报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 2025年我国经济运行稳中有进但供强需弱矛盾突出，监管部门多措并举完善债券市场体制机制，创新推出债市“科技板”，推动绿色、民营等领域债券扩容，推进对外开放，加强信用风险管控和完善违约处置机制，提升了债券市场的市场化、法制化、国际化水平 [2] 根据相关目录总结 完善债券市场体制机制 - 规范债券发行业务：交易商协会发布多项通知规范债券承销行为，打击承销乱象引导良性竞争；交易所开启公司债券续发行工作，满足市场主体投融资需求提升流动性；交易商协会优化成熟层企业债券融资机制，提升企业融资便利性和效率 [4] - 完善信息披露制度：沪、深、北交易所修订审核规则适用指引，扩展特定情形，强化偿债能力等信息披露核查要求；发布指引明确信披负责人任职管理等要求，提升信息披露规范性与透明度 [5] - 发展债券指数化产品：证监会提出拓展债券ETF等举措，沪、深交易所开展债券ETF通用质押式回购，丰富指数产品体系，优化投资生态，满足多样化投资需求 [7] - 规范债券估值业务发展：交易商协会发布自律指引，细化估值机构规范要求，完善透明度举措，建立校验机制，明确禁止性行为，提升估值质量和透明度 [8] 创新推出债市“科技板” - 多部门发布多项政策，从优化发行注册流程、提供增信支持、丰富产品体系、完善配套机制等方面支持科技创新债券发行，我国债市“科技板”正式落地，引导债券资金投向科技创新领域，提升服务科技创新水平 [9][10] 支持绿色等领域债券扩容 - 做好“绿色金融大文章”：多部门发布政策支持绿色债券投融资，推动绿色债券市场扩容；交易商协会优化绿色熊猫债发行机制，提升境外机构发行便利性 [11][12] - 支持民营企业债券融资：交易商协会和《民营经济促进法》出台措施和法律，保障民营企业合法权益，扩大其债券融资规模 [13] - 支持乡村振兴领域债券发行：人民银行发布意见和通知，引导金融资源投向“三农”领域，推动乡村振兴债券市场扩容 [14] - 支持体育领域债券发行：人民银行和国务院办公厅发布政策，支持体育领域金融债和公司信用类债券发行，促进相关债券扩容 [15] - 支持消费领域债券融资：人民银行等六部门发布意见，推动消费领域债券发行，促进债券市场扩容 [15] - 支持林业领域债券发行：人民银行发布通知，拓宽林业企业直接融资渠道，推动相关债券扩容 [16] - 支持制造业企业融资：人民银行发布意见，拓宽制造业企业融资渠道，推动制造业领域债券扩容 [16] - 优化并购票据工作机制：交易商协会发布通知，明确并购票据定义等，强化资金用途监管，创新信息披露机制，提升发行效率，促进规模扩容 [17] 推进债券市场对外开放 - 优化债券通机制安排：人行与香港金管局公布三项措施，扩大南向通参与机构范围，优化离岸人民币债券回购业务和互换通运行机制，提升债券市场对外开放水平 [18] - 支持境外投资者参与债券回购业务：人民银行和沪、深交易所分别发布公告和通知，扩展境外机构投资者债券回购业务参与范围，实现全面开放，深化对外开放，提升国际化水平 [19] - 推进上海自贸区离岸债券发展：央行上海总部发布措施，优化发行流程等，推动离岸债市场扩容，拓宽融资渠道 [20] 推动评级行业高质量发展 - 支持评级行业创新发展：中办、国办发布意见，推动信用评级行业产品和业务模式创新，促进评级行业“走出去”，提升国际化水平 [21][22] - 支持评级机构服务债市“科技板”：人民银行、证监会和交易商协会发布通知，鼓励评级机构创新评级方法和模型，为科创企业提供贴合情况的评级结果，降低信息不对称水平 [22] 加强债券市场风险管控 - 优化信用风险缓释工具管理机制：交易商协会修订业务规则和指引，发布配套细则和相关通知，完善运行机制，推动信用衍生品市场规范化发展 [23][24] - 加强存续期管理：交易商协会强化募集资金监管要求，防范挪用风险；上交所规范存续期业务办理和强化受托管理规则，提升信息披露与风险管理效率和存续期管理质效 [25] - 完善违约处置机制：沪深交所规范债务重组类债券置换，上、深、北交易所优化债券购回业务机制，证监会、最高法健全多元化纠纷化解机制，防范化解信用风险，提高处置效率 [26][27]

