上海市2025年政府工作报告核心经济与产业要点 - 2025年上海市生产总值达到5.67万亿元，同比增长5.4% [2] - 2025年外贸进出口总额达4.51万亿元，增长5.6%，其中出口增长10.8% [6] - 2025年实际使用外资160.6亿美元（折合1148亿元人民币） [6] - 2026年全市生产总值增长目标设定在5%左右 [9] 金融改革与市场建设 - 加强科创板制度建设，推动银行间和交易所债券市场互联互通 [2] - 探索构建离岸金融体系，提高跨境金融服务便利化水平，加快建设自主可控的人民币跨境支付体系 [2] - 加强科创金融改革试验区和股权投资、并购、金融科技等集聚区建设，培育长期资本、耐心资本 [2] - 推动金融资源支持扩大内需、科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业 [2] 新质生产力与现代化产业体系发展 - 2025年全社会研发经费支出相当于全市生产总值的比例达到4.5%左右 [4] - 2025年工业战略性新兴产业总产值增长6.5%，占规模以上工业总产值比重提高到45% [4] - 集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业规模突破2万亿元 [4] - 在石化、钢铁等行业开展数智技术、绿色技术改造和产线升级 [4] - 加快实施集成电路、生物医药、人工智能等领域的重大产业项目 [4] - 支持智能网联新能源汽车、海洋经济、低空经济、航空航天、卫星互联网等产业发展 [4] - 培育特色数字产业集群，推动服务业扩能提质、集聚发展 [4] 人工智能与未来产业布局 - 深入实施“人工智能+”行动，加强算力设施、行业语料、垂类模型等布局建设 [4] - 推动新一代智能终端、智能体等广泛运用，加快重点产业智能化改造 [4] - 计划新增50家以上先进智能工厂，培育智能原生新模式新业态 [4] - 推进临港科创城建设，提升东方芯港、大飞机园等特色产业园区能级 [4] - 大力培育发展脑机接口、第四代半导体等未来产业 [3][4] 对外开放与外资利用 - 跨国公司地区总部、外资研发中心呈现加速集聚态势 [6] - 落实新版鼓励外商投资产业目录，提升重大外资项目服务能级 [6] - 引导外资更多投向先进制造、现代服务、高新技术、节能环保等产业 [6] - 在金融、电信、医疗、文旅等领域推动落地一批外资项目 [5][6] - 加快建设小洋山北作业区、东方枢纽上海东站、浦东国际机场四期等重大项目 [6] 消费提振与国际消费中心城市建设 - 深入实施提振消费专项行动，加快建设国际消费中心城市 [8] - 优化实施消费品以旧换新，推进南京东路、陆家嘴等重点商圈改造提升 [8] - 扩大服务消费，发展首发经济、夜间经济、直播经济、银发经济等 [8] - 丰富数字消费、悦己消费、邮轮消费供给，推进家政服务职业化标准化 [8] - 培育打造20个融合性服务消费新场景 [7][8] - 推动入境旅游、离境退税和跨境支付便利化，释放入境消费潜力 [8] 文旅产业与新兴文化业态 - 制定都市旅游创新发展规划，打造“一江一河”滨水旅游区等世界级旅游品牌 [8] - 发展红色旅游、文博旅游、工业旅游、古镇旅游、乡村旅游等特色旅游 [8] - 推进国际旅游度假区重点项目建设，办好首届上海旅游攻略大赛 [8] - 推进重大文化产业项目带动战略，健全文化企业培育机制 [9] - 提升影视创制、演艺、创意设计、超高清等文化产业能级 [9] - 培育壮大微短剧、元宇宙等新型文化业态 [9] 长期发展规划目标 - 《上海市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》展望2035年目标 [10] - 目标在“十五五”基础上再奋斗五年，使上海“五个中心”功能全面升级 [10] - 重要发展指标达到国际领先水平，城市能级和核心竞争力显著提升 [10] - 人均地区生产总值比2020年翻一番，基本建成具有世界影响力的社会主义现代化国际大都市 [10]

