市场行情表现 - 1月20日盘中，沪银期货主力合约最高上探至23568.00元，截至发稿报23167.00元，涨幅4.09% [1] 机构核心观点汇总 - 铜冠金源期货预计短期贵金属仍将维持强势运行 [2] - 华联期货认为白银中长期走势预计保持强劲 [2] - 中辉期货表示白银长期滚动做多逻辑不变 [2] 短期价格驱动因素 - 周末美国总统特朗普威胁就格陵兰岛主权问题对欧洲国家加征额外关税，引发关税战风险加剧，投资者涌向避险资产，推高金银价格 [2] - 前期交易所对贵金属监管加码以及美国暂未对关键矿产加征关税的消息曾使白银高位调整，但格陵兰岛局势恶化再度推升市场避险需求 [3] - 美国12月非农新增就业人口低于预期，但失业率下滑，市场维持美联储1月按兵不动的判断 [3] 中长期基本面支撑 - 白银供应端增长显著乏力，而需求端有明显增量，光伏、新能源汽车、AI数据中心的发展对白银需求构成刚性支撑 [3] - 白银市场连续第五年处于供应短缺状态 [3] - 全球白银ETF持续流入以及COMEX库存持续下降，白银可交割库存处于历史低位 [3] - 长期降息预期、连续五年的供需缺口以及全球大财政政策均对白银长期走势有利 [3] 投资策略建议 - 操作上建议AG2604多单中期持有 [3] - 长期滚动做多逻辑不变 [3]

市场行情表现 - 1月20日，PTA期货主力合约开盘报5030.00元/吨，盘中高位震荡，最高触及5156.00元，最低探至4988.00元，截至发稿涨幅达1.83%附近 [1] - 当前PTA行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强 [2] 短期市场观点与压力 - 正信期货认为，终端持续降负，聚酯检修范围扩大，PTA供需转为累库，且加工费维持高位，供需转弱，预计短期PTA承压下行 [2] - 广州期货分析，短期PTA受PX供应恢复、下游高价抵触、终端季节性下滑三重压力叠加影响，在累库预期下，期价预计在4900-5100元/吨区间震荡调整 [2] - 新湖期货指出，短期PTA供应收缩幅度不大，需求季节性回落，逐步进入季节性累库周期，价格有所调整，短期需关注原油波动 [2] 中长期市场展望与驱动因素 - 广州期货分析，中期来看，2026年PTA无新增产能，低加工费下老旧高成本产能出清进程加快，行业供应收缩逻辑逐步兑现 [2] - 广州期货进一步指出，PX在2026年上半年供需缺口明确，成本支撑将持续强化，同时聚酯行业刚性需求维持，PTA供需格局将持续改善，期价重心有望逐步上移 [2] - 新湖期货认为，短期调整结束后，对PTA仍以多头思路对待 [2]

方正中期期货 双胶纸整体需求仍承压 1月20日盘中，胶版印刷纸期货主力合约呈现震荡走势，最低下探至4004.00元。截止发稿，胶版印刷纸 主力合约报4048.00元，跌幅0.20%。 胶版印刷纸期货主力小幅下跌0.20%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 根据卓创数据，双胶纸企业开工率继续上升，厂家库存下降，纸厂近期积极供应出版社订单，但现货波 动不大，前期有纸厂提价情况，目前尚未落地，成本端木浆涨势放缓，美金报价上调，而国内及期货均 高位回落，成本向上驱动减弱。短期需求有出版订单支撑，不过后期伴随需求减弱，双胶纸整体需求仍 承压，同时国内双胶纸总产能较高，产能利用率偏低，也很难给出较高的行业利润，进而限制价格上涨 高度，短期在盘面回落、现货持稳之下，基差扩大可能对前者形成支撑。 瑞达期货（002961）：预计双胶纸维持区间偏弱震荡 供应端，(20260109-0115)双胶纸产量20.3万吨，较上期减少0.1万吨，降幅0.5%，产能利用率52.0%，较 上期下降0.2%。库存端，本期双胶纸生产企业库存140.3万吨，环比增幅0.4%。下游消费将趋于平淡， 工厂生产变化不大。双胶纸产业库 ...

