紫金黄金国际IPO概况 - 紫金矿业分拆其国际黄金业务紫金黄金国际在港独立上市，已通过联交所上市聆讯，最快有望于9月29日挂牌交易 [8] - IPO目标集资额上调至至少30亿美元（约234亿港元），较原目标20亿美元高出50%，有望成为今年全球第二大IPO项目 [9][15] - 公司引入29名基石投资者，合计认购约124亿港元，包括GIC、高瓴、贝莱德等知名机构 [15] 公司业务与财务表现 - 紫金黄金国际持有8座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的境外金矿，主营业务为黄金的勘探、开采、加工和销售 [9][13] - 截至2024年底，公司黄金储量和黄金产量分别位居全球第九和第十一 [10][13] - 2024年公司黄金产量为20.4吨，占母公司紫金矿业总产量41.19吨的接近50% [13] - 2022年至2024年，公司营收从18.18亿美元增至29.9亿美元，净利润从2.9亿美元跃升至6.21亿美元，2024年毛利率为37.9% [13] 黄金市场环境 - 国际金价持续上攻，COMEX黄金期货冲破3900美元大关，现货黄金突破3800美元/盎司，均创历史新高 [1][24] - 2025年初至9月，金价累计上涨近45%，2020年至2024年黄金年平均价格已上涨约35% [6][24] - 全球央行持续购金，2024年共购入1045吨黄金，2025年1-5月累计净购金约333吨，为金价提供支撑 [24] 同业比较与估值 - 紫金黄金国际2024年毛利率为46.50%，净利率为31.30%，盈利能力优于山东黄金、赤峰黄金和招金矿业 [19] - 公司发行后市值约241亿美元，预计2025年净利润约11亿美元，对应市盈率约22倍 [21] - 与同业相比，公司优势在于全球第九的黄金储备和持续并购带来的规模扩张预期 [22] 黄金行业IPO热潮 - 黄金价格高企带动一批黄金相关公司赴港上市，包括已上市的赤峰黄金、老铺黄金、梦金园、周六福等 [25][26][27] - 赤峰黄金H股股价较发行价上涨超100%，老铺黄金市值突破1200亿港元 [7][27] - 2025年上半年中国金条和金币消费同比增长23.69%，达到264.24吨，显示市场热情高涨 [27]

港股新股市场整体动态 - 本周(9月29日-10月5日)共有30家公司向港交所递交上市申请 [1] - 本周有4家公司通过港交所上市聆讯 [1] - 本周有3家公司进行招股，另有3只新股上市 [1] 递表公司行业分布与核心业务 - 生物科技与制药公司递表活跃，包括专注于肿瘤诊疗放射性药物的蓝纳成、平台型生物技术公司麦科奥特、创新药企贝达药业及百利天恒等 [2][7][12][16] - 多家行业龙头公司寻求港股上市，如全球第一大消费级投影品牌极米科技、中国最大的电子测量仪器供应商普源精电、中国数字健康服务市场排名第一的微医控股 [2][4][5] - 硬科技与高端制造领域公司集中递表，涵盖高精度空间感知解决方案的欢创科技、嵌入式存储产品厂商晶存科技、工业机器人企业珞石机器人等 [5][6][9] 重点递表公司财务表现 - 极米科技2022年至2025年上半年收入分别为42.20亿元、35.52亿元、34.00亿元、16.23亿元，同期利润分别为5.01亿元、1.20亿元、1.20亿元、0.88亿元 [3] - 微医控股2022年至2024年持续经营业务收入分别为13.68亿元、18.63亿元、54.96亿元，经调整亏损分别为9.09亿元、4.94亿元、2.49亿元 [4] - 长春高新2022年至2025年上半年收入分别为126.27亿元、145.66亿元、134.66亿元、66.03亿元，同期利润分别为42.15亿元、47.76亿元、27.08亿元、9.32亿元 [11] - 岚图汽车2022年至2025年七个月收入分别为60.52亿元、127.49亿元、193.61亿元、157.81亿元，经调整净亏损由2022年15.25亿元大幅收窄至2024年2462.2万元 [29] 通过聆讯公司概况 - 聚水潭集团为中国最大的电商SaaS ERP提供商，2024年市场份额达24.4% [30] - 同仁堂医养按2024年总门诊及住院人次计，是中国非公立中医院医疗服务行业最大的中医院集团，市场份额1.7% [32] - 海西新药为商业化阶段制药公司，已就14款仿制药获批准并拥有四款在研创新药管线 [30] 招股与上市新股表现 - 本周招股公司包括长风药业、挚达科技及金叶国际集团 [34] - 本周上市的三只新股紫金黄金国际、西普尼、博泰车联收盘累计涨幅分别为89.97%、469.93%、50.84% [35] - 西普尼公开发售获2505.9倍认购，为国内最大的镶足金镶贵金属手表品牌，2024年市场份额近三成 [35]

