可转债公告与市场数据 - 金23转债（代码113670）公告不下修转股价，公告日期为2025年11月28日 [1][2] - 健友股份子公司产品注射用达巴万星获得美国FDA批准 [1] - 百奥赛图作为沪深新股开放申购 [1] 可转债强赎信息 - 恒邦转债（代码127086）现价110.499元，强赎价100.280元，最后交易日为2025年11月24日，最后转股日为2025年11月27日，转股价值110.63元，剩余规模0.066亿元，占正股流通市值0.04% [4] - Z旗滨转（代码113047）现价109.529元，强赎价101.174元，最后交易日为2025年11月27日，最后转股日为2025年12月2日，转股价值109.95元，剩余规模0.502亿元，占正股流通市值0.29% [4] - 乙赐转债（代码127073）现价141.600元，强赎价100.290元，最后交易日为2025年11月27日，最后转股日为2025年12月2日，转股价值142.60元，剩余规模1.812亿元，占正股流通市值0.30% [4] - 国城转债（代码127019）现价193.678元，强赎价100.820元，最后交易日为2025年12月8日，最后转股日为2025年12月11日，转股价值192.05元，剩余规模2.594亿元，占正股流通市值0.92% [4] - 明电转02（代码123203）现价140.899元，强赎价100.440元，最后交易日为2025年12月8日，最后转股日为2025年12月11日，转股价值141.33元，剩余规模1.104亿元，占正股流通市值1.99% [4] - 测绘转债（代码123177）现价130.700元，强赎价100.790元，最后交易日为2025年12月9日，最后转股日为2025年12月12日，转股价值131.03元，剩余规模1.113亿元，占正股流通市值3.98% [4] - 中能转债（代码123234）现价150.060元，强赎价100.010元，最后交易日为2025年12月10日，最后转股日为2025年12月15日，转股价值150.55元，剩余规模1.972亿元，占正股流通市值5.63% [4] - 立中转债（代码123212）现价111.160元，强赎价100.390元，最后交易日为2025年12月11日，最后转股日为2025年12月16日，转股价值111.26元，剩余规模4.240亿元，占正股流通市值3.54% [4] - 楚天转债（代码123240）现价115.801元，强赎价100.450元，最后交易日为2025年12月16日，最后转股日为2025年12月19日，转股价值115.88元，剩余规模3.828亿元，占正股流通市值6.32% [4] - 宏发转债（代码110082）现价126.428元，转股价值126.81元，剩余规模9.525亿元，占正股流通市值2.20%，强赎相关日期待公告 [4] - 伟24转债（代码113683）现价130.839元，转股价值131.28元，剩余规模2.214亿元，占正股流通市值0.56%，强赎相关日期待公告 [4] - 豫光转债（代码110096）现价180.683元，转股价值181.35元，剩余规模4.939亿元，占正股流通市值4.07%，强赎相关日期待公告 [4] 可转债到期赎回信息 - 烽火转债（代码110062）现价105.968元，税前赎回价106.000元，最后交易日为2025年11月26日，最后转股日为2025年12月1日，转股价值107.32元，剩余规模19.025亿元，占正股流通市值6.71% [6] - 鹰19转债（代码110063）现价114.303元，税前赎回价111.000元，最后交易日为2025年12月12日，最后转股日为2025年12月12日，转股价值97.73元，剩余规模3.316亿元，占正股流通市值3.15% [6] - 鸿达退债（代码404003）现价5.739元，税前赎回价118.000元，最后交易日为2025年12月15日，最后转股日为2025年12月15日，转股价值2.81元，剩余规模3.299亿元，占正股流通市值96.74% [6] - 