（原标题：外汇储备再次站上3.3万亿美元关口 传递多重信号） 从储备多元化战略视角来看，黄金作为兼具避险属性与价值稳定性的特殊资产，是外汇储备降低对单一 货币依赖、分散汇率与信用风险的重要配置选项。中国央行已连续11个月增持黄金，9月末黄金储备规 模达 7406 万盎司，这一持续动作不仅是对全球经济不确定性的主动应对，更体现了优化储备资产结 构、增强储备抗风险能力的长期战略考量。 2025年前9个月，中国外汇储备规模基本保持连续增长态势，除7月份规模环比下降252亿美元外，1—9 月份其余月份分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、322亿美元、 299亿美元、165亿美元。 国家外汇管理局表示，2025年9月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指 数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规 模上升。中国经济保持总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，有利于外汇储备规模保持基本稳 定。 国家外汇管理局同日发布的数据则显示，9月末中国黄金储备为7406万盎司，环比增加4万盎司，为中国 央行连续1 ...

品牌战略升级 - 霸王茶姬将代言人郑钦文从“全球健康大使”升级为“全球品牌代言人”，标志着品牌战略的关键信号[1] - 品牌将合作关系从“商业合作”转化为“情感伙伴”，通过“23岁生日”等个人化节点弱化营销属性，塑造温暖立体的品牌形象[1] - 使用“感谢这一路的相伴”和“自然而然加深”等表述，强调双方自2024年合作以来的连贯性与真诚度，为长期绑定埋下情感伏笔[1] 全球化战略与品牌定位 - 代言人职能从聚焦健康理念宣导的“价值观契合”，升级为承载品牌文化、国际传播与市场扩张的核心载体[2] - 此举旨在将品牌形象从“健康茶饮代表”延伸为“东方文化出海符号”，以应对中国茶饮市场的“红海竞争”[2] - 郑钦文作为品牌首位“全球品牌代言人”，将“体育 + 全球传播”的融合提至新高度，暗示品牌全球化布局加速[2] 代言人选择依据 - 郑钦文在2025年6月创下世界单打第4的排名，并在2024年巴黎奥运会斩获女子单打金牌，是全球体育圈的高关注度人物[3] - 其“坚韧、自律、正能量”的公众形象与霸王茶姬“健康、年轻、有文化底蕴”的品牌定位高度契合[3] - 双方自2024年的“健康大使”合作已通过生日互动、赛事节点赠饮等活动实现“形象共振”，为升级打下坚实基础[4] 公司发展历程与全球化成果 - 品牌2017年诞生于云南，以京剧《霸王别姬》为灵感，坚持“少即是多”的产品策略，以“伯牙绝弦”等产品进行东方茶文化的现代诠释[6] - 2019年于马来西亚开设首店后，陆续进入新加坡、美国等市场，门店设计延续青砖灰瓦、榫卯结构的东方风格[6] - 2025年在纳斯达克上市，全球门店超7000家，海外门店突破200家，标志着“东方茶”获得资本市场认可[6] 品牌精神与文化叙事 - 选择郑钦文是“品牌精神”与“体育精神”的深度绑定，其从小镇女孩到世界顶尖运动员的成长路径与品牌“从云南到全球”的历程高度契合[7] - 体育的全球化属性让“坚韧、优雅、健康”的东方精神传递更具穿透力，使品牌找到走向世界的“情感密码”[7] - 合作是长线的“文化布局”而非短期流量曝光，旨在塑造一个能承载“东方茶精神”的“品牌化身”，实现品牌与代言人的“双向成就”[8]

