指数表现 - 中证香港300上游指数报2474.02点 [1] - 近一个月上涨8.71%，近三个月上涨10.63%，年至今上涨5.02% [2] 指数构成 - 指数基日为2004年12月31日，基点为1000.0点 [2] - 样本每半年调整一次，分别在每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日实施 [3] 权重股分布 - 十大权重股合计占比87.93%，其中中国海洋石油占比最高（29.31%），其次为中国石油股份（12.7%）和中国神华（10.38%） [2] - 其他权重股包括紫金矿业（9.79%）、中国石油化工股份（9.47%）、中国宏桥（3.57%）、中煤能源（3.32%）、招金矿业（3.14%）、兖矿能源（2.77%）、洛阳钼业（2.28%） [2] 行业分布 - 石油与天然气占比51.89%，煤炭占比18.54%，贵金属占比14.87%，工业金属占比10.17% [3] - 稀有金属占比2.98%，油气开采与油田服务占比1.05%，其他有色金属及合金占比0.49% [3] 市场板块 - 全部样本均来自香港证券交易所，占比100.00% [3]

半导体板块 - 北方华创市值2271.53亿，收盘价425.24元，涨幅+1.89% [3] - 寒武纪-U市值2558.59亿，收盘价612.90元，涨幅+0.48% [3] 汽车整车板块 - 比亚迪市值2897.28亿，收盘价5.90元，跌幅-0.48% [3] - 长城汽车市值10974.98亿，收盘价22.89元，跌幅-0.13% [3] 保险行业 - 中国人保市值3586.57亿，成交额18.68亿，涨幅+1.35% [3] - 中国太保市值3334.41亿，成交额5.80亿，涨幅+0.43% [3] - 中国平安市值9746.12亿，成交额11.73亿，跌幅-1.22% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值19345.45亿，收盘价1540.00元，跌幅-0.12% [3] - 五粮液市值2290.85亿，收盘价187.78元，涨幅+0.32% [3] - 山西汾酒市值4942.06亿，收盘价127.32元，涨幅+0.20% [3] 石油行业 - 中国石化市值6949.43亿，收盘价8.31元，跌幅-1.04% [3] 航运港口 - 中远海控市值15209.04亿，收盘价5.73元，跌幅-0.36% [3] 煤炭行业 - 中国神华市值2020.44亿，收盘价39.79元，跌幅-0.05% [3] - 陕西煤业市值7905.68亿，收盘价251.85元，涨幅+0.24% [3] 电池行业 - 宁德时代市值11482.62亿，收盘价20.84元，跌幅-0.69% [3] 电力行业 - 长江电力市值7411.42亿，收盘价9.59元，涨幅+1.71% [4] - 中国核电市值3295.14亿，收盘价30.29元，跌幅-0.52% [4] 证券行业 - 中信证券市值3808.88亿，收盘价17.34元，涨幅+1.10% [4] - 国泰海通市值3056.99亿，收盘价25.70元，涨幅+0.64% [4] 食品饮料 - 海天味业市值2481.70亿，收盘价44.63元，跌幅-1.67% [4] 消费电子 - 工业富联市值3572.51亿，收盘价54.10元，涨幅+6.03% [4] - 立讯精密市值2276.42亿，收盘价31.41元，涨幅+3.36% [4] 化学制药 - 恒瑞医药市值3912.20亿，收盘价19.70元，跌幅-0.28% [4] 家电行业 - 格力电器市值2383.26亿，收盘价38.66元，涨幅+1.15% [4] - 海尔智家市值2111.91亿，收盘价46.06元，涨幅+0.68% [4] 农牧饲渔 - 牧原股份市值2580.01亿，收盘价25.40元，跌幅-1.33% [4] 医疗器械 - 迈瑞医疗市值1743.50亿，收盘价55.53元，跌幅-0.34% [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2320.46亿，收盘价227.71元，跌幅-0.36% [4] 化学制品 - 万华化学市值2760.85亿，收盘价46.52元，涨幅+1.13% [4] 有色金属 - 紫金矿业市值2330.47亿，收盘价17.82元，跌幅-0.89% [4] 通信服务 - 中国联通市值4736.12亿，收盘价5.40元，涨幅+1.31% [4] 工程建设 - 中国建筑市值1688.28亿，收盘价5.64元，涨幅+0.18% [4] 电网设备 - 国电南瑞市值2080.67亿，收盘价7.25元，涨幅+0.28% [5] - 中国中车市值1781.52亿，收盘价22.18元，涨幅+0.64% [5]

