市场表现 - 国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.46%报119.970元，10年期主力合约跌0.05%报108.760元，5年期主力合约跌0.05%报105.955元，2年期主力合约跌0.01%报102.420元 [1] - 30年期国债"25超长特别国债02"收益率上行1.4bp报1.887%，10年期国开债"25国开10"收益率上行1.05bp报1.7525%，10年期国债"25附息国债11"收益率上行0.95bp报1.6735% [1] 资金面 - 央行开展1707亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净回笼555亿元 [2] - 存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）走低近10bp至1.35%附近，税期后市场流动性逐步回归均衡中略偏松的局面 [2] 消息面 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，将建设5座梯级电站，电力以外送消纳为主兼顾西藏本地自用需求 [3] - A股三大指数上涨，上证指数涨0.72%，深证成指涨0.86%，创业板指涨0.87%，全天成交1.73万亿元，4000股飘红，涨停家数创近2个月新高 [3] - 特高压板块追赶早盘大基建涨势，部分AI核心股出现下探回升 [3] 操作建议 - 反内卷政策及大型基建项目开工利好商品和权益市场上涨，风险偏好回升压制债市走弱 [4] - 基本面数据存在供需分化，生产持续走高带动季度实际GDP表现较好，但名义增速受通胀偏低拖累，6月内需边际走弱 [4] - 7-8月可能是稳地产政策发力、政府投资扩张和关税谈判启动的叠加态，宏观走向复杂多变 [4] - 税期过后资金或逐步回归宽裕，短期债市受股债跷跷板效应影响明显，T2509合约关注108.6附近支撑性 [4]

黄金期货行情 - 黄金期货当前交投于787 78元/克附近 暂报785 48元/克 上涨0 72% 最高触及787 80元/克 最低下探784 20元/克 短线呈现震荡走势 [1] - 沪金期货关键阻力位区间为788元/克至814元/克 重要支撑位区间位于771元/克至811元/克 [5] 墨西哥航空政策争端 - 墨西哥总统辛鲍姆强调机场限流措施属国家主权范畴 系对美国制裁的强硬回应 美方制裁理由为墨航空管制政策 [3] 巴西航空工业公司关税影响 - 美国拟对巴西输美产品征收50%关税 巴西航空工业公司称每架飞机成本将增加900万美元 可能导致订单取消 交付延迟 生产计划调整 现金流下降及投资减少 [3] - 该公司为全球第三大民用飞机制造商 收入高度依赖美国市场 [3] 斯泰兰蒂斯集团业绩受挫 - 受美国加征汽车关税影响 该集团上半年亏损23亿欧元（约193亿元人民币） 北美市场第二季度销量同比下滑25% [4] - 集团旗下品牌包括菲亚特 标致 克莱斯勒和吉普 已暂停墨西哥和加拿大部分工厂生产 并在美国解雇900名工人 [4]

黄金价格走势 - 现货黄金周二亚市早盘小幅下跌至3391美元/盎司附近，周一暴涨47.09美元（涨幅1.41%）至3396.93美元/盎司，触及五周高点 [1] - 金价突破3300-3350美元/盎司区间顶部，看涨势头增强，周一盘中触及3401美元/盎司的五周高位 [5] - 相对强弱指数(RSI)升至60.00水平，显示多头主导市场 [6] 驱动因素 - 美元指数(DXY)下跌0.64%至97.83，10年期美债收益率重挫6.5个基点至4.356%，实际收益率下跌6个基点至1.946% [2] - 8月1日关税谈判期限临近引发市场不确定性，支撑黄金避险需求 [2][3] - 美联储降息预期升温，市场对美联储主席鲍威尔可能被替换及官员重组感到不安 [4] 技术分析 - 若金价日收盘站上3400美元/盎司，可能测试3452美元/盎司（6月16日高点）及3500美元/盎司历史高点 [6] - 若金价跌破3400美元/盎司，支撑位依次为3350美元/盎司、3300美元/盎司及3246美元/盎司（6月30日低点） [6] 贸易局势影响 - 美国威胁8月1日起对欧盟产品征收30%关税，谈判濒临破裂，欧盟考虑动用"反胁迫工具"实施报复 [3] - 欧盟可能限制美国企业参与2万亿欧元公共采购市场或削弱知识产权保护，加剧贸易紧张局势 [3]

