市场表现与概念股异动 - 1月6日A股脑机接口概念板块表现突出，成为市场亮点[2] - 当日有伟思医疗、三博脑科、爱朋医疗、翔宇医疗、熵基科技、美好医疗、麦澜德、诚益通、创新医疗等17只概念股涨停，多只个股实现两连板[3] 重点公司股价与业务关联 - **伟思医疗**：股价69.70元，涨幅20.01%，两连板，公司在神经康复领域布局已延伸至“诊断-治疗-康复”全周期解决方案[4] - **三博脑科**：股价84.94元，涨幅20.01%，两连板，公司认为脑机接口在神经医学临床诊疗及康复领域有较大应用前景，并已成立Sun-BCILab脑机接口实验室，打造四大类产品体系[4] - **爱朋医疗**：两连板，公司解释脑机接口是大脑与外部设备的桥梁，系统主要由用户、信号采集、信号处理等部分组成[5] - **熵基科技**：股价47.59元，涨幅19.99%，两连板，其关联公司熵云脑机聚焦脑机接口和车路协同两大核心赛道[6] - **美好医疗**：股价34.63元，涨幅19.99%，两连板，公司指出人工耳蜗是脑机接口的延伸应用，是当前临床应用最成功的技术典范之一[7] - **麦澜德**：股价61.22元，涨幅19.99%，两连板，公司在脑机接口前沿应用领域与多所高校及科研机构开展探索合作[8] - **翔宇医疗**：股价87.12元，涨幅20.00%[9] 产业链公司进展与布局 - **康复医疗方向**：翔宇医疗的脑机接口项目已进入500多家医疗机构，目标进入全国超千家三甲医院，公司已形成技术、产品、渠道与市场的多重护城河，商业化节奏有望加快[11] - **康复医疗方向**：麦澜德预计在2026年一季度获得首张脑机接口医疗器械注册证（脑机接口经颅磁刺激仪），获证后将快速应用到既有产品线中[11] - **底层硬件方向**：成都华微基于集成电路设计优势布局脑机接口，聚焦提供信号采集的高精度ADC及信号后处理的低功耗FPGA和MCU等基础硬件器件，并与上海交通大学、天津大学等高校合作的项目已完成结题[11] - **底层硬件方向**：英集芯通过早期投资布局脑机接口芯片领域，其推出的IPA1299是一款8通道、低噪声24位的ADC芯片，专用于人体生物电信号高精度测量，适用于脑电信号采集，该芯片已量产出货，性能可媲美海外头部产品[12] 跨界合作与生态构建 - **脑机接口+具身智能**：亿嘉和积极探索脑机接口与具身智能机器人技术融合，已与麦澜德签署战略合作协议，共同探索“脑机接口+具身智能机器人”在智能康养等场景的应用[13] - **脑机接口+具身智能**：亚辉龙与深圳脑机星链科技有限公司签署战略合作框架协议，将在脑机接口技术的临床转化与市场拓展方面深度合作，亚辉龙将开放其在急诊、脑疾病诊断等领域的销售网络提供市场支持，双方将重点推进脑卒中、阿尔茨海默病等疾病的诊疗技术研发[13] - **与独角兽合作**：蓝思科技是强脑科技的战略投资者，独家承接了强脑科技核心硬件模组的量产，2025年11月双方共同向湖南省残联捐赠的智能仿生四肢核心模组均来自蓝思产线[14] - **融资动态**：强脑科技近期完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下Neuralink以外世界第二大规模的融资，投资方包括IDG、华登国际、蓝思科技、领益智造、韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团及美国顶级家办等[15] 行业前景与市场规模 - 脑机接口技术可分为侵入式、半侵入式和非侵入式三种类型[17] - Precedence Research数据显示，预计到2034年，全球脑机接口市场规模将达到约124亿美元，2025-2034年复合年增长率为17%[17] - 开源证券研报指出，Neuralink的规模化生产预期与自动化手术方案，以及Merge布局新一代超声波脑机接口技术，意味着脑机接口正从临床验证向商业化规模化阶段迈进，从“医疗试验工具”向“可普及产品”落地，并为Neuralink脑机接口与特斯拉Optimus人形机器人的协同应用奠定基础[17] - 国泰海通证券认为，在技术创新突破、政策支持引导、资本投入等多重因素驱动下，脑机接口行业将迎来重要发展机遇，有望在医疗健康、生活消费等下游市场迎来需求释放[17]

