金使用进度要求也更明确[3] - 稳定的再融资政策和良好的资本市场环境 有利于科创企业打消后顾之忧并坚定加大投资的决心[3] “轻资产、高研发投入”标准拓宽 - 沪深交易所就主板上市公司“轻资产、高研发投入”认定标准公开征求意见 拟允许符合条件的公司将募集资金补流超过30%的部分用于与主营业务相关的研发投入[3] - 将标准拓宽至主板呼应了上市公司群体的现实需要 目前主板在战略性新兴产业已集聚一批具有核心技术能力的公司 亟须长期稳定的大额资金支持以保障研发投入的连续性和有效性[3] 对破发企业的差异化调整 - 新政明确沪深北交易所存在破发情形的上市公司 可以通过定增、发行可转债等方式合理融资 募集资金需投向主营业务[4] - 按照2月10日收盘价计算 沪深北交易所共有553家上市公司破发 有破发的北交所公司表示正在研究新政适配性[4] - 调整原因是部分公司破发受行业周期调整、市场环境变化等因素影响 但这些企业在核心技术攻关、产业链自主可控等方面主动作为 需要资本市场提供融资支持[4] - 新政打破了“破发即受限”的僵局 为处于业务快速扩张和研发投入加大关键时期的优质成长型企业提供了宝贵的融资窗口期[5] 募集资金投向拓宽 - 支持优质上市公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域 投向第二增长曲线业务 同时严防盲目跨界和多元化投资[6] - 此前的监管安排严格要求募集资金投向主营业务 新政打破了这一刚性约束 以鼓励资本服务于产业升级与国家战略[6] - 新政精准惠及那些业务基础传统却已布局高科技研发、寻求第二增长曲线的上市公司 有望激活主板再融资市场 并牵引社会资本定向流入高科技产业与优秀企业[6]

股票型ETF资金流向逆转 - 自2月3日开始，股票型ETF资金持续净流出的情况得以逆转，2月3日至9日期间整体净流入83.89亿元 [1][2] - 2月3日单日净流入69.65亿元，2月5日至6日两个交易日合计净流入逾120亿元 [2] 中小市值风格ETF获资金青睐 - 以中证500ETF、中证1000ETF为代表的中小市值风格ETF吸引大量资金买入 [1][2] - 2月9日，南方中证500ETF净流入23.66亿元，南方中证1000ETF净流入16.26亿元，华夏中证1000ETF净流入5.15亿元 [2] - 2月3日至9日期间，南方中证500ETF净流入33.86亿元，南方中证1000ETF净流入10.61亿元 [2][3] - 同期，嘉实中证500ETF净流入6.00亿元，华泰柏瑞中证2000ETF净流入8.17亿元 [2][3] 行业主题ETF资金流入情况 - 2月3日至9日期间，鹏华化工ETF净流入22.37亿元，华夏科创50ETF净流入17.58亿元 [2][3] - 南方电池ETF净流入13.13亿元，华夏中证A500ETF净流入12.51亿元，永赢卫星ETF净流入11.66亿元 [2][3] - 其他净流入较多的ETF包括：富国中证旅游主题ETF（9.24亿元）、易方达人工智能主题ETF（8.11亿元）、南方房地产ETF（7.35亿元）、易方达机器人产业ETF（6.22亿元）等 [3] 资源主题ETF遭遇显著净流出 - 前期涨幅较多的资源主题ETF成为净流出主要方向 [3] - 华夏有色金属ETF净流出45.45亿元，永赢黄金股ETF净流出27.83亿元，南方有色金属ETF净流出26.63亿元 [3] 新发ETF为市场提供增量资金 - 新发ETF密集上市，2月9日至10日有4只ETF上市交易，另有8只ETF将于2月11日至12日上市 [4] - 后续将有更多ETF成立，截至2月10日，有3只ETF正在发行，7只ETF已敲定发行时间 [5] - 新发ETF多为行业主题ETF，包括科创芯片设计ETF、电池ETF、农牧渔ETF、港股通互联网ETF等 [5] 投资者入市热情显著升温 - 上交所数据显示，2026年1月基金新开户数为54.63万户，较2025年12月的24.41万户环比增长123.8%，较去年同期20.33万户大幅增长168.72% [1][5] - 新基金发行火热，截至2月10日，今年以来共成立166只新基金，发行规模合计1548.74亿元，去年同期成立115只基金，发行规模857.11亿元 [5] - 今年以来有25只基金发行规模超过20亿元，主动权益类基金热度回升，例如广发研究智选混合基金发行规模达72.21亿元，华宝优势产业混合基金发行规模57.77亿元 [5] 机构对市场前景的看法 - 博时基金认为，权益市场风险偏好有望企稳提升，顺周期包括消费板块有明显修复 [6] - 未来小盘和成长方向可能仍有较好的演绎机会，成长板块浮盈偏高、拥挤交易的问题短期有所缓和 [6]

