宏观政策总基调 - 2026年经济工作坚持“稳中求进、提质增效”总基调，兼顾短期稳增长与中长期高质量发展，为“十五五”规划开局夯实基础 [1][2] - 宏观政策强调“内需主导，建设强大国内市场”并置于八大任务首位，同时需“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争” [2][3] 财政与货币政策 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [4] - 更加积极的财政政策预计体现为“一平三升”：财政赤字率与今年持平，专项债、超长期特别国债、准财政政策工具规模上升 [4] - 适度宽松的货币政策发力点包括总量政策（继续降息降准）和结构性政策（优化结构性工具，总体“加量降价”） [4] - 货币政策或从择机降准降息、用好结构性工具、深化框架改革、盘活存量资源四个方面发力 [5] 扩大内需与市场建设 - 将扩大内需放在更加突出的位置，提出“持续扩大内需、优化供给”，并“纵深推进全国统一大市场建设” [6][7] - 建设强大国内市场以对冲外部不确定性，需大力提振消费（如优化以旧换新政策、改革收入分配）并扩大有效投资 [7] - 推进全国统一大市场是整治“内卷式”竞争、发挥规模优势的重要抓手 [7] 创新驱动与新动能培育 - 将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”作为明年第二大任务，与“十五五”规划建议一脉相承 [8] - 现代化产业体系需梯队建设：巩固传统产业优势，完善新兴产业生态，为未来产业提供试错空间与要素支持 [9] - 政策将强化基础研究、关键核心技术攻关和成果转化，推动企业成为创新主体 [9] 重点领域风险化解 - 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险，房地产、地方债务、中小金融机构等风险是未来政策发力重点 [10] - 化解房地产风险需超常规、系统性政策组合拳推动市场“止跌回稳” [11] - 对中小金融机构需加大重组整合，对金融市场需健全稳市机制，并加快构建高质量发展相适应的政府债务管理长效机制 [11]

核心交易 - 厦门空港正在筹划以自有资金收购控股股东翔业集团的全资子公司兆翔科技100%股权 [2] - 本次交易预计不构成重大资产重组，采用现金方式，不涉及发行股份，也不会导致公司控制权变更 [4] - 交易尚处于筹划阶段，交易方案和条款需进一步论证协商，并需履行内外部决策审批程序 [4] 交易背景与目的 - 为应对厦门高崎国际机场计划于2026年底关闭转场后主业经营的不确定性 [2][4] - 积极响应国家鼓励上市公司向新质生产力方向转型升级的号召 [4] - 收购完成后，公司业务将向民航智能化领域延伸 [2][6] 标的公司情况 - 兆翔科技核心业务聚焦民航信息化、智慧机场系统建设运维及建筑智能化业务 [6] - 其产品覆盖民航运营、物流、安全及智能化管理等领域的民航信息化及智慧机场系统集成 [6] - 标的公司是控股股东旗下盈利能力较强的优质资产，是国家高新技术企业、国家科改示范企业 [6] 公司近期经营与财务数据 - 2025年11月旅客吞吐量231.95万人次，同比下降1.33%；货邮吞吐量3.06万吨，同比下降13.25% [8] - 2025年前三季度实现营业收入15.23亿元，同比增长7.21%；归属于母公司所有者的净利润为3.84亿元，同比增长3.53% [8] - 2025年中报提到，受贸易、关税、汇率、航材、运力、油料、高铁等综合影响，维持民航增速存在不确定性 [8] - 2025年12月9日公司股价涨停，收盘报20.81元/股，总市值86.76亿元 [9]

