那为什么我觉得这次股市的发展会与以往都不一样呢？我觉得还是逃不开一个字"人"，有句话叫一个人 走得快，但是一群人走得远，而人最大的关注点无非是"利"，由此可得，我们需要把更多的人的"利"绑 在一起，唯有这样大家才会力往一处使，即所谓的利益共同体。在这里也想分享一下近期读的一篇公众 号"破晓笔记"写的关于人与人之间关系的文章，该篇文章较长，结论就是人与人的关系可以分为协作和 对抗关系，只要协作多了，自然群体的发展水平就高了。 再回到开头所提到的各项政策，我觉得就是针对把更多的人的利捆绑在一起，然后以加强其协作能力。 只要绑定的人的利够多，我觉得这个事情成功的可能性就越大，因为他已经输不起了，好比现在的美 股，所以我认为现在的A股和以往不一样。 虎啸今生 资本市场的分配属于财富的再分配，该轮分配可以起到缩小贫富差距的作用 ... 这句完全是谬论。 优游涵泳 小散别自己加戏，就是来赌场参赌的。 又是一年岁末年初，政策面消息频出，比如公募基金有关管理办法、保险业风险因子调整以 及证监会领导关于券商公司杠杆的发言，再结合前几年的个人养老金制度推出，上述这些我 把他们归结为战术层面。 战略层面的我认为其实就一点社会发展的 ...

宏川转债：提议下修 | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 强赎价 | 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | (亿元) | 流通市值比 | | 110082 | 宏发转债 | 130.305 | 100.222 | 2025-12-08 | 2025-12-11 | 130.37 | 0.036 | 0.01% | | 123203 | 明电转02 | 145.999 | 100.440 | 2025-12-08 | 2025-12-11 | 146.60 | 0.010 | 0.02% | | 127019 | 国城转债 | 180.151 | 100.820 | 2025-12-08 | 2025-12-11 | 181.96 | 0.014 | 0.01% | | 123177 | 测绘转债 | 128.696 | 100.790 | 2025-12-09 | 2025-12-12 | 129.81 | 0.012 | 0 ...

天奈科技：股东拟合计减持不超2.5%公司股份 裕兴股份：股东拟减持不超1%公司股份 | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 赎回价 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (税前) | | | (亿元) | 流通市值比 | | 110063 | 鹰19转债 | 111.706 | 111.000 2025-12-09 | 2025-12-12 | 96.02 | 0.164 | 0.15% | | 404003 | 鸿达退债 | 16.764 | 118.000 2025-12-15 | 2025-12-15 | 2.56 | 3.283 | 105.89% | | 110064 | 建工转债 | 112.839 | 113.000 2025-12-16 | 2025-12-19 | 96.31 | 12.638 | 16.95% | | 113030 | 东风转债 | 142.255 | 112.000 2025-12-18 | 2025-12-23 | ...

7月份的时候，由于银行利率太低，家里人有一笔钱到期都就不想放银行，叫我帮忙买一只 票，时间一年，预期收益１０％。 我想着要稳妥，题材股、科技股、成长股、垃圾股肯定不敢买，银行这两年涨的这么好，长 牛，那就买银行ＥＴＦ吧。结果，悲催了，现在已经差不多半年，还亏着。 一年１０％的任务，我还能完成吗？ 陪伴成长 那么问题来了：如果这么简单可以挣10%，银行利率为什么才百分之一点几？ 巴菲猫 万科债都展期了，你也展期。 跬步致远 除了纳指，没有其它。 苴国浪子 日本1991到2020这三十年里，收益率最高的依次是医疗健康、信息技术和消费三个行业，对 应的是人口老龄化、先进制造(主要是半导体和隐形小龙头)和消费降级后的必须消费(优衣库 是代表)。收益最差的是金融和电信通信。 脱钩断链只会让中国可能失去一部分美国市场，但不会遏制科技发展的天花板。 通俗的讲， 日本人的命运是被他们的慈父美国人设计好了的，只能长到160cm，多一厘米就会被打断 腿。中国只是吃不到美国市场的肉而已，往上长的空间是没有限制的。至于"压制"，等长的 块头足够大的时候，谁压制谁，还不一定呢。所以，不要用日本硬套中国，要具体问题具体 分析， 两者形似 ...

