隐藏式门把手争议 - 隐藏式门把手在极寒天气下易失灵，用户需拍击门板激活机械应急开关[1][2] - 实际风阻系数仅降低0.0001，百公里能耗节省0.02度电，效果微乎其微[6] - 工信部新规要求强化隐藏式门把手安全设计，包括机械冗余、明确标识等[7] 智能汽车行业痛点 - 行业过度堆砌科技配置（如激光雷达数量、触控屏）导致"技术过剩"与"体验赤字"[8][9] - 用户真实需求被忽视，如紧急情况下车门开启困难、OTA升级故障等[10][12] - 车企营销聚焦参数竞赛，但用户更关注基础功能可靠性（如实体按键、续航）[12][14] 长城汽车差异化策略 - 明确反对隐藏式门把手等"伪需求"，认为其弊大于利[16][18] - 建立430家用户交付中心，实现110城服务覆盖，极速响应机制2小时抵达救援[22][25][30] - 用户需求驱动产品迭代：电池-40℃至85℃极限测试、抗菌率99.9%座舱、318国道护航驿站[24][25][31] 行业转型路径探索 - 长城提出"兼容式转型"，融合35年造车经验与用户共创机制，研发投入五年500亿元[34][35][42] - 通过数字化渠道直连用户，收集反馈重构产品逻辑（如福祉版MPV瞄准2.6亿老年人需求）[22][28][31] - 全动力形态智能平台覆盖插混/纯电/氢燃料等五种技术路线，快速响应市场需求[29][42] 智能汽车价值重构 - 行业需平衡科技参数与真实场景需求（如地库泊车空间优于城市NOA功能）[34][37] - 用户全生命周期价值成为核心，传统车企供应链优势与新势力敏捷性结合是关键[40][42] - 魏牌案例显示：安全感（产品+服务）比参数更能构建品牌溢价[27][30][42]

宁德时代IPO - 宁德时代赴港IPO定价每股263港元，机构投资者认购总额超500亿美元（折合3903亿港元），剔除基石部分后超额认购30倍 [4] - 散户认购超额117倍但占比固定为7.5%，公司明确倾向长线机构投资者以稳定股价，预计募资410亿港元成今年全球最大IPO之一 [4][5][6] 小米玄戒芯片研发 - 小米玄戒O1芯片采用第二代3nm工艺，累计研发投入超135亿元，团队规模达2500人，预计2024年研发投入超60亿元 [8] - 该芯片定位高端旗舰，需出货千万片摊平流片成本，将与小米15SPro手机、SUV车型YU7于5月22日同步发布 [8][9] 美的与小米竞争 - 美的董事长方洪波称战术上重视小米但战略上不惧其竞争，已研究超十万字小米报告，认为小米进军家电将打破行业固化格局 [10][11] - 方洪波否认进入汽车领域，称内部多次讨论后认为美的缺乏相关能力 [11] 华为鸿蒙电脑 - 华为发布首款鸿蒙折叠电脑MateBook Fold（起售价23999元）和MateBook Pro（7999元起），搭载HarmonyOS 5系统 [11][12] - 鸿蒙电脑研发历时5年投入上万人员，布局2700多项专利，已实现1100+外设互联和1000+生态应用适配，目标年底突破2000应用 [12][14] 蚂蚁集团国际业务 - 蚂蚁国际2024年收入近30亿美元并连续两年盈利，已设立独立董事会为分拆上市铺路，计划在香港单独IPO [14] - 该部门核心产品包括Alipay+、Antom和WorldFirst，覆盖跨境支付服务 [14] 特斯拉自动驾驶出租车 - 特斯拉奥斯汀无人出租车项目采取邀请制，初期车队规模仅10-20辆，配备大量远程操作员保障安全 [27] - 公司曾多次推迟该计划，2019年承诺的百万辆目标未兑现，近期招聘远程操作团队工程师强化控制能力 [27] 谷歌AI与Android动态 - Google I/O大会将发布Gemini新AI模型、Astra多模态AI计划及Android 16系统，后者采用Material 3设计语言并优化通知交互 [25][26] - 谷歌CEO皮查伊称AI将增强而非取代搜索，公司主导的变形金刚论文推动了当前AI革命 [28] 苹果AI本土化困境 - 美国试图阻止苹果与中国企业（字节、腾讯、百度、阿里）的AI合作，可能影响iPhone在中国市场的AI功能落地 [28] 理想汽车无障碍改造 - 理想汽车开发轮椅套件产品助残障人士用车，CEO李想称不盈利且寻求合作伙伴量产以降低成本 [23] 禾赛科技合作进展 - 禾赛科技获长城欧拉汽车下一代车型激光雷达独家定点，相关车型预计年内量产交付 [23] 零一万物业务调整 - 零一万物转向B端数字人和模型定制业务，C端产品因商业化困难被边缘化，联创谷雪梅离职创业 [16][17] 中信建投机器人行业观点 - 华为、腾讯等巨头合作机器人厂商将加速人形机器人商业化，中证科创创业机器人指数覆盖34家公司或吸引资金流入 [20][21]

