定点开发通知书概况 - 公司收到广汽集团某车型零部件的《定点开发通知书》，将为其开发和供应电池组箱总成 [2] - 根据客户销售预测和安排，公司将于本年内开始供货 [2] 对公司的影响 - 项目车型采用基于SPS超级软包动力电池解决方案设计的磷酸铁锂动力电池 [3] - 此次定点开发通知书标志着公司SPS电池产品的市场认可度进一步提升 [3] - 公司与广汽集团的战略合作伙伴关系进一步深化 [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 新能源汽车销量稳定增长，对2025年新能源车市场发展保持积极乐观态度，建议关注动力电池产业链中技术领先、话语权较强的公司如宁德时代 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 每周一谈：6月动力电池装车量稳步增长 - 新能源车销量情况：2025年6月我国新能源汽车销量132.9万辆，同比增长26.7%，渗透率45.8%；1 - 6月销量693.7万辆，同比增长40.3%，渗透率44.3% [15] - 动力电池总体装车情况：6月我国动力电池装车量58.2GWh，同比增长36%；2025年1 - 6月累计装车量300GWh，同比增长47% [16] - 不同类型动力电池装车情况：6月我国磷酸铁锂动力电池装车量47.4GWh，占比81%，同比增长50%，三元动力电池装车量10.7GWh，占比18%，同比减少3.6%；2025年1 - 6月，磷酸铁锂装车量243.9GWh，占比81%，同比增长73%，三元电池装车量55.4GWh，占比18%，同比减少11% [24] - 龙头企业动力电池装车量情况：6月宁德时代装车量25.4GWh，占比44%，同比增长33%，比亚迪装车量12.5GWh，占比21%，同比增长17%；2025年1 - 6月，宁德时代装车量128.6GWh，占比43%，同比增长38%，比亚迪装车量70.4GWh，占比23%，同比增加39% [38] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅2.5%，在申万31个一级行业中排第10位，跑赢沪深300，本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨跌幅分别为1.09%、0.82%、1.78%、2.36% [52] - 细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为1.86%、0.91%、7.25%、0.72%、1.37%、1.19% [52] - 电力设备行业周涨幅前五个股为铜冠铜箔、欣灵电气、亚玛顿、新特电气、弘元绿能；周跌幅前五个股为吉鑫科技、华盛锂电、万里股份、誉辰智能、*ST金刚 [52] 锂离子电池及关键材料价格变化 - 报告展示了碳酸锂、电池、正极材料、隔膜、电解液价格相关图表，但未提及具体价格变化分析内容 [60]

新能源汽车市场分析 - 2025年1-5月全球新能源汽车累计销售6975万辆，同比增长28% [2][3] - 2025年5月全球新能源汽车销售1585万辆，同比增长24% [3] 动力电池市场分析 - 2025年1-5月全球动力电池装机量约3698GWh，同比增长35% [2][3] - 2025年5月全球动力电池装机量约847GWh，同比增长30% [3] - 中国动力电池装机量占据全球614%的份额，排名前十企业中占据六席 [3] - 国轩高科动力电池装机量同比增幅最高，达到71% [3] 磷酸铁锂电池市场分析 - 全球磷酸铁锂动力电池装机量同比增幅达到63%，主要受中国市场需求带动 [3] 行业研究机构 - 高工产业研究院（GGII）专注于锂电池、储能、氢能与氢燃料电池、新能源汽车等新兴产业的市场研究与咨询 [1]