国务院国资委2026年度考核分配工作会议核心内容 - 会议核心是总结“十四五”时期国资国企考核分配工作，并部署2026年及下一阶段重点任务，旨在引导支持国有企业和国有资本做强做优做大，实现“十五五”良好开局 [1][3] 过往工作成果总结 - “十四五”以来，中央企业和地方国资委在考核分配各项工作上取得积极进展和明显成效 [3] 2026年及下一阶段工作部署 - 聚焦高质量发展主题，进一步深化改革 [3] - 深入实施“一企一策”分类考核 [3] - 切实加强收入分配管理 [3] - 健全科技创新激励保障机制 [3] - 推动三项制度改革走深走实 [3] - 深化考核分配信息系统建设应用，推动考核分配体系化制度更加科学，专业化监管更加精准，数智化赋能更加有效 [3] 会议形式与参与方 - 会议以视频形式召开 [3] - 国家电网、中国移动、中国中车集团及贵州省国资委在会上作了经验交流 [3] - 国务院国资委有关厅局负责同志，各中央企业、地方国资委分管考核分配工作的负责同志参加会议 [3]

行业动态：2026年马年春晚人形机器人参与情况 - 智元机器人确认不参加2026年马年春晚，原因是公司在预算有限的前提下，优先保障具身智能技术及产品研发的费用 [1] - 魔法原子、银河通用、宇树科技、松延动力等4家人形机器人企业将集中亮相马年春晚舞台，各家企业或将展示其擅长能力，例如银河通用或将突出其人形机器人“能干活”的实用属性 [2] - 多方消息显示，人形机器人企业登上2026马年春晚的起步价或为1亿元 [2] 公司对比：行业第一梯队企业状况 - 宇树科技和智元机器人同属行业第一梯队，2025年营收规模均刚突破10亿元大关 [2] - 宇树科技创始人曾公开表示公司年度营收已超过10亿元 [2] - 智元机器人董事长兼CEO曾透露，公司2025年有望实现5000台的出货量以及10亿元的销售收入 [2] 春晚营销效应：宇树科技的案例 - 2025年，宇树科技人形机器人表演在春晚出圈，春晚结束后公司市场热度急剧攀升，成为一级市场追捧的明星公司 [2] - 从转化效果看，宇树科技2025年人形机器人出货量超5500台，且在2025年11月已完成IPO辅导工作 [2] 智元机器人的近期动态 - 智元机器人正在彩排全球首个大型机器人晚会“机器人奇妙夜”，该晚会由数百台各类机器人主导，集合唱歌、跳舞、小品、走秀等多元节目，将于近期上线直播 [2] - 2025年12月31日，智元机器人发布了全球首款全身力控小尺寸人形机器人“启元Q1”，在关节系统、整机尺寸与应用场景上实现了多项突破，把完整的全尺寸人形的能力压缩到不到一个书包大小的尺寸里 [3]

市场整体表现 - A股市场上午整体低位震荡，主要指数和板块多数上涨，全市场超4400只个股飘红 [2][4] - 上证指数中午收盘涨0.38%，深证成指涨0.93%，创业板指涨0.76% [4] - 港股市场震荡反复，恒生指数盘初涨幅一度超过1%，后快速跳水一度转为下跌超过1% [18][19] 行业与概念板块表现 - 申万一级行业中，国防军工板块领涨，盘中涨幅超过3%，机械设备、综合、基础化工等板块涨幅居前 [7] - 银行、石油石化、非银金融等板块跌幅居前 [7] - 概念板块方面，BC电池、光通信、CPO概念涨幅居前，黄金概念继续调整，多只黄金股盘中跌停 [7] 个股异动：大幅下跌 - 寒武纪-U盘中突然跳水，跌幅一度超过14%，中午收盘跌12.88%，股价报1082.09元/股，总市值为4563亿元 [1][2][7] - 公司成交量在下跌过程中明显放大 [7] 个股异动：连续涨停 - 横店影视连续第4个交易日涨停，自2026年1月20日以来收盘价累计涨幅48.57%，同期上证指数累计跌幅2.39% [9][11] - 截至2026年1月30日收盘，公司市盈率（TTM）为175.33，高于传媒行业市盈率（TTM）51.03 [11] - 万丰股份连续第4个交易日涨停，自2026年1月28日起股价累计涨幅达到34.76%，同期上证指数跌幅为3.00% [11][13] - 杭电股份连续第3个交易日盘中涨停，公司自查并确认不存在应披露而未披露的重大信息 [13][15] 新股上市表现 - 新股世盟股份今日上市，上午盘中涨幅一度达150% [16][17] - 公司专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案，服务包括运输、仓储及管理、关务服务 [17] - 公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域，与北京奔驰、北京现代、利乐包装和安姆科等行业内领先企业建立了长期合作关系 [17] 港股市场个股表现 - 恒生指数成份股中，长和、港铁公司、银河娱乐等涨幅居前 [19] - 快手-W、百度集团-SW、腾讯控股、龙湖集团等股票领跌 [19]

