2021年成立主动权益基金整体表现 - 以2021年成立并仍存续的667只主动权益基金为样本，截至最新净值，仍有约362只成立以来收益为负，占比超过五成 [1] - 其中86只基金自成立以来跌幅在30%以上，34只基金的回撤超过40% [1] 东方阿尔法招阳混合基金具体表现 - 东方阿尔法招阳混合A份额(011184)自2021年3月17日成立以来，累计收益率为-50.60% [1] - 东方阿尔法招阳混合C份额(011185)自成立以来，累计收益率为-53.23% [1] - 该基金E份额成立于2023年5月10日，截至报告日收益率亏损26.28% [1] - 截至2026年2月9日，A份额单位净值为0.4940，近3年收益为-35.96% [2] - 截至2026年2月9日，C份额单位净值为0.4677，近3年收益为-37.62% [2] 基金经理管理情况 - 该基金历任刘明、高丰臣、潘令梓管理 [2] - 现任基金经理潘令梓自2024年11月起担任公募基金经理，至报告日仅有约1年管理经验 [2] - 基金经理潘令梓在2025年6月6日至今的249天任职期间，任职回报为4.12% [5] - 在刘明单独管理期间（2023年3月31日至2024年11月18日，共1年又233天），任职回报为-29.93% [5] 基金投资组合特征 - 2025年第四季度，该基金前十大重仓股集中于航空航天、国防军工及科技领域，包括中航沈飞、高德红外、国科军工等公司 [3]

文章核心观点 - 由微众银行提供总体方案设计及技术支持的“深港跨境数据验证平台”荣获2025深圳金融创新大赛一等奖 该平台通过自主创新技术 为粤港澳大湾区探索出一条安全 合规 高效的跨境数据流通新路径 [1] 行业痛点与需求 - 粤港澳大湾区融合发展背景下 企业和个人跨境办事需求增多 涉及敏感个人信息跨境传递 面临三大核心痛点：合规门槛高 缺乏安全可信的基础设施 以及数据接收方难以信任原始数据真实性的信任难题 [2] - 这些痛点导致深港两地金融机构 企业及居民面临贷款审批难 信用评估难等问题 抬高了融资门槛并制约区域一体化深度发展 [2] 平台技术与创新 - 平台于2024年5月上线试运行 由深圳与香港多部门共同指导支持 并由国家（深圳·前海）新型互联网交换中心 深智城（深圳征信） 微众科技香港有限公司 百行征信有限公司及微众银行等多方共同研究打造 [3] - 平台基于微众银行牵头研发的区块链底层平台飞梭链（FISCO BCOS）和分布式数据传输协议（DDTP）开发 运用区块链不可篡改且可追溯的技术优势 [3] - 核心创新之一是支持用户主导与自主可控 用户基于“个人数据可携带权”自主下载并跨境传输数据 并对使用目的和范围进行授权 掌握数据使用的知情权与选择权 [3] - 核心创新之二是实现“数据不出境 仅验证结果上链” 平台不传输和存储数据原文件 仅基于哈希值提供可信验证服务 通过传验分离保障数据安全与高效流通 [4] 应用成效与社会价值 - 平台试运行以来已覆盖15大应用场景 包括人民银行个人及企业信用报告验证 香港信用报告（TU）验证 高校录取通知书验证等 连接超19家机构 累计业务量超2300笔 [6] - 平台已协助内地中小微企业在港融资超2.6亿港元 便利在深圳工作生活的香港青年快速获批信用贷款 协助香港高校将单个内地学生教育信息文件核验时间从数小时压缩至秒级 [6] - 项目模式获得国家多部委权威认可 入选国家发改委“综合改革试点创新举措和典型经验案例”并向全国推广 同时被列入“香港特别行政区行政长官2025年施政报告”重要推进事项及香港金融管理局“金融科技2030战略”项目 [7] - 平台建设模式已被复制应用于“深圳-新加坡跨境数据验证平台” 有望为两地超2000家双向投资企业申请跨境融资时提供数据验证便利服务 [7]