指数纳入 - 紫金黄金国际将于2025年10月15日收市后被纳入恒生综合指数、恒生综合行业指数—原材料业、恒生综合大型股指数以及恒生综合大中型股指数 [1] - 此次纳入符合恒生综合指数的快速纳入规则要求，主要得益于公司庞大的市值和良好的流动性 [1] - 紫金黄金国际由紫金矿业分拆而来，在南美洲、大洋洲、中亚和非洲等黄金资源富集区拥有8座黄金矿山的权益 [1] 公司行业地位 - 截至2024年底，公司的黄金储量以及2024年的黄金产量分别位居全球第九和第十一 [1] - 国际金价已37次创下历史新高，从年初约2650美元/盎司一路攀升，首次突破3800美元/盎司，并在10月1日逼近3900美元/盎司，累计涨幅达到45% [1] 股价表现 - 紫金黄金国际(02259)股价一度涨近5%，截至发稿，涨4.15%，报143.2港元 [2] - 该股成交额为3.54亿港元 [2]

紫金黄金国际纳入恒生综合指数 - 公司将于2025年10月15日收市后被纳入恒生综合指数，并于10月16日起生效 [1] - 公司有望于10月16日进入港股通 [1] - 公司触发快速纳入机制因其在首个交易日收市市值排名在恒生综合指数现有成份股中前10% [1] 恒生综合指数快速纳入规则 - 新股在首个交易日收市市值排名前10%将于上市后第10个交易日收市后纳入指数 [1] - 于第一季及第三季上市的证券若满足市值要求，将于六月及十二月之指数调整中加入 [1] - 恒生指数公司将于11月21日宣布2025年三季度恒生指数系列检讨结果，成份股变动于12月8日生效 [1] 其他潜在纳入港股通的公司 - 奥克斯电气(02580)、奇瑞汽车(09973)、富卫集团(01828)等公司有望在三季度指数检讨后纳入恒生综合指数和港股通 [1] - 银诺医药-B(02591)、中慧生物-B(02627)等多只股票在港股通冲退棒中表现不错，后市表现值得关注 [2] - 同股不同权公司极智嘉-W(02590)需满足额外标准，其未来能否纳入港股通仍需观察 [2]

黄金市场行情 - 国庆假期国际金价继续上攻，COMEX黄金期货冲破3900美元大关，续创历史新高[2] - 2025年黄金价格接连突破3300、3500、3800美元关口，COMEX黄金期货价格最高触及3923美元/盎司，年内累计涨幅超过40%[12] - 市场依旧看好金价上行动能，预计美联储政策基调转向鸽派、央行增持等因素将支撑金价[12] 紫金黄金国际分拆上市 - 紫金矿业海外黄金资产分拆上市于9月30日挂牌交易，公司名为紫金黄金国际（02259 HK）[2] - 10月3日紫金黄金国际股价收报139 6港元/股，总市值3660亿港元[2] - IPO后紫金矿业持有紫金黄金国际86 7%股权，主营境外黄金矿山资产的开采、精炼及销售[2] - 此次IPO募资近250亿港元，成为今年仅次于宁德时代的第二大港股IPO[7] 紫金黄金国际资产与财务 - 紫金黄金国际持有8座境外金矿，截至2024年底其黄金储量及产量综合计算分别位居全球第九及第十一[6] - 截至2025年上半年公司矿产资源量约11 76亿吨，平均金品位每吨1 5克，金金属资源量1768 4吨，黄金产量20 4吨[6] - 2022年至2024年度公司年营收由18 18亿美元增至29 9亿美元，净利润从2 9亿美元跃升至6 21亿美元[6] - 近三年毛利率先降后升，分别为34 1%、26 2%、37 9%，收入超94%来自黄金销售[6] 公司扩张与财务状况 - 紫金黄金国际延续并购风格，2025年6月斥资12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿[9] - 截至2025年上半年公司合计负债32 39亿美元，统计期内资产负债率持续超过43%[9] - 母公司紫金矿业过去五年资产负债率始终保持在55%以上，其中三年超过59%[9] 行业动态与其他公司 - 年内赴港上市的黄金股表现良好，赤峰黄金港股年内涨幅130%，山金国际已提交上市申请[12] - 去年底上市的老铺黄金股价从40 5港元/股飙涨至685港元[12] - 紫金矿业A股市值超过7800亿，成为涵盖金、铜、锂、锌等金属的全球矿业公司[5]

