现货黄金价格走势 - 现货黄金当前交投于4128.00美元/盎司附近，涨幅约0.06% [1] - 多头正等待突破4150-4155美元阻力位以寻求进一步升值 [1] - 金价突破4100美元关口后正进一步积聚上涨动能 [2] 影响黄金的市场因素 - 投资者预期延迟发布的美国数据将显示经济疲软，可能促使美联储在12月降息，鸽派前景利好金价 [1] - 美国政府重新开门将市场焦点引向恶化的财政前景和经济动能减弱的担忧 [2] - 政府长期停摆可能已使季度GDP增长减少约1.5%至2.0% [2] - 上周美国就业和消费者信心指标弱于预期，强化了经济疲软预期 [2] - 上周10月份失业人数达9100人，政府部门薪资岗位减少22200个，显示劳动力市场恶化 [2] - 市场对美联储鸽派政策的预期将美元指数拖至近两周低点，助力黄金上涨 [2] - 美国股市道琼斯工业指数创收盘纪录新高，欧洲股市也以历史新高收盘，乐观情绪给避险黄金带来阻力 [2] 黄金技术分析 - 金价难以在4134美元（10月历史高点下跌的50%回撤位）之上建立强势 [3] - 日线/4小时图上的积极振荡器有利于多头交易者 [4] - 突破4150-4155区域将重申建设性前景，目标看向4200美元关口（61.8%斐波那契回撤位4193美元） [4] - 即时支撑位于4100-4095区域，更强支撑在4075美元（38.2%斐波那契回撤位） [4] - 跌破4075美元可能引发技术性卖盘，目标下看4025美元及4000美元心理关口 [4] - 进一步下跌可能跌向3936-3935区域，最终目标3900美元整数关口 [4]

黄金期货行情表现 - 沪金主力合约11月12日暂报945.56元/克，涨幅为0.14% [1] - 当日开盘价为949.84元/克，最高价触及952.08元/克，最低价下探至940.78元/克 [1] 宏观消息面 - 美国参议院已投票通过临时拨款法案，众议院计划于北京时间周四凌晨5点进行投票 [2] - 美国ADP数据显示，截至10月25日的四周内，私营部门平均每周减少11250个工作岗位 [2] - 高盛估计美国10月非农就业岗位减少约5万个，可能创下2020年以来最大降幅 [2] - 市场预期美联储12月降息25个基点的概率为67.6%，维持利率不变的概率为32.4% [2] 机构观点与市场驱动因素 - 美国政府停摆接近尾声及疲软的ADP就业数据导致美元走弱，对金银价格形成支撑 [3] - 贵金属市场已对前期利空因素进行了三周的盘整消化 [3] - 美国政府停摆风波对美国宏观经济的冲击尚不明确，加之美国最高法院就关税合法性的辩论，使经济前景复杂化，这些因素均支撑贵金属 [3] - 后续需关注政府停摆结束后发布的就业和通胀数据的指向性及准确性，这将影响美联储12月利率决策指引并可能引发市场波动 [3] - 整体判断贵金属后市可能呈现高位偏强震荡格局 [3]

市场初步反应迅速且剧烈。据芝商所美联储观察工具（CMEFedWatchTool），2025年12月降息25个基 点的概率已飙升至67%-70%区间，较此前预测大幅跃升。 【最新伦敦金行情解析】 4070-4075区域，是本周上涨调整的黄金分割0.5位置，也是日线生命线区域，四小时生命线区域，更是 周一美盘的起涨加速点和最后回踩确定支撑点。若是再度出现破低后的深蹲借力，首要考虑这个位置。 【要闻速递】 最新数据勾勒出就业市场疲软的清晰图景，与此前市场对其持续强劲的预期形成鲜明反差。 推动这一转变的核心数据包括ADP报告：截至2025年10月25日的四周内，美国私营雇主平均周度裁员 11250人。受近期美国政府停摆影响，美国劳工统计局（BLS）官方报告延迟发布，这份私营部门数据 的市场权重显著上升。更值得警惕的是，2025年10月非农就业报告显示，新增就业仅15万人，不及市场 预期。 此前数月，经济减速信号已逐步累积,美联储曾长期维持鹰派立场，通过多轮加息对抗通胀。 但2025年夏末秋初起，经济疲软迹象显现：制造业与服务业PMI陷入收缩区间，消费者支出增速放缓。 而10月开始的一系列疲软劳动力数据成为关键转折点， ...

