行业政策与监管动态 - 国家发改委核准5项电力灵活互济工程 包括渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等背靠背工程 旨在发挥错峰互补效益并提升省间电力互济能力[3] - 工业和信息化部公示绿色低碳标准化技术委员会委员名单 以根据产业发展和行业管理需要组建委员会[3] - 工业和信息化部公示《全国工业领域电力需求侧管理典型案例（2025年）》拟入选名单 包含34家企业和30项产品（技术）[3] 电力基础设施与工程建设 - 国网冀北电力有限公司在大同—怀来—天津南1000千伏特高压交流工程线路工程首次成功开展500公斤级多索联动控制系留气球运输作业[2] - 河西走廊能源基地百万机组投产 中国能建广东院EPC总承包的甘肃电投张掖电厂2×1000兆瓦燃煤机组扩建工程3号机组通过168小时试运行正式投产发电[6] - 新疆博尔塔拉蒙古自治州精河县10万千瓦储热型光热配建90万千瓦新能源光伏项目全面冲刺投产 旨在优化电源结构并促进能源清洁利用[9] 企业战略与合作 - 中国石油集团电能有限公司揭牌 旨在整合内部发电侧和用电侧资源 构建以电能价值链为核心的综合能源供应体系[5] - 内蒙古电力集团与南方电网签署"柔性直流技术"合作协议 双方就进一步深化战略合作进行深入交流[5] 技术创新与项目进展 - 国家电投集团2项成果获评第50届ICQCC金奖 包括《特高压输电线路数字化终勘平台的研发》和《提高离子色谱仪自检一次成功率》[5] - 我国首个配置冷却塔的"华龙一号"核电机组开建 中广核山东招远核电项目1号机组完成核岛第一罐混凝土浇筑 标志一期工程建设全面启动[5] - 大秦铁路煤炭运输高位运行 日运量保持在120万吨以上 截至11月17日11月煤炭运量达2116.6万吨 日均发送煤炭124.5万吨 环比增加23.9万吨[3] 国际能源动态 - 乌克兰两座核电站降负荷运行 赫梅利尼茨基核电站和里夫涅核电站因变电站遭军事攻击过去十天一直降低功率运行[11]

行业背景与趋势 - 在“双碳”目标下，能源行业正经历以低碳化、清洁化和高效化为趋势的广泛经济社会系统变革 [1] - 传统石化能源面临高效开发与低碳减排双重压力，电力系统因新能源大规模接入而存在稳定运行困境 [1] - 智能化被视为破解当前能源行业挑战的关键路径 [1] 公司的市场地位与合作范围 - 公司已与所有能源央企建立合作，70%的能源央企已接入其AI技术 [3] - 公司凭借全栈AI云技术和行业深度实践，正成为构建能源行业“智能核心”的关键参与者 [1][3] 以云筑基：构建数字底座 - 企业上云是数智化的第一步，构建统一的算力与数据基础设施可避免资源浪费，提升整体资源利用效率 [4] - 为国家电网构建的超大型云计算平台“国网云”是其行业大模型的核心数字底座 [4] - 为南方电网搭建的调度云平台将全网负荷预测准确率提升至97.63% [4] - 专有云平台飞天企业版已实现“智算升级”，可一网调度通用算力、超算和智算 [5] 以AI为擎：驱动核心场景价值重构 - 公司提供通义开源模型和AI开发平台，服务能源企业部署大模型应用 [6] - 与国家电网合作的“重过载成因分析”系统将分析报告生成时间从20天缩短至5天，分析频次从“年度”变为“实时” [6] - 为国家能源集团提供的技术支持使其技术监督检查评价效率提升100%以上，某火电厂安全评价时间从一周缩短至1天 [7] - 为国家管网集团构建的平台应用通义千问大模型，实现资源紧急调运秒级响应 [7] - 中国煤科的太阳石矿山大模型已在全国87%的千万吨级矿井部署 [8] 以人为本：构建人才生态 - 公司与山东能源集团启动“星火”数智化人才培养工程，为数十名学员提供为期一年的培训 [10] - 公司培训中心打造“人工智能+”专项人才培养体系，采用“技术+行业+场景”三位一体的培养模式 [11] - 与国家发展改革委培训中心等联合启动“数智化战略领军人才”培养计划 [10] 客户案例与全球化布局 - 服务的新能源企业包括宁德时代、隆基绿能、固德威等，支撑其实现从“投资—建设—运营”的全链条智能升级 [12] - 为支持中国企业全球化，公司在墨西哥、马来西亚、韩国新建数据中心，并扩建迪拜数据中心 [12] 未来展望 - 未来“人工智能+能源”的应用将作为新型能源体系的智能中枢，打通源、网、荷、储多环节，协同多主体 [13] - 公司致力于成为绿色智能时代的“共构者”，以云为基、以AI为擎、以生态为纽带，推动能源行业数智化升级 [13]