公司股价表现 - 公司股票于2月10日收报41.84元，单日跌幅达6.67% [1] - 公司股票在2月10日盘中最低触及41.69元，创下自上市以来的股价历史新低 [1] 首次公开发行概况 - 公司于2月5日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 本次公开发行股份数量为5,700万股，占发行后总股本的13.67% [1] - 发行价格为每股17.52元 [1] - 本次发行的保荐机构及主承销商为中国国际金融股份有限公司 [1] 募集资金情况 - 本次发行募集资金总额为99,864.00万元 [1] - 扣除发行费用后，募集资金净额为89,889.22万元 [1] - 最终募集资金净额较原计划减少5,331.91万元 [1] - 根据招股书，公司原计划募集资金95,221.13万元 [1] 募集资金用途 - 原计划募集资金拟用于介入类医疗器械产业化基地建设项目 [1] - 原计划募集资金拟用于介入类医疗器械研发项目 [1] - 原计划募集资金拟用于补充流动资金 [1] 发行费用构成 - 本次公开发行新股的发行费用总额为9,974.78万元（不含增值税） [1] - 其中，保荐及承销费用为7,300.06万元 [1]

公司股价表现 - 菜百股份（605599.SH）今日（2月10日）股价跌停，收报24.50元，跌幅9.99% [1] - 前一交易日（2月9日）公司股价收报27.22元，跌幅2.99% [1] 券商研究报告核心观点 - 财通证券于2月8日发布研报，标题为《菜百股份：全年业绩超预期 投资金需求大幅释放》，研究员为耿荣晨、杨澜 [1] - 研报称公司2025年四季度业绩超预期，主要受益于金价上涨带来的投资需求释放 [1] - 基于长期金价逻辑，看好公司在投资金产品上的超额收益 [1] - 上调公司2025-2027年归母净利润预测至11.4亿元、13.7亿元、13.9亿元 [1] - 对应市盈率（PE）分别为19.1倍、15.9倍、15.7倍 [1] - 将公司评级上调至“买入” [1]

上市概况与首日表现 - 电科蓝天于2月10日在上交所科创板上市，股票代码688818，首日收盘报65.94元，较发行价9.47元上涨596.30% [1] - 首日成交额达66.47亿元，换手率77.53%，总市值达到1145.33亿元 [1] - 公司本次公开发行股票总数为1.737亿股，全部为新股发行，募集资金总额16.45亿元，净额为15.79亿元 [4] 公司业务与产品 - 公司主营业务为电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制和系统集成的全套解决方案 [1] - 产品应用领域广泛，实现从深海（水下1公里）至深空（距地球2.25亿公里）的覆盖 [1] - 主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块 [1] 股权结构与控制权 - 发行前，控股股东中国电子科技集团有限公司直接持有公司48.97%股份，并通过其他方式合计控制公司84.50%的表决权 [2] - 发行后，中国电科直接持股比例降至44.07%，合计控制公司76.05%的表决权，仍为控股股东和实际控制人 [2] - 公司设有员工持股平台景鸿瑞和与景源瑞和，合计持有公司16.03%股份，并与十八所签署《一致行动协议》 [2] 发行与募资详情 - 公司于2025年12月16日首发过会，保荐机构（主承销商）为中信建投证券，联席主承销商为国泰海通证券 [4] - 本次发行费用合计6577.76万元，其中保荐承销费3859.88万元 [4][5] - 最终募集资金净额比原计划多7916.14万元，原计划募资15亿元，全部用于“宇航电源系统产业化（一期）建设项目” [5][6] - 保荐机构子公司中信建投投资参与战略配售，获配633.5797万股，跟投比例为发行规模的3.65%，获配金额6000万元 [6] 财务表现与经营数据 - 2022至2024年，公司营业收入分别为25.21亿元、35.24亿元、31.27亿元，2025年1-6月为11.13亿元 [7] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为2.08亿元、1.90亿元、3.37亿元，2025年1-6月为0.65亿元 [7] - 2025年1-9月，公司实现营业收入17.08亿元，同比增长6.02%，归母净利润1.13亿元，同比增长7.84% [9][10] - 2025年度，公司预计营业收入区间为31.38亿元至34.35亿元，同比变动0.35%至9.85%，预计归母净利润区间为3.27亿元至3.60亿元，同比变动-3.18%至6.81% [10][12] 财务指标与现金流 - 公司资产负债率（合并）从2022年的49.50%波动至2025年6月末的47.82% [8] - 研发投入占营业收入的比例稳定在6%以上，2025年1-6月为7.44% [8] - 经营活动现金流波动较大，2022年为净流入5.64亿元，2023年为净流出5.70亿元，2024年恢复为净流入1.06亿元，2025年1-6月为净流出6.32亿元 [8][9] 上市委关注问题 - 上市委要求公司结合商业航天发展趋势、市场空间、竞争格局及在手订单和毛利率变动，说明宇航电源业务业绩增长的可持续性 [2] - 上市委要求公司说明与关联方天津恒电之间关联交易的商业合理性、价格公允性及会计处理的合规性 [3]