FIRE计算器模型与核心假设 - 文章介绍了一个名为“FIRE计算器”的工具，用于计算在停止工作后，依靠本金投资维持生活的年限[1] - 模型的核心计算逻辑为：年消费按通胀率复利增长，年利息为（上年本金-年消费）乘以年化收益率，本金为上年本金减去消费加上利息和年收入（退休后年收入假设为0）[2] - 文章作者基于该模型进行了一个具体测算：30岁拥有300万元本金，年化投资收益率4%，首年支出6万元（月消费5000元），通胀率2.229%，计算结果为资金可持续100年以上[2] 具体测算数据展示 - 模型以表格形式展示了从第9年至第100年以上的详细年度数据，包括年消费、年利息和年末本金余额[4][5][6] - 数据显示，在设定的参数下，本金在前期持续增长，在71岁时达到峰值约748.2万元，之后开始缓慢消耗，但直至100年以上仍未耗尽[4][5][6] - 表格中标注了中国男性平均寿命约75.37岁，女性约80.88岁，暗示在该寿命区间内资金非常充裕[5] 对模型假设的讨论与质疑 - 作者对模型中的“复利型消费”增长假设提出疑问，认为近5年米面油肉蛋奶等食品价格涨幅未达到年化2.229%，在价格调控下生活必需品价格波动不大，因此实际消费可能低于模型预测，会产生结余[7] - 有评论指出模型过于线性，未考虑人生非线性变化以及长周期内的重大不确定性，如通胀通缩周期、牛市熊市、房地产（如万科）、人口结构变化等[14][19][24] - 评论认为30岁面临的不确定因素太多，建议在50岁左右讨论提前退休更为合适[14] 关于提前退休门槛的讨论 - 文章作者提出，拥有合适住房、300万闲钱用于投资且年化收益达4%，可能是提前退休的基本门槛[7] - 有观点支持此门槛，认为30岁拥有300万本金在全球范围内都属于少数，且退休后有时间精力找到收益率高于4%的投资方法，可能赚得比上班更多[15][16] - 反对或谨慎的观点认为，300万（或夫妻600万）对于无子女家庭在三四线城市可能“够用”或“不错”，但存在风险，包括无工作后开销可能增大、仅靠投资的心理压力、应对百万级别突发支出的能力等[21] - 另有观点指出，提前退休需考虑持续获取现金流的能力、社会身份认同及自我实现需求，而不仅仅是资产数字[21][22] 对财富与社会地位的延伸思考 - 有评论认为“社会地位”对普通工薪阶层（月薪5千至1万）而言意义不大，并质疑其轻视拥有数百万资产投资者的合理性[13] - 观点指出，社会赋予的地位终将失去，退休后人人都是普通人，关键因素在于个人能力和心态[10][11][12] - 讨论强调，提前退休是一种选择，其代价是失去职场护城河，需要综合评估，冷暖自知[23]

九强生物：多名股东拟合计向国药投资转让5%股份 关注集思录微信 特别提示 本文不构成任何投资建议，仅为信息分享。任何因本文导致的投资行为发生的亏损，本公众号及作者概不承担任何责任。 集思录(www.jisilu.cn)是一个以数据为本的投资理财社区，专注于新股、可转债、债券、封闭基金等数据服务。我们的理念是在保证本金安 全的前提下，使资产获得稳健增长。 快捷查询： | 转债代码 | 转债名称 | 类型 | 日期 | 公告 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 113593 | 沪工转债 | 強度 | 2025-12-10 | 公告 | | 127018 | 本钢转债 | 提议下修 | 2025-12-10 | 公告 | | 113610 | 灵康转债 | 不下修 | 2025-12-10 | 公告 | | 转债代码 | 转债名称 | 现价 | 强赎价 | 最后交易日 | 最后转股日 | 转股价值 | 剩余规模 | 转债占正股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | (亿 ...

鹰19转债即将到期 - 鹰19转债（代码110063）的最后交易日为2025年12月9日，最后转股日为2025年12月12日 [3][9] - 截至2025年12月8日，该转债现价为112.622元，但其转股价值仅为97.16元，存在15.92%的转股溢价率 [1][9] - 该转债的税前赎回价为111.000元，当前价格略高于赎回价 [9] - 该转债剩余规模为0.785亿元，占正股流通市值的0.73% [1][9] - 历史数据显示，该转债最低价曾达64.041元（2024年6月21日），最高价曾达128.440元（2021年9月13日） [1] 可转债市场近期动态 - 多只可转债即将进入最后交易日或满足强赎条件，例如Z宏发转、Z城转债、Z电转02的最后交易日为2025年12月8日 [7] - 部分可转债公告不下修转股价，例如宏图转债公告不下修，万孚转债调整不向下修正期限并从2025年12月9日重新起算 [3][5] - 有新债即将申购，澳弘转债和神宇转债将于2025年12月11日申购 [3] - 柳药转债的最后交易日为2026年1月12日 [3] 可转债持仓信息 - 鹰19转债的前十大持有人包括机构与个人投资者，其中青岛观澜投资管理有限公司持有127.94万张，为最大持有人 [2] - 其他主要持有人包括博时基金旗下产品、中信银行-太平丰泰基金、UBS AG以及睿郡资产、深高私募等私募基金产品 [2] 即将到期或强赎的可转债列表 - 一批可转债因触发强赎条款即将停止交易，其现价均大幅高于强赎价，转股价值也普遍高于强赎价，例如中旗转债现价310.225元，强赎价100.805元，转股价值311.11元 [7] - 另一批可转债因到期而将停止交易，其现价普遍接近或略高于到期赎回价，但部分转债转股价值显著低于现价，存在较高溢价，例如建工转债现价112.848元，赎回价113.000元，转股价值仅95.58元 [9] - 鸿达退债情况特殊，现价仅16.764元，但赎回价高达118.000元，转股价值极低仅2.56元，其剩余规模3.287亿元占正股流通市值比例高达106.02% [9]

