核心事件 - 华泰柏瑞基金宣布旗下沪深300ETF的场内扩位简称将于2026年1月9日起由“沪深300ETF”调整为“沪深300ETF华泰柏瑞” [1] - 该基金最新规模接近4400亿元，是国内市场规模最大的ETF产品，这是其成立13余年来首次更名 [3] 更名背景与监管要求 - 更名源于监管层对基金命名的规范化要求 [4] - 去年11月，沪深交易所发布修订通知，要求ETF扩位简称按“投资标的核心要素+ETF”结构命名并包含基金管理人简称 [4] - 存量ETF必须在2026年3月31日前完成更名以包含基金管理人 [4] - 自去年以来，易方达、华夏、嘉实、天弘、广发等多家公募已陆续调整旗下ETF简称，落实“标的指数+ETF+管理人名称”的命名模式 [4] 行业影响与意义 - 此次更名为全市场存量ETF完成规范命名提供了可复制的实践样本，体现了头部机构的责任意识 [4] - 作为上交所沪深300ETF期权合约的唯一现货标的，该产品的调整具有强市场示范效应，将倒逼中小机构加速整改，推动行业命名统一进程 [4] - 规范化命名可显著提升产品辨识度，解决同质化名称导致的辨识混乱问题 [5] - 能强化基金公司的品牌意识与责任约束，通过明确管理人标识形成更强的品牌监督效应 [5] 对市场参与者的价值 - 对投资者而言，能够快速区分标的与管理人，减少误操作，提升配置效率 [5] - 对行业而言，有助于加速迷你ETF出清，推动竞争从规模扩张向费率、流动性、风控等质量维度转型 [6] - 对市场生态而言，能推动信息透明化，强化管理人长期运营责任，构建更清晰、公平的市场环境 [6]

市场容量与流动性 - 豆油期货日均成交量从2006年的4.31万手增长至2025年的44.50万手 [1] - 豆油期货日均持仓量从2006年的2.42万手增长至2025年的84.44万手 [1] - 期货流动性持续提升，风险承载力显著增强 [1] 交割布局与能力 - 截至2025年底，豆油期货共有交割库33家，包括8家仓库和25家厂库 [1] - 交割库分布于天津、河北、山东、江苏、浙江、广东、广西等7个省区市 [1] - 交割库覆盖范围广，交割能力充足，为产业企业参与期货市场提供了坚实保障 [1] 合约规则优化与调整 - 交易所结合行业发展趋势和现货市场格局变化，“一品一策”实施多项措施，保障期货紧贴现货市场 [1] - 2018年引入动态升贴水制度，实现在广东设立交割库 [2] - 2021年增加广西作为交割区域，顺应其成为豆油主产区之一的变化 [2] - 2025年推出集团交割及自报升贴水业务，扩大交割覆盖范围、丰富交割地点选择、提升交割灵活性 [2] - 2022年将豆油期货标准仓单有效期由最长12个月缩短至4个月，以顺应进口巴西大豆比重增加及企业对酸价质量要求的变化 [2] - 缩短仓单有效期减少了交割豆油在库时间，保障出库品质，加快了周转速度，提升了交割库使用效率并增加了可供交割资源 [2] 产业参与度与定价基准 - 国内90%以上大中型大豆压榨企业运用豆油期货进行套期保值 [3] - 国内大型大豆压榨企业90%以上的豆油销售采用“大商所期货价格+升贴水”的定价模式 [3] - 豆油期货价格已成为境内豆油现货贸易的重要定价基准 [3] - 交易所依托产融基地和会员单位，积极开展“企业风险管理计划”，推动产业链上下游企业共同学期货、用期货 [3] - 截至2025年末，豆油期货产业客户持仓占比已达52% [3] 对外开放与国际影响 - 2022年，豆油期货等大豆系列品种被纳入合格境外投资者（QFI）可交易范围，并作为境内特定品种引入境外交易者 [3] - 2024年，基于豆油期货交割结算价的FSOY合约在马来西亚衍生产品交易所（BMD）上市交易 [3] - 豆油期货已实现全路径对外开放，服务全球油脂行业能力进一步提升 [3] 未来发展规划 - 交易所表示将进一步深耕豆油品种维护优化，确保期货平稳运行、合约规则制度设计贴近现货市场 [4] - 将持续做好市场培育，推进产业客户参与度提升工程 [4] - 将进一步提升豆油期货市场功能发挥水平和产业服务能力，为油脂产业高质量发展做出更多贡献 [4]

