核心观点 - 会议聚焦文旅资产盘活与金融工具创新，探讨某景区文旅项目发行REITs的可行性，为江西省文旅产业高质量发展提供专业金融解决方案 [1] - 通过数字化手段破解存量资产盘活难题，优化业态布局与服务内容，提升资产运营效率 [2] - 景区凭借独特体验与精准定位形成稳定收益体系，正打造现象级文旅IP并引入数字化管理手段 [3] - 提出"重资产+轻资产"双轮驱动策略，运用数字化工具进行精细化管理并借鉴主题乐园IP运营经验 [4] - 金融机构将持续发挥桥梁作用，探索产融结合创新模式，推动江西文旅产业高质量发展 [6] 文旅资产证券化 - 围绕REITs项目搭建逻辑与操作路径展开深度剖析，探索文旅资产证券化新路径 [2] - 借助大数据分析游客消费习惯与偏好，精准定位市场需求 [2] - 利用数字技术搭建文旅资产交易平台，吸引社会资本参与，推动产业升级 [2] - 探索建立安全高效的数据共享与应用机制，挖掘数据价值 [2] 景区运营成果 - 重点景区凭借独特体验与精准定位保持高客流量，形成稳定收益体系与广泛受众基础 [3] - 以打造现象级文旅IP为目标，持续提升服务品质 [3] - 引入智慧导览系统、游客流量监测与调控系统等数字化管理手段，提升游客体验与运营效率 [3] 双轮驱动策略 - 重资产端：对具备成熟现金流的优质资产开展专业估值，制定长期运营规划实现高效盘活 [4] - 运用智能设备实时监测景区设施运行状况，降低运营成本 [4] - 轻资产端：构建"城市店+IP运营"特色模式，强化品牌效应提升资产收益率 [4] - 借助数字营销手段如社交媒体推广、线上直播互动扩大品牌影响力 [4] 产融协同合作 - 金融机构将协同各方构建信息畅通的合作机制，探索产融结合创新模式 [6] - 助力江西文旅资源转化为产业发展优势，推动高质量可持续发展 [6]

赛事概述 - 赛事名称为"申万宏源ETF实盘大赛"，旨在通过比赛形式促进投资者学习ETF投资知识 [1] - 赛事时间安排：报名时间为2025年6月12日至8月29日，正式比赛时间为2025年6月18日至9月5日 [1] 参赛条件 - 参赛者需在2025年8月29日前在申万宏源证券开通普通A股账户或场内基金账户 [3] - 风险承受能力等级需达到C3及以上 [3] - 同一身份证号下仅允许一个账户报名参赛 [3] - 无额外费用和资产门槛要求 [3] 参赛方式 - 通过活动页面点击"立即报名"按钮完成报名流程 [2] - 需填写参赛昵称并阅读同意相关风险揭示书和信息公开知情同意书 [2] 投资者教育 - 针对新手投资者提供低门槛、高透明度的ETF投资工具 [3] - 设置【大咖论市】、【大赛专区投教视频】、【ETF理财课堂】等专业学习模块 [3] - 通过专业内容输出与互动学习相结合的方式帮助建立ETF投资知识框架 [3] 专业支持 - 比赛期间提供专业投顾团队全程指导 [4] - 每周更新市场点评资讯，深度解析市场热点与板块轮动 [4] - 帮助参赛者优化投资决策并把握市场脉络 [4]

数据速看： 编者荐语： 当前A股巴菲特指标为79.94%，处于相对较高区间，目前处于安全区间。 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 申万宏源证券上海分公司 . 申万宏源证券上海分公司官微，能为您提供账户开立、软件下载、研究所及投顾资讯等综合服务，为您 的财富保驾护航。 1、巴菲特指标： 当前A股巴菲特指标为79.94%，处于相对较高区间，目前处于安全区间。 2、估值历史百分位水平： 宽基指数方面： 目前市场主要宽基指数PE估值（TTM）均高于20%。上证50、北证50、科创50和中证A100 的PE估值（TTM）分别处于上市83.20%、93.46%、98.81%和99.71%的分位水平，估值 分位相对较高，应注意风险。 行业方面： 当前申万一级行业指数中农林牧渔的PE估值（TTM）、PB估值和PS估值均低于近十年20% 分位水平，其PE（TTM）估值处于近十年6.63%的分位水平，PB估值处于近十年11.42%分 位水平，PS估值则处于近十年18.28%的分位水平，均处于近十年较低水平，可作为重点关 注。 钢铁、商贸零售、计算机和房地产的行业PE估值（TTM）分别处于近十年历史82.21%、 ...

