核心财务表现 - 2025年中期收入52.02亿港元 同比减少18.45% [1] - 股东应占纯利6.97亿港元 同比下跌21.51% [1] - 每股盈利0.51港元 基于股东应占纯利计算 [1] 商场业务表现 - 商场组合整体收入保持稳定 租出率维持高位 [1] - 天津恒隆广场、武汉恒隆广场及沈阳市府恒隆广场出现销售租金下跌 受同业激进定价及宣传影响 [1] - 全国举办65周年市场营销活动 带动可观客流量并强化顾客联系 [1] 办公楼业务状况 - 办公楼整体收入同比下降4%至6.38亿元人民币 [2] - 上海恒隆广场甲级办公楼收入跌幅占整体77% 主因租户搬迁潮及需求模式转变 [2] - 市场面临租出率下跌与租金下调压力 物业管理服务维持高水平 [2] 项目开发进展 - 持续推进无锡恒隆广场二期、杭州恒隆广场及上海恒隆广场扩建项目 [1] - 在香港推出共享办公空间项目NET•WORK [1] - 预期新项目将改善营业额并增强品牌忠诚度 [1]

核心财务表现 - 集团总收入同比下跌18%至港币52.02亿元[1] - 整体营业溢利减少6%至港币34.08亿元[1] - 股东应占基本纯利下跌7%至港币11.91亿元[1] - 计及港币4.94亿元净重估亏损后 股东应占纯利为港币6.97亿元[1] 收入结构分析 - 物业销售收入大幅下跌87%至港币1.61亿元[1] - 物业租赁收入下跌3%至港币49.12亿元[1] - 酒店组合收入上升84%至港币1.29亿元[1] 分部业绩表现 - 物业租赁营业溢利下跌4%至港币34.99亿元[1] - 酒店业务营业亏损计及资产折旧后扩大至港币3400万元[1] - 财务费用上升对基本纯利产生负面影响[1] 每股指标 - 每股基本盈利下跌至港币0.87元[1] - 计及重估亏损后每股盈利为港币0.51元[1] 市场环境因素 - 香港和内地消费需求放缓持续影响租赁业务[1] - 办公楼市场需求疲软对租赁收入造成压力[1]

业绩总结 - 恒隆地产2025年上半年总收入为49.68亿港元，同比下降19%[8] - 租金收入为46.78亿港元，同比下降3%[8] - 销售收入为1.61亿港元，同比下降87%[8] - 整体营业利润为32.55亿港元，同比下降5%[8] - 酒店收入为1.29亿港元，同比增长84%[8] 用户数据 - 2025年上半年在中国大陆的租金收入为29.41亿人民币（约合31.90亿港元），占总租金的68%[12] - 在香港的租金收入为14.88亿港元，占总租金的32%[12] - 零售租金收入为24.12亿人民币，同比持平[17] - 办公租金收入为5.28亿人民币，同比下降5%[62] 未来展望 - 截至2025年6月30日，净负债比率为33.5%，净债务增加至HK$47.9亿[77] - 71%的未偿还债务在2年后到期[84] - 43%的债务组合以人民币计价[83] 新产品和新技术研发 - 80%的总建筑面积已获得WELL或WELL健康与安全评级认证[141] - 80%以上的现有建筑获得LEED / BEAM Plus金级或以上的绿色建筑认证[134] 市场扩张和并购 - 截至2025年6月，零售物业的整体出租率为59%，办公物业为34%，住宅及服务公寓为7%[188] - 香港的整体租金收入为14.88亿港元[188] - 香港的零售物业出租率为94%[188] 负面信息 - 2025年上半年销售收入为HK$161百万，同比下降87%[67] - 香港租金收入同比下降4%[65] - 零售租金收入同比下降7%[65] - 办公租金收入同比下降1%[65] 其他新策略和有价值的信息 - 在中国大陆，零售物业的租户销售同比变化为：Plaza 66 -8%，Grand Gateway 66 +10%，Center 66 -4%，Spring City 66 -1%，Olympia 66 +13%[181] - 截至2025年6月，Plaza 66的办公出租率为82%，Spring City 66为84%，Forum 66为89%，Center 66为83%[183] - 截至2025年6月，Dalian的Olympia 66出租率为94%[181] - 截至2025年6月，Shenyang的Palace 66和Forum 66的出租率分别为96%和86%[181] - 截至2025年6月，Jinan的Parc 66出租率为94%[181]