非常的简单，就是创业板、纳指、豆粕三个之间动量轮动，参数是 3：溢价率3％以上的不纳入（等溢价率回落了再纳入）， 结果令人惊喜，十多年下来30％以上的年化，但是总感觉哪里怪怪的，大佬们看看给拍个砖 | 10:29 2 @ @ | | | | | | | 2 N Q * 3 01 37 1, | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资组合 | 总收益 ● | 年化收益 | | 夏普比率 ● 最大回撤到 收益波动率9 | | 信息比率 9 | Beta 0 | | 本策略 | 2900.29% | 30.15% | 1.00 | 36.39% | 26.05% | 1.00 | 0.50 | | 上证指数 | 69.59% | 4.18% | 0.01 | 52.30% | 19.85% | । | - | | 相对收益 | 1669.12% | 24.93% | 0.80 | 53.34% | 26.12% | 0.54 | -0.51 | | 收益曲线 | 周收益 | 收益分布 | | 最大回撤分布 | 换手率分布 | 仓位分布 | | | ...

公司公告与监管动态 - 欧晶科技股东计划减持不超过公司总股份的3% [1] - 明新旭腾股东计划合计减持不超过公司总股份的3% [1] - 广联航空实际控制人已被解除留置措施 [1] - 道通科技因多项信息披露违规收到警示函 具体问题包括未审议并披露关联交易变更、未披露关联方资金占用、未披露前十大股东中李宏与玄元科新46号私募证券投资基金的一致行动关系、股东大会文件记录不完整 [1] 可转债市场动态 - 华懋转债公告不强赎 [2] - 乐普转2与昌红转债公告不下修转股价 [2] - 茂莱转债将于12月10日上市 [2] - 纳百川与优迅股份为沪深市场新股 处于申购阶段 [2] 即将触发强赎的可转债列表 - 宏发转债现价127.959元 强赎价100.222元 最后交易日为2025-12-08 剩余规模1.922亿元 占正股流通市值0.43% [4] - 国城转债现价171.750元 强赎价100.820元 最后交易日为2025-12-08 剩余规模1.696亿元 占正股流通市值0.67% [4] - 明电转02现价141.980元 强赎价100.440元 最后交易日为2025-12-08 剩余规模0.600亿元 占正股流通市值1.06% [4] - 测绘转债现价130.240元 强赎价100.790元 最后交易日为2025-12-09 剩余规模0.894亿元 占正股流通市值3.18% [4] - 中能转债现价168.990元 强赎价100.010元 最后交易日为2025-12-10 剩余规模1.123亿元 占正股流通市值2.76% [4] - 立中转债现价118.654元 强赎价100.390元 最后交易日为2025-12-11 剩余规模2.023亿元 占正股流通市值1.56% [4] - 伟24转债现价125.619元 强赎价100.290元 最后交易日为2025-12-12 剩余规模1.326亿元 占正股流通市值0.35% [4] - 楚天转债现价114.901元 强赎价100.450元 最后交易日为2025-12-16 剩余规模2.948亿元 占正股流通市值4.82% [4] - 中旗转债现价301.000元 强赎价100.805元 最后交易日为2025-12-16 剩余规模1.135亿元 占正股流通市值1.53% [4] - 能辉转债现价141.527元 强赎价100.730元 最后交易日为2025-12-18 剩余规模1.709亿元 占正股流通市值4.43% [4] - 利民转债现价197.968元 强赎价101.220元 最后交易日为2025-12-22 剩余规模2.577亿元 占正股流通市值3.91% [4] - 豫光转债现价194.573元 强赎价待公告 剩余规模4.444亿元 占正股流通市值3.38% [4] - 新化转债现价133.801元 强赎价待公告 剩余规模3.152亿元 占正股流通市值5.94% [4] 接近触发强赎条件的可转债列表 - 沪工转债现价139.840元 转股价值141.02元 溢价率-0.83% 还需2个交易日满足强赎条件 剩余规模3.673亿元 占正股流通市值3.88% [7] - 翔丰转债现价136.700元 转股价值111.48元 溢价率22.62% 还需3个交易日满足强赎条件 剩余规模5.704亿元 占正股流通市值17.13% [7] - 恒锋转债现价137.936元 转股价值134.35元 溢价率2.67% 还需4个交易日满足强赎条件 剩余规模2.407亿元 占正股流通市值10.94% [7] - 宙邦转债现价138.502元 转股价值119.17元 溢价率16.22% 还需5个交易日满足强赎条件 剩余规模18.047亿元 占正股流通市值6.85% [7] - 博俊转债现价192.100元 转股价值178.72元 溢价率7.49% 还需5个交易日满足强赎条件 剩余规模2.439亿元 占正股流通市值2.75% [7] - 首华转债现价132.648元 转股价值127.33元 溢价率4.18% 还需5个交易日满足强赎条件 剩余规模11.404亿元 占正股流通市值25.59% [7] - 英搏转债现价161.000元 转股价值160.15元 溢价率0.53% 还需5个交易日满足强赎条件 剩余规模6.792亿元 占正股流通市值13.03% [7]