股东减持计划 - 持股5%以上股东上海盾佳投资管理有限公司计划减持不超过6,425,200股，占公司总股本1.40% [1] - 其中通过集中竞价方式减持不超过4,586,400股（占1.00%），通过大宗交易方式减持不超过1,838,800股（占0.40%） [1] - 集中竞价减持在任意连续90天内不超过总股本1%，大宗交易减持在任意连续90天内不超过总股本2% [1] 股东减持实施情况 - 2025年2月27日公告，上海盾佳于2024年12月30日至2025年2月26日通过集中竞价累计减持3,165,700股，套现金额共计2878万元 [2] - 2025年10月10日公告，上海盾佳于2025年9月16日至10月9日通过集中竞价减持1,139,400股，大宗交易减持3,088,112股，合计减持占总股本0.92%，套现14873.77万元 [3] - 上海盾佳2025年全年合计减持套现17751.77万元 [4] - 股东减持后，公司控股股东、实际控制人冯明明及其一致行动人上海盾佳合计持股比例从41.83%下降至40.91% [3] 公司财务表现 - 公司2025年年度业绩预告显示，预计归母净利润为5000万元至6000万元，同比下降37.15%至47.63% [4][6] - 预计扣非净利润为4600万元至5300万元，同比下降41.38%至49.12% [4][6] 公司上市与募资情况 - 公司于2021年4月9日在深圳证券交易所创业板上市，发行价格为12.13元/股，发行数量为30,000,000股 [6] - 本次发行募集资金总额为36,390.00万元，募集资金净额为310,324,129.76元，发行费用合计53,575,870.24元 [7] - 原计划募集资金2.50亿元，用于特种装备核心零部件制品制造项目（1.35亿元）、研发检测中心二期建设项目（4519.52万元）及其他与主营业务相关的营运资金项目（7000万元） [7]