产品技术亮点 - 二代哈弗枭龙MAX搭载第二代Hi4智能四驱电混技术，实现"两驱能耗，四驱性能"，WLTC综合油耗0.97L/100km，CLTC馈电油耗4.2L/100km，媒体实测馈电油耗低至3.73L/100km [5] - 新增全球首次量产车型应用的智能耦合系统，高速油耗降低0.4-0.7L/100km，保养周期较燃油动力延长1倍，轮胎磨损量较两驱混动降低1.7倍 [5] - 整车综合功率238kW，综合扭矩595N·m，百公里加速6秒级，具备50:50黄金轴荷分配和五种驾驶模式 [7] 安全性能 - 四驱系统使事故率相比两驱降低50%，冰雪算法提升低附路面防打滑能力 [9][10] - 配备"惯导立体双目视觉+CPP视觉感知模型"架构，800万像素前视摄像头障碍物感知精度达0.05米 [16] - 电池安全技术实现不起火不自燃，四驱系统可化解极端失控风险 [10] 智能驾驶 - Coffee Pilot Plus系统支持城市通勤NOA和高速NOA，立交桥匝道车道级导航精度达百米外弯道曲率识别 [18] - 跨层记忆泊车功能30秒完成自动泊车，红绿灯控车行驶功能缓解堵车压力 [13][18] - 第三代Coffee OS 3智能座舱搭载8155芯片，12.3+14.6英寸双屏+HUD抬头显示，语音交互支持离线使用 [13][15] 空间与舒适性 - 车身尺寸4780*1895*1725mm，轴距2810mm，可容纳5名1.9米乘员，百变空间布局优化收纳 [13] - 纯电续航165km（媒体实测209.5km），综合续航超1000km，每公里电费4分钱 [5] - 提供沉浸/小憩/露营三种智慧舒享模式，覆盖亲子/健康等生活场景 [15] 市场定位 - 通过"四驱平权"策略将四驱技术下放至家庭市场，综合价值对标20万元以上中型SUV [3][18] - 试驾会验证全场景性能，包括城市/山区/低附路面等复杂路况操控稳定性 [1][7]

禾赛科技与长城汽车合作 - 公司获得长城旗下新能源品牌欧拉汽车下一代车型独家激光雷达定点合作 [1] - 搭载禾赛激光雷达的欧拉车型预计将于今年内量产并逐步交付 [1] - 未来将与长城旗下多个品牌（包括欧拉、魏牌）深化合作，推动激光雷达技术普及 [1] 激光雷达技术应用 - 公司将激光雷达定位为"隐形的安全气囊"，强调其在汽车安全领域的重要性 [1]

公司战略与产品定位 - MPV市场从商用为主转向家庭时代 公司通过全新魏牌高山重新定义MPV产品标准 [2] - 公司深耕MPV领域 高山项目研发周期达5年 投入超百亿元 对标丰田埃尔法进行深度研究 [2] - 公司坚定不做增程技术 认为Hi4插电混动是更优解决方案 高山全系标配Hi4性能版 [2] 产品特性与技术创新 - 高山基于新能源MPV专属平台打造 实现超高得房率和灵活空间布局 8/9车型分别采用7座和6座设计 [3] - 全系标配Coffee Pilot Ultra智能驾驶辅助系统 支持20多项L2+级功能 包括高速NOA和城市NOA [3] - Hi4性能版系统最大功率337千瓦 零百加速5.7秒 [3] - 采用三重高强度笼式车身结构 高强度钢占比81.96% 热成型钢最高强度2000MPa [4] - 配备3387毫米侧气帘 投入5.1亿元建立多角度碰撞试验室 [4] 市场表现与竞争环境 - 高山8/9官方指导价分别为30.98万和35.38万元 较预售价降低2万元 [2] - 高山价格仅为丰田埃尔法的三分之一 凭借性价比优势抢占市场 [4] - 中国新能源MPV市场增长强劲 2024年MPV总销量108.8万辆 新能源MPV逆势增长 [4] - 岚图梦想家PHEV 极氪009 理想MEGA 小鹏X9等竞品加剧市场竞争 [4] - 高山预售订单突破18000辆 魏牌4月销量4811辆同比增长7.92% 前4月累计销量18136辆同比增长28.94% [5]