核心财务表现 - 集团总收入同比下降18%至52.02亿港元，主要受物业销售收入暴跌87%至1.61亿港元拖累 [1] - 整体营业溢利减少6%至34.08亿港元，股东应占基本纯利下降7%至11.91亿港元 [1] - 每股基本盈利降至0.87港元，计入4.94亿港元物业净重估亏损后股东应占纯利为6.97亿港元（对应每股盈利0.51港元） [1] 物业租赁业务 - 租赁收入下降3%至49.12亿港元，营业溢利减少4%至34.99亿港元 [1] - 香港与内地市场持续面临消费及办公楼需求放缓压力 [1] 酒店业务表现 - 受益于业务扩充，酒店组合收入同比大幅增长84%至1.29亿港元 [1] - 营业亏损（含资产折旧）扩大至3400万港元 [1] 股息派发 - 董事会宣布派发2025年度中期股息每股0.21港元，与2024年同期持平 [1] - 股息将于2025年9月24日派发，登记日为2025年8月15日 [1]

股息信息 - 宣派截至2025年6月30日止六个月中期股息，每股0.21 HKD[1] - 股息除淨日为2025年8月13日[1] - 股息派发日为2025年9月24日[1] 时间节点 - 公司财政年末为2025年12月31日[1] - 宣派股息报告期末为2025年6月30日[1] 董事会成员 - 执行董事为陈文博、卢韦柏、赵家驹[3] - 非执行董事为陈乐宗、张家骐、陈仰宗[3]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年公司总收入52.02亿港元，较2024年下跌18%，主要因物业销售收入下跌87%至1.61亿港元[7][8] - 2025年上半年整体营业溢利34.08亿港元，较2024年减少6%[7][8] - 2025年物业租赁收入49.12亿港元，较2024年下跌3%；营业溢利34.99亿港元，较2024年下跌4%[7][8] - 2025年酒店收入1.29亿港元，较2024年上升84%，营业亏损计及资产折旧后扩大至3400万港元[7][8] - 2025年股东应占基本纯利11.91亿港元，较2024年下跌7%，每股基本盈利跌至0.87港元[8] - 计及4.94亿港元股东应占物业之净重估亏损后，2025年股东应占纯利6.97亿港元，每股盈利0.51港元[8] - 截至2025年6月30日止六个月，公司收入为52.02亿港元，较2024年的63.79亿港元下降18.45%；以人民币计，收入为48.13亿元，较2024年的58.46亿元下降17.67%[68] - 2025年上半年公司本期溢利为13.08亿港元，较2024年的15.26亿港元下降14.28%；以人民币计，本期溢利为12.13亿元，较2024年的13.89亿元下降12.67%[68] - 2025年上半年公司其他全面收入为14.02亿港元，2024年为 - 6.56亿港元；以人民币计，2025年为 - 14.84亿元，2024年为11.32亿元[69] - 2025年上半年公司本期全面收入总额为27.10亿港元，2024年为8.70亿港元；以人民币计，2025年为 - 2.71亿元，2024年为25.21亿元[69] - 2025年上半年公司基本每股盈利为0.51港元，2024年为0.65港元；以人民币计，2025年为0.48元，2024年为0.59元[68] - 截至2025年6月30日止六个月，公司总收入为52.02亿港元，较2024年同期的63.79亿港元下降18.45%[75][76] - 2025年上半年租赁收入43.02亿港元，较2024年同期的44.64亿港元下降3.63%；已建成物业销售1.61亿港元，远低于2024年同期的12.28亿港元；酒店收入1.29亿港元，较2024年同期的7000万港元增长84.29%；其他收入6.1亿港元，较2024年同期的6.17亿港元下降1.13%[75][76] - 2025年内地和香港物业租赁、销售、酒店业务总收入52.02亿港元，2024年为63.79亿港元；未计物业公允价值变动来自营业的溢利2025年为31.29亿港元，2024年为32.86亿港元；物业公允价值减少2025年为2.69亿港元，2024年为7.15亿港元[77] - 2025年其他收入净额4100万港元，2024年为1900万港元[79] - 2025年利息支出净额为 - 4.87亿港元，2024年为 - 4.21亿港元[80] - 2025年除税前溢利23.96亿港元，2024年为22.82亿港元；已出售物业成本2025年为1.64亿港元，2024年为10.12亿港元；职工成本2025年为7.57亿港元，2024年为7.83亿港元；折旧2025年为7600万港元，2024年为4600万港元[81] - 