政策与市场环境 - "十五五"规划落地提供清晰经济结构调整路径 对市场信心有正面作用 [1] - 外部局势仍有不确定因素 但相比过去两周已有改善迹象 投资者信心开始回升 [1] - 上市公司三季报进入集中披露期 将提供微观层面实体经济状态信息 市场或仍有反复确认和等待过程 [1] 市场表现与趋势 - 上周市场震荡反弹 沪指创出本轮反弹新高 短期均线已全部收回 [2] - 深圳成指震荡后周五加速反弹 站上所有短期均线 [2] - 上周两市日均量能在21000亿元以上 较前周基本持平 [2] - 八月底以来沪指进入横向整理 调整低点仍在2021年市场高点之上 原阻力位突破后成为重要支撑位 [2] - 节后市场尝试向上拓展空间遇阻回落 上周五沪指跳空上行创反弹新高 或意味再次启动向上拓展空间 [2] 行业与投资风格 - 上周市场热点主要集中在TMT等成长性行业 [2] - 科技股涨幅领先 [2]

申万宏源策略 【申万宏源策略】TACO交易再起，全球权益上涨贵金属回调——全球资产配置每周聚焦 (20251017- 20251024) 原创 阅读全文 ...

申万投资公司本次投资首次运用SPV结构，对接科创板改革"1+6"新政，结合现有基金并有引导相关社会资本，为科技企业提供了从研发到国际化发展的关 键支持，构建了"科技—产业—金融"良性循环，形成了金融赋能创新、创新形成生产力、生产力服务国家战略的有效闭环。申万投资公司投资西井科技展现了 以"科技金融"、"绿色金融"、"数字金融"催化新质生产力、服务国家大局的实践成效，为后续深化科技创新、支持高水平对外开放积累了有益经验。 来源：申万投资公司 *申万投资公司全称申银万国投资有限公司，是申万宏源证券有限公司的全资子公司，于2009年4月9日由中国证监会批准设立。 近期，申万投资公司 * 作为领投方之一，顺利完成对上海西井科技股份有限公司（以下简 称"西井科技"）的F+轮融资。西井科技是以人工智能与自动驾驶为核心技术，专注于为大物流场 景提供全流程数智化与绿色化解决方案的高科技企业，业务覆盖全球28个国家和地区，是"新质生 产力"的典型代表。与申万投资共同参与本轮投资投资者还包括建投投资、中银资产等知名机构。 申万投资公司投资西井科技，是落实中央金融工作会议精神、做实金融"五篇大文章"的具体行动。西井科技的全球化业务 ...

申万宏源宏观 全会精神学习：续写奇迹新篇章（申万宏观·赵伟团队） 原创 阅读全文 ...

中交一公局集团是中国交建的全资子公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理 委员会，拥有公路工程施工总承包特级资质及市政公用工程施工总承包壹级资质，是一 家以承建国内外高等级公路、特大型桥梁、市政工程和长大隧道为主的大型国有建筑企 业，累计建设的高速公路占全国总里程的 15% ，是中国公路工程建设的主力军；参与 了国家"一带一路"多个工程建设，以及京沪、哈大、沪昆等 50 余项国家重点铁路工程 建设，大力打造中国公路、中国桥梁、中国隧道、中交轨道等品牌，创造了众多行业之 最。 贯彻国家战略 助力实体经济 近日， 由申万宏源证券担任牵头主承销商的银行间市场非金融企业债务融资工具 "中交一公局集团有限公司 2025 年度 6 号第一期定向资产支持商业票据"成功发行，本 期定向资产支持商业票据通过结构化增信分为优先 A 级和优先 B 级两个品种，发行规模 合计 9.4 亿元，期限约 355 天，主体及债项评级均为 AAA ，优先 A 级" 25 中交一公 6ABN001 优先 A "票面利率 2.19% ，优先 B 级" 25 中交一公 6ABN001 优先 B "票 面利率 1.96% ，全场认购倍数约 3.07 ...