新能源机车投运 - 我国首批1000kW功率等级纯电机车在中南股份正式投运，标志着广东工业领域首次迎来新能源机车时代 [1] - 该批机车搭载"北斗智驾"系统，具备"绿色、智能、安全、经济、可靠"五大先进技术指标 [1] - 机车采用国内自主研发、具有国际领先水平的大功率磷酸铁锂动力电池，设置多层级保护机制确保安全性 [1] 技术优势 - 与内燃机车相比，电力机车实现零排放，每台每年减少碳排放362吨 [2] - 电力机车能耗仅为内燃机车的12%，大幅降低运输能耗 [2] - 采用液冷快充技术，可实现680kW超大功率充电，70分钟充满电 [2] - 车顶采用耐高温漆，最高可耐650℃高温，适应铁包烘烤高温作业环境 [2] 智能化应用 - 机车融合自动驾驶、智能运维和北斗定位技术，攻克智能遥控驾驶、综合数据监控平台等难题 [2] - 预留无人化智慧运输接口，可模拟资深驾驶者操作习惯，实现封闭场景全天候无人化作业 [2] - 搭载数字平面调车系统，通过集成无线通信、定位技术、电子地图和自动化控制，提升调车作业效率和安全 [2] 行业影响 - 新能源机车投运为传统产业绿色转型按下"快进键" [1] - 人工智能成为钢铁行业高质量发展的重要驱动，这批机车将助力公司在"封闭场景无人化智慧运输"方面的探索 [3] - 机车应用可大幅提升作业安全性和全物流体系运输效率 [3]

新能源汽车市场分析 - 2025年1-4月全球新能源汽车累计销售539万辆，同比增长29% [3] - 同期全球动力电池装机量达285.1GWh，同比增长36%，中国占比60.9% [3][4] - 磷酸铁锂动力电池装机量同比增幅达63%，主要受中国市场需求带动 [4] 动力电池装机量细分数据 - 乘用车是动力电池主要应用领域，装机量达250GWh，客车和专用车分别为52.8GWh和2.3GWh [7][8] - 磷酸铁锂电池装机量150.3GWh，三元电池133.6GWh，其他类型仅1.2GWh [9] - 中国动力电池装机量全球第一（173.59GWh），远超第二名的美国（38.38GWh） [11] 产业链企业动态 - 蜂巢能源动力电池装机量同比增速达68%，为前十企业中最高 [4] - 科达利专注锂电池精密结构件制造，产品覆盖新能源汽车及便携式设备电池 [16] - 科达利在国内重点锂电区域完成华南、华东制造基地全覆盖 [14] 行业会议信息 - 第十八届高工锂电产业峰会将于2025年6月召开，主题聚焦产业链重整与全场景应用 [2] - 2025高工新能源新材料产业大会7月举行，探讨AI+新材料对能源变革的影响 [2]

宁德时代市场份额与客户结构 - 4月宁德时代以44.7%的市场份额位居动力电池企业装机量榜首 [1] - 小米汽车首次成为宁德时代第一大客户，占比9.8%，超越吉利（9.6%）和特斯拉（8.1%） [2] - 小米SU7表现强势，4月单月交付超2.8万辆，1-4月累计销量突破10万辆 [2] 宁德时代与小米汽车合作 - 小米SU7三个版本中，Pro版和Max版均采用宁德时代电池（94.3kWh磷酸铁锂神行电池和101kWh三元锂电池） [5] - 双方合资成立时代北汽新能源科技公司，注册资本10亿元，计划投资超40亿元建设电芯智能制造基地，达产后年产值有望突破60亿元 [6] - 合作开发超电子通路技术，电芯关键电子传输路径缩短20%，传输截面积增加30%，提升电芯过流能力 [7] - 小米SU7 Ultra量产电芯峰值放电倍率达16C，是一般性能车的两倍多 [8] - 小米汽车2025年交付目标从30万辆提升至35万辆，二期工厂最快7月投产，规划年产能15万辆 [8] 宁德时代客户结构变化 - 特斯拉曾是宁德时代最大客户，2021年采购金额130亿元（占总营收10%），2022年380亿元（11.59%），但2024年配套占比从近20%降至13.93% [10][11] - 2024年1-2月前三大配套客户为吉利（4.16GWh）、小米（3.68GWh）、特斯拉（3.29GWh） [11] - 宁德时代客户健康度高，第一大客户占比约10%，Top3客户占比约33%，远低于行业平均水平（部分企业第一大客户占比超60%） [12] 宁德时代市场布局 - 国内新能源物流车领域，4月宁德时代装车量1.83GWh，市占率近57% [12] - REEV（增程）车型中市占率达83%，30万以上高端车型中68%采用宁德时代电池 [12] - 欧洲市场份额跃升至38%，与宝马、奔驰、大众等国际车企深度绑定 [13] - 海外市场定价稳定，认证周期长但性能要求高，宁德时代已形成客户壁垒 [13]