白银价格走势 - 现货白银短线下跌触及38 73美元 自4月初以来持续在上升通道内运行 展现出较强的上行动能 [1] - 银价昨日低开在38 117美元后强势震荡拉升 日线最高触及39 046美元 最终收于38 912美元 [4] - 技术面显示白银短线和长线均呈现看涨格局 小时图突破下降趋势线 站上50周期EMA(38 189美元)和21周期EMA(38 293美元) [4] 驱动因素 - 美国对全球贸易伙伴施加新关税的最后期限临近 市场不确定性支撑白银作为避险资产 [2] - 美联储9月降息概率升至59% 政策不确定性增强白银吸引力 [2] - 美元指数疲软降低白银购买成本 特朗普关税言论和俄乌局势推升避险情绪 [3] - 全球制造业数据复苏 亚洲科技制造业对白银需求稳步增长 [3] 技术指标 - 相对强弱指数(RSI)攀升至70附近进入超买区域 显示买方动能强劲 [4] - 平均趋向指数(ADX)为20且呈上升趋势 暗示趋势动能可能增强 [4] - 阻力位包括39 00美元心理关口和39 13美元(7月14日高点) [5] - 支撑位包括38 00美元整数关口和37 50美元需求区域 [5] 市场关注点 - 投资者密切关注欧美贸易谈判进展和欧盟反制措施 [2] - 美国经济数据特别是通胀和就业指标可能影响美联储加息路径预期 [3] - 短期内美元可能继续承压 为白银上涨提供有利条件 [3]

现货价格 - 无锡宏旺304冷轧价格12900元/吨，日环比上涨100元/吨 [1] - 佛山宏旺304冷轧价格12900元/吨，日环比上涨150元/吨 [1] - 基差165元/吨，日环比下跌80元/吨 [1] 原料市场 - 菲律宾1.3%镍矿FOB报价32-33美元，矿区降雨影响装船效率 [2] - 印尼镍矿7月（二期）内贸基准价下跌0.03-0.05美元，主流升水+24，供应偏宽松 [2] - 镍铁成交价新低至900元/镍（舱底含税），铁厂采购意愿有限 [2] - 铬矿价格平稳，铬铁现货调价意愿低，等待钢招指引 [2] 供应情况 - 7月国内43家不锈钢厂粗钢排产325.31万吨，月环比减少2.87%，同比减少1.67% [2] - 300系排产171.33万吨，月环比减少3.8%，同比增加4.7% [2] - 6月粗钢预估产量334.93万吨，月环比减少11.36万吨（减幅3.28%），同比增加1.85% [2] 库存动态 - 无锡和佛山300系社会库存52.59万吨，周环比增加0.11万吨 [2] - 不锈钢期货库存103599吨，周环比减少7452吨 [2] 市场逻辑 - 不锈钢盘面震荡偏强，现货价格上涨，但下游消费淡季，采购以刚需为主 [3] - 宏观方面，美国通胀预期温和，国内政策释放暖风，十大重点行业稳增长方案将出台 [3] - 镍矿价格松动，镍铁价格偏弱，铁厂成本压力大，采购观望 [3] - 广西某不锈钢厂检修影响供应量8万吨，终端需求疲软，库存去化慢 [3] - 主力运行区间参考12600-13200，关注政策及钢厂减产节奏 [3] 操作建议 - 主力参考12600-13200区间运行 [4]

国内黄金市场价格动态 - 国内品牌金店整体金价较上周五无明显变化，仅周生生黄金出现两连涨，当前价格为1012元/克，为最高价金店 [1] - 上海中国黄金报价969元/克，为最低价金店，最高与最低价差扩大至43元/克 [1] - 周生生铂金饰品价格在周六大跌16元/克后今日小涨3元/克，报价581元/克 [1] - 黄金回收价今日小涨3 3元/克，各品牌回收差价较大，老凤祥黄金回收价最高为778 20元/克 [2] 国际黄金市场走势 - 上周五现货黄金最高涨至3361 05美元/盎司，最终收报3349 42美元/盎司，涨幅0 31% [4] - 今日现货黄金继续上涨，暂报3367 69美元/盎司，涨幅0 55% [4] - 上周五金价上涨主要受美国关税政策、美联储降息不确定性及中东、俄乌局势等地缘政治因素支撑 [4] - 美国7月一年期通胀率预期初值4 4%，低于预期的5 00%，通胀预期回落提振市场降息信心 [4] - 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值61 8，高于预期的61 5，消费者信心指数升高稍稍限制黄金涨幅 [4]