文章核心观点 - 市国资委印发《市管企业债券发行管理办法》旨在规范市管企业债券发行管理 利用债券融资推动国有资本和国有企业做强做优做大 提升企业核心竞争力 [1] 债券定义与市场背景 - 债券指市管企业及所属子企业在境内外债券市场发行的公司信用类债券 包括企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具、金融债等 [1] - 近年来 随着债券市场注册制改革、基础设施互联互通、品种创新等资本市场重大改革系列举措出台 债券发行已成为市管企业筹集资金的重要方式 [1] 管理办法支持方向 - 支持市管企业积极利用资本市场重大改革举措 通过发行绿色债券、科技创新债券、乡村振兴债券等专项品种和京津冀协同发展、“两区”建设等贴标品种 有效服务国家及本市重大发展战略 [1] 管理体系与职责分工 - 管理办法进一步健全债券发行管理体系 实现对债券品种全覆盖管理 [1] - 市国资委负责审核市管企业本级年度债券发行计划 推动强化债务风险管控 [1] - 市管企业负责落实主体责任 对债券发行进行全流程管理 [1] 发行原则与审核要求 - 坚持服务主业实业是债券发行的一项原则 [2] - 市国资委将从企业主业发展资金需求、资产负债水平、风险防控机制建设等方面 审核批准市管企业本级年度债券发行计划 依据包括国有经济布局优化和结构调整、市管企业高质量发展、债券违约风险防控等总体要求 [2] 发行结构优化要求 - 各市管企业应合理确定拟发行债券品种和期限 做好融资结构与资金安全的平衡、偿债时间与现金流量的匹配 [2] - 要求逐步提高中长期债券发行占比 防止短债长投、兑付期限过度集中等问题 [2]

公司整体债券承销业务表现 - 2025年，公司主承销地方政府债及信用债总规模超2万亿元，同比增长26% [1] - 其中，主承销信用债券超6000亿元，同比增长45% [1] - 此外，公司承销国债、政策性金融债券近1.7万亿元，同比增长14% [1] 公司信用债承销业务细分领域 - 在普惠金融与乡村振兴领域，2021年至2025年主承销乡村振兴债券462亿元 [1] - 在科技金融领域，主承市场首批科技创新债券，累计承销规模近800亿元 [1] - 在绿色金融领域，主承销各类绿色债券超800亿元，位居市场前列，并主承销市场首批“绿色+科创+两新”三标债券 [1] - 在养老金融领域，主承市场首单养老债券，创新养老金融服务模式 [1] 行业与公司定位 - 公司作为银行间债券市场的重要参与者，积极引导金融资源精准滴灌实体经济重点领域 [1] - 公司通过债券承销业务，为金融强国建设贡献力量 [1]

活动概况与背景 - 2026年1月15日晚，“丝路连京和同心共筑梦”北京市援疆和田指挥部“京和一家亲”省亲文艺汇演在北京举办 [1] - 该活动是“文化润疆”品牌活动连续第二年在京开展，恰逢新疆维吾尔自治区成立70周年 [1] - 演出分为“丝路华章文明根脉”、“千年回响深情寄望”、“京和同心共筑辉煌”三个篇章，通过舞蹈、情景剧等形式展现古于阗文明、援疆历程与民族团结 [1] - 汇演将陆续在怀柔、朝阳、延庆等地开展专场演出至2月1日 [1] 公司参与及支持行动 - 首创证券作为活动支持方，以金融国企的责任担当出资助力演出落地 [1] - 此次支持行动与公司此前开展的“石榴籽计划”文化润疆项目、京和青少年书信捐赠、“首创绿色金融林”捐种等一脉相承 [1] - 公司长期坚守“深耕援疆路、厚植民族情”，截至目前累计投入近1400万元用于新疆帮扶，覆盖文化、教育、生态等领域 [2] - 公司还通过承销乡村振兴债券等金融手段助力当地产业发展 [2] 活动意义与公司理念 - 活动成为京和两地“双向奔赴、双向赋能、双向发展”的生动注脚 [1] - 活动承载着和田及兵团十四师各族群众对党中央关怀、北京援助的感恩之情，彰显两地血脉相连的情谊 [1] - 公司立足“金融首善创享美好”企业文化，以多元化实践诠释“中华民族一家亲”内涵，搭建京疆资源互补、情感互通的桥梁 [2] - 公司表示将持续以金融力量深化京疆协同，助力两地合作提质增效，为铸牢中华民族共同体意识贡献国企力量 [2]