核心交易概述 - 厦门空港正在筹划以自有资金收购控股股东翔业集团全资子公司兆翔科技100%股权 [1] - 交易预计不构成重大资产重组，采用现金方式，不涉及发行股份，不会导致公司控制权变更 [4] - 交易尚处于筹划阶段，需履行内外部决策审批程序，存在不确定性 [4] 交易背景与动因 - 厦门翔安国际机场计划于2026年底投入使用，厦门空港现运营的厦门高崎国际机场将同步关闭，不再作为民用运输机场 [2] - 为应对高崎机场转场后主业经营的不确定性，并响应国家向新质生产力转型升级的号召，公司筹划此次收购 [4] - 收购完成后，公司业务将向民航智能化领域延伸 [1][5] 标的公司业务与资质 - 兆翔科技核心业务聚焦民航信息化、智慧机场系统建设运维及建筑智能化 [5] - 其产品覆盖民航运营、物流、安全及智能化管理等领域的民航信息化及智慧机场系统集成 [5] - 标的公司是翔业集团旗下盈利能力较强的优质资产，是国家高新技术企业、国家科改示范企业、福建省企业技术中心及厦门市未来产业骨干企业 [5] 公司主营业务与近期运营 - 公司经营业务主要分为航空性业务（如航空业务收入、货站货服收入、地勤业务收入）和非航空性业务（如商业租赁、停车场业务） [5] - 2025年11月，公司旅客吞吐量达231.95万人次，同比下降1.33%；货邮吞吐量达3.06万吨，同比下降13.25% [5] - 公司曾在2025年中报中提到，受贸易、关税、汇率、航材、运力、油料、高铁等综合影响，维持民航增速存在不确定性 [5] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入15.23亿元，同比增长7.21% [6] - 2025年前三季度，归属于母公司所有者的净利润为3.84亿元，同比增长3.53% [6] - 2025年12月9日公告日，公司股价涨停，收盘报20.81元/股，总市值为86.76亿元 [8]

全球亿万富豪财富概况 - 2025年全球亿万富豪人数增加8.8%至2919人，总财富达到创纪录的15.8万亿美元，增幅为13% [2] - 投资于科技行业的亿万富豪财富增长23.8%至3万亿美元，科技与消费及零售业并列成为全球创造财富最多的行业 [2] - 消费及零售业目前仍是全球财富最集中的行业，规模达3.1万亿美元 [2] 亚太区及中国内地表现 - 亚太区亿万富豪财富增长11.1%至4.2万亿美元，增幅居全球之首 [1][2] - 中国内地在亚太区占据领先地位，财富总额达1.8万亿美元，新增财富为3214亿美元 [1][2] - 中国内地新增70位亿万富豪，目前共有470人，仅次于美国(924人) [2] - 亚太区亿万富豪人数从981人增至1036人，其中79%为白手兴家，在所有地区中占比最高 [2] 行业趋势与变化 - 大中华区的科技行业亿万富豪强势回归，其财富增长呈上升趋势 [2] - 欧洲奢侈品行业的发展势头被中国品牌取代，导致消费及零售业财富增长放缓至5.3% [2] 投资偏好与区域展望 - 34%受访亿万富豪认为中国能提供最大的投资机遇，较2024年的11%大幅增长 [3] - 超三成受访富豪在未来12个月以及近半数富豪认为在未来五年内对大中华区是看好的 [3] - 61%的亚太区亿万富豪计划增加对冲基金投资，50%计划增加发达市场股票投资，48%计划增加黄金/贵金属投资 [3] - 亚太区亿万富豪对新兴市场股票及私募股权亦表现浓厚的兴趣 [3] 财富传承趋势 - 估测到2040年，全球亿万富豪将转移约6.9万亿美元的财富，其中至少5.9万亿美元将直接或间接传承给子女 [3]