建工转债（代码110064）现价112.910元，税前赎回价113.000元，最后交易日为2025年12月16日，最后转股日为2025年12月19日，转股价值85.26元，剩余规模12.642亿元，占正股流通市值19.16% [6] - 东风转债（代码113030）现价146.039元，税前赎回价112.000元，最后交易日为2025年12月18日，最后转股日为2025年12月23日，转股价值146.13元，剩余规模1.136亿元，占正股流通市值1.33% [6] - 开润转债（代码123039）现价114.940元，税前赎回价115.000元，最后交易日为2025年12月22日，最后转股日为2025年12月25日，转股价值82.54元，剩余规模2.216亿元，占正股流通市值6.59% [6]

对“七赔二平一赚”现象的批判与样本失真论 - 文章核心观点认为“七赔二平一赚”的统计样本失真，因为它将大量缺乏基本知识和投入的“投资者”纳入统计范围，类比为将小学生纳入本科录取率统计[1] - 提出应以投入时间定义投资者“学历”，例如每周从事投资研究40小时、持续3年（总计约6000小时）可算“高中毕业”，并认为对此类人群统计结果可能逆转[1] - 强调投资是专业的事情，需要付出足够努力，而大多数人努力程度之低，远未到比拼天赋的阶段[1] A股市场生态与资金失血分析 - 指出2019-2023年五年间，A股市场每年因IPO、减持、印花税、佣金、管理费（扣除分红）净失血约1.3万亿元，相当于全国2.2亿账户每年平均贡献6000元，这是“七赔二平一赚”的根源[2] - 认为若限制IPO和减持、鼓励分红，使市场接近零和，盈亏比例可能改善为“5亏3平2赚”[2] - 提出若完善做空机制并推行类似401计划的全民养老金入市，使市场成为价值投资土壤并与GDP同步增长，盈亏比例可能变为“4亏3平3赚”[2] - 补充指出2023年A股分红约2.4万亿元，但大部分流向政府、机构及持有非流通股的大股东，散户所得甚少，这部分资金构成永久性失血[3] - 指出大部分上市公司以融资圈钱为终极目的，从资本回报率等指标看，5000多家公司中优质公司可能不足10%[3] 散户投资者行为与结构特征 - 引用券商统计数据，指出账户资金量在100万元以上的散户用户可能仅占5%[3] - 认为大部分散户看不上月收益1%或0.5%，追求暴富导致频繁交易、追涨杀跌，从而在手续费上被持续抽血[3] - 指出若散户将长期年化收益预期设定在3-5%则相对容易实现，但多数人“心比天高命比纸薄”，连基本情绪都难以控制[4] - 提及一项实证：一个自2021年8月30日创建、仅投资货币基金（银华日利ETF）的组合，跑赢了67.14%的沪深投资组合[5][6] 关于投资成功因素的争议观点 - 一种观点认为，在A股此前的负和游戏及制度性偏向融资方的市场生态下，个人投资者作为底层参与者，在总量上必然是财富的贡献者，“七赔二平一赚”是必然的统计结果，与个体努力关系不大[15] - 另一种观点认为，投资成功很大程度上依赖运气，包括在新手阶段存活下来、及时找到有效的投资策略（如可转债策略），并在正确时机运用[9] - 有评论指出，许多流行策略（如龙头战法、涨停战法、高频交易、狭义价值投资等）在错误的时间点使用会导致失败，努力和时间若方向错误反而会加速亏损[10][11] - 有观点反驳了单纯以研究时间长短论投资能力的逻辑，认为这与游戏类似，赢家才能持续参与，输家则被淘汰；如同学习，在相同时间和强度下，天赋和条件差异决定结果[16][17] - 有随机抽样案例显示，即使是学历和政策水平较高的35-40岁处级干部，在股市中长期（10-15年）整体亏损也是普遍现象[7] 对投资者心态与市场周期的观察 - 指出牛市时市场情绪乐观，熊市时悲观情绪加剧，甚至可能认为“七赔二平一赚”都是奢望[12][13] - 认为投资低门槛化（如通过支付宝便捷购买基金）导致参与者鱼龙混杂，亏钱是大多数人的结果[14] - 提出更悲观的看法，认为长期看可能是“90/10”甚至“95/5”的盈亏比例，即绝大多数人亏损，少数盈利者也可能因路径依赖和思维僵化，在遭遇意外时（甚至使用杠杆）遭受重创[15]

