新股发行信息 - 海安集团在深圳证券交易所发行股票，股票代码为001233，发行价格为48.00元 [2] - 海安集团发行市盈率为13.94倍，低于其所在行业的平均市盈率26.38倍 [2] - 海安集团新股申购上限为1.45万股 [2] 可转债发行信息 - 瑞可转债申购代码为718800，发行价格为100.00元 [2] - 瑞可转债转股价格为73.85元，其正股为瑞可达 [2] - 瑞可转债的债券信用评级为AA- [2]

文章核心观点 - 公司深入贯彻中央金融工作会议精神，以服务国家战略为根本导向，将服务“科技金融、普惠金融、绿色金融、养老金融、数字金融”五篇大文章的战略要求转化为具体实践 [1] - 公司发挥“投资+投行”的专业优势，前三季度一系列精准有力的投资行动彰显了国有金融企业的使命担当，为经济社会高质量发展注入强劲动能 [1] - 公司未来将持续深化服务“五篇大文章”实践，以更精准的投资、更优质的服务、更创新的模式，架起金融与实体的桥梁 [19] 科技金融领域投资 - 公司通过产业基金完成对中国航发商用的投资，支持配装C919的长江1000A、宽体客机配套的长江2000等高端发动机研发 [3] - 在低空经济领域，公司子公司宏源汇富参与白鲸航线融资，其核心产品W5000无人货运飞机具有5吨业载、2600公里航程的双领先优势 [3] - 公司子公司申万投资对天兵科技追加投资，其天龙三号大型液体运载火箭完成一级动力系统全系统海上试车，刷新国内商业航天液体火箭发动机推力纪录 [5] - 申万创新投参与伊贝基位移科技公司新一轮融资，其核心产品广泛应用于国家“星网计划”卫星工程，是国内唯一具有全国产化生产能力的高端光电编码器生产企业 [7] - 公司发起设立新疆首只科创基金，专注“投早、投小、投硬科技”，联合普洛斯完成首单IDC项目投资，聚焦环京区域76.7兆瓦T3+等级数据中心建设 [7] - 通过江西兴赣母基金设立两支子基金，深耕电子信息、新能源、新材料等领域 [7] 普惠金融领域投资 - 公司与上海建工合作的保租房项目已在上海建成1400余套区位便利的保障性租赁住房，步行5-7分钟可达地铁站 [10] - 公司与成都城投置地合作龙泉驿十陵项目、与成都兴城合作斑竹社区城市更新项目、联合远东宏信投资顺义东风片区改造 [10] - 2019年以来，集团多次向狮桥租赁投放资金，通过Pre-ABS、司机小贷等业务，为85%来自农村的卡车司机稳定收入来源 [12] - 战略投资九州通医药仓储物流REIT，构建覆盖30公里范围的医药保供网络；投资百优达生命科技，助力国产人造血管打破国外垄断 [12] 数字金融与绿色金融领域投资 - 宏源期货为新疆蓝山屯河设计苯乙烯套期保值策略，为福建汇通铜业构建风险管理体系，助力厦门新硅能源通过期货工具平滑碳酸锂价格波动 [14] - 宏源期货运用期货工具助力山东莱芜泰丰食品运用集运指数（欧线）期货对冲运费风险，该案例获《人民日报》报道 [14] - 申万投资三季度投资西井科技，其通过自动驾驶技术、数智化平台和能源服务，在全球28个国家和地区成功实施智慧港口项目 [16] - 申万创新投与上汽、中车共同参与电管家新一轮融资，其为虹桥机场、浦东机场等提供“新能源+数字化”的电力运营解决方案 [16] 消费升级与区域发展领域投资 - 公司前三季度作为战略投资人参与两单消费类REITs，其中华夏凯德消费REIT以254.50倍认购倍数创市场新高 [17] - 投资成都奥莱佛罗伦萨小镇Pre-REITs基金，联动线上电商龙头与线下成熟运营资源 [17] - 与高麓集团设立长三角工业开发基金，在苏州建设高标准厂房并预租给外资制造企业 [17]

操纵证券市场犯罪手法 - 犯罪团伙通过直播平台吸引投资者 利用财经大V周某的知名度建立信任 在直播间和微信群推荐股票 [2][3][5] - 该团伙采用"抢帽子交易"手法 先以20元/股的成本价建仓 然后通过直播将目标股票价格炒作至60元/股 并虚假预测将上涨至100元/股 诱导投资者高位接盘 [5][6] - 犯罪团伙先后操纵19只股票共计20次 非法获利超过1亿元 [7] 洗钱犯罪链条 - 财经大V周某明知"茶水费"系犯罪所得 仍借用他人银行账户接收赃款 每月支付200元作为账户使用费 [4][9] - 周某二婶提供个人银行账户协助转移资金 两人均构成洗钱罪 [4][9] 投资者受害情况 - 犯罪团伙针对老年投资者群体 以送鸡蛋等小恩小惠吸引关注 并谎称拥有内幕消息 逐步建立信任后实施诈骗 [2][5] - 受害者多为老年人 被骗金额包括养老钱 在股价暴跌后蒙受重大损失 [6][7]

