投资评级与目标价 - 投资评级为买入 [1][3][6] - 目标价由42港元提升至50港元 [1][3] - 目标价相当于2026年15.2倍预测市盈率 [1][3] 核心观点与业绩预测 - 电池盒业务处在高速成长期，是业绩增长的主要驱动力 [1][3] - 新兴业务逐步落地，有望带动公司估值提升 [1][3] - 预测2025-2027年归母净利润分别为27.6亿元、33.9亿元、41.5亿元 [3] - 预测2025-2027年销售收入分别为266.19亿元、316.77亿元、380.12亿元 [4] - 预测2025-2027年净利润增长率分别为19.0%、22.9%、22.4% [4] 液冷业务进展 - 获得来自一间台湾AI服务器厂商的浸没式液冷柜订单，预计2025年11月中旬开始分批交付 [2] - 已通过另一间台湾AI服务器液冷系统厂商的分水器技术验证并获取订单，首批产品预计2025年12月底前交付 [2] - 相关液冷产品的最终客户为全球性半导体企业 [2] - 与福曼科技成立合资公司拓展AI服务器液冷系统业务，嘉兴工厂预计2025年12月底达到大批量生产水平 [2] 其他新兴业务布局 - 低空飞行领域聚焦机体和旋翼系统，已与多家飞行汽车/eVTOL公司合作，并于7月与亿航智能签署战略协议并获得量产订单 [3] - 机器人领域聚焦一体化关节模组、电子皮肤等产品，已与智元机器人签订战略合作协议，对特斯拉GEN 3处在交样测试阶段 [3]

#日产出售总部大楼#【半年亏损2219亿日元 #日产计划45亿元卖掉全球总部大楼# 敏实集团接手】11月6 日，据环球网援引知情人士消息称，日产汽车已同意以970亿日元（约合人民币45亿元）出售其位于横 滨的全球总部大楼，买方为在香港上市的汽车零部件制造商敏实集团支持的财团。日产预计将在周四晚 些时候正式宣布这一出售消息。日产总部大楼位于日本横滨车站附近的黄金地段，于2009年从东京迁址 而来，除办公功能外，还设有展示日产车型的展厅。据估算，该大楼估值超1000亿日元（约合人民币46 亿元）。11月6日，日产汽车公司发布2025财年半年报（4月至9月），公司净亏损为2219.21亿日元。去 年同期为盈利192.23亿日元。（智通财经） 来源：@中国经营报微博 ...

日产目前正进行大规模削减成本的行动，通过裁员和关闭工厂来应对二十多年来最严峻的财务状况。 此次交易将由KJR Management(美国私募巨头KKR&Co.旗下的日本房地产子公司)主导，敏实集团为主 要出资方之一。 这并非日产首次传出出售总部大楼的消息。今年5月，据媒体报道，日产汽车计划出售总部大楼，以缓 解全球重组带来的财务压力。出售后，日产计划通过"售后回租"的方式，即出售大楼后再与买家签署租 赁合同继续在此办公。 经济观察网11月6日，据环球网援引知情人士消息称，日产汽车已同意以970亿日元(约合人民币45亿元) 出售其位于横滨的全球总部大楼，买方为在香港上市的汽车零部件制造商敏实集团支持的财团。 ...

回溯至2024年12月，两家车企曾签署谅解备忘录，计划在2026年8月前成立联合控股公司，并约定于今 年6月前签署正式协议。但谈判在今年初陷入停滞，本田以日产业务业绩恢复为合并前提，要求日产在1 月底前提交扭亏为盈计划，因对结果不满，本田提议将日产变为子公司以加速重建，这一方案遭到日产 强烈反对，日产坚持整合应基于平等合作关系。 合并谈判破裂后，持有日产股权的雷诺为避免股权价值缩水，启动了全球投资人寻找计划，潜在投资者 涵盖包括苹果公司在内的全球大型科技企业。与此同时，日产透露愿与富士康展开合作，富士康董事长 刘扬伟明确表示"购买股份非目标，核心是合作"，并提及正就雷诺所持日产股权事宜探讨三方合作可 能。 财务压力下的战略调整日产推进重组与资产优化 日产此次出售总部大楼，是其应对财务困境、巩固资金状况的重要举措。在全球电动汽车行业竞争加 剧，尤其是中国车企快速扩张的背景下，日产面临车型老化、市场竞争力不足等问题，同时需偿还明年 到期的56亿美元债务。公司预计4月至9月期间运营亏损将达1800亿日元，还将因贸易战关税面临3000亿 日元损失。 为扭转困局，日产已启动扭亏为盈计划，核心包括全球裁员2万人、将生产基 ...

