市场整体表现 - A股市场早盘震荡走强，主要股指集体上涨，截至午间休市，上证指数报4120.10点，涨0.16%，深证成指涨0.76%，创业板指涨0.85%，科创综指涨1.91% [2] - 沪深两市半日成交额为1.63万亿元，较上个交易日同期缩量2169亿元 [2] 半导体/芯片行业 - 芯片板块早盘显著升温，申万半导体指数半日上涨2.65%，存储芯片方向领涨 [6] - 多只半导体个股涨停，包括龙芯中科（开盘不到7分钟封住20%幅度涨停）、大港股份、华天科技、通富微电等 [6] - 海光信息股价大涨超12%，创历史新高，上午成交额138.51亿元，居A股第一 [4] - 消息面上，工业和信息化部表示将以落实《“人工智能+制造”专项行动实施意见》为抓手，加快推动人工智能产业高质量发展，并抓好技术创新，加快突破训练芯片、异构算力等关键技术 [8] - 英伟达供应商美光科技表示，持续的内存芯片短缺在过去一个季度有所加剧，并重申由于人工智能基础设施所需的高端半导体需求激增，这种供应紧张局面将持续，称“我们目前看到的短缺确实是史无前例的” [8] 贵金属行业 - 在国际金价创新高带动下，A股贵金属板块早盘继续拉升，申万贵金属指数半日上涨4.96%，开年以来累计涨幅扩大至30.19% [10] - 个股方面，招金黄金、湖南白银早盘涨停，四川黄金涨超9% [10] - 伦敦现货黄金价格再创历史新高，最高触及4849.816美元/盎司，开年以来上涨12% [4] - 上期所黄金期货主力合约早盘上涨3.49%，盘中触及1093.48元/克，再创历史新高 [4] - 多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格普遍较前一日大幅上调，较高者已突破1500元/克关口 [4] - 具体品牌金价：老庙黄金上海区域足金饰品价格为1493元/克（单克涨38元），周生生为1495元/克（单克涨41元），六福珠宝足金999/足金为1496元/克（单克涨43元），周大福、谢瑞麟、潮宏基为1498元/克（单克涨43元），中国黄金足金饰品价格达1506元/克 [14] - 国际、国内现货黄金2026年以来的价格涨幅已分别超过11%和9% [16] - 伴随金价走高，黄金回收热度攀升，万物新生旗下“爱回收”平台在1月12日至1月18日的黄金回收业务累计回收额同比增长195%，其中单笔最大交易约为1千克 [16] - 上期所白银期货主力合约早盘出现回调，下跌1.23%，最新报22871元/千克 [13] - 上期所近期集中调整了铜、铝、黄金、白银等多个期货品种的交易保证金比例和涨跌停板幅度 [13] - 分析指出，国际地缘紧张、主要经济体货币政策不确定性及各国围绕关键矿产的博弈，共同推升了以黄金、白银、铜为代表的战略资源品价格 [13]

人形机器人概念市场表现 - 1月21日早盘人形机器人概念板块持续走强 板块指数上涨1.33%至1970.20点[1][2] - 概念股奕帆传动涨停 涨幅达20.00% 股价收于55.92元[1][2] - 概念股中控技术涨停 涨幅达10.09% 股价收于70.15元[1][2] - 概念股模塑科技涨停 涨幅达9.99% 股价收于15.41元[1][2] - 其他概念股跟涨 安培龙上涨8.91% 宁波华翔上涨6.76% 强瑞技术上涨5.49%[1][2] 人形机器人行业政策支持 - 工业和信息化部表示将持续推动人形机器人技术创新和迭代升级 以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发展[4] - 政策着力“攻技术” 将布局国家科技重大项目以提升大模型、一体化关节、算力芯片等技术水平[4] - 政策将加速“壮生态” 强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 并建设开源社区[4] - 政策将发布人形机器人与具身智能综合标准化体系建设指南 以促进创新成果全球共享[4]