公司治理变动 - 华电国际电力股份有限公司通过民主方式选举祝月光先生为第十届董事会职工董事 [1] - 祝月光先生的任期自2025年11月18日起至第十届董事会任期届满之日止 [1]

公司治理变动 - 华电国际于2025年11月18日通过民主方式选举祝月光先生为公司第十届董事会职工董事 [1][2] - 职工董事任期自2025年11月18日起至第十届董事会任期届满之日止 [1][2] - 公司董事会由12名董事组成，设职工董事1名，此次选举无需提交股东会审议 [2] 新任董事背景 - 祝月光先生生于1976年8月，拥有正高级会计师和正高级经济师职称 [1][5] - 毕业于北京大学光华管理学院金融学专业，获经济学硕士学位 [1][5] - 在经营管理、资本运作、财务管理、法律合规方面拥有二十二年工作经验 [1] 董事会构成合规性 - 祝月光先生当选后，董事会中兼任高级管理人员及由职工代表担任的董事总数不超过董事总数的二分之一 [2] - 此次变动符合《公司法》、《上海证券交易所股票上市规则》及《公司章程》的规定 [2]

可再生能源总体发展情况 - 截至2024年底全国可再生能源发电累计装机容量达18.89亿千瓦，同比增长约24.4%，占全部电力装机的56.4% [1] - 2024年全国可再生能源新增装机3.75亿千瓦，其中水电新增1379万千瓦，并网风电新增8137万千瓦，并网太阳能发电新增2.78亿千瓦，生物质发电新增231万千瓦 [1] - 2024年全国可再生能源发电量达3.47万亿千瓦时，约占全部发电量的35% [1] 各类可再生能源利用情况 - 2024年全国风电平均利用率为95.9%，同比下降1.4个百分点 [1] - 2024年全国光伏发电利用率为96.8%，同比降低1.1个百分点 [1] - 2024年全国主要流域水能利用率约为99.0%，同比下降0.4个百分点 [1] 特高压线路输送情况 - 2024年20条直流特高压线路年输送电量达7053亿千瓦时，其中可再生能源电量4008亿千瓦时，同比提高22.2% [1] - 可再生能源电量占全部直流特高压线路总输送电量的56.8%，同比提升4.3个百分点 [1] 清洁能源示范省落实情况 - 浙江、宁夏、甘肃、青海可再生能源电力消费占当地全社会用电量的比重上升 [2]

文章核心观点 - 海阳核电1、2号机组已实现100%备件国产化能力，标志着中国三代核电AP1000自主化依托项目在关键设备与材料领域取得全面突破，核能产业链自主可控迈出关键一步 [1][2] 关键备件国产化突破 - 主泵变频器作为三代非能动核电机组的“心脏”级设备，已实现国产化替代，其技术性能达到国际先进水平 [3][4] - 过去因进口变频器故障导致的非计划停堆，在国内已投运的三代非能动机组中一度占比超过60% [4] - 2023年至2025年间，海阳核电陆续完成四台主泵变频器的国产化替换，国产变频器已成功避免4次非计划停堆 [4] - 主给水超声波流量计作为反应堆堆芯功率测量的关键设备，经联合攻关实现国产化，被鉴定为“国内首创、国际领先”，并入选国家能源局第四批能源领域首台（套）重大技术装备名单 [5][6] 产业链协同创新模式 - 公司充分发挥“链长”作用，联合“国和一号”产业链联盟成员单位，推动形成“产学研用”一体化协作机制 [5] - 联合国内科研单位、制造企业（如美核电气、上海核工程研究设计院、哈尔滨汽轮机厂）以及高校（如上海交通大学）进行核心部件（如主汽调节联合阀、循环水泵电动机）的设计制造与技术攻关 [6] - 构建了开放共享、协同推进的全链条创新体系，培养出涵盖设计、制造、运维各环节的专业人才队伍 [6][9] 国产化推进的系统性成果 - 八年来，公司累计召开60次评审与鉴定会，推动超过100项备件国产化项目落地 [8] - 国产化备件范围广泛，从核岛主设备密封垫片、油系统滤芯，到消防水带水枪、主汽调节联合阀，多数技术指标达到或超过进口产品水平 [8] - 形成了“单点突破—系统验证—规模应用”的良性发展路径，显著降低了国际供应链波动对机组运维的影响 [8][9] - 国产化突破为国内12台同类机组提供了可复制的技术方案，并有望将中国核电技术推广至“一带一路”沿线国家 [4][6]

