公司股份回购 - 公司于2025年9月4日斥资145.97万港元回购股份18.57万股 [1]

股份数据 - 2025年9月3日，已发行股份（不含库存）556,936,738，库存6,607,700，总数563,544,438[3] - 2025年9月4日结束时，已发行股份（不含库存）556,751,038，库存6,793,400，总数563,544,438[3] 股份购回 - 2025年9月4日购回股份185,700，占比0.03%，每股7.8608港元[3] - 9月4日购回股份每股最高7.93港元，最低7.83港元，总额1,459,749港元[9] - 合共购回股份185,700，总额1,459,749港元[9] 购回授权 - 购回授权决议2025年5月16日通过[9] - 可根据授权购回股份总数56,313,823[9] - 已根据授权购回4,880,900，占比0.87%[9] 暂停期 - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年10月4日[9]

公司回购 - 公司于2025年9月3日斥资335.09万港元回购40.5万股 [1] - 回购价格区间为每股8.2-8.3港元 [1]

公司回购 - 创新奇智于9月3日耗资335.1万港元回购40.5万股 [1]

股份数据 - 2025年8月31日已发行股份（不含库存）结存557,341,738股，9月3日结存556,936,738股[3] - 2025年8月31日库存股份结存6,202,700股，9月3日结存6,607,700股[3] 购回情况 - 2025年9月3日购回405,000股，每股最高8.3港元，最低8.2港元，付出3,350,853港元[9] - 购回授权可购回总数56,313,823股，已购回4,695,200股，占比0.83%[9] 其他信息 - 9月3日股份购回后新股发行等暂停期截至2025年10月3日[9]

股本情况 - 截至2025年8月底公司法定/注册股本总额为人民币563,544,438元[1] - 上月底和本月底法定/注册股份数目均为563,544,438股，每股面值1元，本月无增减[1] 股份发行情况 - 上月底已发行股份（不包括库存股份）数目为557,341,738股，库存股份数目为6,202,700股，已发行股份总数为563,544,438股[2] - 本月已发行股份（不包括库存股份）和库存股份数目均无增减，月底结存与上月底相同[2]

股价表现 - 创新奇智盘中涨超7% 截至发稿涨6.68%报8.78港元 成交额4870.41万港元[1] 中期业绩表现 - 上半年营业收入6.99亿元人民币 同比增长22.3%[1] - 毛利额2.45亿元 同比增长26.7%[1] - 毛利率同比提升1.2个百分点至35.0% 自2023年起连续5个报告期提升[1] - 经营活动所用现金净额840万元 同比大幅改善67.6%[1] - 经调整净亏损大幅收窄至668万元 同比大幅减亏82.1%[1] - 调整后亏损率0.96% 经调整净亏损额首次降至百万元级别[1] 战略与业务发展 - 公司坚定执行"AI+制造"战略 上半年制造业业务收入达5.56亿元 同比增长27.0%[1] - 制造业收入占总收入比重从76.5%提升至79.5% 是公司增长的核心驱动力[1] - "一模一体两翼"战略加速落地 以AInnoGC工业大模型为底座 以AI智能体为引擎 驱动工业机器人和工业软件应用两翼齐飞[1] 机构观点 - 国泰海通证券指出公司经调整净亏损改善大幅超预期 核心业务的盈利能力正发生显著变化[1]

股价表现 - 创新奇智盘中涨超7% 截至发稿涨6.68%报8.78港元 成交额4870.41万港元 [1] 中期财务业绩 - 上半年营业收入6.99亿元人民币 同比增长22.3% [1] - 毛利额2.45亿元 同比增长26.7% [1] - 毛利率同比提升1.2个百分点至35.0% 自2023年起连续5个报告期提升 [1] - 经营活动所用现金净额840万元 同比大幅改善67.6% [1] - 经调整净亏损大幅收窄至668万元 同比减亏82.1% 调整后亏损率0.96% 净亏损额首次降至百万元级别 [1] 业务战略表现 - 制造业业务收入达5.56亿元 同比增长27.0% 占总收入比重从76.5%提升至79.5% 是公司增长的核心驱动力 [1] - 公司坚定执行"AI+制造"战略 "一模一体两翼"战略加速落地 [1] - 以AInnoGC工业大模型为底座 以AI智能体为引擎 驱动工业机器人、工业软件应用两翼齐飞 [1] 机构评价 - 经调整净亏损改善大幅超预期 核心业务的盈利能力正发生显著变化 [1]