2025年税项支出总额10.88亿港元，2024年为7.56亿港元[83] - 2025年和2024年股东应占纯利分别为6.97亿港元和8.88亿港元，用以计算每股基本及摊薄盈利的股份加权平均数均为13.61618242亿股[86] - 2025年和2024年股东应占基本纯利分别为11.91亿港元和12.81亿港元，据此计算的每股基本及摊薄盈利分别为0.87港元和0.94港元[87] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年总财务费用减少6%至10.02亿港元，平均有效借贷利率减少至3.9%（2024年：4.4%）[53] 各条业务线表现 - 报告期物业销售进账1.61亿港元（2024年为12.28亿港元），2025年上半年物业销售业务营业亏损5700万港元，已签约未入账物业销售4700万港元，出售投资物业收益2700万港元[36] - 酒店收入总额1.19亿元人民币（等值1.29亿港元），同比增长86%（84%），沈阳康莱德酒店收入跌3%，昆明君悦酒店收入5700万元人民币[37] 各地区表现 - 内地商场租出率大致保持在90%以上，香港住宅及服务式寓所业务租出率较去年同期上升9个百分点，收入增加11%[6] - 内地物业组合租赁收入按人民币和港币计值分别下跌2%和3%[12] - 租户销售额按人民币计值较去年同期下跌4%，商场组合整体租赁收入维持平稳，整体租出率微升1个百分点至94%[13] - 办公楼组合收入较去年同期下跌4%[13] - 香港物业组合租赁收入下跌4%，零售物业组合整体租赁收入和租户销售额分别下跌7%及2%，办公楼组合收入跌幅为2%[14] - 内地物业组合中，商场收入24.12亿元，办公楼收入6.38亿元，住宅及服务式寓所收入0.5亿元，总额31亿元，按人民币计值下跌2%，换算成港币后跌幅扩大至3%[15] - 上海港汇恒隆广场收入和租户销售额分别上升1%和10%，截至报告期末租出率为99%[21] - 无锡恒隆广场租户销售额下跌4%，收入上升8%，截至报告期末租出率为96%[21] - 上海恒隆广场租户销售额下挫8%，收入持平，截至报告期末租出率为98%[21] - 整体租出率微升1个百分点至94%，办公楼组合整体租出率保持稳定于88%[13][14] - 昆明恒隆广场收入增长7%，租户销售额轻微下跌1%，租出率上升1个百分点至99%[22] - 大连恒隆广场收入和租户销售额分别增长10%和13%，租出率维持在94%[22] - 济南恒隆广场收入和租户销售额均增长1%，租出率上升2个百分点至94%[22] - 沈阳皇城恒隆广场收入和租户销售额分别上升4%和10%，租出率上升4个百分点至96%[24] - 天津恒隆广场收入下跌2%，租户销售额上升2%，租出率维持在94%[24] - 武汉恒隆广场收入和租户销售额分别下跌36%和31%，租出率上升5个百分点至88%[24] - 沈阳市府恒隆广场收入和租户销售额分别下跌37%和58%，租出率为86%[24] - 整体办公楼收入较去年同期下跌4%至人民币6.38亿元，上海恒隆广场甲级办公楼占整体收入跌幅77%[25] - 上海港汇恒隆广场住宅大楼及服务式寓所整体收入录得28%的跌幅，撇除停业部分住宅大楼因租出率下滑13个百分点收入跌幅为16%[30] - 香港物业租赁收入减少4%至港币15.49亿元，营业溢利下跌4%至港币12.15亿元，租赁边际利润率为78%[31] - 香港零售物业组合收入下跌7%至8.84亿港元，整体租出率维持93%，租户销售额微跌2%[33] - 办公楼收入下跌2%至5.53亿港元，租出率维持88%，港岛办公楼组合租出率增至83%，九龙办公楼组合收入下降4%，租出率降至92%[34] - 住宅及服务式寓所业务收入同比增长11%[35] 管理层讨论和指引 - 2025年内地消费者信心低迷但市场渐稳，预计后续内需将改善，上海恒隆广场正进行扩建和翻新[65] - 2025年下半年香港零售业受压力，但公司看好长远营商环境，将营造体验并优化物业组合[66] - 无锡“恒隆府”将推出首批预售单位，武汉和昆明“恒隆府”受买家青睐，香港继续推售住宅单位[67] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年6月30日股东权益976.49亿港元，每股资产净值71.7港元；2024年12月31日股东权益957.76亿港元，每股资产净值70.3港元[5] - 2025年6月30日净债项股权比率31.5%，2024年12月31日为30.8%；债项股权比率2025年6月30日为36.4%，2024年12月31日为37.9%[5] - 