国际白银价格动态 - 2026年1月8日，国际白银价格延续跌势，伦敦银现跌超3%，交投于75美元/盎司附近，较前一交易日继续下探[1] - 当日伦敦银现具体数据为：最新价75.864美元/盎司，下跌2.517美元，跌幅3.21%，开盘价78.232美元/盎司，最高价79.012美元/盎司，最低价75.448美元/盎司，振幅4.55%[2] - 前一交易日（1月7日），伦敦银现曾一度跌超5%，单日重挫引发市场关注[2] 交易所风险管控措施 - 针对市场波动，上海期货交易所于1月7日盘后接连发布多条通知，强化白银期货市场风险管控[2] - 上期所发布《关于做好市场风险控制工作的通知》，强调近期国际形势复杂多变，金属品种波动较大，要求各有关单位采取措施，提示投资者做好风险防范，理性投资[3] - 上期所调整了白银期货相关合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度：白银期货AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合约的涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%[4] - 上期所调整了白银期货合约交易限额：自2026年1月9日交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银期货各合约的日内开仓交易最大数量为7000手[4] - 上期所调整了白银等期货品种相关合约交易手续费：自2026年1月9日交易起，白银期货AG2604合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之二点五[4] 机构观点与市场解读 - 中信期货研报指出，贵金属在连续拉涨后出现回调，日内白银跌幅超出黄金，原因是部分投资者获利回吐与彭博商品指数再平衡前夕的头寸调整，对于前期涨幅较大的白银，短期剧烈波动风险较大[5] - 五矿期货研报认为，宏观方面美联储官员表态鸽派，令市场对后续降息定价维持稳固，现货方面，2026年印度白银抵押贷款新规实施将为需求端带来增量，2025年12月末印度白银溢价已显著回升，展望后续，白银在2026年依旧具备走强空间，策略上建议关注银价阶段性回调后的多配机会[5]

上海“AI+制造”战略推进与政策支持 - 上海市政府积极落实国家战略，发挥“AI+制造”叠加优势，推动重点行业应用、打造样板企业、加强要素支撑，并计划在“十五五”期间推动其规模化发展 [1] - 战略重点包括强化工业模型、工业智能体等技术攻关以引领范式创新，深化研发设计、生产制造等环节的场景融合以打造全国性标杆，并探索人形机器人在核心制造环节的应用 [1] - 通过培育“工赋链主”龙头企业，联合服务商及上下游企业组建创新联合体，旨在构建“技术-场景-生态”协同的创新格局 [1] “工赋链主”培育成效与最新进展 - 自2022年以来，上海围绕汽车、高端装备等重点行业累计培育42家“工赋链主”企业 [2] - 这些链主企业链接超过36万家企业，赋能核心企业7000多家，连接工业设备230多万台套，开发工业软件1800多个，构建工业机理模型700余个 [2] - 相关举措助力企业运维成本降低20%，设备能耗下降10%，并正式发布了第三批21家“工赋链主”企业 [2] “AI+制造”发展白皮书与样板企业场景需求 - 《2025上海市“AI+制造”发展白皮书》正式发布，系统梳理了制造业应用AI的态势与方向，呈现了上海阶段性成果 [4] - 上海启动“AI+制造”样板企业培育工程，首批遴选10家样板培育企业，并提炼了50项AI技术应用场景需求 [4] - 场景需求具体分布为：研发设计环节（如AI辅助CAD建模）20个，生产制造环节（如智能视觉检测）20个，供应链与经营管理环节5个，人形机器人进工厂环节5个 [4] 国家人工智能应用中试基地建设 - 在上海电气集团承担下，制造领域的国家人工智能应用中试基地启动共建 [6] - 该基地将重点攻坚高端装备行业研发设计智能化不足、复杂制造水平待提升等共性难题，旨在建设工业AI前沿应用、高端产品创新与公共服务三大高地 [6] - 基地探索通过联合生态合作伙伴，建立可持续、可复制、可感知的共建新路径 [6] 工业智算云服务平台降低企业AI应用门槛 - 上海联通建设工业智算云服务平台，旨在降低制造业企业智能化算力建设成本 [8] - 平台聚焦离散制造业升级痛点，提供低延迟推理架构、工厂级算力调度等服务，并构建“语料包”、“模型包”、“工具包”等核心服务 [8] - 该平台为中小制造企业提供“算力+语料+模型+工具+智能体”一体化AI应用底座，以帮助企业降低硬件设施、软件开发及初期运营投入 [8]