国内新闻 长城汽车巴西布局 - 长城汽车计划在巴西打造研发中心和制造基地 初期生产3款车型 产能5万辆 未来提升至10万辆 辐射拉美市场 [2] 通用汽车业务调整 - 通用汽车对道朗格进口业务进行重组 因进口车销量占比不到千分之一 优化中国运营 [3] 吉利银河产品规划 - 吉利银河2025年将推出多款新车 包括二季度末的大型六座旗舰SUV和A+级轿车 四季度还有1-2款全新车型 [3] 极氪/领克产品规划 - 极氪和领克2025年将推出领克Z10混动版、极氪9X（二季度）和极氪8X（四季度） [4] 小桔充电设施升级 - 小桔充电投入超1亿元升级充电设施 加速超充网络建设 [5] 极氪007GT量产交付 - 极氪007GT第1万辆下线交付 售价区间20 29-26 29万 [6] 宁德时代市场份额 - 宁德时代动力电池装车量市场份额下降4 77% 前4个月国内动力电池装车量184 3GWh 同比增长52 8% [7] 东软睿驰智能驾驶项目 - 东软睿驰牵头新能源汽车智能驾驶系统软件项目 聚焦分层解耦架构和AI可兼容架构 [8] 国外新闻 Uber与大众合作 - Uber将与大众汽车合作提供全电动共享自动驾驶服务 2026年初在洛杉矶推出 [8] 北美汽车产量下降 - 受关税影响 北美地区第二季度汽车产量将减少约12 6万辆 [9] 加拿大电动汽车销量 - 加拿大3月纯电动汽车销量同比大跌44 9% 从22 390辆降至12 347辆 [10] Lucid全球扩张 - Lucid计划年内在欧洲与中东加速扩张 首款电动SUV Gravity发布后产能翻番 [11] 商用车 广汽领程巴西合作 - 广汽领程与巴西交通部代表团共商新能源商用车合作 探讨市场机会和生态链模式 [11] 瑞浦兰钧电池新品 - 瑞浦兰钧发布商用车电池新品 包括岁星324Ah Pro版动力电池和Stacking电池簇 [12] DeepWay东南亚拓展 - DeepWay深向签署泰国经销协议 加速拓展东南亚市场 首批订单落地 [13] 宇通拉美市场表现 - 宇通客车在拉美地区保有量超2 8万辆 2024年交付智利214辆纯电动客车创纪录 [14]

皮卡产销 - 2025年4月全国皮卡生产5.2万辆，同比增18.8%，1-4月累计生产18.4万辆同比增12.2% [2] - 2025年4月皮卡销售5.0万辆，同比增13.6%，环比降12.6%，1-4月累计销售18.8万辆同比增8.6%，均处于历史最高位 [2] - 长城汽车保持皮卡领军地位，国内市场呈现"一超三强"格局（长城、江铃、郑州日产、江西五十铃） [2] - 西南、西北地区需求占总量48%，中西部和北方车市增长显著 [2] 皮卡出口 - 2024年皮卡累计出口23.3万辆，增速76%，占皮卡总销量45% [3] - 2025年4月出口2.4万辆，同比增20%，环比增22%，1-4月累计出口6.2万辆同比增31% [3] - 江淮汽车（同比增38.1%）、上汽大通（同比增53.1%）、郑州日产（同比增51.8%）等厂商出口表现突出 [7][8] - 皮卡成为商用车出口最强品类，部分厂商出口量占其皮卡总销量一半以上 [3] 新能源皮卡 - 2024年新能源皮卡销量1.25万辆同比增59%，2025年1-4月累计销量0.86万辆同比增168% [4] - 2025年4月新能源皮卡销量0.23万辆同比增127%，吉利雷达（1482辆）和长安增程（745辆）为主力车型 [4] - 电动化趋势改善皮卡路权，市场空间随乘用化发展逐步扩大 [4] 厂商排名 - 长城汽车以17,500辆居4月销量榜首，但同比微降3.1% [7] - 上汽大通（5,845辆，同比增53.1%）、郑州日产（4,063辆，同比增51.8%）增速显著 [7][8] - 雷达新能源（1,258辆，同比增220.9%）成为增速最快厂商 [8]