事件概述 - 12月9日，一名深圳消费者通过山姆App“极速达”服务购买的麻薯商品中发现活老鼠，事件引发网络热议 [1][2] - 消费者在收货当晚10时15分给出“一星差评”并投诉，并已保存视频、照片、购物凭证及带有疑似齿痕的包装等全套证据，正通过多个渠道维权 [4] - 12月9日，深圳市市场监管局回应称，执法人员正在核查此事 [4] 公司回应与调查 - 山姆会员商店回应称高度重视食品安全与会员体验，已第一时间联动专业虫害公司开展全链路核查 [2] - 公司表示其一直执行严格的虫害消杀制度，经回溯商品制作、包装、仓库上架、拣货等环节的巡查记录与监控视频，均未发现虫害痕迹或异常 [2] - 第三方专业虫害技术人员勘察发现，该订单取货点位于室外，周边有花木丛为野生虫害提供了栖息条件，且现场发现相关活动痕迹 [2] - 综合各环节检查与鉴定结果，公司初步判断商品系在取货点放置期间，被周边虫害偶然侵入所致 [2] - 公司已与消费者及时沟通并妥善解决，对此事件深表歉意，后续将加强包装管理和配送服务 [2] 消费者反馈与舆论反应 - 消费者对客服初期“正在核实，请耐心等待”的程式化回应表示不满 [4] - 网络评论显示，消费者对山姆品控表示不满，有用户表示购买频率降低、考虑不再续费，并担忧食品安全 [5] 公司近期相关事件 - 今年10月，有上海消费者称在山姆购买的枣泥核桃蛋糕中吃出金属异物（疑似种植牙），当时客服回应称已反馈工厂核实排查 [7] - 今年8月，山姆嘉兴店销售的一款“蟹四宝蟹黄面”因内外三重包装标签不一致，被当地市场监管局立案调查 [7] - 今年以来，公司频繁因选品问题陷入舆论风波，包括“山姆下架多款口碑商品”、“山姆上架普货”等 [7] - 上月，公司因对App界面、支付方式等进行更新，遭网友吐槽“山姆变成了盒马” [7] 行业动态 - 近期国内零售商超巨头陆续出现食品安全问题，12月8日，“盒马承认生产草莓蛋糕出问题”登上微博热搜首位 [7] - 盒马方面回应称，该问题系个别原料操作偏差影响口感，涉及商品在7家门店售出约60份，公司已完成排查与调整，并对已售商品进行顾客回访和补偿 [7]

公司融资动态 - 2025年12月9日，公司宣布完成超5亿元人民币C轮融资 [1] - C轮融资由招银国际和华夏基金联合领投，中国电信、中国联通旗下基金参与战略投资 [1] - 云晖资本、中芯聚源、浙大基金会、首程控股等多家机构跟投，达晨财智、前海方舟、央视融媒体基金、北京机器人产业发展投资基金和华映资本等老股东继续加持 [5] - 自2024年开始公司融资速度加快，2024年8月10日完成B+轮融资，2025年7月8日完成一轮近5亿元人民币融资，最近两次融资间隔为5个月 [3][4] - 最新一轮融资将用于技术研发、扩大产能、市场拓展、引进人才，并加强在四足机器人及人形机器人领域的研发投入 [4][5] 公司战略与资金用途 - 融资资金将为技术研发、扩大产能及市场拓展提供保障 [4] - 公司将与具备产业属性的投资方深度绑定，构建“技术－产业－场景”协同发展的全新生态 [5] - 融资旨在推动具身智能机器人在千行百业的商业化与规模化落地，实现产业资源与技术创新的深度融合，加速技术成果转化 [5] - 公司未来将深化“自主创新+产业协同”的双轮驱动战略，专注核心技术攻关与生产基地建设，并与产业链合作伙伴共建产业生态 [9] 公司发展里程碑与治理结构 - 公司是“杭州六小龙”之一，并于2025年10月31日完成股份制改造，市场主体类型从“其他有限责任公司”变更为“其他股份有限公司（非上市）” [3][6][7] - 股改同期进行了高级管理人员备案变更及登记机关变更 [7] - 公司负责人表示，此次股改更多是因为公司发展需要，完成相应前期准备 [8] - 2025年是公司快速发展的一年，业绩实现快速增长 [3] 产品与技术进展 - 公司是专注于四足机器人、人形机器人及核心零部件研发、生产、销售和服务的国家级高新技术企业 [5] - 2025年公司相继推出轮足复合的四足机器人山猫M20、行业级人形机器人DR02，并建成具身智能中试基地 [9] - 2025年10月推出的行业级全天候人形机器人DR02为全球首款，具备IP66防护等级，可在-20℃至55℃的宽温环境下稳定运行，打破了人形机器人仅在受控环境中使用的局限 [9] 行业背景 - 2025年以来，具身智能行业已有宇树科技、乐聚机器人等公司相继完成股改，随后启动IPO计划 [7]