彭庆恩表示，5000亿美元的巨额投资，大约是台湾外汇存底的80%，相当于让每一个台湾民众拿出68万 元新台币，为民进党当局交"倚外谋独"的政治献金；40%的半导体产能如果转移到美国，台湾核心产业 优势将荡然无存，"科技岛"将沦为"空心岛"。民进党当局对台湾所付惨痛代价极力掩饰，用岛内民众血 汗钱讨美国欢心，卖台祸台，莫此为甚。 （文章来源：上海证券报） 1月21日，国务院台办举行例行新闻发布会。发言人彭庆恩表示，美台达成所谓"贸易协议"，实质是外 部势力与"台独"分裂势力相互勾结，掠夺台湾民众血汗、掏空台湾产业根基的"卖身契"，损害的是台湾 民众和产业的未来。 他指出，美台关税谈判的结果，充分证明"台独"是绝路，外人靠不住。如果没有强大祖国作为后盾，台 湾只能沦为外部势力眼中的肥肉，成为任人宰割的羔羊。 有记者问：美台近日达成所谓"贸易协议"，美国商务部长卢特尼克受访称，这项协议是民进党当局维系 美国"好感"的一项"战略要务"，并非单纯的商业交易；美方目标是在特朗普任内将台湾半导体供应链产 能的40%转移至美国。对此有何评论？彭庆恩在答问时作上述表示。 来源：新华社 ...

星河动力IPO进展与业务里程碑 - 公司于2025年10月在北京证监局进行IPO辅导备案，加入商业火箭公司IPO队列 [3] - 公司成立于2018年，是国内首家实现火箭量产、高密度发射并实现商业化的民营商业火箭企业 [3] - 2025年，智神星一号火箭主发动机CQ-50完成超过10000秒累积试车，实现32%至105%大范围变推能力突破 [3] - 公司相继完成智神星一号火箭二子级动力系统试车与一子级七机并联海上平台试车，大型地面试验全面收官 [3] - 智神星一号遥一火箭已完成总装总测出厂，即将进场开展首飞任务 [3] - 2025年1月20日，公司在安徽池州完成智神星二号火箭主发动机CQ-90全系统热试车，试验取得圆满成功 [3] 星际荣耀IPO进展与公司概况 - 公司近期更新了IPO辅导进展，辅导机构为天风证券股份有限公司和中信证券股份有限公司 [3] - 公司于2016年10月成立，在2019年通过双曲线一号运载火箭首飞成功，成为国内首家实现入轨的民营商业运载火箭公司 [6] - 公司技术发展路径为“由固到液、由小到大、由天到地、固液并举”，型号研制遵循“应用一代、研制一代、预研一代、探索一代”的布局 [6] - 公司实施“小步快跑、快速迭代、持续进化”的研制策略，形成了双曲线系列运载火箭产品型谱 [6] 商业航天行业IPO动态 - 两家公司IPO辅导进展的更新，意味着商业航天行业的IPO正在正常推进中 [6]

市场整体表现 - 1月21日A股四大指数集体低开后翻红 科创综指涨幅超过1% [1] - 国产芯片板块表现强势 板块指数上涨1.09%至4755.65点 [2] 国产芯片板块个股表现 - 龙芯中科股价涨停 涨幅20.00% 最新价177.72元 [1][2] - 海光信息股价盘中拉升超过14% 收盘上涨12.11%至285.00元 [1][2] - 盈方微连续两个交易日涨停 当日涨幅10.00%至9.35元 [1][2] - 中国长城股价涨停 涨幅10.00%至17.82元 [1][2] - 江化微股价涨停 涨幅10.02%至25.92元 [1][2] - 大港股份股价涨停 涨幅10.03%至18.54元 [2] - 澜起科技股价上涨7.25%至153.37元 [3] - 通富微电 华岭股份等个股跟涨 [1] 存储芯片行业动态 - 隔夜美股存储芯片股大涨 闪迪涨幅超过9%并创历史新高 [3] - 美光科技高管表示存储芯片短缺在过去一个季度明显加速 [3] - 由于AI基础设施对高端半导体需求激增 存储芯片紧缺状况预计将持续到今年以后 [3] - 市场研究机构Counterpoint Research报告显示存储市场行情已超过2018年历史高点 [3] - 供应商议价能力达到历史最高水平 [3] - 预计2026年第一季度存储价格将上涨40%至50% 第二季度继续上涨约20% [3] 锂矿板块表现 - 锂矿概念股震荡反弹 盛新锂能 大中矿业股价涨停 [3] - 广期所碳酸锂主力合约日内涨幅超过5% 一度突破16.4万元/吨 [3]