股东减持计划与实施情况 - 2025年2月9日，持股比例5.37%的大股东上海盾佳投资管理有限公司计划减持不超过6,425,200股，占公司总股本的1.40% [1] - 减持计划包括以集中竞价交易方式减持不超过总股本的1.00%（不超过4,586,400股）以及以大宗交易方式减持不超过总股本的0.40%（不超过1,838,800股） [1] - 按当时20.27元/股的收盘价计算，该减持计划涉及金额约1.3亿元 [1] - 截至2025年2月26日，上海盾佳通过集中竞价交易方式累计减持3,165,700股，减持计划实施完毕，套现金额共计2878万元 [2] - 2025年9月16日至10月9日，上海盾佳再次通过集中竞价和大宗交易方式合计减持股份占公司总股本的0.92%，套现约14873.77万元 [3] - 2025年全年，上海盾佳通过减持股份共计套现17751.77万元 [3] 股东权益变动 - 在2025年9月16日至10月9日的减持后，公司控股股东、实际控制人冯明明及其一致行动人上海盾佳合计持股比例从41.83%下降至40.91%，变动触及1%的整数倍 [2][3] 公司近期财务表现 - 公司2025年年度业绩预告显示，预计归母净利润为5000万元至6000万元，同比下降37.15%至47.63% [3] - 预计扣非净利润为4600万元至5300万元，同比下降41.38%至49.12% [3] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年4月9日在深圳证券交易所创业板上市 [4] - 首次公开发行股票30,000,000股，发行价格为12.13元/股 [4] - 本次发行募集资金总额为36,390.00万元，募集资金净额为31,032.41万元，发行费用合计5,357.59万元 [5] - 发行费用中，承销费用为34,934,400.00元，保荐费用为3,000,000.00元 [5] - 根据招股书，公司原计划募集资金2.50亿元，用于特种装备核心零部件制品制造项目（1.35亿元）、研发检测中心二期建设项目（4519.52万元）及其他与主营业务相关的营运资金项目（7000万元） [5]

上市概况与市场表现 - 爱得科技于北京证券交易所上市，股票代码920180.BJ，上市首日收盘价21.23元，较发行价7.67元上涨176.79% [1] - 上市首日成交额5.53亿元，振幅62.19%，换手率89.61%，总市值达到25.08亿元 [1] - 公司本次发行数量为29,530,762股，保荐机构为德邦证券股份有限公司，保荐代表人为吴金鑫、刘德新 [2] 公司业务与定位 - 公司主营业务为以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及创面修复产品 [1] - 公司坚持以骨科临床需求为导向，致力于成为国内领先的、覆盖骨科全领域产品矩阵的骨科手术综合解决方案提供商 [1] 股权结构与实际控制人 - 截至招股说明书签署日，陆强直接持有公司34.99%股份，黄美玉直接持有公司38.78%股份 [1] - 黄美玉通过苏州市禾禾稼企业管理有限公司控制公司5.29%股份，两人直接和间接控制公司股份比例合计79.07% [1] - 陆强与黄美玉系夫妻关系，二人为公司控股股东及实际控制人 [1] 上市审核问询要点 - 北交所上市委员会审议会议主要问询问题包括：关于业绩稳定性，要求说明集采政策对公司产品定价、成本、毛利率及经营业绩的影响 [1] - 另一问询问题关于经销收入真实性，要求说明经销模式及收入占比与同业的差异、经销商数量变动的合理性，以及不同地区经销商数量与销售金额、终端医院数量变动的匹配性 [2] 募集资金情况与用途 - 本次发行募集资金总额为2.265亿元，扣除发行费用后募集资金净额为1.970亿元 [2] - 发行费用总额为2951.42万元，其中保荐及承销费用为1923.12万元 [4] - 公司计划将募集资金投入三个项目：一期骨科耗材扩产项目（计划投资1.283亿元，拟投入募集资金1.025亿元）、研发中心建设项目（计划投资5265.75万元，拟投入募集资金5265.75万元）、营销网络建设项目（计划投资4187.90万元，拟投入募集资金4187.90万元），总投资额2.228亿元，拟投入募集资金合计1.970亿元 [2][4] 历史财务业绩 - 2022年至2024年及2025年1-6月，公司营业收入分别为2.856亿元、2.621亿元、2.749亿元和1.491亿元 [5] - 同期净利润分别为9338.94万元、6356.86万元、6679.02万元和3822.30万元 [5] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为9327.94万元、6356.86万元、6713.05万元和3814.93万元 [5] - 同期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为8805.19万元、5112.08万元、6048.53万元和3589.76万元 [5] 关键财务指标 - 2022年至2024年及2025年1-6月，公司毛利率分别为62.45%、57.80%、58.05%和58.89% [6] - 同期资产负债率（母公司）分别为15.68%、15.60%、13.29%和13.07% [6] - 同期经营活动产生的现金流量净额分别为6666.83万元、6329.00万元、6962.33万元和3775.97万元 [6] - 同期销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.875亿元、2.549亿元、2.764亿元和1.374亿元 [6] 2025年度业绩预测 - 公司预计2025年度实现营业收入3.075亿元，较2024年增长11.87% [7] - 预计2025年度净利润为7651.50万元，较2024年增长14.56% [7] - 预计2025年度扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7136.43万元，较2024年增长17.99% [7]