11月11日，COMEX白银库存录得14884.83吨，较上一日减少17吨；comex白银周二（11月11日）收报 51.09美元/盎司，上涨1.42%，comex白银价格日内最高上探至51.13美元/盎司，最低触及50.15美元/盎 司。 最新comex白银库存数据： 巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）发言人哈齐姆·卡西姆10日表示，以色列未执行此前达成的停火协 议地图，正故意扩大位于加沙北部的"黄线"区域，从而实质上改变双方在停火后的控制边界。 以军近期在多个地区的行动构成对停火协议的"系统性破坏"。卡西姆称，哈马斯已通过调解方通报，需 要重型机械用于在废墟中搜寻以方被扣押人员遗体，但以色列方面的持续限制阻碍了行动。 同日伊朗外交部发言人巴加埃否认伊朗密谋暗杀以色列驻墨西哥大使，称这一说法毫无根据且荒谬。近 日，美国和以色列官员称，墨西哥政府在美国和以色列情报机构协助下，挫败了伊朗暗杀以色列驻墨西 哥大使的阴谋。对此，伊朗驻墨西哥大使馆已经驳斥上述说法为"谎言"，墨西哥政府则表示未获得相关 情报。 日期 comex白银库存量(吨) 增持/减持（吨） 2025-11-11 14884.83 -17 2025- ...

现货与期货市场表现 - 11月12日上海1电解铜现货价格为86795元/吨，相较于期货主力价格86840元/吨呈现贴水45元/吨 [1] - 同日广东南储和上海有色金属交易中心的1电解铜现货报价分别为86830元/吨和86875元/吨 [2] - 沪铜期货主力合约收盘报86840元/吨，日内上涨0.16%，最高触及87050元/吨，最低下探86350元/吨，成交量为76287手 [2] 精铜杆与再生铜杆产量 - 2025年10月国内61家精铜杆企业产量为75.60万吨，环比下降10.99%，调研涉及总产能1584万吨 [3] - 同期74家再生铜杆样本企业产量为16.77万吨，环比下降1.81%，调研涉及总产能819万吨 [3] - 10月铜价重心上移对下游需求压制明显，导致精铜杆产量出现显著下滑 [3] 行业分析与展望 - 美国政府停摆接近尾声使宏观风险减弱，但经济数据不确定性令市场对12月降息存在博弈空间 [4] - 铜矿事故导致的原料短缺预期已较充分交易，供应紧张正逐步向冶炼端传导 [4] - 当前铜价有底部支撑，但向上突破前高需更多利好驱动及资金重新大量流入，预计倾向区间震荡运行 [4]

白银期货市场数据 - 上海期货交易所白银期货总计仓单为583060千克 较上一交易日下跌8824千克 [1][2] - 沪银主力合约收盘报12073元/千克 较开盘上涨2.02% 日内最高触及12075元/千克 最低触及11820元/千克 [1] - 上海地区仓库仓单合计487503千克 减少9153千克 其中外运华东虹桥仓库减少7275千克 中工美供应链仓库减少1848千克 中储吴淞仓库减少30千克 [2] - 广东地区深圳威豹仓库仓单为95557千克 增加329千克 [2] 国际贸易协议进展 - 瑞士消息人士表示瑞士最快在本周四或周五将与美国达成贸易协议 美国对瑞士进口关税可能降低到15% [2] - 该协议仍需美国总统特朗普批准 协议也可能在下周初达成 [2] - 若协议达成 瑞士对美出口商品关税将从今年8月的39%惩罚性关税降至15% [2] - 美国总统特朗普证实其政府正在推进一项协议 旨在略微降低瑞士的关税 [2][3]

