公司名称与股权背景变更 - 公司于11月17日正式更名为华银基金管理有限公司，其官方平台名称及logo已同步更新，新logo与华夏银行一致 [1] - 公司控股股东为北京信托，持股60%，与华夏银行同属北京国资背景，两者无直接股权控制关系但高管交流密切 [1][4] - 公司名称变更已完成工商登记，法律主体和既有合同效力不受影响，公司章程已相应修改 [4] 高管团队频繁变动与华夏银行影响 - 公司高管变动频繁，2023年8月董事长李永东和总经理赵远峰离任，由夏彬接任董事长，夏彬曾任职于北京信托和华夏理财 [4] - 2024年8月总经理变更为宣学柱，其前任为华夏银行金融市场部副总经理，11月18日公司再次任命督察长和首席信息官等高管 [5] - 接近公司的人士表示，华夏银行有意通过谋求股权获得公募牌照，公司内部OA系统已更换为与华夏银行相似的版本 [1] 管理规模与业绩表现 - 公司管理规模在三季度末陡增至207.90亿元，较二季度末的27.06亿元大幅增长，行业排名提升至117位 [7] - 规模增长主要源于旗下北信瑞丰鼎盛中短债基金，其规模从0.14亿元骤增至171.15亿元，因两家机构新进持有共114.47亿份 [7] - 公司部分主动权益基金表现居前，北信瑞丰优势行业、研究精选、量化优选三只基金年内回报率分别为67.82%、50.41%和44.25% [8] 公司历史与产品线现状 - 公司成立于2014年3月17日，由北京信托与莱州瑞海投资共同发起，2023年以来因降薪、裁员等纠纷导致员工流失，员工数从81人降至51人 [4][6] - 公司产品线覆盖货币市场基金、短期纯债、二级债基等多种类型，但多数基金规模不足5000万元，且自2021年10月后未发行新产品 [8]

上海财经大学校长刘元春对21世纪经济报道记者表示，扩消费需要一个过程，因为背后蕴含着大量基础 制度改革，涉及大量利益调整。中国的高投资跟高储蓄率密切相关，背后对应的是国民收入分配体系， 要通过提高居民收入在国民收入分配中的比重、提高国企或上市公司分红比例、财政开支更多转向民生 领域等逐步实现。 21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道 随着我国经济规模的不断壮大，大国经济以内需为主的特征明 显，最终消费对经济增长的基础作用愈发凸显。 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下文简称《建议》）明确了"十 五五"时期经济社会发展的主要目标，其中一项就是"居民消费率明显提高"。 《建议》围绕大力提振消费进行了更具体的部署，包括：统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共 服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力，以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，拓展入境 消费，加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出，完善促进消费制度机制，清 理汽车、住房等消费不合理限制性措施，落实带薪错峰休假等。 考虑到"十五五"时期我国外需依然面临较多不确定因素，要推动经济平稳增长，必须更充分地激发国内 ...

项目进展 - 公司碳纤维项目正按既定规划稳步推进 [1] - 目前核心进展聚焦于碳化环节 [1] - 碳化环节将率先启动试车工作 [1] 当前状态 - 现已进行碳化设备的升温试车准备工作 [1] - 后续将根据试车情况有序推进后续量产相关筹备事宜 [1]

市场风格切换 - 四季度A股市场出现显著“高切低”特征，前期领涨的科技成长板块（“小登”，如电子、计算机、通信、传媒）深度回调，而周期板块（“中登”，如煤炭、石油石化、钢铁、银行）强势逆袭 [1][2] - 截至11月18日，申万一级行业指数显示，电子板块四季度以来跌幅近8%，传媒、计算机跌幅均超5%；同期煤炭、石油石化板块涨幅双双突破11%，钢铁、银行涨幅也超过7% [2] - 主力资金从电子、计算机等板块持续净流出，同时大幅涌入银行、煤炭等低估值板块 [2] 机构调仓行为分析 - 部分基金经理在年底进行“高切低”调仓，主要目的为锁定年度收益、控制回撤以应对业绩考核和排名压力，操作上减持涨幅巨大、估值已高的科技股，转向布局估值处于历史低位、具备高股息属性的防御性板块 [3] - 另一部分基金经理选择坚守甚至加仓看好的科技成长股，其决策基于对持仓公司长期价值的信心，认为当前调整属获利回吐而非行情终结，且基金公司考核机制已拉长至3年以上，当年业绩权重仅占20% [4][5][7] - 年内20只业绩翻倍的主动基金多为科技行业主题产品，产品契约限制其调仓以避免风格漂移，因此这类基金的基金经理往往选择坚守赛道 [6][7] 保险资金动向 - 保险资金的考核周期通常定在11月，与公募基金不同，其四季度调仓行为可能影响市场风格；有保险机构在四季度求稳，切换至价值股，但也有机构趁市场调整逆向加仓成长股，提前布局明年 [8][9] - 回顾三季度，保险资金曾显著加仓，将权益仓位提高到历史高位，重点增持银行、通信、钢铁等行业，同时强化哑铃策略布局 [10] 未来市场展望与策略 - 分析认为市场风格将迎来“再平衡”，科技风格内部将从上游算力硬件向估值相对合理、应用即将爆发的泛AI分支（如AI眼镜、机器人、智能驾驶等）扩散，同时建议增配基本面触底回升、具备高股息价值的周期行业，构建“哑铃型”配置 [11] - 展望2026年，A股有望从结构性牛市转向全面牛市，市场进入板块轮动加速、行情扩散阶段，建议投资者通过均衡配置分散风险，避免押注单一赛道 [12]

南财智讯11月19日电，海格通信公告，股东杨海洲近日完成股份减持计划，通过集中竞价交易方式累计 减持公司股份350万股，占公司总股本的0.1421%。本次减持后，杨海洲持有公司股份27,925,075股，占 总股本的1.1341%。本次减持计划已实施完成，实际减持情况与此前披露的计划一致，且符合相关法律 法规规定。 ...