公司概况 - 楚能新能源成立于2021年8月，成立不到4年即跻身全球储能电池出货量第七位，2024年出货量预计20GWh-25GWh [1][4] - 公司采用"动储双修"战略，2024年国内磷酸铁锂动力电池装车量排名第15位，连续两月位居动力电池出货量前十五 [6][8] - 创始人代德明为湖北富豪，旗下恒信汽车集团2024年营收796亿元，位列中国企业500强第308位 [13][15][17] 产能与技术 - 孝感、宜昌两大锂电池产业园总投资1275亿元，规划产能300GWh，2024年底有效产能超110GWh，2025年目标350GWh [11][12] - 自主研发314Ah电芯+5MWh系统实现量产，2024年全球314Ah储能电池订单量排名第三 [25][26] - 2024年推出第四代472Ah储能电池，能量密度195Wh/kg，综合成本降低20%，年产能布局超80GWh [29][30] 市场表现 - 2024年斩获超30GWh国内储能订单，中标中核汇能、新华发电等项目，击败宁德时代等龙头 [26][27] - 海外订单超10GWh，覆盖澳洲、日本、美国、意大利、印度等市场，与意大利Cestari签订20GWh-30GWh长期协议 [33] - 入选2024年Q4 BloombergNEF全球Tier1储能厂商名单，但2025年Q1落榜 [32][33] 行业竞争 - 主动发起价格战，2023年将储能锂电池价格压至0.5元/Wh，2025年行业价格已跌至0.3元/Wh附近 [37] - 动力电池领域宁德时代占比44.45%，比亚迪23.62%，楚能以0.22GWh占比0.62% [7][8] - 储能领域宁德时代占比37.07%，比亚迪32.96%，楚能以0.76GWh占比0.19% [9][10] 创始人背景 - 代德明通过二级市场狙击湖北宜化浮盈超30亿元，持有荣盛石化、湖南裕能等上市公司股票 [17][20] - 恒信汽车集团全国拥有400多家4S店，为楚能提供售后网络支持，与东风、一汽等车企深度合作 [22][23] - 公司成立以来未进行外部融资，依靠母公司资金支持 [21]

电动汽车与锂电池出口表现 - 一季度动力电池出口量达37 8GWh 同比增长21 5% 其中3月出口13 9GWh 环比增长8 6% 同比增长11 3% [2] - 三元电池主导出口 1-3月出口23GWh 磷酸铁锂电池出口14 6GWh 三元电池增速提升或与钴价上涨引发的库存储备有关 [2] - 新能源汽车出口亮眼 1-3月新能源乘用车出口41 9万辆(同比+39 6%) 商用车2 3万辆(同比+2 3倍) 纯电/插混分别出口29万辆(+16 7%)和15 2万辆(+1 6倍) [2] 美国关税政策影响 - 美国4月9日生效的新关税政策将动力电池关税提至73 4% 新能源整车关税提至147 5% 显著削弱国内厂商价格竞争力 [4] - 国内新能源出口市场以欧洲为主(占比41%) 美洲占比30%(美国占比较小) 中东东南亚亦有贡献 美国关税可能引发全球连锁反应 [5] - 欧盟4月10日达成新协议 以最低价格限制替代原计划20%-50%关税 平衡本土车企竞争力与出口企业利润 [6] 行业挑战与应对 - 关税摩擦根源在于供应链与价格竞争 国内企业需调整国际战略以适应贸易保护主义抬升的环境 [7] - 电动汽车与锂电池仍是外贸增长核心驱动力 但需警惕全球关税战对欧洲及美洲其他市场的潜在冲击 [3][5]