涉及的行业或公司 * 公司为敏实集团（Minth Group），股票代码425 HK，是一家中国汽车零部件供应商，主要业务包括汽车装饰件、装饰条、车身结构件等[10] * 行业涉及汽车零部件制造、新能源汽车（NEV）电池盒、以及新拓展的人工智能数据中心（AIDC）液冷和服务器领域[1][10] 核心观点和论据 * **新业务突破与增长潜力**：公司于2025年11月3日宣布获得两家台湾AI服务器制造商的液冷订单，标志着其正式进入AIDC领域[1] 提供的产品包括浸没式液冷槽、冷却分配单元（CDU）、分流器和液冷板[1] 美银全球工业团队预测，到2029年全球液冷投资将从2024年的10亿美元增至90亿美元，2024-2028年复合年增长率达60%[1] 预计公司AI服务器液冷业务收入在2025年微乎其微，到2026年将达到2-3亿元人民币[1] * **电池盒业务增长动力持续**：凭借其在塞尔维亚和法国的工厂以及技术优势，预计公司在欧洲的电池盒销售增长势头将在2025年下半年和2026年持续[2] 2025年8月，欧洲新能源汽车批发量同比增长37%[2] 公司在欧洲电池盒业务中占据了超过30%的市场份额，2024年欧洲销售额约占其电池销售额的60%[2] * **商业模式转型与盈利预期上调**：公司正从纯汽车零部件供应商转型为涵盖AI服务器、人形机器人和电动垂直起降飞行器（eVTOL）等多领域的供应商[3] 为反映新的液冷订单，将2025/2026/2027年每股收益（EPS）预测上调1%/2%/3%[3][18] 将2026年预期市盈率（P/E）倍数从12倍上调至13倍，较该股历史区间高出0.5个标准差，反映出对其商业模式转型更具信心[3][21] 基于此，新的目标价（PO）设定为43港元（原为36港元），并重申“买入”评级[3][6] * **财务表现稳健增长**：预计2025年净利润为27.68亿元人民币（同比增长19.3%），2026年净利润为34.30亿元人民币（同比增长23.9%），2027年净利润为38.72亿元人民币（同比增长12.9%）[4][19] 预计2025-2027年每股收益复合年增长率（CAGR）为17%[11] 预计股本回报率（ROE）将从2024年的12.0%提升至2026年的14.3%[9] 其他重要内容 * **液冷订单具体细节**：子公司UATC（公司持股44%并为控股股东）获得一家台湾AI服务器制造商的浸没式液冷槽订单，交付将于2025年11月中旬开始[14] 公司与另一家台湾AI液冷系统提供商完成了分流器的技术验证并获得新合同，交付将于2025年12月底开始[14] 为满足交付需求，公司与Formen Technology成立合资企业（JV），并在嘉兴建设产能，预计2025年12月底实现大规模生产能力[14] * **估值基础与风险**：新的目标价43港元是基于2026年预期每股收益的13倍市盈率[21][27] 下行风险包括：中国和墨西哥对美国市场的贸易关税增加、海外工厂利润率波动、电池盒业务利润率较低以及外汇波动[27] * **财务指标与预测调整**：预计2025年营收为262.77亿元人民币（同比增长13.5%），2026年营收为299.98亿元人民币（同比增长14.2%）[6][19] 预计运营利润率将从2025年的14.2%改善至2026/2027年的15.0%[19] 预计净债务权益比率将从2024年的28.5%显著改善至2026年的9.6%[9]