红利低波策略的优势与风险 - 红利低波策略结合了低波动率控制回撤和红利因子实现低买高卖的优势 [1] - 单纯持有红利低波指数在极端行情下仍存在显著风险，例如2018年红利低波100指数出现16%的单年度下跌 [1] - 通过加入债券资产进行配置（如股债55开），可将年化回报率稳定在7%左右，但在2018年行情下仍会有4%的亏损 [1] 针对极端行情回撤的对冲与优化策略 - 采用基于均线的量化交易策略：在股价低于80日均线5%时买入，高于80日均线5%时卖出并转换至债券，回测显示该策略年化收益达19.07%，最大回撤为-13.47% [1] - 利用布林线通道进行波段操作，在价格触及上轨时减仓、触及下轨时加仓，以提升收益 [1] - 实施股债平衡再平衡机制，当资产比例偏离初始设定（如从5:5变为6:4）时进行被动调仓，实现高抛低吸 [5] - 在红利低波出现大幅回撤（如10%以上）时，将债券资产切换至小盘股指数（如中证2000），待市场恢复后换回原配置，可提高收益率 [3] - 通过买入认沽期权为投资组合提供下行保护，但需权衡其成本与效益 [11] 资产配置与组合构建方法 - 采用股债平衡结合实时再平衡策略，例如将红利低波100指数与城投债搭配，并计划纳入国证现金流指数以优化配置 [7][9] - 自建组合可融合低波、红利和动量因子，增强策略灵活性，相关原理可参考《低风险高回报》一书 [8] - 直接查看指数前十大成分股并自建投资组合，以提高透明度和控制力 [4] - 对于波动承受能力较低的投资者，可通过降低权益资产配置比例来控制整体回撤 [2] 投资理念与策略选择 - 红利低波策略本身已具备较低回撤特性，适合追求资产稳定增长而非大幅增长的长期投资目标 [11] - 应注重大类资产间的低相关性及策略的鲁棒性，避免因过度优化（如复杂技术指标）导致过拟合 [10][11] - 在A股市场环境下，对优质指数可采取逢低逐步加仓的长期投资思路 [6] - 极端市场回撤（如16%）可能被视为历史性的投资机会，应理性看待而非过度对冲 [3]

建龙微纳资产重组 - 终止筹划重大资产重组事项 [1] 中天精装对外投资 - 通过参投企业中经芯玑的芯玑半导体出资19980万元人民币设立长江半导体 [1] - 长江云河出资19980万元人民币持股33.30%，上海世禹出资20040万元人民币持股33.40% [1] - 新设公司长江半导体业务方向为半导体 [1] 可转债重大事项 - 伟24转债公告强赎 [1][4] - 福新转债公告不强赎 [1] - 三房转债公告不下修转股价 [1] 临近强赎可转债数据 - 恒邦转债现价110.499元，强赎价100.280元，最后交易日2025-11-24，剩余规模0.082亿元 [4] - 旗滨转债现价105.945元，强赎价101.174元，最后交易日2025-11-27，剩余规模1.624亿元 [4] - 天赐转债现价138.118元，强赎价100.290元，最后交易日2025-11-27，剩余规模3.153亿元 [4] - 国城转债现价199.200元，强赎价100.820元，最后交易日2025-12-08，剩余规模3.518亿元 [4] - 明电转02现价140.000元，强赎价100.440元，最后交易日2025-12-08，剩余规模1.191亿元 [4] - 测绘转债现价130.830元，强赎价100.790元，最后交易日2025-12-09，剩余规模1.120亿元 [4] - 中能转债现价147.994元，强赎价100.010元，最后交易日2025-12-10，剩余规模2.433亿元 [4] - 立中转债现价111.686元，强赎价100.390元，最后交易日2025-12-11，剩余规模4.539亿元 [4] - 楚天转债现价116.460元，强赎价100.450元，最后交易日2025-12-16，剩余规模4.032亿元 [4] 临近到期可转债数据 - Z烽火转债现价105.968元，赎回价106.000元，最后交易日2025-11-26，剩余规模19.326亿元 [6] - 鹰19转债现价114.713元，赎回价111.000元，最后交易日2025-12-12，剩余规模3.580亿元 [6] - 鸿达退债现价5.739元，赎回价118.000元，最后交易日2025-12-15，剩余规模3.300亿元 [6] - 建工转债现价112.999元，赎回价113.000元，最后交易日2025-12-16，剩余规模12.642亿元 [6] - 东风转债现价147.076元，赎回价112.000元，最后交易日2025-12-18，剩余规模1.168亿元 [6] - 开润转债赎回价115.000元，最后交易日2025-12-22，剩余规模2.216亿元 [6] 新股上市与市场安排 - 南特科技在北交所上市 [1] - 美股市场因感恩节休市 [1]