宏观预期改善与A股市场反弹 - 国际局势好转带动外部环境边际改善 美国财政扩张方案缓解经济衰退预期并稳定全球资本市场 [1] - 英伟达H20芯片恢复对华销售 利好国内人工智能行业及产业链活跃度 [1] - 国内"反内卷"政策推进 产能过剩预期缓解对盈利预期产生正面作用 [1] - 6月及上半年宏观经济数据披露完毕 投资者关注政策动向应对复苏节奏放缓 [1] 市场表现与交易特征 - 沪指周线延续反弹 周五收盘价创年内新高 深成指呈现补涨特征 [1] - 两市日均成交额超15000亿 较上周量能回升 [1] - 科技与医药行业成为市场热点 中小盘及科技风格涨幅领先 [1] 技术面分析 - 沪指突破5-6月震荡箱体后连续上行 在去年四季度密集成交区反复争夺后重心上移 [2] - 当前技术压力位位于去年十月初高点 对应周线大箱体顶部位置 [2]

战略合作 - 申万宏源与腾讯达成战略合作 [1]

行情回顾 - 本周市场延续强势，三大指数周线均收红，保持在五周线之上，均线开始多头发散，形势逐渐好转 [3] - 板块之间衔接较好，市场人气保持较高热度，成交量有所放大，市场交易保持活跃 [3] - 自去年9月以来，市场在3150-3500点区间做箱体震荡，本周尝试突破两次但形成长上影线，显示区间筹码集中且突破时抛压较大 [3] - 从量能和均线来看，目前市场仍处于进攻节奏，建议保持战略仓位 [3] 行业点评 - 科技方向存在三大催化因素：H20解除限制有助于AI产业资本开支提升，带动产业链订单增长；海外科技指数创新高确认AI高景气；马斯克发布的大模型在测试中表现领先，显示AI推理和知识能力持续迭代 [4] - AI领域重点关注PCB、数据中心、液冷、固态电池等细分方向 [4] - 7月业绩预告显示超预期品种集中在科技领域，尤其是产业需求爆发叠加科技进步的公司 [4] - 建议进攻端聚焦行业高景气、政策支持的AI科技方向，防守端可配置涨幅较小的红利板块如煤炭、自由现金流等 [4]

文旅资产证券化可行性研讨 - 会议围绕某景区文旅项目发行REITs的可行性展开深入探讨，聚焦文旅资产盘活与金融工具创新 [1] - 提出通过数字化手段破解存量资产盘活难题，如借助大数据分析游客消费习惯与偏好，精准定位市场需求 [2] - 探索建立安全、高效的数据共享与应用机制，挖掘数据价值，为文旅产业金融化开辟全新思路 [2] 优质文旅资产展示 - 重点景区凭借独特的体验与精准的定位，自运营以来始终保持高客流量，已形成稳定的收益体系和广泛的受众基础 [3] - 景区以"打造现象级文旅IP"为目标，持续提升服务品质，为当地文旅产业发展贡献标杆力量 [3] - 积极引入数字化管理手段，如智慧导览系统、游客流量监测与调控系统等，提升游客体验与运营效率 [3] 文旅资产运营策略 - 提出"重资产+轻资产"双轮驱动策略：在重资产端对优质资产开展专业估值，制定长期运营规划 [4] - 运用数字化工具进行资产的精细化管理，如通过智能设备实时监测景区设施运行状况，降低运营成本 [4] - 在轻资产端构建"城市店+IP运营"特色模式，通过数字营销手段扩大品牌影响力 [4] 未来合作方向 - 标志着金融机构与文旅企业的合作进入更深层次的务实阶段 [6] - 未来将持续发挥金融机构桥梁作用，协同各方构建信息畅通的合作机制 [6] - 探索更多产融结合的创新模式，助力江西文旅资源转化为产业发展优势 [6]

