公司股价与市值表现 - 公司股价午后涨幅扩大近30%，高见658.5港元，刷新上市新高 [1] - 公司股价较116.2港元的招股价上涨超过4.6倍 [1] - 公司总市值突破2900亿港元，成交额为23.23亿港元 [1] 公司核心业务动态 - 公司近期推出新一代旗舰模型GLM-5 [1] - 公司宣布旗下AI编程订阅套餐GLM Coding Plan涨价，套餐价格整体涨幅自30%起 [1] 行业与市场观点 - 券商观点认为，GLM Coding Plan的涨价折射出产业定价逻辑的改变 [1] - 当推理消耗变成生产资料，模型厂商有机会把“算力稀缺”通过分层定价与订阅化产品转化为毛利与现金流 [1] 产业链合作与生态适配 - 中科曙光SothisAI升级，实现了对公司GLM-5及阿里Qwen3.5大模型的全面接入，并优化了企业AI平台构建与运营流程 [1] - “太初元碁”完成了多款国产主流开源大模型的深度适配工作，其中包括公司的GLM-5.0 [1]

港股AI概念股市场表现 - 港股AI概念股在午后交易时段延续了上涨趋势 [1] - 智谱公司(02513.HK)股价大幅上涨21% [1] - 海致科技集团(02706.HK)股价上涨18.5% [1] - MINIMAX-WP(00100.HK)股价上涨11.22% [1] 相关公司股价变动 - 智谱(02513.HK)录得21%的显著涨幅 [1] - 海致科技集团(02706.HK)股价上升18.5个百分点 [1] - MINIMAX-WP(00100.HK)股价增长超过11% [1]

港股AI概念股市场表现 - 港股AI概念股涨幅扩大，智谱大涨21.06%，海致科技集团大涨20.25% [1] - 迅策与MINIMAX-WP股价亦显著上涨，涨幅分别为10.16%和10.39% [2] - 相关公司年初至今涨幅惊人，智谱、海致、MINIMAX-WP分别上涨429.26%、433.26%和466.67% [2] 相关公司股价与市值数据 - 智谱最新股价为615.000，总市值为2741.947亿 [2] - 海致科技集团最新股价为144.300，总市值为577.82亿 [2] - MINIMAX-WP最新股价为935.000，总市值达2932.49亿 [2] 行业催化事件 - 市场上涨的直接催化因素是曙光SothisAI平台完成升级 [1] - 该平台实现了对智谱GLM-5、阿里通义千问Qwen3.5等大模型的全面接入 [1] - 平台升级进一步简化和优化了企业AI平台的构建与运营流程 [1]

港股市场整体表现 - 春节假期后首个交易日，恒生指数早盘收跌0.61%，恒生科技指数早盘收跌2.28% [1] - 市场整体成交额为917.55亿港元 [1] 行业板块表现 - 石油、人工智能、机器人概念股逆势走强 [1] - 影视娱乐、互联网医疗、线上零售及明星科网股走势疲弱 [1] 个股表现 - 智谱(02513.HK)股价大涨19.09% [1] - MINIMAX-WP(00100.HK)股价上涨10.04% [1] - 中国石油股份(00857.HK)股价上涨4.58% [1] - 百度(09888.HK)股价下跌5.67% [1] - 阿里巴巴(09988.HK)股价下跌3.75% [1] - 哔哩哔哩(09626.HK)股价下跌5.12% [1]

市场整体表现 - 港股恒生指数下跌0.61%，下跌161点，收报26544点 [1] - 恒生科技指数下跌2.28% [1] - 港股早盘成交额为917亿港元 [1] 机器人板块 - 机器人板块逆市整体走高 [1] - 首程控股上涨超过11%，其三家已投资机器人企业亮相2026马年春晚 [1] - 速腾聚创早盘上涨超过9%，公司机器人业务增长强劲，并在第四季度首次实现单季盈利 [1] - 禾赛-W上涨6.7%，春晚中宇树两款人形机器人搭载了其JT128激光雷达 [1] - 越疆股价上涨19% [1] - 优必选股价上涨6.9% [1] - 极智嘉-W逆市上涨超过3%，因“清华具身五杰”之一赵昊出任公司首席科学家 [5] 石油与航运板块 - 石油股涨幅居前，因中东局势可能扰乱霍尔木兹海峡航运，国际油价站上六个月高位 [1] - 中国石油股份上涨4.58% [1] - 中国海洋石油上涨3.34% [1] - 中海油田服务上涨3.92% [1] - 中远海能股价再涨超过6%，因伊朗紧张局势延续，近期油运运价维持高位 [2] 人工智能与芯片板块 - 智谱股价再涨19%，因中科曙光旗下SothisAI接入其GLM-5模型 [3] - MiniMax股价上涨超过10% [3] - 爱芯元智午前股价上涨超过19%，公司为全球第一大中高端视觉端侧AI推理芯片提供商 [4] - 次新股海致科技再涨超过19%并创新高，公司在图模融合技术领域具备领先市场地位 [4] 医药板块 - 石四药集团股价下跌5.96%，公司预计2025年度溢利同比下降约45%至60% [6] 半导体板块 - 港股半导体股走弱，华虹半导体股价下跌3.8% [7] - 中芯国际股价下跌超过1.65% [7]