公司核心事件 - 跨境通全资子公司深圳飒芙被法院裁定受理破产清算 [1] - 深圳飒芙因与姚静的劳动合同纠纷，被以不能清偿到期债务为由申请破产清算 [1] - 法院已指定广东朗道律师事务所担任深圳飒芙破产清算案的管理人 [1] 子公司财务状况 - 深圳飒芙成立于2020年6月，注册资本3000万元，主营业务为电子商务、软件技术开发、进出口业务 [1] - 截至2024年12月31日，深圳飒芙总资产1.39亿元，总负债8.38亿元，净资产为-6.99亿元，2024年净利润亏损4578.18万元 [1] - 截至2025年9月，深圳飒芙资产缩水至7849.21万元，负债8.13亿元，净资产降至-7.35亿元，2025年前三季度净利润再亏损4212.84万元 [1] 破产清算影响 - 管理人正式接管深圳飒芙后，跨境通将丧失对其控制权，深圳飒芙不再纳入公司合并报表范围 [2] - 破产清算对公司损益的具体影响金额，将根据最终结果计提减值准备并确认相应预计负债 [2] 重大诉讼进展 - 公司及下属南星公司与深诺互动的保证合同纠纷已达成调解 [2] - 深诺互动要求南星公司支付拖欠广告费115.2万美元、滞纳金67.74万美元及相关费用，跨境通承担连带保证责任，涉案总金额约182.94万美元 [2] - 该调解案件预计对跨境通期后利润影响约0.05亿元 [2] 其他诉讼仲裁情况 - 公司及下属企业涉及多起诉讼仲裁案件，涉案金额合计超11亿元 [1] - 已进入执行程序案件15件，涉案金额4.45亿元 [2] - 已审理完成案件5件，涉案金额2.94亿元 [2] - 仍在审理中的案件4件，涉案金额4.24亿元 [2] 诉讼对财务的潜在影响 - 公司在以前年度已确认与诉讼相关的预计负债3.34亿元 [3] - 其他诉讼、仲裁案件可能对2025年利润影响约0.8亿元，可能对期后利润影响约0.05亿元 [3]

贵金属市场表现 - 北京时间1月21日早盘，伦敦现货黄金价格最高触及4781.24美元/盎司，创下新高 [1] - 伦敦现货白银价格最高涨至94.915美元/盎司 [1] - 伦敦金现价报4776.993美元/盎司，较前一日上涨14.023美元，涨幅0.29% [2] 全球股市动态 - 当地时间1月20日，美国三大股指集体收跌，道琼斯工业指数下跌870.74点，跌幅1.76%，收于48488.59点；纳斯达克指数下跌561.07点，跌幅2.39%，收于22954.32点；标普500指数下跌143.15点，跌幅2.06%，收于6796.86点 [3][5] - 大型科技股多数下跌，甲骨文、博通跌幅超过5%，英伟达、特斯拉跌幅超过4%，亚马逊、苹果跌幅超过3% [7] - 热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌1.45%，哔哩哔哩跌幅超过6%，小鹏汽车、蔚来跌幅超过3% [7] - 欧洲主要股指亦大幅下跌，英国富时100指数下跌0.67%，法国CAC40指数下跌0.61%，德国DAX指数下跌1.03%，意大利MIB指数下跌1.07% [3][7][8] 市场波动与情绪指标 - 标普500波动率指数一度飙升至20.99，为2025年11月以来的最高水平 [3][8] 关键国际事件与政策动向 - 美国总统特朗普宣布将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税 [3][12] - 特朗普表示其控制格陵兰岛的目标“绝不会改变”，并拒绝排除以武力夺取格陵兰岛的可能性 [3][11][12] - 特朗普表示不会参加法国总统马克龙提议在巴黎举行的七国集团首脑紧急会议 [14][15] 公司特定信息 - 奈飞盘后交易一度下跌超过5%，因其2025年第四季度营收及2026年全年经营预估值不及预期 [7] - 奈飞第四季度营收为120.5亿美元，市场预估为119.7亿美元 [7] - 奈飞预计2026年营收在507亿美元至517亿美元之间，市场预估为509.6亿美元 [7] - 奈飞预计第一季度经营利润为39.1亿美元，市场预估为41.8亿美元；预计第一季度每股收益为0.76美元，市场预估为0.82美元 [7] 机构观点解读 - 摩根大通国际市场情报团队认为，美国方面表现出的强硬姿态旨在触发谈判并创造筹码与紧迫感，目前的市场动荡应从“交易的艺术”角度解读 [10]