核心观点 - 成都文旅市场在国庆中秋“超级黄金周”期间实现量质齐升，游客数量达2862.3万人次，旅游总花费达293.5亿元，消费增速13.4%远超游客数量增幅5.3% [1] - 成功模式在于“文商旅体融合”，通过场景创新与服务保障，将流量转化为留量，诠释了国际消费中心城市的吸引力 [1][3] 市场表现与排名 - 在多个平台榜单中位列前茅：美团文旅消费Top10目的地城市第二，携程、去哪儿国内热门长途游目的地第二，高德“长假美食吸引力城市榜”登顶榜首 [1] - 重点监测的215条特色商街客流和营业额分别增长5.0%和5.4% [4] - 假期入境游客同比增长32%，在“最受外国朋友欢迎国内城市”榜单中位列第四 [2] 游客结构与消费特征 - 游客结构变化显著，外地游客占比达37.3%，规模为1067.6万人次，同比增长6.4% [2] - 消费模式从“打卡”转向“深度体验”，人均旅游消费1025.3元，同比增长7.7% [2] - 线上线下消费合计767.5亿元，同比增长11%，跑赢全国平均水平 [2] 核心景区与活动热度 - A级旅游景区接待游客1416.9万人次，同比增长8.1% [2] - 成都大熊猫繁育基地假期多数日子每日8万张门票售罄，武侯祠博物馆累计接待82.4万人次，单日最高客流突破14.3万创历史新高 [2] - 都江堰青城山因“蓝眼泪”奇观多次发布客流预警 [2] 场景创新与活动策划 - 假期前策划推出300余项文旅活动，形成“传统+潮流”“线下+线上”的立体供给体系 [3] - 全国首个“数字文创黄金周”联动28个本土IP，在交子大道打造潮玩大街累计接待164.77万人次 [3] - 电子消费福袋串联450家餐饮、13家景区和60家酒店，带动线下消费超1.19亿元 [3] 新兴业态与增长极 - 数字文创成为吸引年轻群体的新引擎，王者荣耀鲁班7号全球首展吸引12.6万人打卡，西博城世界动漫展首日入场人数突破4万 [3] - 乡村旅游市场被激活，2025年秋季“村糖会”在多个区县同步开展 [4] - 赛事与演艺跨界融合，郭富城演唱会拉动周边餐饮、住宿消费增长超30% [4] 服务保障与国际化 - 重点商圈外语服务标识覆盖率100%，智能支付终端支持14种语言 [6] - 天府国际机场境外来宾支付服务中心可办理40多种外币兑换，实现“跨境消费无障碍” [6] - AI多语言智能翻译屏等便利化服务提升国际游客体验 [2][6] 长期发展战略 - 以文化为内核，构建“全龄段、全时段、全场景”的消费生态 [5] - 通过“公园城市”建设拓展文旅空间，5188公里天府绿道、龙泉山城市森林公园成为新打卡地 [6] - 持续挖掘熊猫、三国等文化IP的现代价值，加快数字文创、乡村旅游等新场景迭代 [7]

2025年对于中国创新药行业来说是很特殊的一年，今年有多笔重磅BD交易落地，催生了创新药的新一 轮牛市。同时我国在研新药的数量也已经跃居了全球第二位，这说明中国创新药正在从跟跑者向领跑者 转变。本期《产业领军者》我们有幸邀请到Veeva研发与质量业务亚太总经理Chris Shim先生，我们将一 同探寻中国创新药行业的发展机遇与未来方向。 ...

A股市场整体表现 - 10月9日A股节后首个交易日三大指数集体高开高走，上证指数上涨1.32%至3933.97点，创2015年8月以来近十年高点 [2] - 深证成指上涨1.47%至13725.61点，创业板指上涨0.73%至3261.82点，均创2022年2月以来新高，全市场3115只个股上涨 [2] - 机构主流观点认为后续行情将“震荡中上行”，10月A股“攻势不改，新高在望”，市场预计延续9月趋势保持震荡上行且低斜率走势 [8] 行业板块表现 - 有色金属板块成为2025年至今A股表现最突出板块，涨幅达77.56%，领先于硬件设备（涨幅59.07%）和半导体（涨幅58.74%）板块 [2] - 10月9日有色金属板块涨幅为6.67%，黄金、铜产业、镍矿、稀土、锂矿、钴矿等概念齐齐拉升，多只黄金概念股涨停并创历史新高 [4][6] - 发电设备板块大涨2.89%，融发核电、东方电气等涨停；电脑硬件概念涨2.66%，半导体概念涨2.58%，灿芯股份涨停，芯原股份等涨超10% [3][5] - 文旅、白酒、房地产股跌幅居前，餐饮旅游板块下跌2.92%，房地产板块下跌1.37%，汽车板块下跌0.61% [3][5] 资金流向 - 10月9日电子元器件行业净流入资金217.57亿元，通信设备净流入98.48亿元，软件净流入64.43亿元 [5] - 半导体行业净流入76.97亿元，电力行业净流入61.23亿元，电工电网净流入54.86亿元 [5] - 汽车行业净流出35.23亿元，房地产净流出15.66亿元，生物科技净流出7.36亿元，券商净流出9.83亿元 [5] 大宗商品与宏观背景 - 北京时间10月8日国际现货黄金价格盘中升破4000美元/盎司创历史新高，国内多个金饰品牌黄金克价站上1160元/克刷新纪录 [6] - 国庆中秋假期期间LME期货铜、锡、钴、锌、铝等有色金属价格同步走强，钴为代表的能源金属价格飙升 [7] - 美国政府“停摆”扰动、未来降息和衰退预期使得全球投资者对美元信用和美国主权债务担忧上升，推动金银等贵金属价格走高 [6] 机构观点与未来展望 - 资源安全、企业出海和科技竞争被视为最重要结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [8] - 10月下旬将召开的四中全会成为市场预期和交易重要方向，重要规划提出使市场风险偏好有望维持高位 [8] - 十月进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速会出现反弹，基本面将强化市场信心 [8] - 科技产业催化显著多于顺周期催化的格局不变，科技成长可能延续趋势行情，最终演绎到长期低性价比区域 [9]

