收入和利润表现 - 第三季度营业收入为120.57亿元，同比增长15.26%[5] - 年初至报告期末营业收入为328.57亿元，同比增长18.61%[5] - 第三季度利润总额为51.30亿元，同比增长82.89%[5] - 年初至报告期末利润总额为150.37亿元，同比增长91.45%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为35.15亿元，同比增长53.27%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为120.76亿元，同比增长84.84%[5] - 第三季度基本每股收益为1.24元/股，同比增长55.00%[5] - 营业总收入同比增长18.6%，达到328.57亿元人民币，去年同期为277.02亿元人民币[25] - 净利润同比增长84.9%，达到122.06亿元人民币，去年同期为66.02亿元人民币[25] - 归属于母公司股东的净利润同比增长84.8%，达到120.76亿元人民币，去年同期为65.33亿元人民币[25] - 基本每股收益同比增长88.9%，达到4.25元/股，去年同期为2.25元/股[26] - 2025年第三季度持续经营业务收入为120.45亿元，同比增长19.7%[31] - 2025年第三季度持续经营业务经营溢利为50.20亿元，同比增长67.5%[31] - 2025年第三季度持续经营业务期内溢利为35.47亿元，同比增长39.2%[31] - 2025年第三季度基本每股盈利为1.24元，同比增长55.0%[33] - 2025年前三季度持续经营业务收入为324.50亿元，同比增长22.5%[34] - 2025年前三季度持续经营业务经营溢利为146.71亿元，同比增长72.5%[34] - 2025年前三季度持续经营业务期内溢利为120.63亿元，同比增长65.3%[34] - 2025年前三季度基本每股盈利为4.20元，同比增长68.7%[35] - 前三季度归属于母公司持有者之净溢利为118.02亿元，同比增长81%[40] - 前三季度经调整非国际财务报告准则之母公司持有者应占净溢利为105.37亿元，同比增长43%[40] 各业务线收入表现 - 公司2025年前三季度持续经营业务收入为人民币324.5亿元，同比增长22.5%[11][13] - 化学业务（WuXi Chemistry）收入为人民币259.8亿元，同比增长29.3%[11][13] - 测试业务（WuXi Testing）收入为人民币41.7亿元，同比微降0.04%[11][13] - TIDES业务（寡核苷酸和多肽）收入为人民币78.4亿元，同比增长121.1%[13] - 小分子D&M业务收入为人民币142.4亿元，同比增长14.1%[13] - 临床CRO及SMO业务收入为人民币12.1亿元，同比下降6.4%[13] 盈利能力指标 - 2025年第三季度毛利率为49.8%，较2024年同期的44.5%提升5.3个百分点[31] - 2025年前三季度毛利率为46.4%，较2024年同期的44.5%提升3.7个百分点[34] 现金流状况 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额不适用，但年初至报告期末为114.13亿元，同比增长36.21%[5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长36.2%，达到114.13亿元人民币，去年同期为83.79亿元人民币[27] - 投资活动产生的现金流量净额由负转正，为4.05亿元人民币，去年同期为负31.94亿元人民币[27] - 筹资活动产生的现金流量净额由负转正，为4.23亿元人民币，去年同期为负59.05亿元人民币[27] - 前三季度经营活动所得现金净额为108.73亿元，同比增长35%[38] - 投资活动所得现金净额为9.46亿元，去年同期为净流出28.67亿元[38] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为946.06亿元，较上年度末增长17.78%[5] - 公司总资产达到946.06亿元人民币，较2024年末增长17.8%[22][23] - 货币资金为294.39亿元人民币，较2024年末增长60.7%[22] - 短期借款大幅增至52.82亿元人民币，较2024年末增长325.1%[22][23] - 存货为78.44亿元人民币，较2024年末增长45.3%[22] - 应收账款为84.40亿元人民币，较2024年末增长6.1%[22] - 归属于母公司股东的权益为709.48亿元人民币，较2024年末增长21.0%[23] - 未分配利润为391.29亿元人民币，较2024年末增长22.2%[23] - 交易性金融资产为35.61亿元人民币，较2024年末增长188.6%[22] - 期末现金及现金等价物余额同比增长174.8%，达到254.76亿元人民币，去年同期为92.72亿元人民币[28] - 期末现金及现金等价物大幅增至254.76亿元，较期初增长90%[39] - 存货增至60.11亿元，较2024年底增长70%[36] - 银行借贷（流动部分）增至52.82亿元，较2024年底增长313%[37] - 应收账款及其他应收款增至107.32亿元，较2024年底增长11%[36] 业务运营指标 - 截至2025年9月末，公司持续经营业务在手订单为人民币598.8亿元，同比增长41.2%[12] - 来自美国客户收入为人民币221.5亿元，同比增长31.9%[12] - 截至2025年9月末，小分子D&M管线总数达到3,430个，包括80个商业化项目[13] 投资收益和特殊项目 - 公司出售持有的联营企业WuXi XDC Cayman Inc.部分股票产生收益，对利润总额和净利润增长有显著贡献[8][10] - 投资收益大幅改善，实现40.99亿元人民币收益，去年同期为亏损1.65亿元人民币[25] 成本和费用 - 研发费用同比下降13.5%，为8.26亿元人民币，去年同期为9.54亿元人民币[25] 融资和资本活动 - 公司支付股息48.99亿元，同比增长70%[39] - 公司通过配售新H股筹集资金69.96亿元[39] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为274,117户[17] - 前十名股东中，香港中央结算有限公司持有2.49亿股人民币普通股[17] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年整体收入上调至人民币435-440亿元[14]