在大资管行业深化发展的背景下，私募产品数量持续扩容至万级规模，业务场景日益复 杂，传统TA清算模式已难以适配管理人对清算效率、资金划付效率、运营灵活性及风险控制 的核心诉求。为破解这一困局，申万宏源证券托管中心全新推出"TA单产品自动化清算功 能"，通过重构清算流程、优化技术架构，实现TA业务从"全量批量处理"向"单产品精准化、 自动化运营"的转型，为管理人提供更加高效、安全、灵活的清算服务。 一、行业痛点：传统TA清 算模式的六大核心制约 当前TA清算业务面临的挑战，源于传统运营模式与新时期业务需求的深度错配，具体表 现为以下六点： 传统清算模式产品清算时点固定，无法根据产品净值估出时间适时调整产品清算 时点。 3.清算全流程人工值守，操作风险难以避免 私募产品数量及规模持续增长，传统全量批次清算模式下，清算周期随产品数量 同步延长，难以满足基础时效要求。 2.缺乏实时清算模式，时效高需求难适配 从数据导入、进度监控到结果推送，全环节依赖人工操作，人力投入大且易因操 作误差引发风险。 4.估值行情对接僵化，缺乏及时反馈机制 估值行情仅支持固定时间手动导入，无实时反馈机制，个别产品的行情延迟或缺 失易导致同一 ...

市场整体走势 - 短线市场以企稳震荡为主，显现较强韧性，大盘指数企稳震荡，未显现深幅调整[1] - 场内资金虽有转换，但没有持续离场，热点转换间指数有相互对冲、包容作用[1] - 如无超预期因素影响，大盘仍以震荡为主，进行缩量整固[1] - 从长展望后市，大盘继续震荡整理，以稳为主[1] 板块轮动与热点 - 低估值蓝筹股、消费板块轮动走强[1] - 发电设备、计算机等板块震荡走强，热点轮动[1] - 人工智能等高科技板块仍是确定性较高的高成长、高景气产业[1] - "高低切换"的市场风格仍在持续[1] 市场技术面与宏观数据 - 成交量略显不足，近期一直维持在2万亿元上下，较8、9月份有所下降[1] - 需要关注后续量能变化[1] - 10月份宏观经济数据仍在陆续披露，包括10月份新增信贷以及居民存款数据等，建议关注[1]

文章核心观点 - 文章核心观点围绕美国最高法院对“对等关税”合法性的辩论展开 分析该法律判决可能对全球贸易政策 特别是中美贸易关系产生的深远影响 并探讨其潜在的宏观经济与行业影响 [2] 美国最高法院关税辩论分析 - 美国最高法院正在审理的案件核心争议点在于 总统依据《1974年贸易法》第301条款对外国商品加征“对等关税”是否超越了国会授予的法定权限 [2] - 辩论焦点在于对“对等”一词的法律解释 原告方认为关税应严格限于抵消外国不公平贸易行为所造成的损害 而政府方主张总统有权采取更广泛的报复性措施以实现贸易平衡 [2] - 案件的判决结果将直接影响美国未来贸易政策的制定与执行方式 并可能为国会收回部分贸易权力提供法律依据 [2] 潜在宏观经济与行业影响 - 若最高法院判决“对等关税”违法 可能削弱美国未来单边加征关税的能力 从而缓解全球贸易紧张局势 降低贸易摩擦对全球供应链的冲击 [2] - 对于依赖国际贸易的行业 如全球制造业和供应链相关行业 贸易壁垒潜在降低的前景可能带来更稳定的运营环境和成本预期 [2] - 判决也可能影响市场对未来美国贸易政策不确定性的评估 进而影响全球资本流动和汇率市场的波动性 [2]

犯罪手法 - 犯罪团伙通过直播平台吸引投资者，由知名股评家“财经老周”在直播间推荐股票，并建立交流群分享所谓的“内幕消息”以获取信任 [2][3][5] - 该团伙在推荐股票前已低价建仓，成本价约为20元/股，然后通过直播将股价炒作至60元/股，并宣称目标价为100元/股，诱导投资者高位接盘 [5][6] - 股评家周某使用他人银行账户以“茶水费”名义收取非法佣金，每月支付200元借用其婶婶的银行卡，试图掩盖资金流向 [4] - 该团伙以相似套路先后操纵19只股票共计20次，非法获利总额超过1亿元 [7] 法律定性 - 方总、刘总及财经大V周某的行为构成操纵证券市场罪，其模式属于“抢先交易”或“抢帽子交易”，即先持有相关证券再公开做出投资建议，通过预期的市场波动获利 [8][9] - 周某明知“茶水费”系操纵证券市场犯罪的违法所得，仍借用他人银行账户接收，同时其婶婶提供账户协助，两人均构成洗钱罪 [9]

申万宏源宏观 海外高频 | 美国政府结束关门，ADP就业强于预期（申万宏观·赵伟团队） 原创 阅读全文 ...

地方债利差表现 - 7年期以上地方债与国债的利差出现收窄 [2] 地方债发行情况 - 下周地方债发行计划显示发行速度将明显加快 [2]

田门宏源证券 星期四 11月 E SAHi In 366 1 (0) 今日申 ... 今日中签缴... 0 今日上 ... 今日无新股新债 免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃腺结圆膏话。 ...