即将触发强赎的可转债列表 - 多只可转债临近最后交易日和转股日，现价均高于强赎价，存在套利空间或强制赎回风险 [1][4] - 烽火转债最后交易日为2025年11月26日，现价106.069元，略高于赎回价106元，剩余规模达22.709亿元，占正股流通市值8.15% [4] - 国城转债现价高达202.22元，转股价值202.46元，最后交易日为2025年12月8日，强赎价为100.82元 [1] - 明电转02现价141.9元，转股价值142.26元，剩余规模1.325亿元 [1] - 中能转债现价152.734元，转股价值154.91元，剩余规模2.941亿元，转债占正股流通市值比例高达8.52% [1] 接近强赎触发条件的可转债 - 部分可转债强赎天计数接近满足条件，需关注其价格与转股价值的关系 [6] - 福新转债现价375.086元，转股价值347.59元，溢价率7.91%，仅需1天即可满足强赎条件，剩余规模1.019亿元 [6] - 中旗转债现价289.043元，转股价值288.14元，溢价率仅0.31%，需3天满足强赎条件，剩余规模1.948亿元 [6] - 亚科转债需4天满足强赎条件，现价139.792元，剩余规模11.588亿元，占正股流通市值19.46% [6] - 宙邦转债需5天满足强赎条件，现价141.022元，剩余规模达18.047亿元 [6] 当前市场调整性质判断 - 当前市场调整被判断为日线级别调整，而非市场顶部，主要因政策面短期利空导致 [7] - 市场估值水平分析显示A股和港股不便宜但也不算贵，市场主力资金尚未出货 [7] - 调整幅度约5%，市场情绪悲观但冷静，缺乏典型顶部特征如疯狂情绪 [7] - 未见基本面趋势转变的关键因素，如金融危机或去杠杆等重大利空 [7] 中长期市场展望 - 无风险收益率下降、楼市调整及资本管制共同构成资金流入股市的有利环境 [9] - 经济增长长期向上趋势不变，股市作为经济晴雨表将反映长期增长红利 [10] - 技术分析预判上证指数未来走势，第三浪目标4000点以上，第五浪可能触及4330点 [11][12] - 长期看好股市发展，2030年后可能开启长期大牛市 [12] 可转债投资策略建议 - 建议构建可转债组合管理风险，例如配置文科转债和侨银转债，搭配国债逆回购 [14] - 通过平衡配置可转债和低风险资产，实现在市场波动中控制风险的目标 [14]

当前市场调整性质判断 - 当前市场调整大概率由政策面短期利空驱动[1] - 市场未见顶部特征包括调整幅度仅5%、投资者普遍悲观而非狂热、缺乏基本面趋势转变关键因素[2] - 市场估值水平处于A股和港股均不便宜但也不算贵的状态[2] - 目前仅为日线级别调整市场主力资金尚未完成出货[2] 支撑市场的宏观环境因素 - 无风险收益率大幅下降叠加楼市调整及资本管制创造了独特市场环境[3] - 资金充裕、可配置资产减少及资金流出受限三大条件共同指向股市可能成为新资产配置方向[3] - 经济增长具备长期向上特性股市作为经济对照表将反映长期增长红利[4] 技术分析与市场预测 - 波浪理论预测上证指数未来五年走势第二浪底部3040点已确认[6] - 第三浪目标4000点以上预计年底前实现第四浪回调至3700点附近[6] - 第五浪目标4330点后进入熊市阶段A浪快速杀跌B浪反弹C浪阴跌至2029年[6] - 2030年后从3000点起步开启长期大牛市突破9868点[7] 长期投资理念 - 巴菲特财富积累案例显示长期投资价值38岁成为千万富翁48岁突破一亿美元[8] - 投资股票应坚持长期持有避免频繁交易以获取经济增长全部红利[4] - 可构建可转债组合应对市场波动例如文科转债与侨银转债搭配国债逆回购[11]