现货白银市场行情 - 1月20日欧盘时段，现货白银交投于94.16美元/盎司一线上方，开盘于94.39美元/盎司，暂报94.31美元/盎司，日内下跌0.39% [1] - 日内价格最高触及94.72美元/盎司，最低下探92.56美元/盎司，盘内短线呈现震荡走势 [1] - 白银前一交易日收长阳柱并升破新高，日线RSI处于高位，92.50美元附近存在支撑，若企稳则短线有望冲击95美元关口 [3] 白银技术分析与展望 - 尽管抛物线式上涨后见顶的风险上升，但当前上涨走势仍具建设性，关键支撑位的坚守将确认趋势中的需求 [3] - 基于结构分析，上周80.31美元的高位是关键下方支撑位 [3] - 10日移动平均线位于87.13美元且呈上升趋势，提供了重要的动态支撑，同时自11月下旬启动的上升趋势线也构成支撑 [3] 美国政治与政策动态 - 美国财政部长贝森特不看好欧盟能迅速对特朗普的“格陵兰关税”做出强硬回应，预测欧盟更可能成立一个“可怕的欧洲工作组” [2] - 贝森特暗示由27个成员国组成的欧盟决策效率低下，将阻碍其组织有效反击或迅速动用“反胁迫工具”等最强贸易手段 [2] - 华盛顿未认真看待欧盟动用最强贸易武器的可能性，该武器一旦启动可限制美国企业进入欧盟单一市场 [2] 美联储相关事件 - 下一任美联储主席人选不太可能在特朗普访问瑞士期间公布，贝森特暗示政府计划在1月底前宣布这一决定 [2] - 美联储成立一个多世纪以来对其独立性最重要的考验将于1月21日在美国最高法院进行，焦点在于法官是否会保护美联储免受政治影响，或允许美国总统特朗普进行人事清洗 [2]

伦敦银价格走势 - 截至发稿，伦敦银价格暂报94.45美元/盎司，较开盘价94.39美元/盎司下跌0.24% [1] - 当日交易区间为92.56美元/盎司至94.72美元/盎司，盘内短线呈现震荡走势 [1] - 价格在早盘交易中下跌，试图挽回此前上涨的收益并获得看涨动能，以反弹至短期历史新高 [3] 白银价格驱动因素 - 白银兼具贵金属与工业属性，在宏观不确定性升温时，避险与通胀对冲需求会推升其溢价 [2] - 当政策预期反复时，白银因波动率更高而可能出现更剧烈的回撤与再拉升 [2] - 美国总统特朗普威胁自2月1日起对八个欧洲国家商品加征10%进口关税，此举可能提振传统避险资产，从而利好白银价格 [2] - 市场预计美联储将在1月货币政策会议上维持利率不变，根据CME FedWatch工具，市场定价本月晚些时候降息的可能性近5% [2] - 美联储维持较高利率的观点通常会提振美元，并对非收益资产如白银价格施加压力 [2] 技术分析与关键价位 - 价格在持续上涨至EMA50的动态压力下，强化了主要看涨趋势的稳定性和短期主导地位 [3] - 相对强弱指标出现负面信号，显示部分明显超买状态 [3] - 下行方面，接近91.36美元的中轨布林带构成即时支撑，若持续跌破可能暴露87.66美元附近的下轨布林带作为下一支撑区间 [3] - 上行方面，持续的广泛上升趋势使心理关口100美元保持关注 [3]

白银期货行情表现 - 今日欧盘时段，白银期货交投于22910元/千克一线上方，开盘于23053元/千克，暂报23231元/千克，上涨4.38% [1] - 盘中最高触及23568元/千克，最低下探22777元/千克，盘内短线偏向震荡走势 [1] - 银价虽继续大幅走高，但沪银情绪明显降温，并未刷新历史最高 [3] 市场驱动因素分析 - 俄罗斯对乌克兰能源基础设施发动大规模无人机袭击，导致大面积停电，旷日持久的俄乌冲突持续引发地缘政治风险，支撑白银的避险属性 [2] - 美国与欧洲的跨大西洋伙伴关系面临危机，若全面贸易战爆发，美国从制造业到科技行业都可能遭受严重冲击，增长放缓几乎不可避免 [2] - 交易员正等待周四美国个人消费支出(PCE)价格指数的发布，该数据将为美联储政策路径提供线索，影响美元走势，并为无息资产白银注入新动力 [2] 技术分析与市场情绪 - 沪银溢价扩大至2400元/克，市场情绪有所升温 [3] - 分析认为银价支撑仍存，但绝对高位风险较大 [3] - 沪银预判的支撑位在22500和21000，主力合约参考运行区间为21600-23700 [3]