文章核心观点 - 上海集成电路产业，特别是AI芯片产业集群强势崛起，产业规模快速增长并超额完成“十四五”目标，以“四小龙”为代表的国产GPU企业正密集登陆资本市场，依托上海完善的产业生态和协同效应，实现技术突破与产品落地，展现出强劲的发展势头和巨大的进口替代潜力 [1][3][4][7][9] 上海集成电路产业整体表现 - 2025年1月至11月，上海集成电路产业营收规模达3912亿元，同比增长23.72%，全年产业规模预计超4600亿元，同比增长24% [1] - 五年间产业规模翻了一番多，超额完成“十四五”发展目标 [1] - 在世界集成电路协会《全球集成电路产业综合竞争力百强城市》最新排名中，上海位列全球第四、中国（大陆）第一 [7] AI芯片“四小龙”资本市场动态 - 2026年开年，上海GPU芯片“四小龙”密集登陆资本市场 [3] - 天数智芯于2026年1月8日在港交所上市，募资37亿港元，其香港公开发售获得约414.24倍超额认购，国际发售获10.68倍超额认购 [3] - 壁仞科技于2026年1月2日登陆港交所，成为港股“国产GPU第一股”及2026年港股首只新股 [3] - 沐曦股份于2025年12月17日在上海证券交易所科创板挂牌上市 [3] - 燧原科技已于2026年1月1日顺利完成首次公开发行股票辅导工作 [3] “四小龙”经营业绩与技术产品 - 沐曦股份2024年营收突破7亿元，2025年上半年营收达9.15亿元，增速迅猛 [4] - 壁仞科技2024年营收为3.37亿元 [4] - 天数智芯2024年营收为5.40亿元 [4] - 天数智芯实现多项国产通用GPU行业“零的突破”，推出国内首款训练专用通用GPU产品天垓Gen1与首款推理专用通用GPU产品智铠Gen1 [4] - 燧原科技2024年发布第三代AI加速卡产品燧原S60，自2024年下半年量产后，出货量累计突破10万片，支持300余个应用场景，稳居国产AI加速卡落地规模第一梯队 [5] - 沐曦股份基于自主研发的GPU IP，已推出曦思N系列GPU和曦云C系列GPU，2025年发布的曦云C600实现了从芯片设计到封装测试的全流程国产供应链闭环 [8] - 沐曦股份GPU产品已在国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台等实现规模化应用，相继部署于10余个智算集群，是国内少数实现“千卡集群”大规模商业化应用的GPU供应商 [8] 中国AI芯片市场前景 - 2024年中国AI芯片出货量约250万片，预计2029年将达1140万片，复合年增长率为32.1% [4] - 通用GPU作为核心细分赛道，2024年出货量160万片，2022年至2024年复合增长率为72.8%，预计2025年至2029年将保持33.0%的复合增长 [4] - 本土企业市场占有率预计在2029年突破50%，进口替代潜力巨大 [4] 上海产业生态与政策支持 - 上海已集聚超1200家集成电路企业，汇聚全国约40%的产业人才、近50%的产业创新资源 [7] - 上海构建了从种子培育到上市赋能的全周期产业扶持体系，例如沐曦股份早期获得上海科创基金A轮支持，2024年1月又获浦东新区国资创投平台5亿元战略投资 [7] - 上海重点建设浦东张江和徐汇北杨两个人工智能创新小镇，形成“一东一西、一软一硬”的发展布局，已累计集聚人工智能企业300余家、创新人才6000余人 [9] - 上海统筹市属国有骨干企业开放应用场景，组织技术评测与比武，帮助企业迭代产品 [7][8] 上海人工智能产业规模 - 2025年前三季度，上海全市394家规上人工智能企业营收4354.92亿元，同比增长39.6%，利润总额407.81亿元，同比增长11.4% [9] - 预计2025年全年规上人工智能产业规模超5500亿元，增速超30% [9]

2025年12月及全年挖掘机销售数据 - 2025年12月，行业销售各类挖掘机23,095台，同比增长19.2% [1] - 2025年全年，行业累计销售挖掘机23.53万台，同比增长17% [1] 国内市场销售表现 - 2025年12月，挖掘机国内销量为10,331台，同比增长10.9% [1] - 2025年全年，挖掘机国内累计销量为11.85万台，同比增长17.9% [1] 出口市场销售表现 - 2025年12月，挖掘机出口量为12,764台，同比增长26.9% [1] - 2025年全年，挖掘机累计出口量为11.67万台，同比增长16.1% [1]