文章核心观点 公司作为行业领先的投资银行，在2025年全面落实金融强国战略，通过深耕“金融五篇大文章”、强化直接融资服务与资本市场“看门人”功能、坚持业务创新以及推进国际化布局，全方位服务实体经济高质量发展，并巩固了其在境内外股权融资、债券承销及创新金融产品等多个领域的市场领先地位 [1] 深耕“金融五篇大文章”，服务实体经济高质量发展 - **全力服务科技创新发展**：公司深度融入国家创新驱动发展战略，通过全链条服务推动资本向科技创新领域聚集 [1] - **股权融资服务**：2025年，公司科创板、创业板及北交所合计股权承销规模551亿元，保持行业领先 [2] - **港股科技企业服务**：2025年香港市场16单18A IPO中保荐9单，历史累计8单18C IPO中保荐3单 [2] - **标志性IPO项目**：独家保荐摩尔线程登陆科创板，成为“国产全功能GPU第一股”，募集资金80亿元，为2025年科创板最大规模IPO [2][6] - **科创债券承销**：2025年，公司科技创新债券承销规模2,354亿元，保持同业领先 [2] - **服务并购重组**：2025年，助力中航成飞登陆资本市场，为新“国九条”后支持科技资产并购的典型案例 [3] - **助推绿色低碳转型**：2025年，公司绿色债（含碳中和）承销规模776亿元，保持同业领先 [4] - **绿色金融创新**：助力工商银行发行全市场首单商业银行浮息绿色金融债券，助力“华夏华电清洁能源REIT”成为首单央企天然气发电公募REITs [4] - **深化普惠与养老金融**：2025年，公司乡村振兴债券、三农债券及革命老区债券承销规模193亿元，保持同业领先 [5] - **养老金融支持**：助力成都交子金控成功发行全国首单养老主题公司债券 [5] 强化核心功能，全力做好直接融资“服务商”和资本市场“看门人” - **A股股权融资市场领先**：2025年，公司A股股权承销规模2,721亿元，市场份额24.5%；IPO承销规模249亿元，市场份额18.9% [6] - **服务国有大行定增**：服务完成首批四家国有大行5,200亿元定增，担任其中三家银行的保荐机构及全部四家的联席主承销商 [6] - **港股业务市场领先**：2025年，港股市场IPO共116单，公司保荐33单，占比28.4%；港股市场A to H共19单，公司保荐7单，占比36.8% [7] - **标志性港股项目**：保荐紫金黄金国际完成2025年香港市场第二大IPO；独家保荐三一重工完成2025年香港市场第三大IPO；服务比亚迪完成56亿美元H股闪电配售，为2025年香港市场最大规模再融资 [7] - **境内债券承销创新高**：2025年，公司境内市场债券承销规模达2.2万亿元，市场份额6.9%，为证券同业中首家年度承销规模再度突破2万亿元 [8] - **中资离岸债业务领先**：2025年，公司中资离岸债承销规模53亿美元，市场份额4.3% [8] - **标志性离岸债项目**：助力美团发行30亿美元双币种境外高级债券；助力百度集团发行100亿元人民币离岸债券，创中资企业5年期离岸人民币债券最大发行规模 [8] - **履行“看门人”职责**：2025年，公司投行业务以及债券、重大资产重组业务执业质量评价全部为A类，且为市场唯一连续四年全部获评A类 [9] 保持创新引领，服务实体经济专业能力展现新提升 - **践行资本市场改革**：独家保荐西安奕材登陆科创板，为新“国九条”及“科创板八条”后首家受理并成功上市的未盈利企业 [10] - **创新服务REITs市场**：截至2025年底，市场累计发行87单公募REITs中公司参与29单，发行规模689亿元，占比32%；2025年参与9单，发行规模141亿元 [11] - **REITs领域创新**：服务完成首单外资消费基础设施、首单央企天然气发电、首单医药仓储物流等多类首单公募REITs [11] - **债券产品服务创新**：2025年，公司在科技创新债、绿色债、乡村振兴债、熊猫债等创新业务均保持领跑同业 [12] - **完成多项首单债券**：服务完成首批银行间市场科技创新债、首单商业银行浮息绿色金融债券、首单养老主题公司债券、全球首单上市REITs熊猫债券等 [12] - **创新并购重组服务**：2025年，服务多单PE基金场外交易，并助力仁东控股、炼石航空等企业进行债务重组及风险化解 [13] 奋力打造国际一流投资银行，强化服务高水平开放使命担当 - **深耕中资跨境综合金融服务**：以独家保荐人身份助力三一重工完成港股IPO，募集资金20亿美元，并提供外汇管理等综合服务 [16] - **服务龙头企业国际化**：作为牵头投行中唯一中资机构，助力比亚迪成功完成56亿美元H股新股配售，并提供一系列综合金融服务 [16] - **高质量服务“一带一路”**：2025年，保荐乐舒适成为港股市场非洲消费品制造第一股；独家保荐IFBH完成2018年以来港股最大规模东南亚企业IPO [17] - **服务东南亚市场**：助力泰国MR.D.I.Y. Holding完成2025年泰国市场最大规模IPO；助力印尼Superbank完成2025年印尼市场第二大规模IPO [17] - **搭建人民币国际化融资桥梁**：2025年，服务财政部在澳门发行60亿元人民币国债；服务国家电网发行100亿元离岸人民币债券，为央企首单百亿规模离岸人民币债券 [18] - **离岸人民币债券创新**：服务腾讯发行90亿元离岸人民币债券，其中10年期创中资企业离岸人民币债券最大规模，30年期创最长久期 [18] - **加强全球客户服务**：业务遍布13个国家，2025年助力ICICI Prudential AMC完成印度市场第四大规模IPO，并完成澳大利亚、欧洲等多地多元化交易 [19]

宏观政策与央行动态 - 中国人民银行2026年工作会议明确七项重点任务，包括继续实施好适度宽松的货币政策、提升金融服务实体经济质效、稳妥化解重点领域金融风险等[3] - 国家发展改革委表示将实施更加积极有为的宏观政策，并将各类经济政策和非经济政策纳入宏观政策取向一致性评估，以形成有利于新质生产力发展的宏观政策环境[5] - 中国人民银行于1月6日通过公开市场操作实现净回笼资金2963亿元，当日开展162亿元7天期逆回购操作，利率为1.40%，同时有3125亿元逆回购到期[7] 区域金融与债券市场举措 - 河南省金融系统将实施银行间市场债券融资增量提质行动，扩大科技创新、绿色、乡村振兴等创新型债券发行规模，并力争2026年第一季度债券市场融资超800亿元[1] - 河南省财政厅表示将用足用好2026年提前批地方政府专项债券额度，靠前发行并优先支持成熟或在建项目，以加快形成实物工作量[8][9] - 上海市发改委等部门印发措施，支持外商投资企业母公司在银行间市场、交易所市场发行“熊猫债”并留存境内再投资，同时取消外商投资性公司使用境内贷款的限制[11] - 贵州省将符合条件的旅居项目纳入地方政府专项债券支持范围，并鼓励金融机构推出“旅居贷”等信贷产品[11] 具体债券发行与项目动态 - 甘肃铁投集团成功发行全国首单“绿色基建+区域协调发展”双维度可持续挂钩中期票据，发行规模20亿元，期限3年，发行利率2.27%[14] - 河南航空港投资集团完成发行5亿元中期票据，期限3年，利率2.25%，募集资金用于偿还存量债务[11] - 中原豫资控股集团拟发行30亿元公司债，项目已获上交所反馈[15] - 洛阳城市更新国有资本控股运营有限公司拟发行规模不超过9亿元的公司债，正在招标主承销商[18] - 郑州市新增13个城市更新项目入库，总投资72.5亿元[10] 市场主体与股权变更 - 长垣市投资集团控股股东变更为长垣市财政局，原控股股东将2%股权（合1518.182万元）无偿划转[16] - 江西省交通投资集团90%股权无偿划转至江西省国资委，相关工商变更登记已完成[20] - 济南章丘控股集团的重要子公司山东省章丘鼓风机股份有限公司因涉嫌定期报告财务信息披露违法违规被证监会立案[21] 市场观点与流动性 - 有市场观点认为，在资金供给减少而国债及地方债供给增加的背景下，除非出现货币政策实质性宽松，否则债市将维持调整态势，当前债券利率水平已具备一定配置价值[22]

