马斯克股份回购 - 马斯克通过可撤销信托买入257万股特斯拉股票 金额约10亿美元 [1][5] - 此次增持为马斯克自2020年2月以来首次公开市场增持 按金额计为历来最大规模增持 [5] - 增持时点恰逢特斯拉董事长为马斯克薪酬方案辩护 该方案最高价值可达9750亿美元 [5] 市场反应与股价表现 - 消息公布后特斯拉盘前交易大涨约8% [2] - 股价最高达395.940美元 最低涨幅为27.130美元或7.36% [3] - 成交额达654.98亿美元 [3] 公司背景与持股情况 - 马斯克当前持有特斯拉约13%股份 本次增持前持股比例相同 [5] - 2022年马斯克曾抛售超过200亿美元特斯拉股票 [5] - 马斯克以4190亿美元净资产位居全球首富 [6] 公司经营状况 - 特斯拉上半年全球交付量下滑13% [6] - 股价承压原因包括销量下滑 马斯克政治活动影响品牌 以及特朗普政府取消部分电动车激励措施 [6] - 华尔街一致目标价较现价约有20%下行空间 [6] 战略转型与分析师观点 - 马斯克看好特斯拉在无人出租车与人形机器人领域的潜力 [6] - 分析师认为增持是"对多头而言的巨大信号" 显示马斯克加码特斯拉AI押注 [6] - 公司寻求股东批准对xAI的投资 并推动向自动驾驶 人工智能和机器人转型 [6]

【导读】特斯拉暴涨，马斯克增持！ 中国基金报记者 泰勒 大家好，关注一则马斯克回购特斯拉股份的消息！ 9月15日晚间，最新文件显示，特斯拉CEO埃隆·马斯克通过一只可撤销信托买入了约10亿美 元的特斯拉股票，带动该股在盘前交易大涨。 截至发稿，特斯拉盘前暴涨约8%。 | 395.940+ 最 高 | 396.690 今 开 370.940 | | | --- | --- | --- | | 最 低 +27.130 +7.36% | 370.240 昨 收 | 368.810 | | 成交额 | 654.98亿 市盈率TTM 235.68 总市值 1.28万亿 | | 据彭博亿万富翁指数，马斯克目前以约4190亿美元净资产位居全球首富。 今年以来，特斯拉股价承压，部分原因在于销量下滑以及马斯克的政治活动对品牌造成影 响，同时特朗普政府取消了部分电动车激励措施。 分析师对该股看法分歧。数据显示，华尔街一致目标价较现价约有20%的下行空间。不过， 若马斯克成功推动公司向自动驾驶、人工智能和机器人转型，许多人仍对长期前景持乐观态 度。马斯克还希望股东批准特斯拉对他最新公司xAI的投资。 根据监管文件，马斯克上周五以不 ...

股价表现 - 特斯拉盘前一度上涨近9%至430美元 上周五收涨超7% [1] - 当前价位较2024年12月历史最高价488.54美元已相差不远 [1] 管理层持股变动 - 首席执行官马斯克斥资10亿美元买入约257万股 为2020年2月以来首次增持 [1] 公司治理与薪酬计划 - 董事会主席确认已制定马斯克继任计划 [1] - 公司提出价值约1万亿美元的史无前例薪酬协议 为美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案 [1] - 薪酬方案设定10年期限 要求将公司市值从当前1万亿美元提升至至少8.5万亿美元 [1] - 业绩目标包括扩大无人出租车业务规模 [1]

| 最高价 396.690 | | 开盘价 370.940 | | 成交额 654.98亿 | 市盈率(静) 194.09 | 总股本 32.25亿 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 最低价 370.240 | | 昨收价 368.810 | | 成交量 1.68亿 | 市盈率 TM 235.68 | 总市值 1.28万亿 | | | | 分时 | 多日 | 日K 周K 月K | 季K 年K | 分钟 Tick | 1天:1分K | | | | | | 盘前总额 32.12亿 | 盘前总量 763.59万 | 最高价 430.360 | 最低价 397.560 | | | | 品前分时 ▽ ○ G | | 430.030 | | | | | | | | 8.61 | | 427.595 | | | | | | | | 7.99 | | 425.590 | | | | | | | | 7.49 | | 422.725 | | | | | | | | 6,76 | | 420.290 | | | | | | | | 6. ...

公司战略转型 - 特斯拉未来约80%的长期价值将来自人形机器人Optimus 旨在从电动车制造商转型为人工智能巨头 [1] - 马斯克提出十年内销售100万台AI机器人的1万亿美元薪酬方案 严重依赖Optimus项目实现 [3] - 公司估值基于对马斯克创新能力的长期信心 被视为公开市场获取"埃隆敞口"的唯一方式 [4] 财务与估值状况 - 特斯拉2025年盈利预计同比下滑近30% 营收近两年几乎无实质增长 [3] - 公司未来12个月市盈率达155倍 成为美股"七巨头"中估值最昂贵的股票 [3] - 当前估值远超英伟达（31倍） 千亿美元市值公司中仅Palantir高于其水平 [3] 业务挑战与竞争环境 - 无人出租车业务距盈利仍有数年 面临Alphabet旗下Waymo等对手激烈竞争 [3] - 电动车行业增速放缓拖累业绩 2023年以来趋势持续恶化 [3] - 市场对机器人领域缺乏研究基础 对冲基金认为当前估值缺乏支撑 [3] 市场观点分歧 - 部分投资者认为公司价值超越电动车销量或财报数据 核心在于对创新能力的信心 [4] - 分析师指出特斯拉估值始终基于对"将科幻变为现实"的押注 Robotaxi革命尚未实现 [3] - 转向人形机器人被视为寻求新增长故事的尝试 但面临业绩下滑和高估值质疑 [1][3]

