行业债务状况 - 临近年底，万达商管的债务问题引发关注 [2] - 另一巨头万科也面临债权人施压，地产行业处于深度调整期 [3][8] - 两大巨头的债务动态，折射出地产行业的深度调整 [8] 万达商管债务处理 - 公司明年1月到期的3亿美元债券，已明确表示偿付资金到位 [4] - 公司正推进另一笔4亿美元债券展期至2028年的方案 [4] - 公司一方面确保刚性兑付以稳定市场，另一方面通过展期优化债务结构，为转型争取时间 [6] - 在与债权人沟通中，公司详细说明资金安排，并坦言美元债展期将影响境内银行续贷决策 [6] 万科债务处理 - 12月10日，万科将首次为中期票据（22万科MTN004）展期召开债权人会议 [8] - 此前的展期方案遭否决，债权人要求深铁集团及深圳国资提供全额担保，试图绑定更高层级的信用背书 [8]

债券市场交易动态 - 万科企业股份有限公司发行的“21万科02”债券在12月9日盘中价格大幅上涨，涨幅超过30% [2] - 该债券最新成交价达到34.999元，较前收盘价上涨30.62% [2] - 深圳证券交易所因该债券价格异常波动，在当日对其进行了两次临时停牌 [2] 交易所监管措施 - 深圳证券交易所首次停牌触发于10时21分05秒，原因为盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20% [2] - 第二次停牌触发于11时00分47秒，原因为盘中成交价较前收盘价上涨超过30% [2] - 该债券在首次停牌后于10时51分06秒复牌，在第二次停牌后于15时27分00秒复牌 [2]

债券市场异动 - 万科企业股份有限公司发行的债券“21万科02”在2023年12月9日盘中价格出现大幅上涨，涨幅超过30% [1][2] - 该债券最新成交价达到34.999元，较前收盘价上涨30.62% [3] 交易所监管措施 - 深圳证券交易所因“21万科02”盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20%，于当日10时21分05秒起对该债券实施临时停牌，并于10时51分06秒复牌 [2] - 随后因该债券盘中大涨超30%，深圳证券交易所于当日11时00分47秒起再次实施临时停牌，并计划于15时27分00秒复牌 [2]

文章核心观点 - 近期债券市场出现回调与信用风险事件，导致部分债券基金净值显著下跌，但市场普遍认为短期震荡后存在超跌反弹的交易型机会 [2][7] 债基踩雷个案分析 - 华宸未来稳健添利A在11月26日至12月2日单周净值大幅下跌7.48%，回吐近两年多累计收益，年初至今收益率为-6.65% [3] - 该基金三季度末规模为1.89亿元，98%仓位配置于债券，净值暴跌与万科债券价格下跌时点吻合，市场猜测其踩雷万科债 [3][4] - 万科公告拟审议“22万科MTN004”债券展期后，该债券价格自11月26日起下跌超70% [4] - 该基金近期遭遇大额赎回，加剧净值波动，但12月3日后净值走势已恢复平稳 [4] 债市整体回调情况 - 自11月以来，债市转涨为跌，中证10年期国债指数近一月下跌0.31%，30年期国债指数下跌3.29%，30年国债ETF下跌约4.84% [5] - 近一个月，全市场超2700只债券基金净值下跌，占比近七成，其中约25只债基跌幅超2% [5] - 今年以来，全市场有473只债券基金年内亏损，47只跌幅超2%，约9只产品因重仓高杠杆超长期国债导致跌幅超5% [5] 债市走弱原因分析 - 市场情绪受降息预期降温及基金销售新规潜在影响扰动，新规拟对债基短期持有加收惩罚性赎回费，可能阶段性增加赎回压力 [5][6] - 万科公开债券展期对债市形成情绪冲击，其违约突发性超出部分市场预期，可能标志着决策层对地产等旧动能出清的决心 [6] 机构观点与后市展望 - 机构认为万科违约事件影响更多限于地产行业及弱资质主体，信用利差或将走阔，但对债市整体的冲击是短暂且情绪性的，已在消化中 [7] - 债市已进入低利率、低波动、低利差的震荡周期，未来收益需从信息差异、行动差异及品种策略差异中挖掘，机会往往源于市场超调 [8] - 短期内债市收益率赔率较厚，适合参与超调后的波段交易，但全面转向机会还需等待，可关注政策信号及经济基本面回归 [8] - 债券市场配置需求仍然存在，后续需等待货币政策等更明确的宽松信号，美联储12月降息概率提升亦可能形成利好 [8][9]