美国政治格局与中期选举前景 - 美国总统特朗普公开表示共和党必须赢得2022年11月的中期选举否则其本人可能遭到民主党弹劾[2] - 特朗普在华盛顿举行的众议院共和党籍议员会议上强调若共和党输掉中期选举民主党将找到理由弹劾他[2] - 美国中期选举将改选众议院全部435个席位和参议院100个席位中的三分之一席位[2] 共和党在国会的席位变化与影响 - 共和党在众议院的控制席位因议员去世和盟友辞职而减少至218席民主党为213席共和党仅保有微弱优势[2] - 在参议院共和党占据53席民主党占据45席[2] - 若共和党在中期选举中失去参众两院中任何一院的多数地位将影响特朗普后续的执政议程[2] 特朗普面临的弹劾历史与政治环境 - 特朗普是美国历史上第一位两次遭众议院弹劾的总统分别在2019年和2021年[2] - 前两次弹劾均因当时共和党控制参议院而未被定罪[2] - 当前美国党派分歧日益加剧政治环境对特朗普的执政构成挑战[2]

2025年A股新开户数据总览 - 2025年12月A股新开户达260万户，较11月环比增长9%，比2024年同期的199万户大幅增长30.54% [2] - 2025年全年A股新开户总数为2743.69万户，相比2024年的2499.89万户，同比增长9.75%，创下自2022年以来年度新开户数据的最高纪录 [2] - 2025年A股新开户数延续了2024年的增长趋势，并创下自2022年以来的年度新增开户数量新高 [5] 近年新开户趋势与月度波动 - A股新开户数在2021年达到3337万户的高点后，于2022年回落至2579万户，2023年进一步降至2144万户 [5] - 2024年市场回暖，新开户数回升至2500万户，同比增长约16.6% [5] - 回顾2025年月度变化：1月平稳开局新开157万户；2月受春节后行情活跃影响激增至284万户；3月再创新高突破300万户；4月受国际形势影响回落，5月因假期因素继续下降；下半年6月至9月连续四个月回升；10月新增231万户；11月和12月保持环比增长 [5] 开户结构变化：机构投资者加速入市 - 2025年个人投资者新开2733万户，较2024年同期增长9.67% [7] - 机构投资者开户量迎来迅猛增长，全年新开10.45万户，同比激增35%，增速远超个人投资者 [7] - 12月机构新开户数达1.11万户，创下年内新高，也是2025年内第二次单月机构开户数突破1万户关口 [7] 机构入市的驱动因素 - 2025年1月，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确将保险、社保、年金、公募等作为重点引导对象 [7] - 中国证监会连续推出多项举措，推动指数化投资与公募基金高质量发展，强调长周期考核与投资者利益绑定 [7] - 截至2025年10月底，我国境内公募基金管理机构共165家，管理的公募基金资产净值合计36.96万亿元，单月规模增长2182.74亿元，连续7个月创下历史新高 [7] 未来资金潜力展望 - 据中金公司研究部测算，2026年理财机构有望提升权益资产仓位（股票 + 股混基金）0.8个百分点至2.3% [8] - 2027年伴随着理财权益投研资源的持续投入，仓位有望进一步提升至3.5% [8] - 以上合计有望为资本市场带来潜在近1万亿元的增量资金 [8]

事件概述 - 2025年1月6日，亚辉龙发布公告称与深圳脑机星链科技有限公司签订《战略合作框架协议》，将在脑机接口技术的临床转化与市场拓展方面展开深度合作 [5] - 同日，上海证券交易所向亚辉龙下发问询函，要求公司补充披露与脑机星链合作的细节，并进行内幕信息知情人交易情况自查 [2][5] - 在1月6日下午开盘后，亚辉龙股价一度涨幅超8%，收盘报15.53元/股，涨幅达6.52%，总市值为88.74亿元 [5] 上交所问询函核心关注点 关于合作方脑机星链的商业化合理性 - 脑机星链成立于2025年9月2日，成立时间短，注册资本为500万元，规模较小 [9][10] - 脑机星链主要技术路线为非侵入式，与Neuralink的侵入式技术存在本质区别 [13] - 其主要在研产品包括脑电采集分析仪、脑机接口助眠仪、脑机接口睡眠监测仪、迷走神经刺激仪，均处于早期阶段 [10] - 迷走神经刺激仪处于二类医疗器械证书注册检准备阶段，而阿尔茨海默症、孤独症、脑卒中诊断领域的产品尚处于早期研发或临床前阶段 [10] - 上交所要求亚辉龙披露脑机星链的技术、产品、资源状况，并分析双方在产品应用、客户、渠道方面的协同性及市场推广可行性 [10] - 上交所要求说明预计签署后续推广协议的时间安排，以及预计开展市场推广和取得分成收益的最早时间 [10] 关于双方合作研发的可行性 - 双方计划在儿科、脑神经疾病和代谢等领域加强研发合作 [12] - 上交所要求亚辉龙补充披露双方在相关拟合作领域的在研项目名称、研发进展及预计用途 [12] - 上交所要求说明具体合作领域、方式、预计投入金额，并结合双方技术路线分析合作研发的可行性 [13] - 上交所要求补充说明签署具体研发协议的预计时间安排 [13] 关于亚辉龙后续投资的可行性 - 根据协议，亚辉龙可通过股权投资、合资等方式为脑机星链提供资金和业务支持 [15] - 亚辉龙2025年前三季度业绩大幅下滑：营业收入为12.87亿元，同比下滑7.69%；归属于上市公司股东的净利润为6042.09万元，同比大幅下滑72.36% [15][16] - 截至2025年第三季度末，公司账面货币资金为4.65亿元 [15] - 上交所要求亚辉龙披露未来拟对脑机星链进行股权投资或资金支持的具体安排和形式 [17] - 上交所要求说明2025年前三季度业绩大幅下滑的具体原因，并结合业绩和资金状况分析开展相关合作对现有主业的影响及合作合理性 [18] 公司回应与现状 - 亚辉龙在补充公告中表示，脑机星链成立时间短、规模较小，相关产品尚未进入注册申报阶段 [10] - 公司表示此次签署的《战略合作框架协议》不会对公司业绩构成重大影响，预计相关合作事项短期不会给公司带来业绩改善 [18] - 亚辉龙主业为以化学发光免疫分析法为主的体外诊断仪器及配套试剂的研发、生产和销售，以及部分非自产医疗器械产品的代理销售业务 [18]

美股市场整体表现 - 美股三大指数继续上涨，三年牛市仍在延续，行情主要由对AI相关股票的需求推动 [2] - 美国服务业PMI低于预期，进一步抬升了市场对美联储降息的押注 [2] - 市场对地缘政治事件（委内瑞拉局势）反应有限，标普500指数在相关行动后的首个交易日反而上涨，能源股领涨 [4] AI芯片与存储芯片行业动态 - 英伟达CEO黄仁勋在CES展会上表示，备受期待的Rubin数据中心处理器已进入量产，客户很快就能试用相关技术 [2] - 英伟达股价一度上涨近2%，带动三大股指整体走强 [2] - 存储芯片概念股集体大涨：SanDisk大涨超20%，美光科技涨超6%，西部数据涨超12%，希捷科技涨超10% [4] - 在AI基础设施需求激增推动下，全球供应紧张将促使存储芯片价格进一步走高 [6] - 三星联席CEO将这轮短缺形容为“前所未有”，供应约束可能持续数月甚至数年 [6] - 需求飙升促使存储芯片厂商将产能转向AI服务器所需的高带宽内存（HBM），挤压了其他领域（如U盘和智能手机）的闪存芯片供给 [6] - 自2024年2月以来，部分存储芯片细分市场价格已上涨超过一倍 [6] - 美光科技CEO预计存储市场紧俏状况将延续至2026年之后，该公司股价在2025年大涨240%，远超费城半导体指数约42%的涨幅 [7] - 三星股价在2024年市值翻倍有余，SK海力士股价上涨接近四倍 [7] - 分析师估计，这轮存储芯片的“超级周期”行情可能会延续到2027年甚至更久 [7] 数据中心冷却行业动态 - 数据中心冷却系统制造商的股价大幅下挫，因英伟达CEO的言论引发市场对数据中心对其产品需求的担忧 [8] - 英伟达CEO黄仁勋表示，下一代Rubin芯片可以使用一种不需要水冷机的水温来给机架散热 [12] - Johnson Controls股价一度暴跌最多11%，创下自2022年以来最大盘中跌幅；莫迪恩制造暴跌超10%；开利全球和特灵科技也同步走低 [8] - 分析师指出，鉴于英伟达在AI生态系统中的核心地位，市场不应轻视其表态 [12] 其他市场表现 - 贵金属涨势延续：黄金价格上涨0.66%，白银价格上涨约5% [7] - 国防股、贵金属和比特币也上涨，显示投资者反应偏“分化” [4]