市场表现 - 港股智谱(02513.HK)股价延续涨势，盘中涨幅一度扩大至19% [1] 信息来源 - 本文源自金融界AI电报 [2]

核心观点与评级 - 中金看好公司基座模型能力迭代和Coding场景兑现 给予跑赢行业评级和688港元目标价 公司当前股价较目标价有42%的上行空间 [1] - 公司是中国领先、世界一流的大模型厂商 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2028年收入分别为7.2亿元、17.5亿元、36.7亿元、76.7亿元 2025-2028年复合年增长率为120% [1] - 估值基于2028年40倍市销率 远期折现率7% 公司当前交易在2028年25倍市销率 [1] - 预计公司2023-2027年收入复合年增长率达130%以上 [2] 技术与模型能力 - 公司专注GLM系列基座模型深耕 打磨Coding、推理、Agentic等模型核心能力 [1] - 最新一代基座模型GLM-5在HLE、SWE等多个基准评分中达到SOTA水准 并获得海内外用户广泛好评 [1] 商业模式与商业化进展 - 公司依托MaaS平台输出模型能力 API收入将成为主要增长引擎 [2] - 估计公司至2026年初API相关年度经常性收入已接近6亿元 较去年同期已有数十倍的增长 [2] - 公司业务覆盖互联网、软件、芯片等千行百业 聚焦释放模型价值赋能客户提升生产力 [2] 市场机遇与竞争优势 - AI Coding作为AI落地最快场景 仍处于渗透早期 根据估算其总潜在市场规模将达到万亿元规模 [3] - 公司专注打磨Coding场景 具备低幻觉率、高稳定性、强大的推理及工具使用能力等核心优势 有望在Coding场景持续领跑 并向更多企业场景延伸 [3] 核心观点差异与催化剂 - 中金与市场的最大不同在于看好公司的基座模型能力输出以及在AI Coding场景的持续领跑 有望覆盖更多海内外客群 [4] - 潜在催化剂包括新一代模型发布以及API及Coding年度经常性收入高速增长 [5]

港股市场整体表现 - 2月20日香港恒生指数低开低走，盘中一度下跌1.31%，现报26524.99点，下跌0.68% [1] - 恒生科技指数表现更弱，盘中一度下跌2.7%，现报5259.18点，下跌2.02% [1] - 恒生指数成交额429亿港元，恒生科技指数成交额121亿港元 [2][3] 人工智能应用板块表现强劲 - 港股AI应用股普遍走强，海致科技集团(2706.HK)股价上涨19.25%至143.100港元，成交额2.05亿港元，市值573亿港元 [3][4] - MINIMAX-WP(0100.HK)股价上涨11.63%至945.500港元，成交额6.14亿港元，市值2965亿港元 [3][5] - 智谱(2513.HK)股价上涨18.31%，推动相关板块市值涨至2680亿港元 [3] - 上涨催化剂为曙光SothisAI平台升级，实现了对智谱GLM-5、阿里Qwen3.5等大模型的全面接入，并优化了企业AI平台构建流程 [3] 金融科技与虚拟资产相关股票异动 - 胜利证券(8540.HK)股价上涨13.12%至5.690港元，成交额145万港元，市值12亿港元 [7][8] - 上涨原因为其关联公司胜利数码科技旗下的虚拟资产交易平台VDX已于2月13日获得香港证监会颁发的运营牌照 [7] - 部分港股比特币概念股走强，星太链集团(0399.HK)股价上涨46.67% [9] - 市场消息称香港将于三月发放首批稳定币发行人牌照，并可能通过稳定币空投推动使用 [9] 主要科技股普遍下跌 - 科网股多数下跌，百度集团-SW股价下跌5.31%至130.300港元，金蝶国际股价下跌5.11%至10.590港元 [10][11] - 阿里巴巴-W股价下跌4.07%至148.400港元，哔哩哔哩-W股价下跌4.79%至230.800港元 [10][11] - 网易-S股价下跌3.95%至179.900港元，理想汽车-W股价下跌3.47%至69.600港元 [10][11] - 腾讯控股股价下跌2.25%至521.000港元，京东集团-SW股价下跌1.98%至103.800港元，美团-W股价下跌1.83%至80.550港元 [10][11] 少数蓝筹及科技股逆势上涨 - 美的集团股价上涨1.47%至93.050港元 [11][12] - 地平线机器人-W股价上涨0.88%至9.120港元 [11][12] - 商汤-W股价上涨0.76%至2.660港元 [11][12]