债券市场交易动态 - 万科企业股份有限公司发行的债券“21万科02”(代码149358)在深圳证券交易所盘中价格大幅上涨30% [1] - 深圳证券交易所因该债券价格大幅波动，于当日11时00分47秒对其采取了临时停牌措施 [1] - 该债券的临时停牌状态计划于当日15时27分00秒解除并复牌 [1]

债券交易异动 - 万科企业股份有限公司发行的债券“21万科02”(代码149358)在深圳证券交易所交易中，盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过20% [1] - 根据相关规定，深圳证券交易所自当日10时21分05秒起对该债券实施临时停牌，并于10时51分06秒复牌 [1]

万科公司债券市场表现 - 万科发行的境内债券“21万科02”价格出现大幅上涨，涨幅超过30% [1] - 该债券在交易日内因价格波动剧烈，触发了第二次临时停牌机制 [1]

公司债券价格异动 - 万科企业股份有限公司发行的境内债券“21万科02”价格出现大幅上涨，涨幅超过23% [1] - 由于价格波动剧烈，该债券被临时停牌 [1]

港股内房股市场表现 - 2024年12月9日，港股内房股板块普遍大幅下跌，跌幅进一步扩大 [1] - 中国金茂股价下跌近9%，中国海外宏洋集团下跌8%，中梁控股下跌超5%，绿城中国下跌4.77% [1] - 远洋集团、龙湖集团下跌超3%，越秀地产、旭辉控股集团、新城发展、中国海外发展、华润置地均下跌超2% [1] - 具体数据显示，中国金茂跌8.76%至1.250港元，中国海外宏洋集团跌8.04%至2.060港元，中梁控股跌5.13%至0.074港元，绿城中国跌4.77%至8.380港元 [2] - 远洋集团跌3.54%至0.109港元，龙湖集团跌3.03%至9.590港元，越秀地产跌2.50%至4.290港元，旭辉控股集团跌2.69%至0.181港元 [2] - 新城发展与中国海外发展均跌2.31%，分别至2.110港元和12.710港元，华润置地跌2.19%至28.560港元 [2] - 万科企业跌2.02%至3.390港元，世茂集团跌1.88%至0.209港元，美的置业跌1.86%至4.220港元 [2] 机构观点与市场背景 - 摩根大通建议投资者采取精选策略，指出中国信贷市场风险分化明显 [1] - 机构观点认为，TMT行业质量优良，国企稳健但估值偏紧，房地产板块形势依然严峻 [1] - 房地产市场“止跌回稳”未在2025年实现，销售和投资持续下滑 [1] 行业核心风险与事件 - 万科寻求境内债券展期，导致其离岸和在岸债券价格大幅下跌 [1] - 该事件加剧了市场对私营开发商融资环境的担忧 [1] - 针对房地产行业的政策宽松效果有限，库存压力依然巨大 [1]

黄金期货最新行情 - 12月8日沪金主力合约收盘价为958.70元/克，当日上涨0.15% [1] - 当日成交量为298,231手，持仓量为197,193手 [1] - 上海黄金现货价格为952.20元/克，较期货主力价格贴水6.5元/克 [1] 基本面与宏观环境 - 美联储关注的通胀指标核心PCE价格符合预估，巩固了市场对本周降息的预期 [1] - 万科寻求推迟兑付本月到期的境内债券，显示其流动性压力与日剧增 [1] - 中国将于周一公布11月贸易数据，非美市场需求预计将推动出口恢复增长 [1] - 市场普遍预期美联储将在本周的利率决策中连续第三次降息25个基点 [1] - 彭博调查显示，经济学家预计美联储将从明年3月起再降息两次 [1] 机构观点与价格分析 - 金瑞期货指出，上一个交易日COMEX黄金期货下跌0.36%至4227.7美元/盎司，而COMEX白银期货上涨2.28%至58.8美元/盎司 [2] - 近期经济数据和多位联储官员支持12月降息的表态，使市场预期转鸽，风险偏好回升利好金银价格 [2] - 白银现货供应紧张，进一步推动了银价的上涨 [2] - 中长期看，主权国家赤字、地缘风险、去美元化驱动的央行购金等宏观因素未变，白银长期供需矛盾导致的缺货也未改变 [2] - 金银价格的长期核心驱动因素保持稳健，短期调整不改长期趋势，且下方空间相对有限 [2] - 金瑞期货给出运行区间预测：COMEX黄金为【4150，4350】美元/盎司，沪金为【940，990】元/克；COMEX白银为【57，60】美元/盎司，沪银为【13300，14000】元/千克 [2]