国家电网"十五五"投资规划近日出炉，而北美正面临电网老旧与AI算力挤占电力资源的双重挑战。全球 电网建设正步入新一轮高景气投资周期，国内外需求共振，有望带动电力设备产业链迎来新一轮成长机 遇。产业链中有哪些机会？请看机构最新研判。 与此同时，AI端需求正成为驱动全球电网投资加速的新变量。机构指出，AI数据中心具有高功率、高 可靠的用电特性，其对传统电力资源的挤占问题日益严重，甚至促使海外政策要求科技企业为电力基础 设施建设"买单"。这不但加剧了海外尤其是北美的"缺电"矛盾，也直接推动了数据中心配套电力设备的 新增需求，为国内具备技术优势的企业带来出海机遇。 随着国内特高压建设节奏加快、西部能源外送需求迫切，以及海外电网替换升级浪潮兴起，电力设备产 业链有望迎来国内与海外订单的同步放量。建议提前关注以下产业投资机会： 近期电网投资板块关注度显著提升，核心驱动力来自国内重磅规划落地与海外需求迫切的共振催化。一 方面，国家电网"十五五"期间固定资产投资计划达4万亿元，较"十四五"大幅增长40%，为国内电网建 设定下高景气基调；另一方面，欧美电网进入更新换代与主动投资时期，叠加AI数据中心对供电可靠 性的新要求，为中 ...