全球资产价格表现 - 贵金属市场全线飙升，伦敦金现涨至4842.393美元/盎司，单日上涨183.115美元，涨幅达3.93% [2][3] - COMEX黄金同样涨近4%，站上4800美元/盎司 [2] - 现货白银涨近6%，COMEX白银涨近8% [4] - 伦敦银现报83.680，单日上涨4.549，涨幅5.75% [5] 虚拟货币市场表现 - 虚拟货币市场全线大涨，比特币涨近2% [5] - 以太坊涨超2%，狗狗币涨超2% [5] - HYPE币表现突出，价格涨近10%至33.86美元，市值单日增长15.7%至16.4亿美元 [5][6] 亚太股市表现 - 日经225指数涨超2%，报54059.05点，上涨1403.87点，涨幅2.67% [7][8] - 韩国综合指数涨超4%，报5148.83点，上涨199.16点，涨幅4.02% [7][9] - 富时新加坡海峡指数涨超1% [7] - 港股高开，恒生指数涨0.82%，恒生科技指数涨0.68% [9] - A股全线高开，沪指涨0.70%，深证成指涨1.18%，创业板指涨1.65% [10] 欧美股市表现 - 隔夜美股收涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.56% [10] - 欧洲主要股市普涨，英国富时100指数涨1.15%，法国CAC40指数涨0.67%，德国DAX指数涨1.09% [10] 关键市场驱动事件 - 美国前总统特朗普宣布美印达成贸易协议，美国对印度商品加征的“对等关税”从25%降至18%，并立即生效 [11] - 印度同意相应降低对美国的关税和非关税壁垒，并承诺大幅增加对美国产品的采购，金额可能超过5000亿美元 [11] - 印度同意停止购买俄罗斯石油，转而从美国购买更多石油 [12] - 伊朗总统下令启动核谈判，伊朗与美国可能在未来几天内举行高规格谈判 [13]

核心观点 - 全球首款混合动力无人运输机彩虹YH-1000S首飞成功，标志着公司在大型无人机技术迭代和商业化应用方面取得重要进展 [1] 产品与技术 - 彩虹YH-1000S是全球首款混合动力无人运输机，于近日在重庆梁平首飞成功 [1] - 该机型是继2025年5月彩虹YH-1000无人运输机首飞成功后，面向全球市场客户需求快速迭代的新机型 [1] - 首飞挂载了与新能源汽车企业联合研发的大功率混合动力总成 [1] - 新混合动力总成缩短了飞机的起降距离，并提升了载重和航程，圆满完成了空中飞行性能验证 [1] - 该机型由中国航天科技集团十一院面向适航标准设计研制 [1] 应用与市场 - 彩虹YH-1000S为大型无人运输机，可在国际物流运输投送、应急救援减灾、人工影响天气、海洋监测、海事监管等多个领域发挥作用 [1]