富时中国A50指数成分股收盘行情 - 保险板块跌幅居前，中国太保下跌1.79%至53.39元，市值3630.79亿，成交额12.09亿 [3] - 石油板块中国石化下跌2.08%至5.66元，市值2509.21亿，成交额8.62亿 [3] - 银行板块未直接提及但保险相关公司中国人保下跌1.59%至8.21元，市值3216.08亿 [3] 白酒行业表现 - 贵州茅台下跌1.10%至1614.13元，市值20276.67亿，成交额22.89亿 [3] - 山西汾酒下跌2.15%至205.00元，市值2500.93亿，成交额37.15亿 [3] - 五粮液下跌1.94%至131.08元，市值5088.01亿，成交额6.49亿 [3] 半导体行业动态 - 寒武纪-U下跌2.43%至138.49元，市值2788.61亿，成交额18.85亿 [3] - 北方华创下跌1.33%至668.00元，市值2289.48亿，成交额24.03亿 [3] - XD海光信微跌0.07%至428.60元，市值3218.98亿，成交额10.79亿 [3] 汽车与运输板块 - 比亚迪上涨3.28%至389.17元，市值11827.13亿，成交额88.58亿 [3] - 京沪高铁微跌0.17%至6.01元，市值2951.30亿，成交额6.60亿 [3] - 中远海控微跌0.06%至16.05元，市值14916.21亿，成交额10.10亿 [3] 能源与材料领域 - 宁德时代逆势上涨0.65%至39.46元，市值7840.12亿，成交额7.33亿 [3] - 中国神华微跌0.32%至20.08元，市值11420.65亿，成交额49.05亿 [3] - 紫金矿业下跌1.10%至5.75元，市值4629.81亿，成交额9.86亿 [4] 消费与医药板块 - 海天味业下跌1.32%至26.21元，市值2367.70亿，成交额7.57亿 [4] - 恒瑞医药微涨0.30%至53.85元，市值3435.09亿，成交额20.47亿 [4] - 迈瑞医疗下跌0.98%至226.35元，市值1784.32亿，成交额3.86亿 [4] 科技与制造行业 - 工业富联上涨0.63%至19.22元，市值2355.42亿，成交额27.34亿 [4] - 格力电器下跌1.34%至25.68元，市值2409.53亿，成交额9.66亿 [4] - 中国中车下跌0.95%至7.28元，市值2089.28亿，成交额4.26亿 [5]

Temu可能在美国恢复全托管模式 - Temu买手通知商家全托管模式可能在美国重新上架，要求提前备货，但最终落地取决于关税政策[1] - 4月26日起Temu美国站全托管商品被下架，因美国对低于800美元的中国小件包裹取消免税政策，需缴纳120%关税或100美元/件固定关税[1] - Temu采取三种变通方法：1)全托管卖家转半托，商家需自行负责物流；2)推出半托Y2模式，允许中国仓空运发货但卖家利润微薄；3)从东南亚等地转运[1][2] - 5月12日中美协议保留10%关税，暂停24%加征关税，但小件包裹仍需缴纳30%关税[2] 微信助力腾讯业绩增长 - 腾讯一季度收入1800亿元（+13%）、净利润497亿元（+17%），广告收入增长最快，得益于微信交易生态系统优化[3] - 微信成立电商产品部，探索微信内交易模式，负责人向张小龙汇报；开放平台基础部更名为开放平台部，专注公众号和小程序[3] - 腾讯内部称架构调整为支持商家及创作者成长，促进微信小店、公众号等业务发展[3] 特斯拉讨论马斯克薪酬方案 - 特斯拉董事会成立特别委员会研究马斯克薪酬问题，可能制定新期权激励方案[4] - 马斯克3月起诉特拉华州法院，试图恢复2018年价值560亿美元的薪酬方案，若失败董事会将用新方案替代[5] - 2018年薪酬方案设12项市值管理目标，每完成一项马斯克可获1%特斯拉股票[5] 微软裁员与AI战略调整 - 微软全球裁员6000人，称需在变化市场中调整组织[6] - 微软持续重组资源转向AI和云计算，今年AI相关资本支出达800亿美元[6] 宁德时代或成2025年最大IPO - 宁德时代港股发行价263港元/股，拟募资46亿美元，可能成为2025年全球最大IPO，预计5月20日上市[7] - 一季度全球最大IPO为日本JX Advanced Metals Corp，募资29亿美元[7] 中国企业加速投资巴西 - 美团计划5年内在巴西投入10亿美元发展外卖平台Keeta[8] - 蜜雪冰城未来3-5年将在巴西采购40亿元农产品[8] - 广汽传祺拟投资13亿美元在巴西建新能源车生产基地[8] - 远景能源将为巴西提供氢能和氨能技术，建拉美首个净零工业园区[8] - 长城汽车巴西工厂7月投产，2027-2032年追加投资76亿元[8] 福特因刹车隐患大规模召回 - 