今天是 11 月 6 日 农历九月十七 托尼昨天说 抢到个火锅半价优惠券 我俩咔咔就去吃了 结果结账的时候 发现优惠券只优惠特定菜品 整体就帮我们 减了三十来块钱 。。。 下面是今天的其他大新闻 日产汽车出售全球总部 （ IT 之家）11 月 6 日消息，日产汽车公司已同意将其位于横滨的全球总部以 970 亿日元（ 现汇率约合 44.94 亿 元人民币 ）的价格出售给由中国台湾地区汽车零部件制造商敏实集团（ Minth Group ）牵头的一个财团，此举 旨在改善这家陷入困境的汽车制造商的财务状况。 据知情人士透露，此次收购将由私募股权巨头 KKR & Co.旗下的日本房地产子公司 KJR Management 所管理的 一家特殊目的收购公司主导。 KJR 表示，将与瑞穗不动产管理公司（ Mizuho Real Estate Management ）共同担任此项资产的资产管理人。 小红书拿下支付牌照 ：只能靠卖N7赎回来了。 （ 新浪科技 ）支付机构东方电子支付有限公司（ 以下简称" 东方支付 " ）11 月 3 日已由宁智信息科技（ 上海 ）有限公司（ 以下简称" 宁智信息 " ）100% 控股。 宁智信息 ...

【#日产计划45亿卖掉全球总部大楼#】11月6日，据环球网援引知情人士消息称，日产汽车已同意以970 亿日元（约合人民币45亿元）出售其位于横滨的全球总部大楼，买方为在香港上市的汽车零部件制造商 敏实集团支持的财团。此次交易将由KJR Management（美国私募巨头KKR & Co.旗下的日本房地产子 公司）主导，敏实集团为主要出资方之一。日产预计将在周四晚些时候正式宣布这一出售消息。日产总 部大楼位于日本横滨车站附近的黄金地段，于2009年从东京迁址而来，除办公功能外，还设有展示日产 车型的展厅。据估算，该大楼估值超1000亿日元（约合人民币46亿元）。 事实上，这并非日产首次传出出售总部大楼的消息。今年5月，据媒体报道，日产汽车计划出售总部大 楼，以缓解全球重组带来的财务压力。出售后，日产计划通过"售后回租" 的方式，即出售大楼后再与 买家签署租赁合同继续在此办公。（智通财经） ...

（原标题：小摩：看好敏实集团(00425)电池盒业务 评级"增持"） 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，敏实集团(00425)日前公布的员工股权激励计划，首次聚焦于涉及人形机器人、电动垂直起降飞行器及 AI服务器液冷系统等新兴领域的关键人员。维持上月已上调过的目标价70港元及"增持"评级。另外，公司宣布获得两宗来自中国台湾AI服务器制 造商的订单，为公司首批AI服务器液冷产品订单，预计将于今年11月及12月开始分批交付。 公司目标2030年汽车零件收入达720亿元人民币，包括电池盒业务收入300亿元人民币。虽然现时积累的未交付订单尚未能满足有关目标，但管理 层认为未来收入增长将由新产品扩张及竞争格局转变等因素驱动。该行同意管理层电池盒业务的乐观看法，并预期至到2030年，该业务年均复合 增长率约为30%。整体而言，料集团今年下半年至2027年的收入年均复合增长率为15%。 ...

公司目标2030年汽车零件收入达720亿元人民币，包括电池盒业务收入300亿元人民币。虽然现时积累的 未交付订单尚未能满足有关目标，但管理层认为未来收入增长将由新产品扩张及竞争格局转变等因素驱 动。该行同意管理层电池盒业务的乐观看法，并预期至到2030年，该业务年均复合增长率约为30%。整 体而言，料集团今年下半年至2027年的收入年均复合增长率为15%。 摩根大通发布研报称，敏实集团(00425)日前公布的员工股权激励计划，首次聚焦于涉及人形机器人、 电动垂直起降飞行器及AI服务器液冷系统等新兴领域的关键人员。维持上月已上调过的目标价70港元 及"增持"评级。另外，公司宣布获得两宗来自中国台湾AI服务器制造商的订单，为公司首批AI服务器液 冷产品订单，预计将于今年11月及12月开始分批交付。 ...

摩根大通发表研究报告指，敏实集团日前公布的员工股权激励计划，首次聚焦于涉及人形机器人、电动 垂直起降飞行器及AI服务器液冷系统等新兴领域的关键人员。另外，公司宣布获得两宗来自台湾AI服 务器制造商的订单，为公司首批AI服务器液冷产品订单，预计将于今年11月及12月开始分批交付。公 司目标2030年汽车零件收入达720亿元，包括电池盒业务收入300亿元。虽然现时积累的未交付订单尚未 能满足有关目标，但管理层认为未来收入增长将由新产品扩张及竞争格局转变等因素驱动。该行同意管 理层电池盒业务的乐观看法，并预期至到2030年，该业务年均复合增长率约为30%。该行维持上月已上 调过的目标价70港元及"增持"评级。 ...