佩洛西投资表现 - 佩洛西在担任国会议员的40年间，家庭总资产从300万美元增长至2.8亿美元 [1] - 佩洛西夫妇过去十年累计投资回报率估计达838%，显著高于同期标普500指数256%的回报率 [1] - 佩洛西在2024年实现70.9%的投资盈利，是标普500指数同期25%涨幅的两倍多，并超过多数大型对冲基金表现 [1] - 佩洛西通过投资获得1.3亿美元收益，回报率高达169倍 [1] 佩洛西投资组合 - 佩洛西2024年财务披露显示其持有约24只个股，包括英伟达、Salesforce、奈飞、苹果等公司 [3] - 苹果公司是佩洛西最大的持仓股票，持仓价值在2500万至5000万美元之间 [3] 交易时机与潜在信息优势 - 佩洛西丈夫在2022年拜登国会会议结束后20分钟，以165美元价格卖出2.5万股英伟达股票，成功规避后续股价下跌 [3] - 在美国国会讨论芯片制造企业补贴法案前几周，佩洛西丈夫买入英伟达看涨期权，净赚125万美元 [3] 美国政界投资行为普遍性 - 2019至2021年间，有97名国会议员涉嫌内幕交易，占议员总数的五分之一 [6] - 美国政界官员投资行为具有党派特征，民主党官员多持仓科技股，共和党官员则重仓金融和大宗商品 [6] - 政府特定委员会成员投资与其管辖领域相关的资产，例如情报委员会成员在哈马斯袭击以色列前买入军工股，农委成员投资农产品期货，能源委成员投资能源股 [6] 立法努力与现状 - 美国曾在2012年提出《停止利用国会消息交易法案》，但因监管难度和阻力大未能推行 [6] - 特朗普在2024年4月表示会签署一项禁止国会议员交易股票的法案，但此类提案多年来未被真正落实执行 [7][9]

美元兑加元汇率表现 - 周三美元兑加元维持震荡，交投于1.4008附近 [1] - 从日线图结构来看，在1.3980–1.4040区间形成窄幅震荡 [2] - 价格位于9日与20日移动均线交汇处，显示短期多空争夺激烈 [2] - 若汇价有效突破1.4050上方，则有望延伸至1.4100阻力区；若跌破1.3970，则可能加速回调至1.3900支撑位 [2] - RSI维持在50附近，显示市场处于中性整理阶段 [2] 美国经济数据与政策预期 - 美国ADP就业数据显示私营部门新增岗位显著下降 [1] - 美国私营部门平均每周减少11,250个岗位，较此前的14,250明显放缓 [1] - 此数据延续近期经济疲弱迹象，令市场强化对美联储12月降息25个基点的预期 [1] - 美国政府停摆事件接近结束，参议院已批准妥协方案，众议院预计将于周三进行最终表决 [1] 加拿大央行政策立场 - 加拿大央行在10月会议后释放"暂缓进一步降息"信号，维持中期稳定预期 [1] - 加拿大央行于10月会议连续第二次降息25个基点，将政策利率降至2.25% [1] - 行长Tiff Macklem强调，若经济表现符合预期，短期内不计划进一步降息 [1] - BoC市场参与者调查显示，多数受访者预计利率将在2.25%水平维持至2027年年中 [1] - BoC即将在周三晚间发布政策讨论纪要审议概要，市场将关注成员间对经济放缓及外部不确定性的分歧 [1]

周三（11月12日）美元兑瑞郎汇率今日开盘报0.7999，昨日收盘于0.8005，截至发稿前美元兑瑞郎报 0.8006，涨幅0.03%，最高价0.8011，最低价0.7997。今日预计交易区间为0.8001支撑位和0.8101阻力位 之间。趋势预测：看涨。 美元兑瑞郎在最后盘中收高，由于其短期偏向主要看涨趋势线，伴随着相对强弱指标出现积极信号，在 达到超卖水平并达到我们最后建议的目标0.8000支撑后，增加了看涨动能，由于该支撑的稳定性，另一 方面，由于交易低于EMA50，该货币对仍承受负压，这降低了汇价可持续复苏的机会。近期基础。 趋势预测：看涨。 ...

现货市场动态 - 吕梁地区主焦煤（A11、S0.6、G88）出厂价上调10元至1650元/吨 [1] - 甘其毛都口岸蒙5原煤价格下跌34元至1111元/吨，蒙3精煤价格维持在1247元/吨不变 [1] - 越南2025年10月煤炭进口量为482.84万吨，环比增长21.99%，同比增长11.27% [1] - 越南2025年1-10月累计煤炭进口量为5557.07万吨，同比增长2.33% [1] 政策与行业环境 - 国家发展改革委召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议，要求做实做细能源保供工作 [1] 机构对焦煤市场的短期看法 - 短期处于政策真空期，受终端需求走弱拖累及市场对煤炭保供的担忧，双焦盘面出现回调 [2] - 焦煤供应趋紧但需求疲软，库存有所累积但仍处于低位 [3] 机构对焦煤市场的长期展望与策略 - 供暖季保供为常态化操作，安全生产制约持续存在，焦煤长期偏多思路不变 [2] - 冬储需求释放将限制价格下调空间 [3] - 操作策略建议关注止跌信号，把握焦煤回调做多机会 [2] - 操作策略亦建议观望 [3]