【导读】中投公司发布2024年年报 12月9日，中国投资有限责任公司(以下简称中投公司)发布经董事会批准的《2024年度报告》(以下简称《年报》)。 《年报》显示，截至2024年12月31日，中投公司过去十年对外投资年化净收益率按美元计算为6.92%，超出业绩目标61个基点；自成立以来累计年化净收 益率为6.39%。 营业收入的增加主要来源于投资收益的大幅增加。数据显示，2024年中投公司实现投资收益1302.21亿美元，同比大增40.8%，占总营收的46.3%。 | | 2024年 | 2023年 | | --- | --- | --- | | 营业收入 | 150,875 | 116,393 | | 投资收益 | 130,221 | 92,461 | | 利息收入 | 2,381 | 1,780 | | 公允价值变动收益/损失 | 16,417 | 22,374 | | 汇兑收益/损失 | 1,816 | (303) | | 其他收入 | 40 | 81 | | 营业成本 | (4,627) | (2,710) | | 利息支出 | (4,055) | (2,189) | | 税金及附加 | (26) | ...

港股市场整体表现 - 2024年12月9日港股三大指数齐跌 恒生指数跌1.29%报25434.23点 恒生国企指数跌1.62%报8936.41点 恒生科技指数跌1.90%报5554.68点 [2] - 市场情绪低迷 多个板块普遍走低 包括大型科网股、重型基建股、半导体股、保险股、石油股、航空股、军工股及中资券商股等 [4] 重点公司股价异动 - 中国中冶股价重挫超21% 领跌重型基建板块 [4][5] - 雅居乐集团股价盘中一度跌超21%至0.3港元创历史新低 最终收跌18.42%报0.31港元/股 [7] 公司特定事件与交易 - 中国中冶公布重大资产出售计划 拟将中冶置业100%股权及相关债权出售给五矿地产控股 并将有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权及中冶金吉67.02%股权出售给中国五矿 其控股子公司中国华冶亦拟出售华冶杜达100%股权 交易总对价约为607亿元人民币 [7] - 雅居乐集团遭其发展项目合作伙伴新濠（中山）企业管理有限公司向香港高等法院提出清盘呈请 案件排期于2025年2月25日聆讯 [9] - 新濠（中山）为新濠国际附属公司 双方曾于2021年合营投得中山地皮计划开发高端综合项目 但新濠国际2023年中期报告称该项目已告吹 [9] 其他个股表现 - 大型科网股普跌 百度集团-SW及小米集团-W跌超3% 快手-W及美团-W跌超2% 网易-S、阿里巴巴-W及京东集团-SW跌超1% [4] - 半导体股下挫 华虹半导体跌超5% 中芯国际跌超4% [4] - 此前热门股回调 泡泡玛特跌超5% 老铺黄金跌近3% [4] - 部分个股具体收盘价及跌幅：泡泡玛特报190.300港元跌5.04% 阿里巴巴-W报150.900港元跌1.63% 腾讯控股报602.500港元跌0.41% 小米集团-W报41.260港元跌3.10% 中芯国际报68.850港元跌4.11% 美团-W报97.350港元跌2.16% 华虹半导体报75.150港元跌5.41% 中国海洋石油报21.060港元跌2.41% 老铺黄金报613.500港元跌2.93% 康方生物报119.400港元跌4.02% [5]