福特在美召回超27万辆2022-2024款Navigator和Expedition，因刹车失灵风险[9][10] - 两年前福特曾因制动管路问题召回128万辆Fusion和MKZ[10] 极氪评估吉利私有化提案 - 极氪成立独立董事委员会评估吉利汽车私有化提案，尚未作出决定[11] - 吉利称私有化可提升资源效率，减少内部冲突和重复投资[11] 小马智行或赴港二次上市 - 小马智行计划秘密提交香港IPO申请，目前市值64.9亿美元[12] Burberry业绩下滑与裁员计划 - Burberry上财年营收24.6亿英镑（-17%），税前亏损7500万英镑（上年利润2.71亿英镑）[13] - 计划裁员1700人（占员工总数20%），取消风衣工厂夜班因生产过剩[13] 富士康AI服务器驱动业绩增长 - 富士康一季度营收3913亿元（+24%），净利润100亿元（+91%），创历史新高[14] - AI服务器订单推动增长，预计二季度AI服务器营收同比环比均近倍增[14]

报告公司投资评级 - 给予长城汽车“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 长城汽车在国内硬派越野市场占据龙头地位，拥有完整产品线，2023 - 2025Q1市占率均超50%，2025年有望达55% [4][146] - 国内硬派越野车市场有较大成长空间，预计2025 - 2027年市占率分别达3%、3.5%与4%，2027年销量有望达59万辆 [3][113] - 新能源助力硬派越野车市场扩容，长城汽车新能源产品矩阵趋近完善，2025年硬派越野车新能源渗透率有望达50% [133] - 新车型不断投放叠加出海增长，预计长城汽车2025 - 2027年净利润分别为129.8、153.7与171.8亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 1.1以史为鉴——长城汽车发展历程 - 2011 - 2016年，国内乘用车及SUV行业快速发展，自主品牌SUV市场扩容八倍，长城汽车凭借哈弗H6引领发展，营收从2011年300.89亿元增至2016年986.16亿元，但2014年后自主竞争加剧，增收不增利，市占率从2013年14%下滑至2016年10.5% [2][21][25][26][30] - 2017 - 2020年，国内乘用车及SUV销量下滑，自主品牌SUV市场下滑27.2%，长城汽车先发优势耗尽，市占率下滑，吉利等车企超越；长城推出魏牌和欧拉品牌，初期表现亮眼，但后期魏牌受合资品牌影响销量下滑；营收从2016年986.16亿元小幅增长至2020年1033.08亿元，净利润从2016年105.51亿元下滑至2019年44.97亿元，2020年因皮卡销量大增利润重回增长 [2][34][39][42][45][47][51] - 2021年至今，国内乘用车及SUV销量重回增长，自主品牌SUV市场增速明显，但长城汽车在新能源时代转型出现问题，被奇瑞等车企反超；2020年底推出坦克300，2021年独立坦克品牌，坦克系列热卖带动业绩复苏，营收从2020年1033.08亿元快速增长至2024年2021.95亿元，净利润从2020年53.62亿元增长至2024年126.92亿元，但SUV市占率从2020年8.8%下滑至2024年6.7% [2][57][58][61][65][68][73] 1.2公司财务情况：越野叠加出海助力公司2024年利润创新高 - 2020年进入新阶段，营收总体稳健增长，2022年受疫情影响下滑，2023年整合资源带动销量反转，2024年营收2022亿元，同比增长16.73%，2025Q1营收400.19亿元，同比减少8.99% [74] - 2023年净利润70亿元，同比下滑15%，2024年净利润126.92亿元，同比增长80.76%，2025Q1净利润17.51亿元，同比减少45.75% [78] - 2024年毛利率19.51%，同比提升1.36pct，净利率6.28%，同比提升2.23pct，期间费用率10.86%，同比下滑1.23pct；2025Q1毛利率17.8%，同比 - 2.2pct，环比 + 1.3pct，费用率10.3%，同比 - 0.8pct，环比 - 0.2pct，净利率4.4%，同比 - 3.2pct，环比 + 0.6pct [79][82] - 2024年研发费用92.84亿元，研发人员2.3万人，在智能座舱和智能辅助驾驶方面有技术成果，将持续加大研发投入 [83] 2.1新时代的硬派越野车定义 - 传统硬派越野车特点为非承载式车身、机械式分动箱、整体式车桥、低转高扭的大排量发动机 [84] - 随着时代变化，新的硬派越野车定义为高强度整体车身或非承载式车身、硬派越野造型、四驱系统、低扭强劲的动力系统 [91] 2.2硬派越野车在美日俄SUV市场销量占比高 欧洲市场则较低 - 2020 - 2024年美国SUV销量稳定增长，硬派越野市占率总体稳定，2024年占比14.4%，主要因地貌、油价和政策因素，销量前5车型有吉普大切诺基等 [97] - 2020 - 2024年俄罗斯SUV销量受俄乌战争影响，硬派越野市占率从15.3%提升至28.7%，2024年销量前5车型中有三款长城汽车 [100] - 2024年欧洲硬派越野车销量占比0.89%，因地形和消费者偏好，市场偏小；日本因本土品牌参与，硬派越野车销量占比11.8% [103] 2.3国内硬派越野销量占比仍远低于主流国际市场，未来增长空间较大 - 2017 - 2018年，我国硬派越野车市场进口与合资车型占超70%份额；2019 - 2021年，受疫情和国VI政策影响，市场萎缩，国产硬派越野车崛起，市占率从25%左右升至近70%；2022 - 2024年，市场销量重回增长，2024年达39.89万辆，国产占比80.27%；2025Q1销售9.71万辆，同比增长14.8%，预计全年突破44万辆，国产占比82.95% [111][112] - 2020 - 2025Q1，国内硬派越野车在整体SUV中销量占比低，预计2025 - 2027年市占率分别达3%、3.5%与4%，2027年销量有望达59万辆 [3][113] - 看好国内硬派越野车市场的原因包括国产车型丰富消费者选择、居民收入和需求转变、新能源硬派越野车兴起 [114][115] 2.4长城汽车稳居榜首 坦克系列销量断崖式领先 - 国内硬派越野车市场集中度高，长城坦克系列占绝对龙头位置，2024年销量前5车型中长城占三款，前5车型销量占总销量71.5% [117][119] - 市场呈现一超多强局面，2025Q1长城市占率53.38%，比亚迪20.28%，北京8.86%，丰田6.93%，路虎3.97%，福特1.87% [120] 3.1新能源相对传统硬派越野车优势明显 - 传统硬派越野车存在油耗高、成本高、噪音大、动力匹配有差距等缺点 [123] - 新能源硬派越野车油耗显著降低，如坦克500 Hi4 - T综合油耗2.2L/100km；车身强度提升，如比亚迪方程豹5；动力强劲，低扭输出迅猛；制造难度小，税费有优势，但存在续航和可靠性问题 [124][127][129] 3.2国内新能源硬派越野车渗透率提升明显 - 国内新能源硬派越野车型以长城和比亚迪为主，渗透率接近45%，在售多为混动车型 [130] - 2021 - 2022年新能源硬派越野车销量少，占比低；2023年销量2.73万辆，占比16.41%；2024年销量猛增至17.23万辆，占比43.22%；2025年渗透率有望达50% [133] - 2024年新能源市场产品集中度高，长城和比亚迪市占率分别为62.3%、37.0%，方程豹5、坦克400等位居前四；2025年多款新能源硬派越野车将上市 [137][139] 3.3长城汽车：坦克市场地位稳固 新能源产品矩阵趋近完善 - 长城汽车是国内硬派越野车市场引领者，拥有完整产品线，覆盖20 - 50W价格带，今年有望推出坦克800Hi4 - T，未来有望推出坦克600系列 [142] - 2024年长城硬派越野车型销量25.98万辆，同比增长45%；2025Q1销量5.18万辆，同比下滑1.2% [145] - 国内市占率稳定，2023 - 2025Q1分别为58.52%，50.13%与53.38%，2025年有望达55%；出海增长快，2024年海外销量5.73万辆，同比增长97.2%，2025Q1海外销量1.27万辆，同比增加19.5%，预计2025年出口增速回落至25% [146][153] - Hi4 - T架构助力坦克系列新能源转型，采用P2架构，保留传统机械四驱结构，可实现扭矩无缝切换，保证越野能力，且电池安全可靠 [154][158]