紫金黄金国际纳入恒生综合指数及港股通 - 公司将于2025年10月15日收市后被纳入恒生综合指数，并于10月16日起生效，据此有望进入港股通 [1] - 触发机制为新股在首个交易日收市市值排名在恒生综合指数现有成份股中前10% [1] - 此次纳入为全球第二大IPO项目 [1] 其他公司潜在纳入恒生综合指数及港股通机会 - 奥克斯电气(02580)、奇瑞汽车(09973)、富卫集团(01828)等公司有望在三季度指数检讨结果公布后被纳入恒生综合指数和进入港股通 [1] - 恒生指数公司将于2025年11月21日宣布三季度检讨结果，成份股变动于12月8日生效 [1] - 银诺医药-B(02591)、中慧生物-B(02627)、佳鑫国际资源(03858)等公司在港股通冲退棒中表现不错，后市表现值得关注 [2] 特殊公司纳入港股通的观察要点 - 极智嘉-W(02590)作为同股不同权公司，需满足港股通关于市值、成交额、上市时长等额外标准，未来能否纳入仍需持续观察 [2] - 恒生综合指数快速纳入机制包含针对第一季及第三季上市证券的条款，满足市值要求的公司将于六月及十二月加入指数 [1]

上市信息 - 紫金黄金国际有限公司于2025年9月30日在香港联合交易所主板上市[3] 股份数据 - 截至2025年9月30日，已发行普通股（不含库存股份）2,623,990,700股[2] - 截至2025年9月30日，库存股份数目为0[2] - 截至2025年9月30日，已发行股份总数为2,623,990,700股[2] - 2025年9月，已发行股份（不含库存股份）和库存股份数目无增减[2] 报表信息 - 公司呈交证券变动月报表的日期为2025年10月3日[1]

国际金价表现 - COMEX黄金期货价格冲破3900美元/盎司大关，续创历史新高，年内累计涨幅超过40% [1][6] - 金价在2025年接连突破3300、3500、3800美元关口 [6] - 市场看好金价上行动能，预计美联储政策转向鸽派、央行增持及美元信用受冲击等因素将支撑金价 [6] 紫金黄金国际分拆上市 - 紫金矿业海外黄金资产分拆上市，紫金黄金国际于9月30日挂牌交易，代码02259.HK [1] - 上市后股价上扬，收报139.6港元/股，总市值达3660亿港元 [1] - IPO后紫金矿业持有紫金黄金国际86.7%股权，该公司主营所有境外黄金矿山资产的开采、精炼及销售 [1] 紫金黄金国际业务规模 - 公司持有8座境外金矿，黄金储量及产量综合计算分别位居全球第九及第十一 [2] - 截至2025年上半年，公司矿山总矿产资源量约11.76亿吨，平均金品位为每吨1.5克，金金属矿产资源量为1768.4吨 [2] - 2025年上半年黄金产量为20.4吨，占母公司紫金矿业黄金产量41.19吨的比例接近50% [2] 紫金黄金国际财务状况 - 公司年营收从2022年的18.18亿美元增长至2024年的29.9亿美元 [2] - 净利润从2022年的2.9亿美元跃升至2024年的6.21亿美元 [2] - 近三年毛利率先降后升，分别为34.1%、26.2%、37.9%，收入超94%来自黄金销售 [2] 紫金黄金国际IPO与资本运作 - IPO引入29名基石投资者，合计认购约124亿港元，包括GIC、高瓴、贝莱德等知名机构 [3] - 募资近250亿港元，成为2025年仅次于宁德时代的第二大港股IPO [3] - 公司延续并购风格，于2025年6月斥资12亿美元收购哈萨克斯坦共和国Raygorodok金矿所有权 [4] 紫金黄金国际资本结构 - 截至2025年上半年，公司合计负债为32.39亿美元 [4] - 2022年至2024年负债分别为18.28亿美元、25.64亿美元和25.01亿美元 [4] - 统计期内公司资产负债率持续超过43% [4] 母公司紫金矿业概况 - 紫金矿业为全球矿业公司，涵盖金、铜、锂、锌等金属，A股市值超过7800亿人民币 [2] - 母公司过去五年资产负债率始终保持在55%以上，其中三年超过59% [4] 黄金行业上市动态 - 年内赴港上市黄金股表现良好，赤峰黄金港股上市后股价年内涨幅达130% [6] - 山金国际于9月24日向港交所提交上市申请，拥有6座金矿与1座铅锌银多金属矿 [6] - 老铺黄金股价从上市初的40.5港元/股飙涨至685港元 [6] 行业风险因素 - 公司面临地缘风险，在哥伦比亚、澳大利亚等多国经营金矿 [5] - 海外矿山收购面临项目审批不确定性及外部交割条件制约等风险 [4]