12月9日，香港强制性公积金计划管理局（以下简称香港积金局）主席刘麦嘉轩发表网志称，12月1日是强积金制度实施25年，强积金的总资产已增至1.5 万亿港元，总资产首次突破1.5万亿港元；2025年初至今的净投资回报率约15%。 退休保障覆盖率近百分百 【导读】香港积金局：强积金资产已增至1.5万亿港元，今年以来投资净回报约15% "懒人基金"受青睐 强积金制度不断优化 至于基金投资策略方面，刘麦嘉轩指出，2017年推出的预设投资策略default investment strategy DIS（即"懒人基金"）自推出以来，DIS旗下的核心累积基 金平均录得6.9%的年率化净回报，跑赢同期1.8%年率化通胀，成绩令人鼓舞。 她还强调，随着强积金计划加入"积金易"平台，DIS的收费上限进一步降低，变相增加了净投资回报。 刘麦嘉轩强调，强积金推出之前，香港只有约三分之一的工作人口享有退休保障。随着强积金制度的实施，香港工作人口的退休保障覆盖率至今已经接近 百分百。 投资收益方面，具体来看，自强积金实施以来，截至今年10月底，各类基金的年率化投资表现均录得正回报，而占强积金总资产总共八成的股票基金和混 合资产基金，更 ...

公司高管违规交易事件 - 公司职工代表董事潘阳阳和副总裁索威因涉嫌短线交易收到中国证监会上海监管局的《行政处罚事先告知书》[2] - 潘阳阳在2024年7月9日至2025年8月11日期间，利用他人证券账户进行短线交易，累计买入10.33万股，成交金额328.62万元，累计卖出14.05万股，成交金额685.69万元，证监会拟对其警告并处以10万元罚款[4] - 索威在2024年11月14日至2025年8月11日期间，利用他人证券账户进行短线交易，累计买入14.36万股，成交金额572.13万元，累计卖出17.28万股，成交金额838.13万元，证监会拟对其警告并处以15万元罚款[4] - 公司表示本次行政处罚主体为潘阳阳和索威个人，不涉及公司，不会对日常经营产生重大影响[6] - 中国证监会已于11月8日因潘阳阳和索威涉嫌短线交易决定对其分别立案[6] 公司股价表现 - 在2024年7月9日至2025年8月11日期间，公司股价累计大涨约254%[4] - 截至12月8日收盘，公司股价报73.86元/股，总市值为129.61亿元[8] - 公司52周股价最高为110.50元，最低为21.56元[10] 公司近期财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入3.54亿元，同比下降5.52%[7] - 2025年前三季度，公司实现归属于母公司股东的净利润1.19亿元，同比增长146.80%[7] - 2025年前三季度，公司扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为0.32亿元，同比下降29.86%[8] - 2025年前三季度，公司研发支出为0.27亿元[8] 公司业务与人员背景 - 公司是一家提供水处理特种化学品、过程化学品与新能源领域先进材料、数据中心空液冷系统装备、全自动智能控制在线加药保障系统整体解决方案服务的公司[6] - 公司主要业务包括提供特种化学品、过程化学品与固态电池先进材料，以及提供全自动智能控制在线加药保障系统与水处理整体解决方案服务[6] - 职工代表董事潘阳阳出生于1987年，2008年5月入职，现任公司先进材料事业部常务副总经理，2024年度薪酬为27.64万元[6] - 副总裁索威出生于1981年，2005年5月入职，2024年年薪为10万元[6] 公司股票交易数据 - 12月8日，公司股票开盘价72.09元，收盘价72.00元，跌幅2.73%，成交额3.51亿元，成交量47941手[9] - 公司动态市盈率为81.37，市盈率(TTM)为113.68，静态市盈率为301.74，市净率为11.94[9][10] - 公司总股本为1.75亿股，全部为流通股，流通市值129.61亿元[10] - 公司每股收益为0.65元，每股净资产为6.19元，股息率(TTM)为0.12%[10]