南财智讯11月19日电，通用电梯公告，公司董事、副总经理、财务负责人张建林通过集中竞价方式，在 2025年11月12日至11月18日期间，以均价11.16元/股减持公司股份396900股，占公司总股本的0.17%。本 次减持计划已实施完成。减持后，张建林合计持有公司股份1190700股，占总股本的0.49%。本次减持 为股东个人行为，未违反相关承诺，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。 ...

行业动态 - 终端安全厂商火绒发布技术报告 点名近30款国内电脑软件涉嫌流量劫持和恶意推广 [2] - 报告在网安圈内激起了不小的震动 因涉及知名安全软件并披露躲避监管策略 [2] 公司行为 - 老牌电脑管家鲁大师被报告发现设置假关闭按钮 欺骗用户点击下载游戏广告和第三方插件 [2] - 鲁大师在京东、百度等网页链接里插入返利参数 从用户的每一次自然搜索中抽成 [2] - 软件会监测用户是否访问过技术论坛和12315投诉网站 以及是否浏览过360董事长周鸿祎的微博 [2] - 一旦被认定不是"电脑小白" 便随时停止推广行为 [2] 市场反应 - 针对报告内容 21记者向鲁大师与360寻求置评 截至发稿未收到回复 [2] - 报告制作方火绒表示不便采访 愿意以公司发文的形式回应任何疑惑 [2]

"规则的生命力在于执行，而执行的关键在于指导。"张艳介绍，为确保规则平稳落地，证监会坚持问题 导向，指导交易所连续出台多份具体编制指南，从"总体框架"到"气候变化"，再到"污染物排放"等关键 议题，为上市公司提供了细致入微的"操作手册"。同时，上市公司协会汇编的实践案例，则实现了 从"建制度"到"教方法"的延伸。 21世纪经济报道 记者 崔文静 "可持续披露不是'纸面文章'，而是推动企业实现高质量发展的重要抓手。"在2025年上市公司可持续发 展交流会上，中国证监会上市司副司长张艳的发言掷地有声。 在她看来，经过五年探索，中国上市公司可持续发展已形成制度奠基、实践提质、生态共荣三大支柱， 共同构建起高质量发展的新范式。张艳系统梳理了这一历程：从新"国九条"提出健全披露制度，到《上 市公司可持续发展报告指引》作为国内首个强制性规范落地；从披露公司数量五年增长近九倍，到 MSCI中国A股ESG领先评级公司数量实现翻倍增长；从战略性新兴产业市值激增126%，到可持续投资 规模突破1200亿元——这一系列数据勾勒出中国资本市场在可持续发展道路上迈出的坚实步伐。 她特别强调，在当前全球可持续领域出现反复的背景下，中国将 ...

21世纪经济研究院 研究员 李果 截至2025年三季度末，免签入境我国的外国游客数量同比大幅度提升，这对于提升我国城市的国际影响力、增加旅游外汇收入有重要推动作 用。 韩国游客的持续增长是一大亮点。前三季度，上海、青岛、张家界等城市正在涌入越来越多的韩国人。 昆明也颇受南亚和东南亚游客的欢迎。在以"南亚东南亚入境消费第一城"为目标推动下，昆明前三季度的入境游客数量已经接近2024年全年水 平。 上海主抓"周末经济" 事实上，从较长的时间周期看（2000-2019年），排名上海第一入境游客源国的并非是韩国，且韩国游客的数据未出现在上海历年的《统计年 鉴》中。 但自2024年11月我国对韩国持普通护照人员试行免签政策以来，前往上海的韩国游客数量开始大幅度提升，并成为2024年来沪入境游最大客源 国——当年韩国籍过夜游客达到44.6余万人次。 有调查显示，与其他国家来上海的游客不同，韩国游客呈现周末短日游的特征，通常是"周五入住、周日退房"，且与陪父母去张家界"尽孝"的 家庭游不同，大量来上海的韩国游客是年轻群体。 2025年，周末来上海短日游的韩国游客数量继续上涨，据上海市统计局数据显示，截至2025年9月底，来 ...

在互联网流量红利见顶的深秋，百度交出了一份AI味儿的财报。 11月18日晚，百度发布2024年第三季度业绩：312亿元总营收与247亿元核心营收背后，首次披露了AI 业务收入与过去10个季度的AI总投入。 三季度，百度AI相关收入增速超过50%，包括云、应用和在线营销三个维度；并且，自2023年3月文心 一言发布以来，10个季度内，百度在AI领域的投入已突破1000亿元。 财报中，百度还主动计提了部分资产减值，这通常意味着公司正在淘汰旧的服务器或资产，以便为更昂 贵的AI算力腾挪空间。 一面是传统搜索广告业务在宏观环境下的艰难守成，一面是AI新业务不计成本的巨额押注。这个季 度，我们看到了一个对AI更加激进的百度。 搜索的"消亡"与重生 长期以来，外界对百度的认知停留在"搜索引擎"四个字上。但百度创始人李彦宏透露，百度对搜索的改 革堪称"全球最激进"，取而代之的是一个被AI彻底重构的新物种。 第三季度，百度智能云营收为42亿元，同比增长33%，值得注意的是，其中AI高性能计算基础设施的订 阅收入同比增长了128%。 这个数字背后，是国内大模型行业的算力焦虑。在英伟达芯片受限的背景下，百度自研的"昆仑芯"成为 ...