国投瑞银白银期货LOF近期表现 - 国投瑞银白银期货LOF的A份额单位净值于本月2日从前一交易日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅达31.5%，创公募基金单日下跌历史纪录 [1] - 该基金在随后的交易日连续跌停，并于9日复牌后出现反转，盘中最大涨幅一度超过8%，最终收涨8.36% [1] - 10日该基金复牌后一度下挫逾7% [1] - 净值大幅波动引发投资者不满，公司已成立工作小组研究制定相关工作方案，支持投资者通过和解、调解、仲裁等渠道解决诉求 [1] 国投瑞银基金产品费率情况 - 在公募降费改革背景下，公募全行业最新管理费率均值为0.69% [2] - 国投瑞银基金旗下百余只产品管理费率整体较高，均值为0.72%，高于行业均值 [2] - 公司有46只产品的最新管理费率超过1%，其中44只的管理费率达到1.2% [2] - 公司旗下权益产品费率相对更高：混合型基金管理费率均值接近1.14%，股票型基金管理费率均值接近0.62%，均高于同类型行业均值（1.08%和0.28%）[2] - 公司债券型基金、货币型基金、FOF的管理费率均值分别为0.12%、0.24%、0.55%，低于行业平均水平（0.33%、0.26%、0.71%）[2] 国投瑞银基金产品业绩表现 - 公司旗下有40只产品今年以来收益率跑输同期基准，其中包括12只管理费率均为1.2%的混合型基金，以及10只股票型基金（其中7只管理费率超过0.8%）[3] - 长期业绩方面，有11只基金（仅统计A份额）最近三年收益率跑输同期基准收益率10个百分点以上 [3] - 其中，国投瑞银产业转型一年持有期混合A、国投瑞银产业趋势混合A、国投瑞银先进制造混合至少跑输基准30个百分点 [3] 国投瑞银基金部分产品亏损与收费情况 - 根据2025年中报，公司有20只基金去年上半年出现亏损，合计亏损1.62亿元，但同期这些产品合计收取了7652.33万元的管理费 [4] - 具体来看，国投瑞银新能源混合去年上半年亏损近2302万元，同期获得管理费收入1662万元 [4] - 国投瑞银产业趋势混合A同期管理费收入为1053万元，而亏损近1687万元 [4]

清洁能源发展成就 - “十四五”以来吉林省新能源装机占比突破50%，超越火电成为第一大电源 [1] - “十四五”期间吉林省风光发电量达423.5亿千瓦时，较“十三五”时期实现翻番 [1] 电网建设与消纳能力 - “十四五”期间吉林电网建设投资较“十三五”增长24.52% [2] - 通过投产多项500千伏关键工程，省内西部新能源接纳能力由916万千瓦跃升至“十四五”末的3000万千瓦 [1] - “吉京直流”特高压直流工程已完成可研和内审，建成后将大幅提升清洁能源外送能力 [2] 技术创新与发展模式 - 探索出达到国际领先水平的“寒冷地区源—储—荷协调控制技术” [1] - 提出“绿电+消纳”发展模式，通过增量配电网、自带负荷、新能源直供和孤网运行等多种模式拓展绿电消纳空间 [1] 重点项目与产业应用 - “青氢一号”中能建松原氢能产业园绿色氢氨醇一体化项目于2025年12月正式投产 [1] - 该项目采用100%绿电直供技术，通过柔性制氢氨醇系统破解新能源波动性与化工生产连续性的难题 [1]