公司技术研发进展 - 国网天津市电力公司人工智能团队自主研发的输电图像监测高质量样本集于11月13日建成并投入使用[1] - 该样本集涵盖天津电网典型区域各生产时节的输电杆塔、线路图像23万余张及电缆通道图像17万余张，总计超过40万张图像[1] - 样本集系统整合了天津电网多源运检数据，构建了支撑智能监测模型自主训练与迭代的核心数据基座[1] 技术应用与问题解决 - 此前，天津电网输电图像智能分析模型因高质量样本特别是稀有隐患样本稀缺，导致模型泛化能力不足，智能巡检系统规模化应用受限[1] - 团队历时半年，从实际需求出发，系统整合了天津电网输电全景平台与电缆精益化管理平台两大在运系统的图像资源[1] - 通过对运检业务数据进行结构化解析和深度融合，实现了高质量智能标注，为输电线路图像智能识别提供了保障[1] 质量控制流程 - 为保障图像标注质量，团队构建了“归集—清洗—标注—审核”四步流程机制[2] - 创新打造了多人标准化标注平台，并强化多层级人工干预和审核[2] - 引入了校准样本嵌入机制，以动态评估各流程环节的工作质量，实现标注质量的持续优化[2] 项目价值与影响 - 该样本集将丰富天津电网人工智能平台数据，提升输电通道运维的智能化水平[1] - 项目成果将为天津电网的安全可靠运行提供重要支撑[1]

行业技术进展 - 国网冀北电力有限公司在特高压工程中首次成功应用500公斤级多索联动控制系留气球进行物料运输 [1] - 该运输作业依托氦气浮力实现浮空飞行，并集成了重载吊舱与智能索控系统 [1] - 系统通过控制装置实现氦气球的竖直升降和水平移动，以完成电力物资的点对点输送 [1] 项目应用与效益 - 该技术应用于大同—怀来—天津南1000千伏特高压交流工程线路工程（冀7标）的施工过程 [1] - 采用系留气球运输可有效规避传统施工中的通道树木砍伐、塔基地锚坑挖设等环节 [1] - 该技术能最大限度减少山区特高压施工中对索道通道、塔基临时索道征地等生态敏感区的树木砍伐与表土破坏 [1] - 工程承建单位北京送变电公司表示，此项技术实现了对生态环境的有效保护 [1]