聚焦 - 知名投资人葛卫东耗资约10亿元认购江淮汽车2004.81万股定增股票，发行价格为49.88元/股 [3] - *ST立方完成停牌核查，公司控股股东及实际控制人确认无应披露未披露重大事项，股票将于2026年2月11日复牌 [2] - 中芯国际2025年第四季度营业总收入178.13亿元，同比增长11.9%，归属于上市公司股东的净利润12.23亿元，同比增长23.2% [5] 业绩精选 - 汇川技术预计2025年归属于上市公司股东的净利润为49.7117亿元至53.9972亿元，同比增长16%至26% [6] - 特宝生物2025年营业总收入36.96亿元，同比增长31.18%，归属于母公司所有者的净利润10.38亿元，同比增长25.39% [6] - 新宙邦2025年实现营业总收入96.39亿元，同比增长22.84%，归属于上市公司股东的净利润10.98亿元，同比增长16.56% [6] - 有研硅2025年营业总收入10.05亿元，同比增长0.93%，归属于母公司所有者的净利润2.09亿元，同比下降10.14% [7] 定增与重组 - 新瀚新材拟定增募资不超过10亿元，用于高性能树脂、复合材料等项目 [8] - 楚天龙拟定增募资不超过7.6亿元，用于创新应用安全产品研发及产业化等项目 [8] - 依依股份终止发行股份及支付现金购买杭州高爷家100%股权事项 [8] - 裕同科技拟以4.488亿元收购华研科技51%股份，华研科技将成为其控股子公司 [9][10] 重要事项：合同与投资 - 运机集团全资子公司签订EPC总承包合同，预估不含税总价为13.31亿元，约占公司2024年营业收入的86.66% [9] - 太阳能全资子公司拟以5.27亿元收购金华风凌100%股权，以获取优质光伏发电资产 [9] - 康达新材全资子公司拟投资6.46亿元建设年产3万吨聚亚芳基醚(PAE)项目 [12] - 中船汉光拟投资1.53亿元建设耗材产业园综合建设等项目 [12] - 云南白药全资子公司拟投资1.37亿元建设文山公司口服液二期项目 [12] - 和胜股份全资子公司拟在宜宾投资建设新能源汽车高端部件二期项目，预计总投资8.5亿元 [11] - 东阿阿胶拟以14.85亿元自有资金投资建设健康消费品产业园项目 [11] - 金诚信拟追加收购CMH公司42.50%股权，交易对价变更为一次性支付1.28亿美元 [17] 重要事项：其他 - 铭利达拟终止投建肇庆新能源关键零部件智能制造项目，项目尚处建设前期筹划阶段 [12][13] - 实朴检测控股股东拟以33.24元/股的价格，协议转让公司8.5%股份，总价3.39亿元 [14] - 蔚蓝生物全资子公司拟以4700万元购买艾地盟蔚蓝50%股权，交易完成后将实现100%控股 [16] - 协鑫集成公告称，公司尚不具备“太空光伏”领域相关产品的生产能力，也未获得相关订单 [14] - 百川股份公告称，近期部分主营产品市场价格上涨，但暂时无法预计对公司业绩的影响程度 [15] - 森源电气预中标南方电网项目，预中标物资总价值共计2.72亿元，约占公司2024年营业总收入的9.83% [13] - 金冠电气中标南方电网项目，合计中标金额约2886.91万元，约占公司2024年营业收入的3.88% [15] - 交控科技中标土耳其安卡拉项目，中标金额1680万欧元，折合人民币约1.39亿元 [16] - 深圳机场2026年1月旅客吞吐量587.95万人次，同比增长2.84%；货邮吞吐量16.86万吨，同比增长1.98% [14]

货币政策总基调与核心工具 - 下一阶段将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [1][2][5] - 政策目标是促进经济稳定增长和物价合理回升，引导金融总量合理增长、信贷均衡投放，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [5] - 2025年适度宽松的货币政策具有累积效应，存量政策效果将持续显现，2026年初推出的增量政策将与存量政策协同，为实体经济平稳增长和物价合理回升营造适宜的货币金融环境 [6] 利率与汇率政策 - 将进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，降低银行负债成本，促进社会综合融资成本低位运行 [3][5] - 坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持汇率弹性，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [4][5] 结构性政策与金融支持重点 - 将有效落实好各类结构性货币政策工具，扎实做好金融“五篇大文章” [5] - 加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [5] 财政与货币政策的协同方式 - 协同方式一：央行通过公开市场操作保持市场流动性充裕，支持政府债券顺利高效发行 [7][8][9] - 协同方式二：通过“再贷款+财政贴息”方式，从信贷市场供需两端协同发力，优化金融资源配置，已应用于支持提振消费、设备更新、中小微企业和民营经济等领域 [8][9] - 协同方式三：通过担保等增信方式共同分担贷款、债券的风险成本，提升金融机构风险偏好，例如央行合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，中央财政安排风险分担资金协同支持 [8][10] 存款与资管产品动态及流动性观察 - 2025年三季度，居民存款增速高位有所回落，同时资管类产品规模增长较快 [4][11] - 2025年末，资管总资产余额合计120万亿元，同比增长13.1%，全年累计增加13.8万亿元，同比多增2.2万亿元 [11] - 存款利率下行促使住户和企业资产配置更多转向理财、基金等资管产品，两者增速呈现“此消彼长”态势 [12] - 居民存款转化为资管产品后，最终会通过投资同业存款、存单或其他底层资产回流到银行体系 [12] - 将非金融部门持有的通货、存款、资管募集本金等加总作为流动性总量参考指标，该指标2025年末同比增长约8.1%，呈现平稳增长态势 [12][13] - 2025年各项公开市场操作累计净投放6万亿元，保障了市场流动性充裕和短期利率平稳运行，社会融资条件比较宽松 [13]