事件概述 - 美国前总统比尔·克林顿与前国务卿希拉里·克林顿已同意接受美国国会众议院监督委员会就杰弗里·爱泼斯坦相关调查的全面问询，放弃了此前提出的时间与议题限制 [1] - 此前克林顿夫妇数月拒绝配合调查并称传票无效，但在部分民主党议员支持推进藐视国会程序后转变态度，同意配合以换取国会停止相关程序 [1] - 自1983年前总统杰拉尔德·福特以来，尚无前总统在类似背景下接受国会调查，此次情况极为罕见 [3] 相关人物与调查进展 - 美国司法部于1月30日公开了涉及爱泼斯坦案的剩余文件，总计超过300万页 [2] - 文件显示多名美国政商名流与爱泼斯坦相识，包括美国商务部长霍华德·卢特尼克、企业家埃隆·马斯克、前总统顾问斯蒂芬·班农及前总统比尔·克林顿等 [2] - 比尔·克林顿被证实于2002年至2003年间四次乘坐爱泼斯坦的私人飞机，但否认曾前往其私人岛屿并称已断绝联系 [2] - 希拉里·克林顿表示自己从未与爱泼斯坦有过接触 [3] - 埃隆·马斯克多次否认参加过爱泼斯坦的派对或踏足其岛屿，并暗示克林顿、比尔·盖茨等人“有罪” [3] - 前总统特朗普在社交媒体发文，再次否认与爱泼斯坦案件有关联，并称从未去过其岛屿 [3] 政治背景与动机分析 - 分析认为，共和党主导的此举旨在将监督委员会对爱泼斯坦案的关注焦点，从前总统特朗普及其政府的处理方式，转向与爱泼斯坦有过交集的民主党重量级人物 [3] - 特朗普在2024年竞选总统期间承诺，若上台后将公布爱泼斯坦案相关文件 [1]

文章核心观点 - 低空经济产业在“十五五”开局之年正从实验室加速飞向大市场，上市公司作为建设主力，通过规模测试、运营场景突破和生态共建，推动政策蓝图转化为现实生产力 [1][2] 规模测试全面铺开 - 深城交投资建设并运营的深圳大鹏半岛无人机测试基地，集“山海湖岛城”全要素环境，构建“全场景测试+商业化运营”双轮驱动模式，入选“2025低空经济领航者案例” [4] - 广电计量构建面向eVTOL的一站式试验与验证平台，为电池、电源、电控、电动发动机等提供适航验证服务，并在网络安全检测、低空核心通信协议安全检测上填补行业空白 [4] - 广电计量打造跨场景半实物仿真和数字孪生应用平台，为飞行器数字化设计、智能制造和智能运维提供支撑，已在多家科研院所落地应用 [5] - 面对2026年增长需求，广电计量正积极扩容检测产能，通过与民航局方合作共建低空飞行器适航审定试验中心，并联合开展适航取证培训以解决人才痛点 [5] - 适航检测服务、低空智联网、高能量密度电池被判断为2026年开局阶段的核心驱动力赛道，其中适航检测领域产能缺口达60% [5] 运营场景加速突破 - 中信海直作为通航与低空领军企业，采取“先载货后载人”的务实路径，在粤港澳大湾区取得实质性进展，将根据民航局审批进程逐步考虑eVTOL机队采购 [7] - 2025年，中信海直在粤港澳大湾区规划并开通多条空中游览及市内交通航线，全年飞行474架次，服务2137人次，并完成十五运会直升机火炬传递等重大任务 [7] - 中信海直在低空物流方面完成全球首次2吨级eVTOL海洋石油平台物资运输飞行任务，实现全程超300公里的海陆低空应用场景突破 [7] - 中信海直积累的涵盖飞行、维修、空管、供应链等多维度数据，未来可通过有人与无人协同飞行等方式实现数据赋能，构成其核心壁垒 [8] - 对于2026年，中信海直在“低空+物流”赛道与合肥深度合作规划试点实施方案；在“低空+文旅”领域依托多个基地稳妥推进eVTOL载人飞行业务，并计划开展直升机短途空游与商务包机服务 [8] 多方协同共建生态 - 广电计量近两年积极参与国家级行业标准制定，包括发起国际低空飞行器检测标准联盟、加入全国民用航空计量技术委员会等，已主导eVTOL、无人机等适航/EMC/可靠性测试标准，填补国内空白 [10] - 针对中小型无人机，广电计量制定了抗风性试验规范；针对氢燃料电池产品，从风冷电堆性能到发电系统性能试验，形成全链条测试规范 [10] - 针对低空运营中“空域网格化管理”和“异地协调难度大”的痛点，中信海直建议强化顶层统筹与分级协同机制，推动建立跨区域、跨层级的空域动态调配机制 [10] - 中信海直建议在中央空管委和省级低空平台统一部署下，明确权责划分与协调流程，打通国家、省、市三级管理节点的数据与指令链路，实现空域资源精细化管理和高效协同 [11] - 中信海直建议推广“有人机+无人机”协同运行试点经验，并希望与地方政府深化合作打造区域性协同空管体系平台 [11] - 中信海直指出当前低空飞行器型号繁杂、数据接口不一是制约管理的核心技术瓶颈，建议主管部门牵头推动通信协议、数据格式、终端接口等标准统一化，并加快部署通信导航设施网络 [11] - 2026年低空经济正加速从“政策驱动”向“业绩兑现”转型，需推动应用场景从“单点突破”向“集群落地”升级，通过政策支持与企业实践相结合构建商业闭环 [12]