公司战略定位 - 公司战略定位为“以中小创新企业投行及财富管理为特色的全能型券商”，不盲目追求“大而全”，走贴合自身禀赋的高质量发展之路 [3] 深耕区域服务与业绩表现 - 作为东北地区唯一上市券商，扎根吉林，服务新时代东北全面振兴，将金融服务与国家战略、区域发展深度绑定 [4] - 2023年以来，累计完成21个吉林省本土公司债券项目，占全省同期同类项目数量的39% [4] - 2025年前三季度，公司实现营业收入38.61亿元，同比增长38.83%；实现归母净利润10.67亿元，同比增长125.21% [5] - 作为财务顾问，在4个月内高效完成吉林省亚东国有资本投资有限公司收购华微电子控股权的关键交易 [4] - 助力长白山旅游股份有限公司完成2.36亿元再融资，资金用于景区升级与文旅创新 [4] - 推动全国首单专项支持黄河流域建设的乡村振兴债券发行，作为独家主承销商推动2.5亿元资金落地 [3] 科创与北交所业务布局 - 深度聚焦中小创新企业，成为北交所服务专精特新企业的核心力量 [6] - 2025年保荐三协电机、世昌股份登陆北交所，累计保荐北交所上市企业达10家，行业排名第7 [6] - 推荐挂牌企业达369家，构建从早期培育到再融资的全周期服务体系 [6] - 保荐并助力吉林碳谷完成超8亿元的再融资，为北交所迄今为止规模最大的再融资项目 [6] - 作为联席主承销商，完成全国首单“光电信息”贴标科创债及吉林省产业投资管理集团10亿元科创债 [3] - 已构建覆盖北交所、主板、创业板的全市场投行服务体系，形成“上市公司和中小创新企业”双核心客户群 [7] 数字化转型举措 - 将数字化转型作为实现差异化发展的关键抓手，于2021年确立战略，形成“总裁统筹+部门协同”的顶层设计 [8] - 数字化转型明确“零售客群数字化经营、股类客群特色化服务”双路径 [8] - 聚焦“研—投—顾”全链路服务支撑，打造零售客户精细化服务体系，运用大数据、人工智能推动服务升级 [8] - 在“研”端，智能问答系统将市场信息转化为结构化洞察；在“顾”端，依托科技平台完善客户画像，探索智能匹配机制 [8] 行业角色与愿景 - 公司致力于当好连接科技创新与产业发展的“纽带”，既做资金的“蓄水池”，也当风险的“缓冲垫” [9] - 公司加速向“有规模、有特色、有核心竞争力的—流现代金融服务商”迈进 [9]

文章核心观点 - 公司固定收益融资总部通过践行国家战略和服务实体经济，在债券业务领域取得显著成就，其债券业务排名从行业第20名跃升至2025年的第7名，并稳居第一梯队[1] - 公司在科技、绿色和“一带一路”债券领域领跑全行业，并因此荣获“上海市模范集体”称号[1] - 公司以中国特色金融文化“五要五不”和自身文化理念为指引，将服务国家战略需求与业务发展相结合，致力于打造一支专业的“债券铁军”[1][7] 应科技自强之所需，助力新质生产力高质量发展 - 2025年5月7日债券市场“科技板”正式落地后，公司全力冲刺全市场首批证券公司科创债[2] - 团队通过启动“多渠道筛查模式”，梳理各业务线储备项目，并连续一周加班论证，最终筛选出一批聚焦半导体材料、人工智能、生物医药、新能源等前沿科技的优质项目，完美契合监管对“耐心资本支持长期创新”的导向[2][3] - 成功发行全市场首批证券公司科创债后，公司在2025年上半年推动了大批科技创新债券与票据落地，实现了从抢占“首发先机”到领跑市场规模的跨越[3] 应乡村全面振兴之所需，助力推进美丽中国建设 - 2020年末乡村振兴债券支持政策出台后，公司项目组为南京江宁旅游产业集团设计创新方案，发行了全国首单乡村振兴项目收益专项公司债，以未来旅游、基建收益偿债，并由区内国企补足差额，解决了企业因体量小导致的融资难问题[4] - 