行业概述与定义 - 铝合金汽车零部件是以铝为基础添加其他元素构成的合金材料，通过铸造、锻造等工艺制成，用于实现汽车减重、节能降耗及提升性能的核心轻量化材料 [2] - 产品应用覆盖汽车全身，主要分类包括动力总成系统、底盘系统、车身系统、电子电气及辅助系统、装饰及功能性零部件等类型 [2] - 行业属于汽车制造业中的汽车零部件及配件制造业（行业代码C3670）[2] 市场规模与增长 - 2024年中国铝合金汽车零部件行业市场规模达6978.38亿元，同比增长22.46%，呈现快速扩容态势 [1][8] - 从产品结构看，铝合金铸造零部件占据主导地位，约占市场规模70.00%，铝合金挤压零部件约占19.00% [1][8] - 市场增长驱动力来自汽车产销稳步增长，2025年1-8月中国汽车产销分别完成2105.1万辆和2112.8万辆，同比分别增长12.7%和12.6% [6] 市场驱动因素 - 新能源汽车发展为关键驱动力，2025年1-8月新能源汽车产销分别完成962.5万辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%，对轻量化材料需求更为迫切 [6] - 汽车产业电动化、智能化转型推动铝合金零部件在新能源汽车中应用比例不断提高，同时传统燃油车为满足节能减排要求也在加大使用量 [1][8] - 政策环境支持行业发展，国家及地方层面发布了包括产业集群建设、可靠性提升、设备更新、碳足迹管理等系列支持政策 [2] 产业链结构 - 行业上游主要包括铝材、再生铝等原材料供应商以及生产设备和辅料供应商 [4] - 行业中游为铝合金汽车零部件生产企业 [4] - 行业下游面向汽车整车制造厂商和汽车售后服务市场，后者对维修、更换零部件的需求为行业提供额外市场空间 [4] 竞争格局 - 行业企业数量众多，市场格局较为分散，受市场前景吸引众多企业进入 [9] - 代表企业包括和胜股份、敏实集团、万丰奥威、立中集团、拓普集团等，均在细分赛道占据重要地位 [1][9][10] - 从营收规模看，2024年立中集团营业总收入272.5亿元领先，拓普集团和敏实集团分别完成266亿元和231.5亿元 [10] 重点企业分析 - 立中集团拥有完整产业链，2025年上半年营业总收入144.4亿元，其中铸造铝合金占比54.50%，铝合金车轮占比33.23% [10] - 万丰奥威形成汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造双引擎格局，2025年上半年营业总收入74.94亿元，汽车金属轻量化零部件业务收入60.56亿元，占比80.81% [11] 未来发展趋势 - 智能工厂和数字孪生技术将更广泛应用，AI驱动的工艺优化和缺陷检测系统将提升良品率与生产效率 [12] - 再生铝合金应用比例将快速提升，因其具有能耗低、碳排放少、成本低优势，符合可持续发展要求 [12] - 行业将向高精度、高柔性、低能耗方向发展 [12]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 敏實集團有限公司 呈交日期: 2025年11月5日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00425 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 500,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 5,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 500,000,000 | 本月底法定/註冊股本 ...

智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，今年内地汽车行业以旧换新政策效果良好，而年底 前新能源车受补贴退坡引发一定程度的提前消费，预计全年实现高单位数增长，超过市场及官方年初预 期。考虑跨年增长的稳定性，第四季度再加码发力刺激汽车销量必要性下降。 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 该行表示，明年初销量受政策退坡扰动，但以旧换新等政策的补贴力度和补贴周期可以因应市场需 求而灵活调整，仍有足够的政策工具维护明年汽车行业增长。该行推荐小鹏汽车-W(09868)、吉利汽车 (00175)、敏实集团(00425)、比亚迪股份(01211)和理想汽车-W(02015)。 ...

涉及的行业或公司 * 敏实集团（Minth Group，股票代码：0425 HK）[1] * 汽车零部件行业[1] * 新兴业务领域：机器人、AI服务器液冷系统、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、无线充电[1] 核心观点和论据 2030年战略目标与财务展望 * 公司设定2030年总收入目标为820亿元人民币，其中720亿元来自汽车零部件业务，100亿元来自新兴业务[1] * 总营收目标意味着2024年至2030年的复合年增长率为23%，高于2015-2020年的10%和2020-2024年的17%[1] * 汽车零部件业务营收目标对应2024-2030年复合年增长率为21%[1] * 净利润目标复合年增长率为20%，净资产收益率目标从2024年的12%提升至2030年的15%[1][3] 新兴业务详细规划 * **机器人业务**：2030年营收目标50亿元人民币，基于行业总需求超过100万台（包括人形机器人和机器狗）、每台订单价值约2万元人民币以及20%-30%的市场份额假设[3][10] * **AI服务器液冷系统**：2030年营收目标40亿元人民币，公司已于11月3日获得一家台湾客户的订单[3][10] * **电动垂直起降飞行器（eVTOL）**：2030年营收目标10亿元人民币，基于10万台物流领域需求乘以每台1万元人民币订单价值的假设，预计营收从2027年开始增长[3][10] * 管理层将机器人和液冷系统业务列为优先发展重点[3][5] 业务进展与协同效应 * 机器人业务与汽车零部件业务在原材料（如铝合金）和工艺方面存在协同效应[10] * 公司已于3月与AgiBot达成三年战略合作，涉及智能外饰、电子皮肤技术、无线充电及人形机器人联合装配开发[10] * eVTOL业务中，75%-85%的复合材料已应用于汽车零部件多年，存在协同；转子系统协同较少，已聘请专业团队[10] * 新兴业务产品已获得客户小批量采用[2] 盈利能力与资本开支 * 公司目标维持毛利率水平，机器人业务目标毛利率为25%-35%[12] * 集团层面目标净利润率超过10%，通过费用节约（占营收的3%-5%）支持，以提升净资产收益率[12] * 2025年和2026年资本开支预计均为20亿元人民币，传统业务资本开支与营收比目标为2倍，机器人业务为5倍，低空飞行器业务为10倍[12] * 公司预计今年维持30%的派息率[12] 其他重要但可能被忽略的内容 风险与不确定性 * 长期目标实现依赖于新兴技术市场规模的扩张，例如公司假设2030年人形机器人市场规模为100万台，而高盛全球投资研究的预估为25.6万台，存在不确定性[2][10] * 近期汽车周期预计放缓，公司2025年上半年营收/净利润增长已放缓至11%/20%（2024年为13%/22%）[2] * Optimus Gen 3的发布和量产计划近期被推迟[2] * 投资观点为中性（Neutral），主要考虑近期的增长放缓、汽车周期放缓以及新兴业务的不确定性[2] 市场与竞争分析 * 公司认可其全球发展和供应能力以及与现有技术专长的协同效应等竞争优势[2] * 高盛全球投资研究预计全球液冷市场规模在2026年/2027年预计达到116亿美元/152亿美元[10] * 公司计划首先专注于北美客户，以拓展海外机器人业务[10]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，敏实集团(00425.HK)再涨超4%，截至发稿，涨4.04%，报37.6港元，成交额4504.98万港 元。 ...