人工智能 - 欧盟计划设立规模至少100亿欧元（113亿美元）的公私合营基金，以帮助科技企业扩大规模，缩小与美国和中国的创新差距 [4] - DeepSeek开源新版R1模型，性能媲美OpenAI最新的o3模型高版本 [5] - Telegram与xAI达成一年期合作，将Grok集成到Telegram应用中，Telegram将获得3亿美元现金和股权 [6] - 腾讯混元发布并开源语音数字人模型HunyuanVideo-Avatar，支持多风格视频生成 [7][8] - 亚马逊云科技与SAP启动AI联合创新计划，整合双方技术构建生成式AI应用 [9][10] - Salesforce拟80亿美元收购数据管理平台公司Informatica，增强AI市场竞争力 [11] - AI基础设施初创公司Chalk完成5000万美元A轮融资，估值达5亿美元 [12] 芯片 - 美国计划禁止向中国出口半导体设计软件，影响Cadence、Synopsys及Siemens EDA等公司 [14][15] - 欧盟承认《欧洲芯片法案》目标难以实现，成员国探索差异化发展路径 [16][17] - 荷兰牵头成立"芯片申根区"联盟，成员国可能扩展至14-15个 [18][19] - 芬兰专注于芯片设计、光子学和嵌入式系统等细分领域 [24][25] - 英伟达CEO黄仁勋表示中国AI将继续发展，不受美国芯片限制影响 [31][32][33] - AMD收购硅光子初创企业Enosemi，加码共封装光学技术 [37][38] - 台积电将在德国慕尼黑设立欧洲芯片设计中心，2025年第三季度开放 [40] 航空航天 - 中俄举行第十六次卫星网络协调会谈，就160余项议题达成共识 [42] - 西昌卫星发射中心成功实施天问二号"零窗口"发射，开启中国首次小行星探测任务 [43][44] - 苹果曾计划投入3600万美元与波音合作推出卫星互联网服务，后因成本过高搁浅 [48][49][50] 能源矿产 - 特朗普政府取消对Sunnova能源公司的30亿美元贷款 [55] - 中国石化设立氢能产业链创业投资基金，推动氢能技术创新 [56] - 南非和谐黄金以10.3亿美元收购澳洲MAC铜业，溢价20.7% [57] 汽车 - 德国三大车企宝马、奔驰和大众正与美国商务部谈判，希望以投资换取关税豁免 [59][60] - 通用汽车将投资8.88亿美元在纽约工厂提高发动机产量 [61][62] - 华为向上汽转让"尚界"商标申请已获核准 [67] - 岚图FREE+发布逍遥座舱2.0，搭载华为鸿蒙座舱HarmonySpace 5 [68] - 蔚来能源与极氪能源达成充电互联互通合作 [69][70]

氢能基金设立 - 中国石化发起设立的氢能产业链创业投资基金完成工商注册与备案，标志着中国石化氢能基金正式设立 [1] - 该基金是我国规模最大、专注于氢能产业链投资的基金，首期规模50亿元 [1] - 基金将对氢能"制储运用研"全产业链环节的关键材料、核心装备和原创技术进行前瞻性布局和培育孵化 [1] - 基金管理人为中石化私募基金管理有限公司，外部合作伙伴包括山东新动能基金管理有限公司和烟台国丰投资控股集团有限公司 [1] - 基金将建立完善的投后赋能机制，挖掘投资企业和中国石化全产业链的协同价值，提供系统性应用场景 [1] 中国石化氢能产业布局 - 公司牵头成立中央企业绿色氢能制储运创新联合体，高标准建设新疆库车绿氢示范项目 [2] - 已建成氢燃料电池供氢中心11个、加氢站144座，成为全球运营加氢站最多的企业 [2] - 建成7条"氢走廊"，基本覆盖"3+2"氢燃料电池示范城市群 [2] - 围绕氢能产业链已投资入股13家企业，涵盖制氢技术、氢燃料电池、氢能装备制造等细分领域 [2] - 投资企业重塑能源、国富氢能已在港股上市 [2]

氢能产业链创业投资基金设立 - 中国石化发起的氢能产业链创业投资基金正式完成工商注册与中国证券投资基金业协会备案 [1] - 该基金是中国规模最大的专注于氢能产业链投资的基金 首期规模50亿元 [1] - 基金将对氢能"制储运用研"全产业链环节有较大发展潜力的关键材料 核心装备和原创技术进行前瞻性布局和培育孵化 [1] 中国石化氢能产业布局 - 公司建成氢燃料电池供氢中心11个 加氢站144座 [1] - 建成西部陆海新通道 京沪 京津 成渝 沪嘉甬 济青和汉宜高速7条"氢走廊" [1] - 公司成为全球运营加氢站最多的企业 [1]