该专项债成功落地于2021年10月，涉及7个契合“美丽中国”导向的项目，并斩获新财富奖项[4] - 此后，公司接连落地了西部地区首单乡村振兴债、河南省首单乡村振兴专项公司债券等多只示范性项目，最终以行业第一的承销家数，赢得“服务乡村振兴第一券商”的称号[5] 服务共建“一带一路”高质量发展 - 2024年初，为破解几内亚西芒杜铁矿（入选“一带一路”高峰论坛合作清单）因开发周期长、资金需求大而面临的融资困局，公司团队创新设计了“‘一带一路’+科技创新+低碳转型”复合型债券品种[6] - 该债券品种贴合项目战略属性，精准匹配长期资金需求，并获得了上交所“即报即审”的绿色通道[6] - 团队抓住1月央行降准带来的短暂流动性宽松窗口，成功发行中国宝武“一带一路”公司债，创下近年央企债利率新低，并将70%的募集资金注入西芒杜铁矿项目[6] - 该案例成为上交所示范样本，公司此后在“一带一路”债券承销领域连续两年稳居行业前三，金融足迹从新疆扩展到重庆、澳门[7]

行业整体表现 - 前三季度券商债券承销业务在科技创新和民营企业领域增长强劲，科技创新债券承销金额同比增长57%至7051.8亿元，民营企业债券承销金额同比增长43.46%至3913.6亿元 [1] - 中小微企业支持债券由41家券商主承销，合计金额207.7亿元 [3] - 绿色金融领域，51家券商承销绿色债券金额达1090.11亿元，26家券商承销低碳转型债券金额达143.77亿元 [4] - 乡村振兴债券由41家券商承销，合计金额426.52亿元 [4] - “一带一路”债券由19家券商承销，合计金额113亿元，69家券商参与地方政府债券发行，合计中标金额3369.54亿元 [5] 头部券商竞争格局 - 中信证券在16项关键指标中占据8项第一，展现出强大综合实力 [2] - 国泰海通在低碳转型债券和“一带一路”债券金额指标上领先，中信建投在绿色债券金额上居首，中国银河在地方政府债券实际中标地区数上位列榜首 [2] - 在科技创新债券承销金额上，中信证券（1417.91亿元）和中信建投（1111.66亿元）位列前二，金额均突破1000亿元 [3] - 在民营企业债券承销金额上，中信证券（534.61亿元）、平安证券（466.94亿元）和华泰资管（268.94亿元）位居前三 [3] 中小券商差异化策略 - 中小券商通过聚焦细分市场实现差异化竞争，五矿证券在中小微企业支持债券家数和金额上均位居首位 [2] - 浙商证券在主承销“一带一路”债券家数指标上名列第一 [2] - 在中小微企业支持债券承销中，五矿证券、国信证券、国泰海通等多家券商承销金额均超过10亿元，中小券商表现突出 [3]

科技创新债券承销 - 前三季度作为科技创新债券主承销商的证券公司共75家，承销674只债券，合计金额7051.8亿元人民币，相较于2024年同期的4469.8亿元有所增加 [1] 民营企业债券承销 - 前三季度作为民营企业债券主承销商或资产证券化产品管理人的证券公司共56家，承销或管理368只债券或产品，合计金额3913.6亿元人民币 [1] 绿色债券承销 - 前三季度作为绿色债券主承销商或资产证券化产品管理人的证券公司共51家，承销或管理137只债券或产品，合计金额1090.11亿元人民币 [1] 乡村振兴债券承销 - 前三季度作为乡村振兴债券主承销商或资产证券化产品管理人的证券公司共41家，承销或管理68只债券或产品，合计金额426.52亿元人民币 [1] 中小微企业支持债券承销 - 前三季度作为中小微企业支持债券主承销商的证券公司共41家，承销50只债券，合计金额207.7亿元人民币 [2] 低碳转型债券承销 - 前三季度作为低碳转型债券主承销商的证券公司共26家，承销25只债券，合计金额143.77亿元人民币 [2] “一带一路”债券承销 - 前三季度作为“一带一路”债券主承销商的证券公司共19家，承销12只债券，合计金额113亿元人民币 [2] 地方政府债券承销 - 前三季度参与发行地方政府债券的证券公司共69家，合计中标金额3369.54亿元人民币，合计中标地区31个 [2]