公司董事会宣布2025年度中期股息每股0.21港元，与2024年相同，将于2025年9月24日派发给8月15日名列股东名册的股东[5][11] - 2025年6月30日投资物业及发展中投资物业总值2008.58亿港元，内地和香港物业组合价值分别为1366.89亿港元及641.69亿港元[39] - 物业重估亏损2.69亿港元（2024年为7.15亿港元），内地物业组合重估亏损9300万港元，香港物业组合重估亏损1.76亿港元，净重估亏损4.94亿港元（2024年为3.93亿港元）[40] - 供出租及待售物业发展项目总值分别为261.37亿港元和81.18亿港元，对投资物业发展项目资本承担总额为125.55亿港元[41] - 内地无锡、杭州、上海、沈阳等地多个物业发展项目有新进展，预计分阶段竣工或开业[42][43] - 香港岛南区寿山村道地块完成清拆将重建豪宅，渣甸山卫信道重建项目获批，预计总楼面面积约25800平方尺[44] - 2025年6月30日现金及银行存款结余总额为74.76亿港元，其中港币占53%，人民币占47%；2024年12月31日为108.17亿港元，其中港币占78%，人民币占22%[46] - 2025年6月30日借贷总额为559.72亿港元，较2024年12月31日的577.94亿港元有所下降，其中42%以人民币计值[47] - 2025年6月30日定息债项占债项总额的比率为42%，撇除在岸浮息债项后，定息债项占离岸债项总额的比率为59%（2024年12月31日：55%）[47] - 2025年6月30日净债项结余为484.96亿港元，净债项股权比率为31.5%，债项股权比率为36.4%；2024年12月31日净债项结余为469.77亿港元，净债项股权比率为30.8%，债项股权比率为37.9%[49] - 撇除恒隆地产结余，2025年6月30日本公司与其附属公司净债项结余为6.34亿港元，2024年12月31日为净现金结余9600万港元[50] - 2025年6月30日整体债项组合平均偿还年期为3.1年，约72%的贷款需于两年后偿还；2024年12月31日平均偿还年期为2.9年，65%的贷款需于两年后偿还[51] - 2025年6月30日备用银行承诺信贷金额的未提取结余为231.28亿港元，40亿美元中期票据的未提取结余等值188.26亿港元；2024年12月31日分别为139.55亿港元和161.34亿港元[53] - 2025年首六个月利息保障倍数为3.2倍（2024年：3.2倍）[54] - 2025年6月30日以人民币计值的资产净值占资产净值总额约68%，因人民币兑港币升值1.5%产生换算收益15.29亿港元（2024年：7.25亿港元亏损）[56] - 截至2025年6月30日，集团资产均无抵押给第三方，并无重大或然负债[57][58] - 恒隆内地物业组合采用可再生能源供电的占比从50%提升至80%，预计到年底旗下八个物业将采购约3.2亿千瓦时而超25%的可持续发展指标[59] - 以2023年近100万吨温室气体排放量为基准，有望在2050年或之前减至10万吨以下[60] - 截至2025年6月，“Changemakers计划”吸引42名租户加入，占租赁总面积超238,000平方米，达可租赁总面积的12%[61] - 自2010年以来，公司已捐赠超3300万元资助清华大学相关项目[63] - 截至2025年6月30日，公司非流动资产为210.24亿港元，较2024年12月31日的207.43亿港元增长1.35%；以人民币计，为191.85亿元，较2024年12月31日的193.24亿元下降0.72%[70] - 截至2025年6月30日，公司流动资产为24.49亿港元，较2024年12月31日的27.54亿港元下降11.06%；以人民币计，为22.35亿元，较2024年12月31日的25.77亿元下降13.27%[70] - 截至2025年6月30日，公司流动负债为15.51亿港元，较2024年12月31日的18.87亿港元下降17.76%；以人民币计，为14.16亿元，较2024年12月31日的17.61亿元下降19.59