马斯克薪酬计划 - 薪酬计划为对赌协议 马斯克放弃工资以获取4.24亿股股票期权分12批解锁[8] - 解锁需同时满足市值与经营目标：市值需从2万亿美元增长至8.5万亿美元 年复合增长率22.7%[10][11] - 经营目标包括调整后EBITDA达4000亿美元(增长27倍)或完成四项子目标之一[12][13][14][15][16] 经营目标细节 - 汽车累计交付2000万辆(当前约800万辆)[13] - 发展100万全自动驾驶付费用户[14] - 交付100万台人形机器人(当前为0)[15] - 运营100万辆规模无人出租车队(当前仅数十辆试点)[16] 法律背景与公司治理变更 - 2018年薪酬计划被特拉华州法院以程序瑕疵为由判决无效 原价值超500亿美元[18][21][22] - 公司注册地从特拉华州迁至德克萨斯州 并通过章程修订设置3%持股门槛(约340亿美元)方可起诉董事会[24][26][27] - 新薪酬计划被设计为股东对战略方向的公投 涉及公司治理模式选择[32][33][43] 股东博弈与战略意义 - 计划通过则股东股权稀释约12% 但可能获得670%投资回报[28][30] - 代理咨询公司质疑该计划必要性 指出马斯克曾以离开公司或减少投入作为威胁[30][31] - 计划实质是确认公司向AI和机器人平台转型战略 并锁定马斯克长期投入[38][40][41]

核心薪酬方案 - 特斯拉提出价值约1万亿美元的高管薪酬方案 为美国企业历史上规模最大的高管薪酬协议 [1] - 方案设定10年期限 要求将公司市值从当前约1万亿美元增长至至少8.5万亿美元 [1] - 马斯克可能获得额外股份使其持股比例提升至至少25% [1] - 最新CEO奖励价值878亿美元 若达到所有业绩目标可膨胀至约1万亿美元 [5] - 马斯克需参与制定长期CEO继任框架才能获得业绩奖励最后两个部分 [5] 业务发展目标 - 业绩基准包括扩大无人出租车业务 6月22日在奥斯汀投放首批少量无人出租车 [1][12] - 公司重心转向机器人技术和人工智能等新兴市场寻求增长 [10] - 8.5万亿美元市值目标将是当前全球最有价值公司英伟达的两倍多 [11] - 特斯拉市值在2024年底达到约1.5万亿美元峰值 [11] 管理层动态 - 董事会要求马斯克"逐步减少"政治工作 [2] - 新方案应对2018年价值超500亿美元薪酬包被法院否决的法律挫折 [5] - 董事会曾在8月初给予价值约300亿美元的临时股票奖励 [5] - 马斯克自2008年起担任特斯拉最高管理者 同时监管SpaceX等四家公司 [6] - 马斯克曾暗示若未获25%投票控制权将在其他公司发展人工智能产品 [8]

薪酬与业绩目标 - 特斯拉董事会提出史无前例的CEO薪酬协议 潜在价值约1万亿美元 为美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案 [1] - 薪酬提案设定业绩基准 要求公司市值从目前约1万亿美元增长至至少8.5万亿美元 [1] - 业绩基准包括扩大无人出租车业务规模 [1] 战略重点与价值分配 - 公司CEO强调FSD和Optimus的规模化是未来最重要事项 [1] - 未来公司约80%的价值将来自Optimus机器人 [1] - 人形机器人在公司业务版图中处于核心地位 有望成为新增长引擎 [1] 人形机器人行业发展预期 - 预计2025年底部分工厂应用场景的人形机器人可定型 行业进入销量上升期 [3] - 随着产业链成熟度提升 人形机器人价格将逐渐下降 [3] - 行业供应链或将走向集中 板块格局确定性有望提升 [3]

股价表现 - 周五特斯拉股价上涨逾4% 报收353 51美元 [1] 高管薪酬方案 - 公司向首席执行官马斯克提出潜在价值约1万亿美元的薪酬协议 为美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案 [1] - 最新CEO奖励价值为878亿美元 若达到所有业绩目标并获得所有限制性股票将膨胀至约1万亿美元 [1] - 薪酬方案设定10年期限 要求马斯克参与董事会制定长期CEO继任框架才能获得业绩奖励的最后两个部分 [1] 业绩目标设定 - 方案要求将公司市值从当前约1万亿美元增长至至少8 5万亿美元 [1] - 业绩基准包括扩大特斯拉无人出租车业务 [1] - 该提案旨在激励马斯克在未来数年继续领导公司 [1] 治理结构安排 - 特斯拉董事会主席称公司已制定马斯克的继任计划 [1] - 委托书规定马斯克必须参与董事会制定长期CEO继任框架 [1]

股价表现 - 特斯拉股价周五上涨超过4%至353.51美元 [1] 薪酬协议 - 特斯拉向首席执行官马斯克提出潜在价值约1万亿美元的薪酬协议 这是美国企业历史上规模最大的高管薪酬方案 [1] - 最新CEO奖励价值为878亿美元 若马斯克达到所有业绩目标并获得所有限制性股票 该数字将膨胀至约1万亿美元 [1] - 薪酬协议跨度10年 旨在激励马斯克在未来数年继续领导特斯拉 [1] 业绩目标 - 业绩基准包括扩大特斯拉的无人出租车业务 [1] - 目标将公司市值从目前约1万亿美元增长至至少8.5万亿美元 [1] 继任计划 - 特斯拉董事会主席称公司已制定埃隆·马斯克的继任计划 [1] - 委托书规定马斯克必须参与董事会制定长期CEO继任框架才能获得业绩奖励的最后两个部分 [1]