（余继超 摄） 1月8日下午，上海市政府新闻办举行市政府新闻发布会，上海市政府副秘书长、上海市发展改革委主任顾军介绍《上海市加快打造国际一流营商环境行 动方案（2026年）》（下称"2026年行动方案"）有关情况。 2026年第一个工作日，上海市连续第九年召开了优化营商环境大会，强调要把优化营商环境摆在高质量发展的突出位置，更好提振市场信心和引导社会 预期，促进海内外一流企业和人才集聚，充分激发创新活力。近期，上海市印发了2026年行动方案，进一步强化营商环境的顶层设计，聚焦加快建设国际一 流营商环境的目标，整体推进政务服务环境、市场竞争环境、产业生态环境、社会共治环境优化。 顾军指出，具体工作安排上，注重突出三个结合：一是整体推进与突出重点相结合。既注重从顶层设计的"最初一公里"到基层落地的"最后一公里"，也 注重改革举措的颗粒度，通过深化"开店一件事"、推广中小企业融资服务平台、打造"创业首站"等专项举措，带动相关领域营商环境持续改进提升；二是持 续推进与年度重点相结合。锚定"三化一流"总目标，持续推进营商环境优化，对重点攻坚任务咬定目标，进一步细化阶段性的具体举措，对便利准入、公平 竞争、平等保护等问题 ...

国资输血、将帅调整，这家财险公司迎来双重变革。 1月7日，海峡金桥财产保险股份有限公司（下称"海峡保险"）发布关于变更注册资本及股东的信息披露公告称，公司拟增资10亿元， 发行股份32.26亿股，发行股份所得股款均计入公司注册资本，增资后注册资本变更为25亿元，待福建金融监管局批准后生效。 国资股东出手 根据公告，此次变更注册资本无新增股东。福建省投资开发集团有限责任公司（下称"福建投资集团"）认购17.74亿股，总金额5.5亿 元；福建发展高速公路股份有限公司（下称"福建高速"）认购5.81亿股，总金额1.8亿元；福州市投资管理有限公司（下称"福州投管"）认 购5.48亿股，总金额1.7亿元；福建省船舶工业集团有限公司（下称"福船集团"）认购3.23亿股，总金额1亿元。 与此同时，海峡保险股东厦门象屿集团有限公司拟将其所持有的全部公司股权（合计2.25亿股股份）以及由该股权而派生的所有权 益，转让给福建投资集团。每股转让价格为0.31元，转让股权总价为6975万元。 记者了解到，福建投资集团、福船集团实控人均为福建省国资委；福建高速、福州投管实控人分别为福建省交通运输厅、福州市财政 局。 变更完成后，福建投 ...

核心人事变动 - 公司执行副总裁郁亮因到龄退休，辞去公司董事及执行副总裁职务，且不再担任公司任何职务，辞呈即日生效 [2] - 截至辞职当日，郁亮持有公司7394945股，以公告前一日收盘价计算，市值超过3600万元 [3] - 至此，加入公司35年的郁亮正式告别 [4] 个人职业历程与公司发展 - 郁亮于1990年加入公司，负责证券与投资业务，1992年公司上市后升任董事会秘书 [4] - 1993年，其主导完成4500万B股发行，为公司募集4.5亿港币资金 [4] - 1994年，在“君万之争”中深度参与资本运作，协助巩固管理层控制权，同年进入董事会 [4] - 1999年，郁亮被提拔为常务副总经理兼财务负责人，被明确为继任人选 [5] - 2001年，郁亮接任总经理，正式站在公司经营管理第一线 [5] - 在郁亮带领下，公司销售额从2001年的63亿元一路攀升，至2017年突破5299亿元，位居行业第一 [5] - 2017年，随着深圳地铁集团入主成为第一大股东，王石卸任董事长，郁亮接任，公司迈入“郁亮时代” [5][6] 管理风格与战略主张 - 作为财务出身的管理者，郁亮风格严谨细致，战略预判性强，坚持“不囤地、不捂盘、不拿地王”原则 [7] - 2014年，其率先提出房地产进入“白银时代”，主张从规模扩张转向质量效益，推动公司向“城市配套服务商”转型 [7] - 2018年，郁亮提出“活下去”战略底线，推动降杠杆、去库存、优化土储结构以应对行业下行周期 [7] - 在其任期内，公司一度是资本市场公认的标杆型上市公司 [8] 近年公司经营与挑战 - 2020年以后，房地产行业下行叠加自身转型阵痛，公司经营压力加大 [9] - 2025年，公司陷入流动性紧张困局，1月底发布业绩预亏公告并进行人事调整 [10] - 为化解风险，大股东深铁强化控制权，深铁董事长辛杰当选董事会主席，郁亮辞去主席改任执行副总裁 [11] - 2025年6月，郁亮判断行业“需求回升有基础、存量盘活加速、产品向多元品质化升级”，强调以现房与产品力应对市场变化 [11] - 2025年10月，公司前总裁祝九胜因涉表外金融平台问题被采取刑事强制措施，前董事长辛杰也被调查并辞职 [12] - 同期网络传出郁亮“失联”传言，公司回应称其仅短暂配合调查后已正常履职 [12] - 2025年最后一天，郁亮发布新年致辞，称2026年一季度是“决胜时刻”和“活下去的最后关头”，公司必须“瘦身健体” [13] - 该致辞成为郁亮代表公司发布的最后一封新年致辞 [14]