黄金市场近期表现 - 2025年10月9日，A股市场多只黄金股票涨停，包括西部黄金、四川黄金、山东黄金、中金黄金、招金黄金等 [1] - 同日，多只黄金主题ETF大幅上涨，黄金股票ETF(159321)涨10.03%，黄金股ETF基金(159315)涨10.01%，黄金股票ETF(517400)涨9.47% [1] - 与国际金价出现背离，COMEX黄金期货报4047.1美元/盎司，微跌0.57%，连续两个交易日高位震荡 [1] 产业资本与央行动向 - 中国黄金控股股东中国黄金集团有限公司于2025年9月29日增持236.93万股，占总股本0.14%，耗资约1945.19万元，此为总金额1.675亿至3.35亿元增持计划的首笔操作 [1] - 截至2025年9月末，中国人民银行黄金储备达7406万盎司（约合2299吨），较8月增加4万盎司，实现连续第十一个月增持 [2] - 央行在高价位持续购金，体现其对储备安全与货币信用重构长期目标的考量 [3] 市场定价逻辑变迁 - 传统上黄金股走势与金价高度正相关，但2025年三季度以来出现背离 [4] - 定价逻辑从“商品属性”转向“货币属性”，黄金被视为对冲美元信用风险的“准货币资产” [4] - 定价逻辑从“被动跟随”转向“主动博弈”，部分资金将黄金股视为“政策博弈工具” [4] - 定价逻辑从“单一驱动”转向“多维共振”，黄金的“避险+抗通胀+去美元化”三重属性同时被激活 [4] - 若美国国债市场有1%资金退出进入黄金市场，黄金有望涨到4900—5000美元 [5] 短期与长期走势分析 - 黄金股的集体涨停暴露出市场情绪的极端化，股价涨幅已大幅透支金价上涨预期 [6] - 短期来看，金价可能因部分投资者获利了结出现震荡 [6] - 长期而言，美联储开启降息周期、全球地缘政治不确定性延续、央行持续购金这三大支柱为黄金提供有力支撑 [6] - 短期来看，美联储宽松周期的延续、地缘政治风险的常态化以及市场投资需求的持续流入，仍将推动金价维持高位震荡偏强的格局 [7] - 长期而言，全球货币信用体系重构、去美元化趋势、各国央行持续购金以及供需结构性失衡等因素构成了黄金上涨的核心支撑，这一支撑体系在未来2-3年内难以发生根本性改变 [7] 相关ETF产品数据 - 黄金股ETF（产品代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日涨跌为5.41% [9] - 该ETF市盈率为25.90倍，估值分位为55.51% [9][10] - 最新份额为11.1亿份，增加了500.0万份，主力资金净流出265.5万元 [9]