文章核心观点 - 公募基金销售新规通过降低费率、增加赎回灵活性等措施，降低了银行理财资金的配置成本，有望提升其配置公募基金的性价比和收益空间，并可能引导理财资金增加对权益类基金的关注和拉长配置周期 [2][4][5] 新规核心内容及其影响 - 新规主要内容包括合理调降公募基金认（申）购费、销售服务费率水平，旨在降低投资者成本 [2] - 赎回费率设置更加灵活，显著减弱对理财资金的流动性约束 [4] - 指数型股票基金认（申）购费率上限由0.8%下调至0.3%，有助于节约理财配置成本 [4] - 过渡期安排延长至12个月，有效缓解市场的短期非理性扰动 [4] - 非货币市场基金持有满一年即免销售服务费，赎回费全额计入基金财产，政策导向鼓励长期持有 [4][5] - 新规标志着公募费率改革“最后一公里”落地，将显著改善理财资金配置公募基金的性价比 [5] 银行理财配置公募基金的现状与趋势 - 截至2025年三季度末，银行理财持有公募基金规模达1.34万亿元，相较于年初增幅超44% [2] - 目前理财资金主要重仓债券型基金和货币市场基金 [7] - 未来配置结构或将呈现“固收压舱、权益突围”趋势：债券型基金仍是“压舱石”，同时基于费率调降，指数型基金配置意愿有望提升；在低利率环境下，为增厚收益，配置混合型基金等权益资产的需求或将提升 [7] - 配置周期可能拉长：利用赎回费条款优化的债基满足中短期流动性管理；基于长期持有免销售服务费等规定，对指数、主动权益等资产的持有周期有望系统性拉长 [7] - 2025年7月以来，资本市场回暖推动理财加大含权产品布局，配置公募基金是理财加强权益投资的必然选择 [8] - 新规对ETF、同业存单基金等赎回费要求有豁免，理财对这些品种有持续配置需求 [8] 2026年银行理财市场展望 - 中性预估2026年理财规模增量为3万亿元左右，年末规模或落在36万亿元至37万亿元 [10] - 规模增长支撑因素：利率下行背景下部分居民存款转向理财；2026年上半年预计约40万亿元定期存款集中到期，契合理财产品特点 [11] - 受关注的产品类型包括：作为“压舱石”的高流动低波产品（如现金管理类、短债类）；收益增强型“固收+”产品；以及科技等主题类产品 [11] - 低波稳健产品仍是“压舱石”，但“固收+”等含权产品的边际贡献将增强 [11]

欧洲多国就格陵兰岛及北极安全发表联合声明 - 法国、德国、意大利、波兰、西班牙、英国及丹麦七国领导人就格陵兰岛发表联合声明 [2] - 声明核心观点：北极安全是欧洲及跨大西洋安全的关键优先事项 [2] - 北约已明确将北极地区列为其重点关切领域 欧洲盟国正在加大在该地区的投入 [2] 声明中关于安全框架与原则的阐述 - 声明强调 北极地区的安全必须在北约框架下 并与包括美国在内的盟友共同实现 [2] - 安全合作以维护《联合国宪章》原则为基础 包括主权、领土完整和边界不可侵犯 [2] - 美国被描述为“不可或缺的伙伴” 既是北约盟友 也通过1951年与丹麦的防务协定发挥作用 [2] 声明对格陵兰岛地位的界定 - 声明明确指出 格陵兰岛属于格陵兰人民 [2] - 有关丹麦与格陵兰岛的事务 只能由丹麦和格陵兰岛自行决定 [2] - 声明重申 丹麦王国（包括格陵兰岛）是北约的一部分 [2] 美国方面对格陵兰岛的表态 - 美国驻格陵兰特使表示 美国总统特朗普支持格陵兰岛独立 [3]