摘要周二(1月20日)亚市尾盘，现货黄金历史首次突破前高，站上4700美元/盎司，新年首月累计涨幅 8.8%，单月暴涨超380美元；纽约期金此前亦同步站上该关口，双双创历史新高。与此同时，现货白银 早盘一度触及94.7295美元/盎司的历史峰值，随后小幅回落。 周二(1月20日)亚市尾盘，现货黄金历史首次突破前高，站上4700美元/盎司，新年首月累计涨幅8.8%， 单月暴涨超380美元；纽约期金此前亦同步站上该关口，双双创历史新高。与此同时，现货白银早盘一 度触及94.7295美元/盎司的历史峰值，随后小幅回落。 【要闻速递】 市场正等待欧洲对特朗普威胁对八个反对其格陵兰岛野心的欧洲国家加征关税的回应。美国对北约盟国 的威胁扰乱市场，提振避险需求，重振"抛售美国"交易。UBP外汇策略主管Peter Kinsella称，已进入"大 国资源民族主义时代"，黄金上涨轨迹明确。 危机因美国控制委内瑞拉领导人升级，叠加特朗普对美联储的新攻击(如解雇理事库克争议)，进一步推 升金银价格，因市场担忧美联储独立性。盛宝银行策略师Ole Hansen指出，格陵兰岛事件为数月涨势注 入新动力，宏观与地缘背景让依赖金融资产的投资者 ...

美黄金期货价格行情数据 - 2026年1月20日，纽约黄金期货（美期金）最新价为每盎司4675.80美元 [2] - 当日开盘价为每盎司4677.90美元，较前一交易日收盘价4601.10美元高开 [2] - 当日最高价触及每盎司4682.50美元，最低价为每盎司4665.40美元 [2] 价格变动与市场表现 - 最新价4675.80美元较前一交易日收盘价4601.10美元上涨了74.70美元，涨幅显著 [2] - 日内价格在4665.40美元至4682.50美元的狭窄区间内波动，显示市场相对稳定 [2]

黄金期货价格行情 - 2026年1月20日，上海期货交易所黄金主力合约最新价为1050.36元/克 [1][2] - 当日开盘价为1050.16元/克，昨日收盘价为1051.80元/克 [2] - 当日盘中最高价触及1053.74元/克，最低价下探至1047.80元/克 [2] 价格波动与市场表现 - 黄金期货价格日内呈现波动，最新价较开盘价微幅上涨0.20元/克 [2] - 最新价较昨日收盘价下跌1.44元/克 [2] - 日内价格波幅为5.94元/克，介于1047.80元/克至1053.74元/克之间 [2]

市场行情 - 1月20日国内期市有色金属板块涨跌互现 碳酸锂期货主力合约报158420.0元/吨 大幅上涨7.58% [1] 交易所规则调整 - 广期所决定自2026年1月21日结算时起 将碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11% [2] - 投机交易保证金标准调整为13% 套期保值交易保证金标准调整为12% [2] 供应端动态与市场传闻 - 市场传闻涉及国轩高科矿山停产以及枧下窝矿山复产 但被指出疑似陈旧消息复炒 [2] - 传出宁德时代采矿证图片 显示为“变更申请 延续申请” 证号为XC开头过渡编码 [2] - 枧下窝矿山安全生产许可证尚在申请中 第二次环评未公示 复产进度尚不明确 [2] 需求端分析 - 从出口退税调整、终端需求逻辑强预期、下游正极厂排产上调等方面分析 [2] - 碳酸锂作为原材料价格大幅上涨可能会抑制终端需求 短期难以证实 [2] 后市展望与操作建议 - 当前碳酸锂期货波动率处于历史高位 市场交易风险显著攀升 [2] - 预计后市将逐渐转为高位宽幅震荡态势 [2] - 建议投资者静待市场风险充分释放后再择机逢低布局 [2] - 当前波动率处于历史高位区间 进一步上行空间有限 建议关注卖波动率策略的布局机会 [2]