文章核心观点 - 童年不幸经历会通过4F防御反应模式对个体成年后的心理和行为产生深远影响 [4][10] - 个体可能表现出灾难化思维、害怕冲突、讨好他人等行为特征 [1][2][3] - 通过认知疗愈、情绪疗愈和身体疗愈三种方法可以改变根深蒂固的防御模式 [13][14][28] 4F反应模式 - 战反应表现为安全感缺失时过度反应甚至出现攻击性行为 [6] - 逃反应表现为遇到问题选择远离冲突而非沟通 [7] - 僵反应表现为长期受伤害后放弃抵抗陷入麻木状态 [8] - 讨好反应表现为通过讨好攻击者来避免受到伤害 [9] - 4F反应通过复杂神经机制帮助个体应对危险但会固化为长期防御模式 [10] 反应模式的人格影响 - 战反应模式容易发展为自恋型人格表现为爱指责他人和自高自大 [11] - 逃反应模式易导致强迫型人格表现为缺乏信心和焦虑且容易被自恋者吸引 [12] - 僵反应模式易形成解离型人格表现为注意力不集中和害怕冲突 [12] - 讨好反应模式易发展为关系依赖型人格表现为不敢表达情绪和讨好他人 [12] 认知疗愈方法 - 首先要认识到过度反应源于童年可能的情感虐待或校园暴力经历 [14] - 不要自我批判避免向内归因认识到伤害不是自己的过错 [16] - 进行自我接纳关注自身感受而非他人评价 [17][18] - 通过正念自省识别和摆脱原生家庭中不健康的观念 [19][20][21][22] 情绪疗愈方法 - 压抑情绪会导致情绪以更丑陋方式爆发出来需要表达情绪 [22] - 不应将愤怒向内转移而要将愤怒投射到外部 [23] - 明确很多问题不是自身过错无需为他人错误承担责任 [24] 身体疗愈方法 - 动态冥想如步行冥想可帮助放松通过慢速动作感受身体细节 [25][26] - 4F反应会导致身体收紧产生盔甲效应引起身体僵硬和呼吸短促 [27] - 定期对身体主要肌群进行系统化拉伸可缓解盔甲化反应 [27][28]

公司运营与产品 - 公司师徒制运营模式成熟，师傅麦麦提依明·玉散为制馕大师，学徒开赛尔·麦合木提经过2年学习已能独当一面支撑客户需求 [2] - 公司日产量高，师徒二人从上午8点开始已制作了四五百个芝麻馕，产品销往本地游客及几百公里外的阿勒泰地区 [2] - 公司产品线丰富，除传统芝麻馕外，还开发了辣皮子夹心馕、玫瑰花馕、巧克力馕、榴莲馕、杏子馕等几十种创新品种 [2][5] 行业发展与市场 - 行业产品具有深厚文化底蕴，馕是新疆饮食文化的代表符号，贯穿当地人一天的生活，从早餐到晚餐均有不同食用方式 [3][4] - 行业产品种类繁多，包括大如锅盖的库车大馕、疏勒花馕、油馕、苞谷馕、窝窝馕等，不同地区和民族有不同理解 [5] - 行业积极进行现代化创新，例如在国际大巴扎等地推出将烤馕制成咖啡杯形状的“咖啡馕”，结合了传统麦香与现代咖啡体验 [5] 产品特性与传承 - 产品制作工艺讲究，需经过柔和按压、捏褶、刺气孔等步骤，并使用牛奶浸泡的芝麻、金黄蛋液等点缀，烤制过程约10分钟 [1] - 产品具有实用特性，在干燥环境中含水量少易于保存且不易变质，富含碳水化合物能快速补充能量，适合长途携带 [3] - 行业在传承千年传统技艺的同时融入现代创意，使产品成为连接过去与未来的味觉纽带，既承载祖辈手温也融入时代呼吸 [5]

事件概述 - 中国华能与中国中化作为首批疏解央企正式迁驻雄安新区并举行升旗仪式 [1] - 两家公司总部及员工已进入常态化办公状态 [1] 公司运营情况 - 中国华能总部及直属单位1000余名员工在雄安新区常态化办公 [1] - 中国中化总部及近1000名员工在新办公场地有序开展工作 [1] 政策与支持环境 - 雄安新区为承接北京非首都功能疏解提供全方位支持与保障 [1] - 新区相关部门在办公场地规划建设、员工生活配套、政策落实及资源协调方面高效协同 [1] 行业与区域影响 - 两家龙头央企落地将带动相关产业链上下游企业向雄安新区集聚 [1] - 央企入驻将促进新区产业结构优化升级并加速构建高质量发展产业生态体系 [1] - 大规模员工入驻为雄安新区带来人才、技术等优质资源，推动城市功能完善和活力提升 [1]

10月9日讯，Stellantis集团宣布对其领导团队架构进行重要调整。在此次变动中，集团中国市场现任战 略负责人及资深顾问奥立维（Grégoire Olivier）被任命为Stellantis集团中国及亚太区负责人，并进入集 团领导团队。奥立维此前已深度参与集团中国区战略规划，对亚太市场有着深入了解。 （原标题：奥立维掌舵Stellantis集团中国及亚太区业务） 与此同时，集团全球制造业务也迎来人事变动。现任全球制造业务负责人阿尔诺·德博夫（Arnaud Deboeuf）即将离职，弗朗切斯科·詹恰（Francesco Gancia）将于11月1日从梅赛德斯-奔驰重返Stellantis 集团，接任全球制造业务负责人。 ...