公司股东及股份变动 - 中环环保股东计划减持不超过公司总股份的2.37% [1] - 乐歌股份控股股东计划增持公司股份，金额在4000万至8000万元之间 [1] 可转债条款变动 - 中能转债公告将执行强制赎回 [1][2] - 健帆转债与巨星转债公告不下修转股价 [1][2] 临近到期/强赎可转债数据 - 中金转债现价125.474元，最后交易日为2025-11-20，最后转股日为2025-11-25，转股价值125.64元，剩余规模0.191亿元 [4] - Z邦转债现价110.499元，最后交易日为2025-11-24，最后转股日为2025-11-27，转股价值110.63元，剩余规模3.599亿元 [4] - 旗滨转债现价105.102元，最后交易日为2025-11-27，最后转股日为2025-12-02，转股价值105.53元，剩余规模4.296亿元 [4] - 天赐转债现价134.899元，最后交易日为2025-11-27，最后转股日为2025-12-02，转股价值135.09元，剩余规模4.550亿元 [4] - 国城转债现价187.600元，最后交易日为2025-12-08，最后转股日为2025-12-11，转股价值190.94元，剩余规模3.963亿元 [4] - 明电转02现价136.400元，最后交易日为2025-12-08，最后转股日为2025-12-11，转股价值136.22元，剩余规模1.391亿元 [4] - 测绘转债现价130.700元，最后交易日为2025-12-09，最后转股日为2025-12-12，转股价值130.57元，剩余规模1.132亿元 [4] - 立中转债现价111.288元，最后交易日为2025-12-11，最后转股日为2025-12-16，转股价值110.99元，剩余规模5.220亿元 [4] - 楚天转债现价114.557元，最后交易日为2025-12-16，最后转股日为2025-12-19，转股价值114.38元，剩余规模4.348亿元 [4] - 宏发转债现价128.659元，转股价值128.92元，剩余规模11.329亿元，最后交易日待公告 [4] - 豫光转债现价176.017元，转股价值175.80元，剩余规模5.345亿元，最后交易日待公告 [4] 其他可转债数据 - 烽火转债现价106.000元，税前赎回价106.000元，最后交易日2025-11-26，最后转股日2025-12-01，转股价值101.75元，剩余规模22.987亿元 [6] - 鹰19转债现价115.075元，税前赎回价111.000元，最后交易日及最后转股日均为2025-12-12，转股价值96.59元，剩余规模4.172亿元 [6] - 鸿达退债现价5.739元，税前赎回价118.000元，最后交易日及最后转股日均为2025-12-15，转股价值2.81元，剩余规模3.300亿元 [6] - 建工转债现价113.059元，税前赎回价113.000元，最后交易日2025-12-16，最后转股日2025-12-19，转股价值87.22元，剩余规模12.642亿元 [6] - 东风转债现价145.523元，税前赎回价112.000元，最后交易日2025-12-18，最后转股日2025-12-23，转股价值145.81元，剩余规模1.289亿元 [6] - 开润转债现价115.000元，税前赎回价115.000元，最后交易日2025-12-22，最后转股日2025-12-25，转股价值81.44元，剩余规模2.216亿元 [6]

投资理念的多样性 - 资本市场存在多种有效的投资策略，包括量化轮动、银行股轮动、涨价题材、套利、可转债、期权、小市值轮动、摘帽、大类资产配置、北交所打新、价值投资、重整、量化投资等，这些策略被验证可赚取几十倍上百倍收益且可复现 [2] - 段永平的价值投资是众多有效投资策略中的一种，并不比其他策略更高级 [3] - 投资是非常个性化的事情，重要的是吸收各方面智慧来完善自我体系，刻舟求剑似的有样学样行不通 [6][7] 段永平投资方法的适用性与挑战 - 段永平的投资方法基于企业家的认知，对网易、拼多多、苹果的成功投资门槛极高，普通投资者可能难以复制 [3] - 