紫金黄金国际上市表现 - 公司于9月30日上市，3个交易日内股价最高较发行价71.59港元已翻倍，一度超过144港元/股 [1][5] - 上市首日收盘价较发行价上涨68.46%，位列今年港股新股首日涨幅第10名，总市值突破3000亿港元 [4] - 截至发稿，公司总市值已超过3600亿港元 [1] 指数纳入与市场认购 - 公司将于10月15日收市后被纳入恒生综合指数及其相关分类指数，并于10月16日起生效，此为上市后第二个交易日即获纳入 [1][4] - 公司IPO国际配售部分实现20.4倍认购，香港公开发行散户认购部分实现240.7倍认购，老股东优先认购部分实现22.4倍认购 [4] - 此次IPO发行约3.49亿股，每股发行价71.59港元，募资约250亿港元，系全球黄金开采行业规模最大IPO [3][4] 公司背景与业务 - 公司由紫金矿业分拆其中国以外的所有黄金矿山整合而成，是一家全球领先的市场化黄金开采公司 [3] - 公司主要从事黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售，继承了紫金矿业在低品位难采选资源开发方面的管理优势 [3] - 分拆上市项目自4月30日首次公告至9月30日上市，仅用时5个月完成，创下A股黄金上市公司分拆H股上市首单等纪录 [3] 黄金市场环境 - 2025年黄金价格继续强势上行，COMEX黄金最高已突破3900美元/盎司，此前2024年已大涨27% [6] - 推动金价的因素包括全球“去美元化”、央行净购买、利率下行预期、经济不确定性及地缘政治避险需求等 [7] - 黄金作为经济和政策不确定性的对冲工具，市场观点认为今明两年黄金或仍有上涨空间 [7] 母公司表现与公司并购 - 母公司紫金矿业今年以来股价涨幅已接近100%，达到99.07% [2][8] - 公司计划以12亿美元收购哈萨克斯坦Raygorodok大型金矿，该矿保有资源量矿石量2.41亿吨，金平均品位1.01克/吨，金金属量242.1吨 [8][9] - 该收购是公司2020年以来的第八次重大金矿资源收购，是推进国际化战略的关键落子 [8] 相关ETF产品 - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日上涨5.41%，市盈率为25.91倍 [11] - 该ETF最新份额为11.1亿份，增加了500.0万份，主力资金净流出265.5万元，估值分位为55.59% [11][12]

紫金黄金国际上市表现 - 公司于9月30日上市后，股价在3个交易日内最高较发行价71.59港元翻倍，总市值超过3600亿港元 [1] - 上市首日收盘价较发行价上涨68.46%，位列今年港股新股首日涨幅第10名，总市值突破3000亿港元 [6][7] - 上市后第二个交易日（10月2日）股价再度上涨14%，10月3日早盘股价一度超过144港元/股 [7] 指数纳入与市场认购 - 公司股票将于10月15日收市后被纳入恒生综合指数及其相关分类指数，并于10月16日起生效，上市仅2个交易日即获纳入 [1][5] - 具体纳入指数包括恒生综合指数、恒生综合行业指数—原材料业、恒生综合大型股指数及恒生综合大中型股指数 [6] - IPO招股认购火爆，国际配售部分实现20.4倍认购，香港公开发行散户认购部分实现240.7倍认购，老股东优先认购部分实现22.4倍认购 [6] - 此次IPO发行约3.49亿股，每股发行价71.59港元，募资约250亿港元 [6] 公司背景与IPO纪录 - 公司由总市值超7800亿港元的紫金矿业分拆而来，整合了紫金矿业除中国外的所有黄金矿山 [4] - 此次IPO开创多项纪录：全球黄金开采行业规模最大IPO、中国矿业企业规模最大境外IPO及全球今年规模第二大IPO [4] - 分拆上市项目自4月30日首次公告至9月30日上市仅用时5个月，资产横跨4大洲8个国家，创造两项分拆上市新纪录 [4] 行业背景与黄金市场 - 2025年黄金表现亮眼，COMEX黄金最高已突破3900美元/盎司，在2024年大涨27%的基础上继续强势上行 [8] - 全球“去美元化”和央行的黄金净购买成为推动金价的重要因素 [10] - 机构观点认为，利率、避险需求、央行购买等因素支撑黄金今明两年仍有上涨空间 [12] 母公司表现与近期并购 - 母公司紫金矿业在黄金牛市下股价大涨，今年以来涨幅已达99.07% [2][12] - 公司计划以12亿美元价格收购哈萨克斯坦Raygorodok大型金矿，这是紫金矿业2020年以来的第八次重大金矿资源收购 [12][13] - RG金矿保有资源量矿石量2.41亿吨，金平均品位1.01克/吨，金金属量242.1吨；规划设计保有储量矿石量9490万吨，金平均品位1.06克/吨，金金属量100.6吨 [13][14]