港股市场整体表现 - 2月20日，香港恒生指数低开低走，一度下跌1.31%，最终收跌0.68%至26524.99点，成交额429亿港元，成交量23.4亿股[1][2] - 恒生科技指数表现更弱，盘中一度下跌2.7%，最终收跌2.02%[1] - 恒生指数市盈率为12.1，市净率为1.28，年初至今上涨3.49%[2] AI应用板块表现强劲 - 港股AI应用股普遍大幅上涨，海致科技集团股价上涨19.25%，MINIMAX-WP股价上涨11.63%，智谱股价上涨18.31%，板块总市值涨至2680亿港元[2] - 上涨催化剂为曙光SothisAI平台升级，实现了对智谱GLM-5、阿里Qwen3.5等大模型的全面接入，并简化了企业AI平台的构建与运营流程[2] - 海致科技集团股价报143.100港元，成交额2.05亿港元，市值达573亿港元[3] - MINIMAX-WP股价报945.500港元，成交额6.14亿港元，市值达2965亿港元[4] 虚拟资产与区块链相关板块异动 - 胜利证券股价上涨13.12%，消息面因其关联公司胜利数码科技旗下的虚拟资产交易平台VDX于2月13日获得香港证监会颁发的运营牌照[6] - 胜利证券股价报5.690港元，成交额145万港元，市值12亿港元[7] - 部分港股比特币概念股走强，星太链集团股价大涨46.67%[7] - 星太链集团股价报0.198港元，成交额642万港元，市值4.2亿港元[8] - 消息面上，香港立法会议员吴杰庄表示香港将于三月发放首批稳定币发行人牌照，并希望通过稳定币空投推动使用[7] 主要科技与互联网股普遍下跌 - 科网股多数下跌，金蝶国际股价下跌5.11%，百度集团股价下跌5.31%[8][9] - 阿里巴巴股价下跌4.07%，哔哩哔哩股价下跌4.79%，网易股价下跌3.95%[8][9] - 同程旅行股价下跌3.84%，理想汽车股价下跌3.47%，腾讯音乐股价下跌3.31%[8][9] - 小米集团股价下跌3.16%，小鹏汽车股价下跌3.16%，美团股价下跌1.83%[8][9][10] - 腾讯控股股价下跌2.25%，京东集团股价下跌1.98%[10] 其他板块个股表现 - 少数个股逆市上涨，美的集团股价上涨1.47%，地平线机器人股价上涨0.88%，商汤股价上涨0.76%[10][11]

公司股价与交易表现 - 智谱（02513）早盘高开，涨幅持续扩大，现涨22.05%，报620港元，成交额6.47亿港元 [1][6] 产品生态与合作伙伴进展 - 据中科曙光消息，曙光SothisAI近日升级，实现智谱GLM-5、阿里Qwen3.5大模型全面接入，并进一步简化和优化企业AI平台构建与运营流程 [1][6] - “太初元碁”完成多款国产主流开源大模型的深度适配工作，其中包括智谱GLM-5.0、阿里千问Qwen3.5-397B-A17B [1][6] 产品定价策略与行业趋势 - 2月12日，智谱在官方渠道宣布上调GLM Coding Plan订阅价格，涨幅“至少30%” [1][6] - 此前，海外云厂商于本月纷纷提价 [1][6] - 国联民生证券表示，智谱GLM Coding Plan的涨价折射的是产业定价逻辑的改变：当推理消耗变成生产资料，模型厂商有机会把“算力稀缺”通过分层定价与订阅化产品转化为毛利与现金流 [1][6]