其成功投资多集中在美股市场，对A股市场生态和隐性规则缺乏认知，因此其方法在A股的适用性存疑 [3] - 段永平的投资理念在腾讯200多和茅台300多时具有参考价值，但在茅台2000+时讨论大道缺乏实际指导意义，难以在当前低价股或低总市值股票中挑出未来的领先公司 [5] - 段永平表里如一、执行力强、信念强大，严格遵循巴菲特的打孔理论，投资标的寥寥无几，打的孔不到十个 [12] 成功投资的关键要素 - 每个人需要找到匹配自身条件的投资之道，自身能挣钱的方法就是适合自己的道 [3] - 段永平最像巴菲特的地方在于拥有"无限子弹"，即通过未上市的OPPO、VIVO、小天才等实业现金流反哺投资，OPPO和VIVO 2024年营收合计3900亿，净利润率约5%达195亿，其持股10-15%每年可获得10~15亿分红，这为股票投资提供了零资金成本的持续弹药 [9] - 拥有实业的无限现金流支持是成为股神的重要条件，当具备无限子弹时，投资者也可以复制成功 [9][10] - 找到好公司并长期持有虽然正确但执行起来非常困难，需要强大的信念和执行力 [11][12]

全职投资的可行性分析 - 投资本金达到A8级别（8位数），其中40%为工作定投本金，60%为投资收益（收益是初始本金的1.5倍）[1] - 全职投资需确保策略能稳定产生现金流，且能承受牛熊周期波动[9][12] - 若投资能力经市场验证（如熊市表现），可考虑全职；否则建议保留工作或换岗[9][10] 全职投资的生活方式 - 时间安排灵活，可兼顾家庭（带娃、家务）、个人兴趣（旅游、游戏）或学习[2][7][9] - 需避免家庭角色错位（如被指派杂务），建议设立独立工作空间维持职业感[4] - 社交关系可能弱化，因职场联系减少；适应独处或主动构建新社交圈是关键[3][6][15] 全职投资的心理准备 - 需自我驱动规划时间，避免无规律生活带来的空虚或压力[15][16] - 身份认同感可能下降，需内心强大且适应非传统职业路径[3][6] - 家人支持至关重要，需就财务目标和生活调整达成共识[9][15] 职业投资的策略要求 - 投资模式应具备穿越牛熊的能力，依赖周期收益而非固定收入[6][12] - 需预留生活现金流（如股息、债券分红）以应对熊市收入波动[15][20] - 全职投资并非"躺平"，需持续投入时间研究市场、优化策略[6][20] 替代方案建议 - 保留工作提供稳定现金流，同时兼顾投资，降低职业转型风险[17][20] - 若工作倦怠可调整岗位，而非直接全职投资[9][18] - 通过资产规模扩张（如租金、管理费）逐步降低对主动收入的依赖[20]

山石网科 - 公司自主研发的ASIC安全专用芯片功能及性能指标已达到设计要求 [1] - 该芯片预计在2026年有望实现规模化交付 [1] 晶科能源 - 公司组件产品飞虎3（Tiger Neo3.0）已正式量产下线 [1] 威海广泰 - 公司实际控制人计划减持不超过2%的公司股份 [1] 凯众股份 - 公司正在筹划收购安徽拓盛汽车零部件公司的控制权 [1] - 因该事项公司股票停牌 [1] ST中装 - 公司已发布重整计划草案 [1] 可转债市场动态 - **临近到期转债**：烽火转债最后交易日为2025年11月26日，最后转股日为2025年12月1日，税前赎回价为106.000元，现价106.108元，转股价值99.54元，剩余规模23.005亿元 [1][6] - **不下修转股价**：洁特转债、正帆转债、国微转债公告不下修转股价 [1][2] - **新债上市**：卓镁转债上市 [1] - **新债申购**：摩尔线程为沪深新股，可申购 [1] - **即将到期转债列表**：包含中金转债（最后交易日2025-11-20，剩余规模0.410亿元）、恒邦转债（最后交易日2025-11-24，剩余规模4.665亿元）、旗滨转债（最后交易日2025-11-27，剩余规模5.404亿元）等多只转债的详细数据 [4] - **其他到期转债列表**：包含鹰19转债（最后交易日2025-12-12，剩余规模4.429亿元）、建工转债（最后交易日2025-12-16，剩余规模12.642亿元）、东风转债（最后交易日2025-12-18，剩余规模1.303亿元）等多只转债的详细数据 [6]