行业背景与趋势 - 全球智能手机行业正从追求规模扩张的“增长叙事”转向注重效率与价值的“价值叙事”，头部厂商进入深度整合与协同作战阶段 [1] - 2026年全球智能手机出货量可能出现2.1%的下滑，此预测较先前下修了2.6个百分点，其中荣耀、OPPO与vivo等中国OEM的预测修正幅度较为显著 [6] - 存储芯片价格持续上涨，预计在2026年第二季前可能再上涨约40%，这将推升智能手机的物料清单成本，增幅介于8%至超过15% [7] - 在较低价格段，成本上涨难以完全转嫁给消费者，部分原始设备制造商可能调整产品策略，市场已观察到部分低规格型号的出货量有所缩减 [7] OPPO品牌整合战略 - OPPO确认realme将回归成为其旗下子品牌，未来OPPO、realme与一加将协同作战、整合资源，共同提供更具创新力和差异化的产品与服务 [1] - realme回归后，其CEO李炳忠将领导整体子品牌业务，一加中国区总裁李杰职责不变，realme新品将如期发布，并将全面接入OPPO售后服务体系 [1] - 此次整合旨在进一步发挥协同作战优势，形成差异化打法并丰富产品矩阵，OPPO通过此前整合一加品牌已验证了“双品牌”协同的可行性 [7] - OPPO正从多品牌独立运营模式进入“集团军作战”模式，未来将考验其整体组织效率、资源协同与生态系统整合能力 [10] realme品牌发展历程 - realme品牌于2018年5月问世，创始人兼CEO为李炳忠，其曾长期在步步高集团及OPPO任职，并担任过OPPO海外业务负责人 [1] - realme诞生的背景是2018年国内市场竞争激烈，头部厂商将海外市场作为新增长点，并普遍采用“主品牌+子品牌”的“团战”模式 [2] - realme首款手机于2018年5月在印度发布，随后快速进入全球多个市场，并于2019年4月正式进入国内市场 [3] - realme在2019年第三季度位列全球出货量前七，并成为全球成长速度最快的智能手机品牌 [3] - realme于2018年7月宣布品牌独立运营，2022年在渠道层面进一步独立并开始自建售后体系 [4] - realme全球手机销量在2023年11月突破2亿台（从0到1亿台用时3年，从1亿到2亿台用时2年），并于2025年8月突破3亿台 [4] 一加品牌整合案例与成效 - OPPO对一加品牌的整合始于2020年5月，原一加CEO刘作虎回归OPPO担任首席产品官，统一负责一加与OPPO产品线 [7] - 2021年6月，一加团队与OPPO团队全面合并，一加成为OPPO旗下独立子品牌，研发、电商及客服部门与OPPO融合，操作系统也转为ColorOS [7] - 双品牌协同形成“1+1>2”的效果，2025年第三季度，在中国智能手机市场整体销量同比下降2.7%的背景下，OPPO整体增速在主要厂商中位居榜首，同比增长2.1%，部分受益于一加的强劲增长 [10] - 2025年一加手机销量同比增长42.3%，增速位居行业第一，市占率首次突破3.3% [10]