文章核心观点 2025年1 - 2月全球新能源汽车销售带动动力电池装机量增长，中国动力电池装机份额高，全球磷酸铁锂动力电池装机份额首次超三元动力电池 [2][3] 分组1：公司介绍 - 高工产业研究院（GGII）是专注国内新兴产业市场研究与咨询的第三方机构，涉及锂电池、储能等新兴产业 [1] 分组2：行业数据 - 2025年1 - 2月全球新能源汽车累计销售228.0万辆，同比增长27%，带动动力电池装机量约118.5GWh，同比增长32% [3] - 中国动力电池装机量占全球59.3%的份额，排名前十企业占据六席，国轩高科同比增幅最高达77% [3] - 全球磷酸铁锂动力电池装机份额首次超过三元动力电池，占比49.9% [2][3] 分组3：文章目录 第一章 新能源汽车市场分析 第一节 全球新能源汽车市场 - 全球新能源汽车市场现状及趋势 [6] - 全球主要国家新能源汽车发展现状 [6] - 全球新能源汽车产业发展趋势 [6]

文章核心观点 刚果（金）钴出口禁令推动钴价大幅反弹，政府或延长禁令稳定市场，这加剧市场紧张情绪，对材料企业成本造成压力，长期或促使锂电产业寻找替代材料，禁令效果有待观察 [2][3][4] 分组1：刚果（金）钴出口禁令情况 - 当地时间2025年3月21日，刚果（金）政府发言人称鉴于2月实施的钴出口禁令推动钴价反弹超50%，可能延长四个月出口限制稳定市场 [2] - 刚果（金）是全球最大钴生产国，钴产量约占全球供应78%以上，上月宣布暂停钴出口四个月，应对供应过剩和价格低迷，减少市场供应推动钴价上行 [2] - 刚果（金）并非首次对钴出口进行限制，2013年曾限制铜钴精矿出口，鼓励矿商加工精炼矿石，2019年因冶炼产能不足部分放宽政策 [5] 分组2：钴价变化情况 - 2022年3月钴价达历史高位57.35万元/吨，此后一路下跌，禁令发布后从约16.2万元/吨暴涨超60%至超26万元/吨，一度使报价系统瘫痪，目前回升至2023年末水平并持续波动 [2] - 3月24日，电解钴市场价格区间在226000 - 270000元/吨，较上一交易日上涨12000元/吨，行情涨势明显，市场流通货源偏紧 [3] - 相比于禁令颁布前，三元前驱体（523型）价格上涨30%，（622型）价格上涨28%，（811型）价格上涨8%左右，钴酸锂价格有20%左右涨幅 [3] 分组3：钴价上涨影响 - 钴价对最终下游产品售价影响约2%，但材料企业成本压力明显，下游客户提价要求苛刻，企业盈利能力或进一步压缩 [3] - 业内认为四个月后出口可能不会恢复正常，长期或促使锂电产业寻找替代材料或减少钴使用量 [4] 分组4：锂电产业应对情况 - 蜂巢能源开发全球首款无钴电池并量产装车，电池包总电量82.5kWh，系统能量密度170Wh/kg [4] - 特斯拉在“4680”电池研发中强调高镍无钴方向，宁德时代董事长曾毓群称拥有无钴电池技术储备 [4] - 全球磷酸铁锂动力电池装机量达422.7GWh，同比增长45.6%，份额占比50.3%，超过三元动力电池份额，钴价暴涨对电池市场影响范围将缩小 [5] 分组5：其他情况 - 刚果（金）计划与占全球钴供应10%左右的印度尼西亚合作，有望更好管理全球钴市场供应和价格 [3]