行业里程碑与竞争格局 - 四家头部造车新势力（理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、蔚来公司）均已实现第100万辆量产车下线，迈入“百万俱乐部” [2] - 四家公司成立时间均超过10年，迈入“百万俱乐部”是其重要发展节点，标志着行业迎来新的发展阶段 [2] - 四家公司达成百万辆里程碑的时间点较为接近，其中理想汽车、零跑汽车、小鹏汽车、蔚来公司的时间分别为2024年10月14日、2025年9月25日、2025年11月21日、2026年1月6日 [5][6] 蔚来公司的技术路线与行业地位 - 蔚来公司区别于其他三家新势力，一直专注于新能源汽车的纯电技术路线 [7] - 蔚来公司是继特斯拉之后，第二家专注于纯电技术路线又达成第100万辆量产车下线目标的车企 [8] - 作为行业开拓者，特斯拉在2025年12月30日已达成第900万辆电动车下线的目标 [9] 蔚来公司的增长策略与未来规划 - 公司预计从第100万辆到第200万辆整车下线的周期将会缩短 [4][11] - 公司当前的增长引擎由蔚来、乐道、萤火虫三个品牌构成，旨在服务更广泛的用户，并将推出一系列新产品 [11] - 公司宣布迈入以高质量增长为核心的第三发展阶段，并制定了四项具体发展计划 [14] 蔚来公司的具体发展计划 - 继续围绕12项核心全栈技术坚决投入，确保技术与产品的领先优势 [15] - 继续坚决投入基础设施建设，目标到2030年实现充换电站均突破1万座 [16] - 深化三大品牌协同，在各细分市场提升份额，保持每年40%至50%的销量增长 [17] - 推进围绕用户价值创造的全员经营组织变革，预计2026年上半年取得阶段性成果 [18] 蔚来公司的增长预期与质量目标 - 公司2026年的销量增速将低于2025年超70%的增长速度，未来不会对单一年度给出具体销量增长目标 [19] - 公司计划保持每年40%至50%的销量增长，虽非最进取目标，但达成亦属不错，并追求稳健高速增长 [19] - 公司联合创始人秦力洪强调，关键是要提升销量增长之外的质量，包括利润水平、满意度水平和用户体验水平 [19] - 公司创始人李斌表示，若能保持每年40%的增长，到2035年公司年度销量将达500万辆 [19]

文章核心观点 - 近期市场对商业航天和脑机接口概念股炒作情绪高涨，多只相关个股股价出现异常大幅上涨，并触及交易异常波动标准 [2] - 多家被市场列为相关概念的公司密集发布公告，澄清其业务与市场热点概念的关联度有限，或相关业务收入占比很小，并提示股价已严重脱离基本面，存在非理性炒作风险 [2][4][5][8][9][12][15][18][21][24][26] 商业航天概念公司公告要点 - **北斗星通**：公司股票交易价格连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异常波动 [2]；公司主营业务为卫星导航芯片、模组、天线、数据服务，下游应用场景广泛，商业航天仅为应用场景之一 [2]；公司总市值298.44亿元，流通市值243.42亿元，市盈率（动）为1236.16 [3] - **航天环宇**：公司股票连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，目前股价已处于历史最高点，已脱离基本面 [5]；2025年1—9月归母净利润仅同比增长0.56%，扣非后归母净利润仅同比增长6.7% [5]；预计2025年公司商业航天相关收入占比不足15% [4][5]；公司总市值303.65亿元，流通市值72.03亿元 [6] - **中国卫通**：公司股票短期涨幅高于同期行业及上证指数，存在市场情绪过热及非理性炒作情形，“击鼓传花”效应十分明显 [8]；目前股价已处于历史最高点，已严重脱离基本面，存在短期大幅下跌风险 [8] - **航天长峰**：公司股票连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于异常波动 [9]；公司被列为脑机接口、商业航天等相关概念股，但公司主营业务未发生改变，目前未实际开展脑机接口等相关业务、不从事商业航天相关业务 [9]；公司总市值119.24亿元，流通市值119.01亿元 [10] - **中国卫星**：公司股票自2025年12月3日以来收盘价格累计上涨幅度为156.07%，同期申万军工行业涨幅23.92%，上证A指涨幅5.31%，短期涨幅明显高于同期指数 [15]；公司基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，“击鼓传花”效应明显 [15]；目前股价已处于历史最高点，已脱离基本面 [15]；公司总市值1265.38亿元，流通市值1265.38亿元，市盈率（TTM）为2201.97 [16] 脑机接口概念公司公告要点 - **三博脑科**：公司股票连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于异常波动 [12]；公司是以神经专科为特色的医疗服务集团，目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售 [12]；神经调控技术带来的收入占公司营业收入的比重很小，对公司业绩基本没有影响 [12]；公司总市值174.97亿元，流通市值136.71亿元，市盈率（TTM）为208.03 [13] - **翔宇医疗**：公司目前主要聚焦非侵入式脑机接口技术，与当前国际上的侵入式脑机接口技术路线存在差异 [18]；公司在脑机接口方面的投入在技术、产品、渠道市场等方面形成一定布局，但截至2025年末，相关产品尚未实现规模化销售，营收占比较小 [18]；公司总市值139.39亿元，流通市值139.39亿元，市盈率（TTM）为189.62 [19] 其他异常波动及停牌核查公司要点 - **锋龙股份**：公司股票自2025年12月25日至2026年1月6日连续7个交易日涨停，累计涨幅偏离值达到94.92%，显著偏离大盘指数 [21]；如未来公司股票价格进一步异常上涨，公司可能申请停牌核查 [21]；公司总市值83.82亿元，流通市值77.20亿元，市盈率（TTM）为336.27 [22] - **国晟科技**：2025年10月31日至2026年1月6日期间，公司股票5次触及股价异常波动、1次触及严重异常波动情形，累计涨幅高达370.20% [24]；公司股价累计涨幅偏离基本面，存在市场情绪过热、非理性炒作风险 [24]；公司股票将于2026年1月7日起停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日 [24]；公司总市值139.86亿元，流通市值136.93亿元 [25] - **嘉美包装**：公司股票自2025年12月17日至2026年1月6日期间价格涨幅为230.48%，多次触及股票交易异常波动情形 [26]；公司股票短期内价格涨幅较大，已背离公司基本面 [26]；公司股票自1月7日开市起停牌核查，预计停牌时间不超过3个交易日 [26]；公司总市值148.01亿元，流通市值147.09亿元，市盈率（TTM）为99.88 [27]

2025年沪深交易所发行上市审核动态与保荐机构评价 - 2025年全年，上交所首发上市企业共42家，总募资额达到812.89亿元；深交所48家公司完成发行上市，募资金额达429.54亿元 [2] - 2025年，上交所共计受理66家企业的首发申请，受理企业数量较上年大幅增长725% [4] - 2025年，深交所受理首发58家，其中主板14家，创业板44家，2024年仅受理3家 [5] 2025年IPO审核与发行承销情况 - 上交所2025年召开上市委会议40次，共通过37家，注册生效35家 [4] - 上交所2025年首发上市42家，同比增长31.25%；总募资额达812.89亿元，同比增长148.75% [5] - 深交所2025年48家公司完成上市，同比增长6.7%，融资金额达429.54亿元，同比增长43.23% [5] 2025年自律监管与现场检查 - 上交所2025年共针对20家IPO申报项目、3家再融资申报项目和1家并购重组申报项目中的问题，采取纪律处分18次、监管措施49次、工作措施1次 [5] - 深交所2025年10月至12月对4家IPO项目、2家再融资项目、1家并购重组项目发行人、中介机构及相关责任人员采取纪律处分6次、自律监管措施21次 [5] - 深交所规范发行承销业务，对2家承销商开展现场检查 [5] 2024年度保荐机构执业质量评价结果 - 104家具有保荐业务资格的保荐机构参与评价，7家划分为A类、22家划分为B类、7家划分为C类 [8] - 其余68家保荐机构因相关年度无保荐上市公司或无进入审核注册环节的首发项目被划为N类 [2][8] - 2家保荐机构因2019年保荐上市的公司已强制退市或被实施退市风险警示，按相关规定进行了强制退市调整和风险调整 [8]