交易概述 - 百大集团拟将杭州百货大楼物业出租给Hang Lung Business Operation (HK) Limited 用于商业服务用途 租赁期限为20年 自2028年4月1日起算 [1][2] - 交易不构成关联交易或重大资产重组 已通过董事会审议 待股东大会批准后生效 [4] 交易对手方 - 承租方为恒隆地产全资附属公司及恒隆集团非全资附属公司 注册于香港 主要从事投资控股业务 [1] - 恒隆地产2024年收入112.42亿港元 营业溢利64.55亿港元 净利润21.53亿港元 [1] - 恒隆集团2024年收入117.60亿港元 营业溢利68.26亿港元 净利润16.13亿港元 [1] 租赁条款 - 租赁面积约4.2万平方米 租金标准为3750万元人民币/季度 每三年递增4.5% [2][3] - 前两年分别减免3个月租金 恒隆地产提供最高7.635亿元人民币付款担保 [3] - 承租方享有优先续约权 违约方需赔偿租金违约金 [2][3] 财务影响 - 交易预计带来长期稳定租赁收益 对未来会计年度收入和利润产生积极影响 [3] - 有助于提升公司物业价值 符合全体股东利益 [3] 实施安排 - 交付日暂定2028年4月1日 租金自交付日起按季支付 [2][3] - 股东大会将于2025年7月31日在杭州临平区召开 审议该议案 [2][4]

52周新高股票表现 - 截止7月3日收盘，共有120只股票创52周新高 [1] - 富誉控股(08269)以90.76%的创高率位居榜首，收盘价0.435港元，最高价0.475港元 [1] - 信义能源(03868)创高率65%，收盘价1.200港元，最高价1.980港元 [1] - 中国三三传媒(08087)创高率42.86%，收盘价1.710港元，最高价1.900港元 [1] - ITE HOLDINGS(08092)创高率34.21%，收盘价0.047港元，最高价0.051港元 [1] - 星凯控股(01166)创高率30%，收盘价0.480港元，最高价0.650港元 [1] 中高涨幅股票 - 北京北辰实业股份(00588)创高率26.47%，收盘价0.940港元，最高价1.290港元 [1] - 东江环保(00895)创高率23.33%，收盘价2.800港元，最高价3.700港元 [1] - 景业名邦集团(02231)创高率17.12%，收盘价0.690港元，最高价1.300港元 [1] - 亚太金融投资(08193)创高率16.67%，收盘价0.290港元，最高价0.350港元 [1] - 正大企业国际(03839)创高率16.5%，收盘价4.620港元，最高价4.660港元 [1] 低涨幅股票 - 能源及能量环球(01142)创高率14.52%，收盘价3.770港元，最高价4.180港元 [1] - 宏华集团(00196)创高率13.64%，收盘价0.216港元，最高价0.250港元 [1] - 科利实业控股(01455)创高率11.76%，收盘价0.280港元，最高价0.285港元 [1] - 华油能源(01251)创高率10.89%，收盘价0.205港元，最高价0.275港元 [1] - ＸＬ二南三星(07747)创高率9.24%，收盘价10.930港元，最高价11.110港元 [1] 52周新低股票表现 - 新明中国股权(02974)创低率-42.11%，收盘价0.019港元，最低价0.011港元 [4] - 钧濠集团(00115)创低率-15.24%，收盘价2.580港元，最低价2.280港元 [4] - 细叶榕科技(08107)创低率-10.71%，收盘价0.285港元，最低价0.250港元 [4] - ＸＩ二南三星－Ｕ(09347)创低率-10.7%，收盘价0.684港元，最低价0.684港元 [4] - 从玉智农(00875)创低率-8.37%，收盘价0.265港元，最低价0.208港元 [4]

董事会会议 - 恒隆集团2025年7月30日举行董事会会议[3] - 会议将批准截至2025年6月30日止六个月中期业绩[3] - 会议将考虑派发中期股息（如适用）[3] 公司人员 - 截至2025年7月3日，公司执行董事为陈文博等三人[4] - 截至2025年7月3日，公司非执行董事为陈乐宗等三人[4] - 截至2025年7月3日，公司独立非执行董事为叶锡安等五人[4]

上海与恒隆集团合作 - 上海正深化建设国际经济、金融、贸易、航运和科技创新中心，以高质量发展提升人民生活品质 [1] - 恒隆集团在上海深耕发展，双方合作基础深厚，上海欢迎其把握城市更新、产业转型机遇 [1] - 恒隆集团被鼓励加大在沪投资，参与城市更新改造和商办楼宇提质升级，拓展消费场景和创新消费模式 [1] 恒隆集团在沪业务发展 - 恒隆集团表示上海营商环境优质、市场空间广阔，在沪投资项目已成为标志性合作典范 [1] - 公司对在沪发展充满信心，计划长期深耕上海，持续加大投资力度 [1] - 恒隆集团将围绕城市更新改造、重点产业发展深化与上海的合作，助力国际消费中心城市建设 [1]