公司概况 - 中国石化是全球领先的炼化销一体化龙头，构建"一基两翼三新"产业格局，即以能源资源为基础，以洁净油品和现代化工为两翼，以新能源、新经济、新材料为重要增长点 [1] - 公司是中国最大的石油和天然气生产商之一，2024年油气当量产量515百万桶，同比+2.2%，创历史新高 [1] - 公司是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，炼油能力3.03亿吨，占全国32.2%，拥有14家超千万吨级炼厂 [1] - 2024年乙烯产能超1600万吨，PX产能约720万吨，化工基础稳固 [1] 行业供需 - OPEC+5-6月加快增产，但补偿性减产协议对供应端形成支撑 [2] - 美国受旧井衰竭和成本上升影响，上游资本开支或偏谨慎，大幅增产能力存疑 [2] - 南美成为全球原油供应增长主要来源，巴西、圭亚那等国或保持较高增速 [2] - 全球原油需求有所放缓但仍保持增长，Non-OECD国家新兴市场需求和化工用油是主要增量 [2] - 全球原油资本开支逐步放缓，供给弹性或持续下滑，油价中长期或维持中高位运行 [2] 新能源布局 - 公司将氢能作为新能源核心业务，布局制氢、储氢、加氢、氢能技术全产业链 [2] - 通过设立子公司、合资公司、参股等方式强化氢能产业链竞争力，与国内外企业达成深度合作 [2] 财务与投资 - 预计2025-2027年归母净利润547.38/591.62/634.23亿元，同比+8.80%/8.08%/+7.20% [3] - 对应PE为12.58X/11.64X/10.86X [3]

海南氢能汽车产业发展 - 预计到2030年海南氢能汽车将初步形成"产业化、规模化、市场化" [1] - 2030年海南全省氢能汽车有望超1万辆 [1] - 2030年海南加氢站有望达到66座 [1] 海马汽车氢能布局 - 海马汽车控股子公司海南海马汽车有限公司与上海舜华新能源系统有限公司、中国石化（海南）分公司签订战略合作协议 [1] - 三方将共建海南自贸港全产业链零碳排放汽车生态体 [1]

产业资本在私募股权投资市场中的角色 - 中国石化作为基石投资人认购宁德时代港股IPO价值5亿美元的股份 表明产业资本已成为私募股权投资市场重要力量[1] - 2025年一季度产业出资方作为LP的出资金额同比提升41% 4月环比增长约2.18%[1] - CVC基金成为企业拓展第二增长曲线的重要途径 也是政府盘活存量资产和优化产业链的抓手[1] 上市公司通过CVC基金拓展业务 - 万凯新材拟出资2.5亿元与澄凯基金合作设立新材料及智能制造产业投资基金 助力开辟第二增长曲线[1] - 安联锐视拟与杭州临平区政府国资企业设立合伙企业 投资方向包括人工智能、新能源、新材料等新质生产力重点行业[1] - 传统行业企业通过CVC基金采取体外孵化模式 提供技术支持并培养技术人才 具有试错成本低、财务风险低和投资回报高的优势[2] 地方政府扶持CVC基金发展 - 上海、浙江、山西、湖北等地出台政策扶持CVC基金发展 部分政府投资基金明确重点投资有产业背景的基金[3] - 苏州天使母基金重点投资有行业或产业经验背景投资人所合作的子基金 例如追觅科技设立的追梦翼创创业投资基金[3] - 基于产业链选择投资标的可从技术角度更好验证产品和判断项目前景 降低投资风险并形成创新生态[3]