证券代码：603259 证券简称：药明康德 公告编号：临 2025-069 无锡药明康德新药开发股份有限公司 关于出售资产的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 交易简要内容： 无锡药明康德新药开发股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）全 资子公司上海药明康德新药开发有限公司（以下简称"上海药明"或"转让方"） 拟以人民币 28 亿元（为基准股权转让价款，最终股权转让价款（定义见下，下 同）将基于交易协议的相关约定进行调整）的对价向上海世和融企业管理咨询有 限公司（以下简称"受让方 1"）及上海世和慕企业管理咨询有限公司（以下简称 "受让方 2"，与受让方 1 以下合称为"受让方"或"交易对方"）转让其所持有 的上海康德弘翼医学临床研究有限公司（以下简称"康德弘翼"或"目标公司 1"） 和上海药明津石医药科技有限公司（以下简称"津石医药"或"目标公司 2"，与 目标公司 1 以下合称"目标公司"）100%股权（以下简称"本次交易"）。本次 交易项下转让方向受让方出售其所持目标公司 1 和目 ...

公司2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度实现营业收入120.57亿元，同比增长15.26% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为35.15亿元，同比增长53.27% [1] - 2025年第三季度基本每股收益为1.24元 [1] 公司2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为120.76亿元，同比增长84.84% [1] - 前三季度累计基本每股收益为4.25元 [1]

药明康德：全资子公司上海药明拟以人民币28亿元的对价向上海世和融企业管理咨询有限公司及上海世 和慕企业管理咨询有限公司转让其所持有的上海康德弘翼医学临床研究有限公司和上海药明津石医药科 技有限公司100%股权。 ...

行业投资评级 - 报告对医药行业投资评级为“看好” [5] 核心观点 - 报告持续推荐重点关注创新药板块，及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO及上游板块 [5] - 推荐标的包括恒瑞医药、长春高新、科伦药业、恩华药业、和誉-B、复宏汉霖、迈瑞医疗、福瑞股份、祥生医疗、华康洁净、药明康德、康龙化成、凯莱英、普蕊斯、汉邦科技、纳微科技等 [5] 市场表现 - 本周申万医药生物指数上涨0.6%，同期上证指数上涨2.9%，万得全A（除金融石油石化）上涨3.7% [4][6] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第25 [4][6] - 当前医药板块整体估值30.4倍，在31个申万一级行业中排名第9 [4][8] 子行业表现 - 二级板块涨跌幅：生物制品（-0.7%）、医疗服务（+3.9%）、化学制药（-0.3%）、医疗器械（+0.9%）、医药商业（+2.3%）、中药（-0.8%） [8] - 三级板块涨跌幅：原料药（+0.3%）、化学制剂（-0.4%）、中药（-0.8%）、血液制品（+0.9%）、疫苗（+0.8%）、其他生物制品（-1.9%）、医疗设备（+0.2%）、医疗耗材（+1.7%）、体外诊断（+1.1%）、医药流通（+2.0%）、线下药店（+3.0%）、医疗研发外包（+5.5%）、医院（+0.1%） [4][8] 重点事件回顾 - 信达生物与武田制药达成114亿美元全球战略合作，信达生物获得12亿美元首付款（含1亿美元溢价战略股权投资）及潜在里程碑付款，总交易额最高可达114亿美元，同时还将获得销售分成 [5][13] - 百利天恒已通过港交所聆讯，发行H股并在港交所主板挂牌上市的工作正在进行中 [12] 2025 ESMO会议亮点 - 科伦博泰的芦康沙妥珠单抗单药二线治疗TKI经治EGFRm NSCLC的III期临床结果显示，mPFS为8.3个月（HR=0.49），mOS尚未达到（HR=0.60），疗效全面超越化疗 [5][14] - 百利天恒的iza-bren针对鼻咽癌后线治疗的III期临床结果显示，cORR为54.6%，mPFS为8.38个月（HR=0.44），实现翻倍获益 [5][17] - 康方生物的依沃西单抗联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的III期研究结果显示，mPFS达11.14个月（HR=0.60） [5][18] - 泽璟制药的三抗ZG006在难治性小细胞肺癌或神经内分泌癌的II期研究中，10 mg Q2W和30 mg Q2W组ORR分别为22.2%和38.5% [5][19] - 和黄医药的呋喹替尼联合信迪利单抗用于晚期肾细胞癌二线治疗的III期研究结果显示，mPFS为22.2个月（HR=0.373），ORR为60.5% [5][19] 2025年第三季度业绩 - 已公布105家医药生物上市公司2025年第三季度业绩，总计营业收入94,151百万元，同比增长1.3%，归母净利润8,996百万元，同比下降7.6% [21][24] - 部分子行业业绩亮点：其他生物制品营收同比增长21.0%，归母净利润同比增长23.1%；线下药店营收同比增长26.0%，归母净利润同比增长51.6%；医疗研发外包营收同比增长7.4%，归母净利润同比增长45.7% [21][24] 市场活跃度 - 本周港股及美股医药公司涨幅居前的包括：轩竹生物-B（+75.8%）、华康生物医学（+24.7%）、SCIENTURE（+193.4%）、WELLGISTICS HEALTH（+139.6%） [25]