市场趋势分析 - 短期震荡后展开反弹，中期方向未变，上证指数突破2024年11月8日高点，横盘震荡告一段落 [1] - 指数沿短期均线震荡盘升，上行趋势良好，科技股活跃推动反弹 [1] - 市场对贸易冲突担忧缓解，7月政策窗口期临近，预计维持缓慢盘升格局 [1] 后市展望 - 市场突破3500点后可能路径：延续上升趋势挑战2024年10月8日高点，或震荡蓄势消化套牢盘 [2] - 挑战前高需满足三条件：财政加码政策落地、全球环境缓和、成交量持续放大 [2] - 7月中下旬科技行业催化剂较多，如英伟达H20芯片供货、大模型融资、低空飞行器订单等 [2] 热点板块 - 7月A股或延续事件驱动主题行情，板块高低切换，TMT、先进制造超跌反弹 [3] - 大消费方向关注乳制品、IP消费、休闲旅游、医美等景气度较高板块 [3] - 机器人国产化趋势明确，关注传感器、控制器、灵巧手等板块机会，特斯拉财报或成催化剂 [3] - 半导体国产化大势所趋，关注设备、晶圆制造、材料、IC设计等 [3] - 军工板块2025年订单回升预期，地面装备、航空装备、军工电子等一季报触底 [3] - 创新药经历4年调整后迎来收获期，2024年三季度以来连续三个季度净利润增速为正 [3] 盘面回顾 - 周四A股止跌企稳，创业板指数上涨1.7%领涨，超3500家个股上涨 [4] - 领涨板块：国防军工、通信、电子、医药生物、钢铁 [4] - 领跌板块：银行、交运、环保、公用事业、建筑装饰 [4]

服务站揭牌仪式之后，公司与徐汇区商务委员会、徐汇资本、农行徐汇支行等联合主 办了徐汇企业香港上市培训活动，并邀请香港联交所上市服务相关负责人深入解读香 港IPO上市政策，系统阐释上市规则、流程及政策红利，为企业赴港上市明晰路径，与 会企业反响热烈。 7月15日，"申万宏源上市服务站（模速空间融资服务中心）"在徐汇"模速空间"正式 挂牌，申万宏源证券执行委员会成员、投行委主任张翼飞与徐汇区商务委相关负责人 共同为服务站揭牌。上海"模速空间"创新生态社区暨人工智能大模型产业生态集聚区 是全国首个大模型专业孵化和加速载体。"申万宏源上市服务站（模速空间融资服务中 心）"的设立与挂牌，是申万宏源做好科技金融文章，加强对科技产业金融服务的重要 举措。 未来，申万宏源将充分借助境内外市场互联互通的机遇，服务国家科技创新战略，服 务上海、香港两大国际金融中心的建设，为推进金融高水平对外开放、推动金融强国 建设贡献力量，以专业的综合金融服务，陪伴更多优质科技企业实现跨越式发展。 免责声明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 张翼飞在揭牌仪式致辞中指出，申万宏源近年来充分利用全平台优势， 推进国际化及境内外一体化战略 ...

具体参赛要求是什么? 播ITF S 届申厅宏源ETF实思大島 以赛促学,玩转ETF投资 赛事时间 报名时间：2025年6月12日至8月29日 正式比赛: 2025年6月18日至9月5日 参赛指南常见Q&A 如何参与赛事? 进入活动页面点击【立即报名,报名有礼】 按钮,填写参赛昵称、阅读并同意《ETF实 盘大赛投资者风险揭示书》及《ETF实盘大 赛投资者信息公开知情同意书》后即可参与 报名。 2025年8月29日前,在申万宏源证券开通 普通A股账户或场内基金账户,且风险承受 能力等级C3及C3以上的投资者可报名参 赛。(同一身份证号下有多个账号的个人投资 者. 仅允许其名下任意一个账户报名:报名参赛 无额外费用、无资产门槛要求) ETF投资门槛高? 新手如何快速入门? ETF投资门槛低、透明度高,是新手入市的 优选工具! 为帮助投资者系统学习,本次大 赛特别打造【大咖论市】、【大赛专区投教 视频】、【ETF理财课堂】等模块,通过专 业内容输出与互动学习相结合,助力投资者 建立完整的ETF投资知识框架。 比赛期间是否可以获得专业指导? 专业投顾智囊团全程陪伴,每周带来最新的 点评资讯,深度解析市场热点与板块轮动, ...