全球燃气行业盛会 - 第29届世界燃气大会首次在中国举办 来自70多个国家的3000余名嘉宾参与 聚焦能源安全与绿色转型议题 [1] 天然气行业现状与前景 - 天然气是全球第三大能源 年消费量超4万亿立方米 占能源结构24% 是实现低碳转型的关键能源 [2] - 中国过去十年天然气消费增量占全球三分之一 十四五规划提出2025年天然气年产量突破2300亿立方米 [2] - 中国石化预计天然气消费将在2035年前后达峰 强调国际合作是应对市场格局演变的关键 [2] - 中海油年进口LNG占全国总量约50% 通过"海气+LNG"双轮驱动保障区域能源安全 [2] LNG市场发展 - 2024年全球LNG贸易量同比增长2.4% 未来将在船舶替代燃料 碳捕集利用与封存(CCUS) 减甲烷排放等领域发挥重要作用 [3] - LNG具备高度灵活性 可在极端天气和地缘冲突中稳定供能 同时支撑全球绿色转型 [2] 能源转型路径 - 大会达成共识 综合性能源路径(多能互补)比单一依赖可再生能源更有利于保障能源供应稳定性 可负担性与可持续性 [4] - 天然气将继续作为关键过渡能源 与可再生能源形成互补式发展新格局 [4] - 亚洲基础设施投资银行呼吁能源投融资应坚持清洁 公正 可持续原则 推动绿色金融在发展中地区落地 [4] 技术创新与行业升级 - 油气管道行业面临安全绿色发展与智能化升级双重使命 科技创新是推动可持续发展的核心动力 [5] - 国家管网集团研发的大型长输天然气管网在线仿真系统填补国内技术空白 保障能源数据安全与自主可控 [6] - CCS CCUS等减排技术加速落地 能源革命与科技革命需同频共振 [4][6]

宏观动态 - 央行和外汇局就境内企业境外上市资金管理征求意见，提出统一本外币管理政策，境外上市募集资金可外币或人民币调回，使用资本项目结算账户汇出入，人民币调回还可使用境内企业人民币银行结算账户 [1] - 参与H股"全流通"的上市主体对境内股东分红款以人民币形式派发，企业募集资金境内使用和外汇风险管理更灵活，外币调回资金可自主结汇使用，上市主体可自主选择外汇风险管理途径 [1] - 1—4月全国新设立外商投资企业18832家同比增长12.1%，实际使用外资金额3207.8亿元人民币同比下降10.9%，制造业实际使用外资840.6亿元人民币，服务业实际使用外资2312.5亿元人民币 [2] - 高技术产业实际使用外资967.1亿元人民币，电子商务服务业、航空航天器及设备制造业、化学药品制造业、医疗仪器设备及器械制造业实际使用外资分别增长137%、86.2%、57.8%和4.9% [2] - 东盟地区实际对华投资增长42.9%，日本、瑞士、英国、韩国、德国实际对华投资分别增长74.2%、68.4%、54.6%、22.3%和12.3% [2] 政策法规 - 六部门联合公布《国家网络身份认证公共服务管理办法》，自2025年7月15日起施行，国家网络身份认证公共服务平台以法定身份证件信息为基础，以网号、网证、网络身份应用标识为呈现方式 [3] - 管理办法明确在互联网服务中需要登记、核验用户真实身份信息的可使用网号、网证依法进行登记、核验，减少个人身份信息的采集、留存，实现身份数据"可用不可见" [3] - 珠海市住建局发布住房"以旧换新"专项补贴申报指引，2025年5月6日至2026年5月5日期间按换购新房网签价格1%给予补贴，最高不超过3万元 [4] 金融机构 - 野村控股7名高管薪酬总额为46亿日元（约合3200万美元）较上一年增长3%，达十多年来最高水平，薪酬平均上涨18% [6] - 野村上一财年录得创纪录的3407亿日元利润，受益于全球证券交易反弹和成本控制改善 [6] - 中银保险有限公司原党委书记、董事长周功华涉嫌严重违纪违法接受审查调查 [7] 市场数据 - A股三大指数午后集体跳水，上证指数跌0.94%，深证成指跌0.85%，创业板指跌1.18%，北证50跌1.35%，两市成交额约11555.89亿元较前一个交易日放量约529亿元 [8] - 可控核聚变、CRO/CMO、原料药、芬太尼、减肥药等行业以及概念涨幅居前，港口、豆包大模型、电子身份证等行业以及概念跌幅居前 [8] - 恒生指数涨0.24%，恒生科技指数跌0.09%，恒瑞医药涨超25%，MIRXES-B涨近29%，富智康集团涨近23% [9][10] 公司动态 - 中国石化作为全球最大基石投资者领投入股宁德时代，推动国内换电站新型基础设施建设 [11] - 金花股份董事长邢雅江因涉嫌持股变动信息披露违法违规被立案，不会对公司日常生产经营活动产生影响 [12] - 春秋航空7月2日起开通上海至越南河内航线每周执飞4班，未来考虑开通更多东南亚航线 [13] - 苹果推出"换购计划"，换购新iPhone可享额外折抵优惠，iPhone 12或后续机型换购新iPhone预计可享1000元-5700元人民币的折抵优惠 [14]