股价表现与近期事件 - 公司股价上涨3.76%至110.3港元，成交额达5.18亿港元 [1] - 公司计划于10月24日召开董事会会议，审议并批准截至2025年9月30日止九个月的第三季度业绩 [1] 业务发展势头 - TIDES业务发展势头不变，产能扩张迅速且管线储备丰富 [1] - 早期研发显现进一步复苏信号，预计将拉动占公司总收入约三分之一的早期业务收入增长 [1] - 公司是中国收入规模最大的合同研究开发与生产组织 [1] 运营与盈利能力 - 精细化运营有助于公司在面对宏观不确定性和进行全球产能扩张的同时，保持有韧性的盈利能力 [1] 行业地位与前景 - 小分子CRDMO领域竞争相对温和 [1] - 药明TIDES业务增长动力持续强劲 [1] - 公司被继续列为中国CXO行业的首选股 [1]

股价表现 - 港股药明康德股价上涨近4%，截至发稿时涨幅为3.76% [2] - 股价报110.3港元，成交额达到5.18亿港元 [2]

股价表现与公司事件 - 公司股价上涨3.76%至110.3港元，成交额为5.18亿港元 [1] - 公司计划于10月24日召开董事会会议，审议批准截至2025年9月30日止九个月的第三季度业绩 [1] - 公司于9月25日举办了投资者日活动 [1] 业务发展势头与前景 - TIDES业务发展势头不变，产能扩张迅速且管线储备丰富 [1] - 早期研发显现复苏信号，预计将拉动占公司总收入约三分之一的早期业务收入增长 [1] - 精细化运营有助于公司在面对宏观不确定性和进行全球产能扩张时保持有韧性的盈利能力 [1] 机构观点与行业地位 - 摩根大通继续将公司列为国内CXO行业的首选股 [1] - 公司是中国收入规模最大的合同研究开发与生产组织 [1] - 小分子CRDMO领域竞争相对温和，公司TIDES业务增长动力持续强劲 [1]

股价表现与近期事件 - 公司股价上涨3.76%至110.3港元，成交额达5.18亿港元 [1] - 公司计划于10月24日召开董事会会议，审议并批准截至2025年9月30日止九个月的第三季度业绩 [1] - 公司于9月25日举办了投资者日活动 [1] 投资者日业务要点 - TIDES业务发展势头强劲，产能扩张迅速且管线储备丰富 [1] - 早期研发显现复苏信号，预计将拉动占公司总收入约三分之一的早期业务收入增长 [1] - 精细化运营有助于公司在面对宏观不确定性及进行全球产能扩张时保持有韧性的盈利能力 [1] 机构观点与行业地位 - 摩根大通继续将公司列为中国CXO行业的首选股 [1] - 公司是中国收入规模最大的合同研究开发与生产组织 [1] - 小分子CRDMO领域竞争相对温和，公司TIDES业务增长动力持续强劲 [1]

港股创新药板块市场表现 - 港股创新药概念股整体走强，多只个股录得显著涨幅 [1] - 药明合联股价上涨6%，涨幅居前 [1] - 药明康德股价上涨超过4% [1] - 三生制药和药明生物股价均上涨超过3% [1] - 欧康维视生物-B、巨子生物、信达生物、歌礼制药-B、恒瑞医药股价均上涨超过2% [1]