上海打造世界级造船中心 - 上海致力于发展液化天然气(LNG)运输船和集装箱船等高附加值船型，目标成为全球造船中心 [1] - 长兴岛船厂将扩建，重点生产高科技船舶，预计LNG运输船和双燃料集装箱船占比达80% [1] - 长兴岛产业集群计划三年内产业规模超1200亿元人民币(1671亿美元)，定位为"全球技术突破中心" [2] 中国造船业全球地位 - 2024年中国船厂获得全球70%新订单，总订单量达4645万补偿总吨位 [2] - 受美国限制政策影响，2024年上半年中国新订单份额从75%降至56%，韩国份额从14%升至30% [2] - 行业转向高端特种船(如破冰船)并开拓东南亚、非洲新兴市场应对订单下滑 [2] 长兴岛造船基地实力 - 长兴岛去年工业总产值超800亿元，已生产"雪龙2号"极地科考船和7800辆容量汽车运输船等先进船舶 [3] - 基地计划到2027年研发超10种高科技船舶及海洋工程设备，吸引至少三家国际顶尖机构 [2] - 扩建后将增强中国在高科技船舶领域的领先能力，突破外部限制 [3]

伦敦金行情 - 伦敦金当前交投于3369.54美元附近，暂报3368.14美元/盎司，上涨0.56% [1] - 最高触及3369.54美元/盎司，最低下探3344.72美元/盎司 [1] - 短线走势偏向看涨 [1] - 本周冲高需关注回落，3360-65区域为阻力，3375-80区域为关键阻力 [3] - 3400大关为重要阻力位，突破后可能冲击3450区域或历史新高 [3] - 下方支撑关注3330、3320和3310区域 [3] 区块链与支付变革 - 美国财政要员贝森特指出区块链技术将成为驱动未来支付变革的核心力量 [2] - 强调美元正迈向区块链化，特朗普政府及《GENIUS法案》将强化美元全球储备货币地位 [2] - 美国财政部副部长表示该法案为稳定币确立法律框架，提升交易速度、降低成本并增强安全性 [2] - Coinbase总裁视《GENIUS法案》为加密货币领域重大里程碑 [2] - 白宫加密货币与人工智能事务主管认为法案将扭转依赖诉讼的监管态势，助力美国重夺行业领导权 [2]

烧碱期货行情分析 - 7月21日盘中烧碱期货主力合约最高上探至2625 0元 收盘报2616 0元 涨幅5 40% [1] 机构观点汇总 中辉期货 - 建议烧碱多单谨慎持有 [1] - 供应端产能平均利用率82 6% 周环比+2 2% 华北 华东 东北 华南装置提负 华中因液氯低位导致碱厂亏损利用率下滑 [1] - 新增产能存投产预期 供应趋向饱和 [1] - 氧化铝开工回升但非铝需求弱势 浙江印染行业开工率持续偏低 下游采购以刚需为主 [1] - 5月出口规模环比-23 79% 同比-7 16% [1] - 山东液碱价格上涨 液氯补贴减少 氯碱利润上行 [1] - 液碱企业厂库库存38 39万吨(湿吨) 环比+2 56% [1] - 建议关注价格区间【2470 2580】 [1] 西南期货 - 预计后续烧碱窄幅震荡为主 [2] - 供给端检修装置陆续复产 供应相对充足 [2] - 主力下游需求有刚性支撑 非铝需求延续淡季特点 [2] - 各地区表现差异导致利好支撑有限 [2]

古尔斯比:最新的消费者价格指数数据显示关税推升商品通胀，对此持"略微担忧"的态度。未来一年利 率有望大幅下降。 美联储7月维持利率不变的概率为95.3%，降息25个基点的概率为4.7%。美联储9月维持利率不变的概率 为39.3%，累计降息25个基点的概率为58%。 消息人士:在美国贸易立场强硬之下，欧盟准备报复计划。此前特朗普对欧盟施压升级:最低关税或升至 15%-20%， 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值61.8，预期61.5，前值60.7，美国7月一年期通胀率预期初值 4.4%，预期5.00%，前值5.00%。 沃勒拒绝就7月会议是否会持不同意见表态，称私营部门的表现并不像人们所想的那么好，并表示如果 总统让其担任美联储主席，他会答应。 【黄金期货行情表现】 7月21日，沪金主力暂报779.64元/克，涨幅达0.55%，今日沪金主力开盘价780.10元/克，截至目前最高 780.24元/克，最低778.08元/克。 【宏观消息】 美商务部长:有信心能够与欧盟达成协议，小国需支付10%的基准关税。8月1日将开始征收关税。 【机构观点】 近期的美国宏观经济数据总体表现出韧性，市场信心有所恢复，对于美国的通 ...