文章核心观点 - 文章围绕房地产的投资属性展开讨论，呈现了从纯粹投资角度、自住与投资结合角度、以及资产配置角度对房地产投资的不同看法，核心观点认为房地产作为投资品的吸引力正在下降，其流动性差、交易成本高、长期回报可能不及股票等金融资产，但在特定条件下（如高租金回报、作为资产配置的一部分）仍可能具有投资价值 [1][2][6][10] 房地产作为投资品的劣势 - 从纯粹投资角度看，房地产类似一个交易佣金2%到3%、其他税费2%到5%的股票或基金，且交易价格相对大盘指数会出现越来越大的折价 [2] - 房地产交易需要自行寻找交易对手，平均成交周期长达6个月甚至2年以上，流动性差，很难轮动和产生独立行情 [2] - 房产是消费品，会折旧，过5年需要重新装修以维持租金，装修费用是一笔不小的开支 [8] - 在人口下降、城市化进程基本结束的情况下，房产作为大宗消费，其涨幅可能跑不赢股票，因为存量房屋已能满足居住需求，而股市在衣食住行、科技、产品出海等领域能获得更高收益 [6] - 日本东京房地产指数从1990年的120点跌至2003年的60点，随后上涨至2023年的110点，上涨接近一倍，而同期日本非金融指数从1998年的200点上涨至2017年的800点左右，上涨4倍，显示长期来看股票回报高于房产 [5][6] 考虑投资房地产的特定条件 - 当房价连续两年上涨，且每年涨幅超过5%时，会考虑投资买房 [1] - 当每年租金收入达到房产价值的5%以上时，会考虑投资买房 [1] - 在零首付且贷款贴息的极端优惠条件下，会考虑投资买房 [1] - 个人操作上，只购买好地段、租金回报率超过5%的公寓，即使扣除装修折旧和托管费用 [3] - 仅在股市盈利后，才会拿出部分盈利购买公寓，不强制配置 [3] - 将房地产作为资产配置的一部分，个人会考虑配置25%的资产在房产上 [10] - 当通胀起来，例如CPI大于3%甚至大于2%时，需要买房的人应该出手 [11] - 只要经济实际增长，房价就有上涨理由，例如韩国和台湾在少子化、老龄化背景下房价趋势仍上涨 [12] 自住与投资的考量 - 自住购房主要考虑工作地点和通勤时间，应围绕工作地点就近选择，通勤时间过长不值得 [3] - 自住购房时，老城区的大户型房源稀缺，选择范围应优先考虑面积等实际居住需求 [3] - 对于不从事证券投资的人而言，投资房产需等待潜在接盘侠变多，例如人口出生数量回升或停止下滑 [2] - 年纪较大者投资买房，更看重房屋质量和地段，旨在拥有一个稳定的居所，即使房价下跌也能为子女留下资产 [13] 对房地产投资属性的观念转变 - 房地产从一个“永远涨”人人争抢的投资品，转变为了消费品，这种观念变化可能过于极端 [9] - 根据《穷爸爸富爸爸》的观点，能持续产生现金收入的房产是资产，而无法产生现金收入且需要持续花钱维护的房产是负债 [7] - 高杠杆、高位买入房产是导致投资失败的重要原因，不能归咎于市场 [13][14] - 对于多渠道投资者，首要问题是确定用多大比例的现金投资房地产，这比预测市场底部更为实际 [14]