重组方案与交易细节 - 电投能源通过发行股份及支付现金方式购买国家电投集团内蒙古白音华煤电有限公司100%股权，交易作价111.49亿元，同时拟募集配套资金不超过45亿元 [2] - 股份发行价定为14.77元/股，发行数量6.49亿股，占发行后总股本的22.46%，募集配套资金中的16亿元将用于支付本次重组的现金对价及相关费用 [2] - 本次交易构成重大资产重组和关联交易，重组完成后，公司最大股东持股比例从55.77%降至43.24%，国家电投集团内蒙古能源有限公司成为第二大股东，持股22.46% [2] 标的资产与评估情况 - 标的公司白音华煤电的净资产账面价值为75.33亿元，评估价值109.98亿元，较账面价值增值34.65亿元，增值率为46% [3] - 白音华煤电主营业务为煤炭、铝及电力产品的生产销售，上半年其煤炭、煤电、电解铝业务分别贡献营收6.2亿元、10.8亿元、36.8亿元，毛利率分别为53.59%、37.03%、25.94% [7] - 交易设置了业绩承诺与补偿条款，若交易于2026年实施完毕，标的公司露天矿采矿权在2026至2028年需累计实现净利润不低于16.63亿元，铝电资产同期需分别实现净利润6.78亿元、5.28亿元、5.26亿元 [3][4] 对公司资产与产能的影响 - 交易完成后，以6月30日为基准，电投能源资产总额将从549.79亿元增至800.79亿元，增加251亿元，负债总额从149.89亿元增至333.18亿元，增加183.29亿元，资产负债率由27.26%提升至41.61% [3] - 公司将获得核定产能为1500万吨/年的白音华二号露天煤矿，煤炭总产能将从4800万吨提升至6300万吨，增幅达31.3%，同时新增262万千瓦火电和40.53万吨/年电解铝产能 [6] - 白音华煤电今年1至9月合并归母净利润约14亿元，重组完成后预计将增厚电投能源年化归母净利润18.67亿元 [6] 战略意义与协同效应 - 此次重组是国家电力投资集团内部资源整合的关键一步，强化了电投能源作为集团在内蒙古区域重要投资整合平台及唯一煤炭上市公司平台的战略地位 [1][6] - 交易将进一步强化公司的“煤电铝”协同效应，提升煤炭产能及区域能源保供能力，巩固一体化产业链优势 [6] - “煤电铝”一体化商业模式被认为创造了1+1+1>3的系统性价值，具备聚合优势的商业模式理应享受更高估值 [8] 财务业绩与市场表现 - 电投能源今年前三季度实现营收224.03亿元，同比增长2.72%，但归母净利润为41.18亿元，同比下降6.40% [3][7] - 随着下半年铝价从9月的20761元/吨增至11月的21581元/吨，秦皇岛Q5500煤价从691元/吨增至815元/吨，标的公司的利润贡献预计将更为突出 [7] - 业内普遍认为，通过本次收购，电投能源利润或增厚30%以上，资产重组消息推动公司股价持续上涨，截至11月17日累计涨幅突破62%，市值从400亿元增至600亿元，增超200亿元 [1][7] - 有分析测算，公司当前内在价值高达943.75亿元，而其A股市值仅630亿元，意味着市场对其价值的认可度仍有提升空间 [8]

项目核准与概况 - 国家发展改革委近日核准批复了渝黔、湘粤、湘黔、闽赣、皖鄂等5项背靠背工程 [1] - 这批工程总投资244亿元，将新建5座容量为300万千瓦的柔直换流站，并建设500千伏接入系统线路1227公里 [1] - 工程计划于2027年迎峰度夏前投产，建成后将提升省间电力互济和事故支援能力，为经济社会发展提供电力保障 [1] 项目背景与规划进程 - 2023年12月，渝黔、湘粤、湘黔、闽赣等工程作为提前储备项目，被纳入“十四五”电力发展规划中期滚动调整 [2] - 2024年7月，国家能源局印发通知，要求加快推进这些工程的规划建设工作 [2] - 涉及跨国家电网、南方电网经营区的3项工程中，渝黔和湘粤工程由国家电网公司牵头，湘黔工程由南方电网公司牵头 [1] 项目推进与组织实施 - 国家电网公司成立了“十四五”跨省区输电工程前期工作领导小组，并由国网发展部牵头组建工作专班，采用周调度、日协调的方式推动工作 [2] - 项目按照“四统一”原则开展可研设计，即统一直流容量、统一技术路线、统一设计标准、统一设备选型 [2] - 国家电网公司与南方电网公司共同成立了联合工作组，以加强专业协同和管理协同，保障跨经营区工程的技术方案衔接 [2] - 公司细致梳理前期工作重难点，建立与政府部门的沟通协调机制，以协同推动审批流程及各项手续办理 [2] 项目意义与后续计划 - 工程核准为后续工作高效开展打下了坚实基础 [3] - 国家电网公司将抓紧做好开工建设的各项准备工作，在建设中统筹安全、质量和进度，推动工程如期建成投产 [3] - 这些工程将为加快建设新型电力系统、服务能源电力安全保供、支撑全国统一电力市场建设发挥作用 [3]