光阴流转，时至2025年金秋，"十四五"即将收官。回眸"十四五"这五年，是证券行业极不平凡的五年，也是申万宏源跨越发展、向新而 行的五年。五年来，申万宏源坚持以金融高质量发展为统领，以一流投资银行建设为目标，以深化改革和业务转型为总抓手，勤奋务实、力 争上游、走在前列，盈利性、功能性、竞争力、品牌力大幅跃升，高质量发展成效显著、亮点纷呈。 始终坚持做好金融"五篇大文章" 服务新质生产力精准有效 作为以"投资+投行"为特色的资本市场服务商，申万宏源深入践行金融工作的政治性、人民性，将服务做好金融"五篇大文章"作为重要战略 方向，支持国家重大战略和经济高质量发展，持续完善与新质生产力发展相适应的综合金融服务体系。"十四五"时期，公司服务企业融资总规 模达13,675亿元，其中服务科技创新企业融资规模达1,018亿元、服务绿色企业股权融资规模296亿元，发行绿色债券525亿元，持续当好服务实 体经济的排头兵、金融服务创新的先行者、体制机制改革的践行者。 我们持续擦亮"普惠金融"品牌。作为头部券商中拥有成建制新三板业务团队的先行者，二十多年相伴成长，申万宏源形成了覆盖挂牌、督 导、发行、研究、投资及做市的企业全生命周 ...

免责声明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 贯彻国家战略 助力实体经济 近日， 由申万宏源证券担任牵头主承销商的银行间市场非金融企业债务融资工具 "中交一公局集团有限公司 2025 年度 6 号第一期定向资产支持商业票据"成功发行，本 期定向资产支持商业票据通过结构化增信分为优先 A 级和优先 B 级两个品种，发行规模 合计 9.4 亿元，期限约 355 天，主体及债项评级均为 AAA ，优先 A 级" 25 中交一公 6ABN001 优先 A "票面利率 2.19% ，优先 B 级" 25 中交一公 6ABN001 优先 B "票 面利率 1.96% ，全场认购倍数约 3.07 倍。本期债券募集资金全部用于 ABCP 产品的 续发，助力发行人在近期市场波动的情况下较好的完成发行。本次债券不仅提升了发行 人在资本市场品牌形象及金融机构关注度，也对发行人拓展融资渠道，优化商业 ...

热点板块： 10 月科技方向依然值得关注，反内卷出现成果的板块有补涨机会。科技板块在经历了8-9月的持续上涨后，板块内部出现有序轮动和高低 切换。预计10月科技板块内部将继续维持有序轮动的格局，滞涨的机器人、军工、智能汽车等板块有望迎来补涨。而领涨板块如算力硬件、国产半导体、 新能源等一旦出现明显调整，也将形成较好的逢低布局机会。反内卷出现阶段性成果的板块，如光伏、水泥建材、煤炭、快递等板块如得到三季报验证， 也将迎来补涨的机会。关注：1）机器人国产化和走进老百姓生活依然是2025 年比较确定的趋势，机器人产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器 人扩展。以此带来的传感器、控制器、灵巧手等板 围绕3900点附近震荡后探底回升，周期方向表现活跃。 周四A股围绕3900点附近做震荡整理，午盘后市场情绪回暖指数开始探底回升，盘中周期方向 表现活跃，如煤炭、有色等板块成为指数回升的重要推动力量。近期关税风波有所缓和，市场担忧情绪缓解，叠加十五五规划即将定调，市场关注点重新 回到国内产业趋势。 后市展望： 关税事件影响逐步消退，市场关注焦点重回国内产业趋势。10月以来A股延续了9月的横盘震荡格局，上证指数基本围绕15 ...

申万宏源固收研究 【申万固收|信用】见微知著，把握REITs产品脉络 原创 阅读全文 ...

投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 III = 星期五 10月 今日申 .. 今日中签缴... 0 <1 股 大明电子 732376 团 国 申购指南 > 12.55 发行/行业市盈率 17.97/30.42 申购上限 0.95万股 发行价(元) 今日无新债 ● 免责声明 ...