美印贸易协议达成 - 美国总统特朗普与印度总理莫迪达成一项贸易协议 美国对印度商品的“对等关税”从25%降至18% 立即生效 [2] - 印度也将相应地降低对美国的关税和非关税壁垒 直至降至零 [2] - 印度总理莫迪在社交媒体上确认 美国同意将印度输美商品关税税率降至18% [4] 印度对美采购承诺 - 印度承诺将大幅增加对美国产品的采购 包括价值超过5000亿美元的美国能源、技术、农产品、煤炭及其他产品 [2] - 莫迪同意印度停止购买俄罗斯石油 并从美国购买更多石油 [3] - 印度还可能从委内瑞拉购买石油 [3] 关税政策背景 - 特朗普去年8月6日签署行政令 以印度进口俄罗斯石油为由 对印度输美产品额外征收25%的关税 [5] - 根据去年7月31日签署的行政令 美国从8月7日开始对印度输美商品征收25%的关税 与额外关税叠加后 印度输美商品总体适用50%的关税税率 [5] 市场反应 - 在美上市的印度ETF（iShares MSCI India ETF）盘中直线拉升 一度大涨近4% 最终收涨2.98% [6]

资本市场改革顶层设计 - 中国证监会召开两场座谈会，围绕“资本市场‘十五五’规划”共商发展大计与改革路径，一场在去年12月中旬以专家学者为主，另一场在1月底涉及部分境内外上市公司代表 [1] - 座谈会精准对接“十五五”规划建议要求，聚焦顶层设计和实践需求，旨在让资本市场改革更具针对性和温度 [1] - 改革的核心目标是持续深化资本市场投融资综合改革，提高制度包容性与适应性，以支持现代化产业体系建设和新质生产力发展 [1] 投资端改革举措 - 改革聚焦于中长期资金入市的制度化突破，旨在扩大耐心资本、长期资本和战略资本供给 [1] - 致力于提升权益类基金供给质量，为投资者提供更多优质的长期投资选择 [1] - 监管部门持续引导上市公司加大分红回购力度，落实一年多次分红政策，以增强回报投资者的能力 [1] 融资端改革举措 - 重点推动科创板“1+6”改革落地见效，并加快创业板改革进程 [2] - 完善更适配新兴领域、未来产业的上市标准，让具备发展潜力的科技企业登陆资本市场 [2] - 深化再融资改革，择机推出储架发行制度以提升企业融资效率 [2] - 推动北交所与新三板一体化高质量发展，筑牢多层次资本市场“塔基”，使不同规模和发展阶段的企业都能找到适配的融资渠道 [2] 上市公司角色与责任 - 上市公司是资本市场之基和改革的先行军，必须深耕主业并加大研发投入 [2] - 应善用并购重组、再融资等工具，同时完善公司治理，防止资金占用、违规担保等损害公司利益的行为，筑牢价值成长的“防护堤” [2] - 上市公司的健康发展为资本市场高质量发展提供坚实支撑 [2] 改革实施路径 - 在改革关键时期强调广开言路、集思广益，将市场各方的智慧与建议转化为改革实效 [2] - 最终目标是更好发挥资本市场的枢纽功能，让企业与投资者共享发展红利 [2]