跨界收购交易方案与监管关注 - 康欣新材拟以自有资金3.12亿元受让宇邦半导体970.98万元注册资本，并以8000万元认购其新增注册资本249.23万元，增资价格为32.10元/注册资本 [4] - 交易完成后，公司将取得宇邦半导体51%股权，标的公司将成为控股子公司并纳入合并报表，交易前估值为6.88亿元 [4] - 上交所下发问询函，对此次跨界收购的合理性、标的估值、业绩承诺及内幕信息管理等核心问题展开追问 [3] 上市公司自身经营与收购能力 - 康欣新材主营业务为集装箱地板，与标的公司宇邦半导体的集成电路设备修复业务差距较大，构成显著跨界特征 [4] - 公司经营持续亏损，2023年、2024年及2025年前三季度归母净利润分别为-2.97亿元、-3.34亿元和-1.89亿元 [4] - 公司负债高企，截至2025年三季度末有息负债合计15.98亿元，其中短期借款及一年内到期非流动负债4.19亿元，长期借款及应付债券11.79亿元 [4] - 公司现金流紧张，2025年前三季度经营性现金流量净额为-6179.48万元，且控股股东持续向公司提供大额借款支持 [6] - 监管要求公司说明在持续亏损、高负债情况下仍跨界收购的原因，是否具备支付能力及业务整合管控能力 [6] 交易筹划与内幕信息管理 - 收购计划披露前股价出现异动，1月20日公司股价尾盘直线拉升至涨停，收盘报4.72元/股，近30个交易日涨幅达60.54% [6] - 上交所要求公司详细披露收购事项的具体筹划过程、重要时间节点及内幕信息知悉人员范围 [8] - 监管要求公司全面自查相关内幕信息知情人的股票交易情况，以核查是否存在内幕信息提前泄露 [8] 标的公司业务与财务情况 - 宇邦半导体成立于2014年，主营业务为集成电路制造用修复设备、零部件、耗材及综合技术服务 [9] - 其修复设备业务模式为从FAB厂或贸易商处购入退役设备，修复后销售给晶圆厂或相关贸易商 [9] - 标的公司部分财务数据存在疑点，截至2025年9月末，存货账面价值为3.47亿元，合同负债金额为2.49亿元，其中对客户B账龄1至2年金额高达1.17亿元 [10] - 标的公司固定资产仅53.50万元（其中机器设备24.37万元），无形资产仅3.36万元 [10] - 监管要求说明存货与合同负债构成合理性、是否存在跨期确认收入、固定资产与无形资产极低的原因及核心资源情况 [10] 业绩承诺与估值合理性 - 业绩承诺方承诺宇邦半导体2026年至2028年经审计的净利润分别不低于5000万元、5300万元、5600万元，三年累计不低于1.59亿元 [9] - 上述承诺远高于历史业绩，宇邦半导体2024年度和2025年1月至9月分别实现净利润1399.47万元和780.64万元 [9] - 以收益法评估，宇邦半导体截至2025年9月30日评估价值为6.92亿元，较净资产账面价值1.3亿元增值430.80%；资产基础法评估价值为2.38亿元，增值率82.51% [10] - 同期标的公司应收账款余额为7749.92万元，账面价值7026.32万元 [10] - 监管要求披露收益法评估参数及增值合理性、论证估值公允性，并补充商誉及减值风险、应收账款保障措施等信息 [10]

全球债市遭遇抛售潮 - 1月20日，全球债市遭遇集体“抛售潮”，美债和日债领跌[1] - 日本主权债券三十余年来首次所有期限均迈入“4时代”[1] - 全球主权债收益率曲线的长期端显得相当脆弱[6] 美国国债市场动态 - 美国30年期国债收益率日内上涨近9个基点至4.925%，创去年9月初以来新高[3] - 美国10年期国债收益率日内最高触及4.286%，创去年9月初以来新高[3] - 美国总统特朗普宣布将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，税率将从6月1日起提高至25%[3] - 新一轮关税威胁、财政可持续性担忧以及美债避险地位的动摇共同引发了美债市场的震荡[5] - 美国财政部考虑在2026年二季度可能增加有息债券发债规模[5] - 美国财政赤字不断膨胀叠加地缘政治紧张局势，投资者质疑美国国债的“避险光环”[5] 日本国债市场动态 - 日本30年期国债收益率上升超30个基点至3.915%[5] - 日本40年期国债收益率触及4%的心理关口，上升29个基点至4.231%，续创历史新高[5] - 日本20年期国债拍卖需求疲软，投标覆盖率仅为3.19，低于前次拍卖的4.1和过去12个月3.34的平均水平[6] - 日本首相高市早苗确认将于1月23日解散众议院并于2月8日提前大选，并表示必须大胆投资风险管理，摆脱过度紧缩的束缚[6] 其他市场与宏观背景 - 澳大利亚、新西兰债券同步下跌，德国国债期货也出现下滑[6] - 全球债券在年初面临压力，投资者要求更高的收益率以补偿顽固的通胀和不断上升的政府借款规模[6] - 全球利率格局已由分化重新趋同，主要发达经济体普遍进入“高利率—高债务”的组合[6] - 日本已退出收益率曲线控制政策，与美国利差明显收窄[6] - 财政可持续性重新成为海外市场定价核心，长期利率的变化正逐渐脱离通胀与政策预期的主导，更多受到债务负担、利息支出压力与长期财政空间的约束[6]