敏实集团(00425)再涨超4%，截至发稿，涨4.04%，报37.6港元，成交额4504.98万港元。 消息面上，敏实集团日前公告，公司附属公司精确实业已于近期自一间台湾AI服务器厂商获得订单， 据此精确实业将按照客户规格要求进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产。截至公告日期， 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证。相关产品预计将于2025年11月中旬开始分批交 付。此外，截至公告日期，集团亦已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证，并获 取相关订单，首批产品预计将于2025年12月底前进行交付。 开源证券此前指，公司是全球领先的汽车外饰件和车身结构件供应商，已形成塑件、金属及饰件、铝件 和电池盒四大产品线，客户涵盖全球知名整车厂。公司传统业务增长较为稳健，电池盒业务受益于欧洲 电动车放量，有望贡献利润弹性，且公司已形成较为全面的全球产能布局，构筑产能壁垒。此外，公司 积极开拓低空、机器人、AI液冷等新赛道，有望形成第三成长曲线。 ...

开源证券此前指，公司是全球领先的汽车外饰件和车身结构件供应商，已形成塑件、金属及饰件、铝件 和电池盒四大产品线，客户涵盖全球知名整车厂。公司传统业务增长较为稳健，电池盒业务受益于欧洲 电动车放量，有望贡献利润弹性，且公司已形成较为全面的全球产能布局，构筑产能壁垒。此外，公司 积极开拓低空、机器人、AI液冷等新赛道，有望形成第三成长曲线。 智通财经APP获悉，敏实集团(00425)再涨超4%，截至发稿，涨4.04%，报37.6港元，成交额4504.98万港 元。 消息面上，敏实集团日前公告，公司附属公司精确实业已于近期自一间台湾AI服务器厂商获得订单， 据此精确实业将按照客户规格要求进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产。截至公告日期， 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证。相关产品预计将于2025年11月中旬开始分批交 付。此外，截至公告日期，集团亦已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证，并获 取相关订单，首批产品预计将于2025年12月底前进行交付。 ...

每经AI快讯，敏实集团(00425.HK)高开逾7%，截至发稿，涨7.49%，报37.02港元，成交额1937.01万港 元。 ...

股价表现 - 公司股价高开逾7%，截至发稿时上涨7.49%，报37.02港元，成交额为1937.01万港元 [1] 新订单获取 - 公司附属公司精确实业获得一间台湾AI服务器厂商的订单，将进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产 [1] - 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证 [1] - 相关产品预计将于2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 公司已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取相关订单 [1] - 该分水器产品首批预计将于2025年12月底前交付 [1] 客户与市场定位 - 上述产品的最终客户为全球性半导体企业 [1] 产能与战略布局 - 为满足订单交付及未来潜在需求，公司已与福曼科技成立合资公司以共同拓展AI服务器液冷系统相关业务 [1] - 公司已于嘉兴建设相关生产工厂，目前该工厂已具备小批量生产能力 [1] - 嘉兴工厂预计将于2025年12月底达到大批量生产水平 [1]

股价表现 - 敏实集团股价高开逾7%，截至发稿时上涨7.49%，报37.02港元，成交额达1937.01万港元 [1] 新订单获取 - 公司附属公司精确实业获得一间台湾AI服务器厂商的订单，将进行AI服务器浸没式液冷柜的设计、开发及生产 [1] - 精确实业已通过该客户针对浸没式液冷柜的技术验证 [1] - 相关产品预计于2025年11月中旬开始分批交付 [1] - 集团已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取相关订单 [1] - 分水器产品首批交付预计在2025年12月底前 [1] 客户与市场 - 上述产品的最终客户为全球性半导体企业 [1] 产能与投资布局 - 为满足订单交付及未来潜在需求，集团已与福曼科技成立合资公司以共同拓展AI服务器液冷系统相关业务 [1] - 集团已于嘉兴建设相关生产工厂，目前工厂已具备小批量生产能力 [1] - 该生产工厂预计将于2025年12月底达到大批量生产水平 [1]