行业投资逻辑转变 - AI概念股投资逻辑正从故事驱动转向业绩兑现能力验证 行业进入商业化验证期 投资更关注能落地和盈利的优质标的[1] - 财报季成为甄别真成长与伪繁荣的关键窗口 需关注垂直行业如医疗金融制造中形成规模化商业应用的企业[1] - 核心观察点包括财务数据如营收增速利润结构和投入产出比 以及运营数据如落地场景客户复购率和收入贡献比重[1] 创新奇智财务表现 - 上半年营收6.99亿元同比增长22.3% 毛利2.45亿元同比增长26.7% 综合毛利率提升至35.0%创近六年新高[3] - 经营亏损从-1.91亿元收窄至-6219万元 经调整净亏损从-3741万元收窄至-668万元 收窄幅度达82%[3] - 经营活动现金净额为-840万元接近平衡点 账面现金近10亿元且无净负债 展现自造血能力和财务结构稳健性[3] 业务结构优化 - AI+制造收入占比升至79.5% 主赛道更集中有利于规模化复制和口碑扩散[4] - 软件与服务收入占比首次过半 该类业务复购与粘性更强 收入可持续性更高且边际成本更低[4] - 付费企业用户达337个创历史同期最佳 其中制造业客户281个占比83.4% 累计客户1462家约3/4为制造业客户[4] 技术战略与商业化进展 - 推行一模一体两翼战略 一模为AInnoGC工业大模型 一体为AI Agent平台 两翼为工业软件与工业机器人[5] - 奇智孔明AInnoGC工业大模型通过国家网信办备案 成为青岛市首批获备案大模型[5] - AI Agent平台已在设备运维生产数据分析等场景落地 ChatCAD从试验迈向应用 ChatRobot完成核心系统优化[5] 技术壁垒与市场地位 - 累计获得专利1394项其中发明专利1145项 已确权407项 专利数量位居上市AI企业前列[7] - 在IDC中国大模型应用市场份额报告中跻身第七 是唯一聚焦工业领域进入榜单的厂商 排名超越部分AI四小龙企业[7] - 获评企业级AI Agent应用技术厂商 被中国信通院智能体产业图谱收录为工业代表厂商[7] 生态合作与产业落地 - 与Bentley合作推出生成式AI设计产品iPID 具备多格式图纸解析和智能识别能力 面向石化冶金等行业[8] - 与库卡机器人合作开发新一代智能工业机器人系统及机械臂 推动标杆项目落地[8] - 与擎朗智能成立工业具身智能联合实验室 共同申请多项发明专利 提升复杂工业场景动态响应能力[8] 多元化布局与资本市场信心 - 与阿里钉钉亨利加集团合作推动AI大模型在金融服务场景创新 以香港为跳板拓展国际市场[9] - 生态协同成为规模化和商业化关键 契合AI+产业政策导向和投资人增长可持续性关注[9] - 董事会授权最高1亿元回购计划 用真金白银传递对长期价值和股价流动性的支持[9]

投资评级 - 重申"买入"评级 目标价11港币 目标市值56亿元人民币 [3] 核心财务表现 - 2025H1收入7.0亿元 同比增长22.3% 其中产品及解决方案销售6.3亿元(增长16.0%) 数据解决方案服务0.7亿元(增长127.5%) [1] - 客户结构均衡 系统集成商/终端用户收入占比分别为50.9%/49.1% [1] - 2025H1 non-GAAP归母净亏损0.07亿元 同比大幅减亏82.1% non-GAAP净亏损率收窄至1.0% [1] - 预计2025-2027年收入15/19/22亿元 同比增长19.6%/27.6%/20.6% [3] - 预计non-GAAP归母净利润2025年转正达0.05亿元 2026-2027年分别达0.6/1.4亿元 同比增长104%/1152%/137% [3] 业务战略与技术优势 - 深耕"AI+制造"产业 推出贯穿制造业全链条的AI产品及解决方案 [1] - 贯彻"一模一体两翼"战略:以AInnoGC工业大模型为底座 AI智能体为引擎 工业机器人和工业软件为应用两翼 [1] - 奇智孔明AInnoGC工业大模型适配DeepSeek-R1等开源基座模型 具备更强推理能力和工业知识理解能力 支持低成本私有化部署 [2] - AI Agent智能体开发平台支持可视化低代码开发 缩短超60%开发周期 [2] - ChatRobot实现"一脑多体" 兼容多种机器人本体 具备自主规划调度和感知决策能力 [2] - ChatCAD迈出从实验到应用关键一步 致力于打造大模型原生计算机辅助设计产品 [2] 市场地位与生态合作 - 在中国计算机视觉/机器学习平台/大模型应用市场份额分别位列第三/第三/第七(IDC数据) [1] - 与Bentley在工业软件领域达成战略合作 [2] - 与库卡、擎朗智能等头部机器人企业在工业具身领域合作 [2] - 与阿里钉钉、亨利加在AI Agent智能体应用领域开展多维度合作 [2] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年GAAP归母净利润-0.96/-0.42/0.49亿元 [5] - 预计调整后归母净利率从2025年0%提升至2027年6% [5] - 基于3x 2026e P/S给予目标估值 [3] - 当前股价8.23港币 总市值46.38亿港币 [6]