科创债ETF广发（511120.SH）近期市场表现 - 该基金于2026年1月7日收盘上涨0.05% [1] - 当日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流入14.81亿元，在可比基金中排名前2 [1] - 该基金最新成交量为3890.25万份，最新成交额突破38.70亿元，在可比基金中排名前3 [1] 科创债ETF广发（511120.SH）资金流向趋势 - 近2个交易日主力资金呈现加速流入态势，合计流入16.06亿元 [1] - 近2日资金流入规模在可比基金中排名前2 [1]

与此同时，该基金最新成交量为6125.92万份，最新成交额跌破8000.00万元，全市场排名较上一交易日 下降129位。 2026年1月7日，全指自由现金流ETF（563760.SH）收跌1.04%，主力资金（单笔成交额100万元以上） 净流出943.61万元，居可比基金前3。（数据来源：Wind） 全指自由现金流ETF（563760.SH），场外联接(A类：024902；C类：024903）。 ...

5年地债ETF市场表现 - 该基金于2026年1月7日收盘下跌0.07% [1] - 当日主力资金（单笔成交额超100万元）净流入7.44亿元，位居全市场第一梯队 [1] - 近7天主力资金加速流入，合计净流入36.73亿元，同样位居全市场第一梯队 [1] 5年地债ETF交易活跃度 - 该基金最新成交量为1905.45万份 [1] - 最新成交额突破22.00亿元，位居全市场第一梯队 [1]

科创债ETF招商(551900.SH)资金流向与交易情况 - 2026年1月7日，科创债ETF招商主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出6.24亿元，净流出规模居全市场第一梯队 [1] - 该基金近2天主力资金加速流出，合计流出9.11亿元，净流出规模同样居全市场第一梯队 [1] - 2026年1月7日，该基金最新成交量为921.71万份，最新成交额跌破10.00亿元，成交活跃度居可比基金尾部 [1]

与此同时，该基金最新成交量为112.47亿份，最新成交额跌破150.00亿元，当日主力资金净流出成交额 占比达2.86%。 A500ETF华泰柏瑞（563360.SH），场外联接(A类：022438；C类：022439；I类：022742；Y类： 022947）。 2026年1月7日，A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）收跌0.38%，主力资金（单笔成交额100万元以上）净 流出4.21亿元，居股票型ETF基金前3。（数据来源：Wind） ...

科创债ETF易方达（551500.SH）近期市场表现 - 2026年1月7日，科创债ETF易方达收涨0.06% [1] - 当日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流入36.85亿元，居可比基金第一 [1] 科创债ETF易方达（551500.SH）资金流向 - 近30个交易日有20天主力资金净流入，合计流入575.07亿元，居全市场前2 [1] - 最新成交量为3734.26万份 [1] - 最新成交额突破37.00亿元，居全市场第一梯队 [1]

黄金基金ETF (518800.SH) 近期资金与交易情况 - 该基金在2026年1月7日收盘下跌0.53% [1] - 当日主力资金（单笔成交额100万元以上）净流出2721.71万元，净流出规模在可比基金中排名前2 [1] - 该基金近4个交易日主力资金连续净流出，累计净流出8137.81万元，累计净流出规模在可比基金中排名前3 [1] 黄金基金ETF (518800.SH) 成交量与成交额 - 该基金最新成交量为4871.30万份 [1] - 该基金最新成交额跌破4.70亿元，成交额在可比基金中排名倒数前3 [1]

核心观点 - 公司通过保险产品与科技、产业及人文关怀深度融合，展现了金融服务在护航农业发展和传递社会关爱方面的作用，保险不仅是风险管理的工具，更是赋能产业和连接情感的纽带 [1][2][3] 业务模式与产品创新 - 在云南昆明晋宁区落地全省首单政策性花卉气象指数保险，实现理赔触发自动化、风险保障精细化和赔付处理透明化三大创新 [1] - 产品直接挂钩日最低气温和空气相对湿度，数据达到预设阈值即视同保险事故发生并快速理赔 [1] - 产品设计结合花卉生长特性，特别关注低温与高湿的叠加危害，并基于十年历史数据精算，对不同日期段和种植模式进行差异化赔付 [1] - 理赔基于无法篡改的公共气象数据，确保处理透明 [1] 产业融合与乡村振兴 - 在广东潮州饶平县启动油菜花种植项目，盘活冬闲农田资源，推动农旅融合，助力"百千万工程" [2] - 项目是政、企、学、协、农多方协同的成果，未来计划拓展"油菜花+观光"、"油菜花+研学"等多元融合模式 [2] - 通过金融活水精准滴灌特色农业，挖掘农业生态与经济双重价值，保障乡村振兴的多元可能 [2] 客户服务与金融教育 - 在贵阳开展"银龄花语耆乐融融"活动，将花艺美学与金融知识普及巧妙融合，针对社区老年群体进行金融风险防范教育 [2] - 在沉浸式体验中普及打击"代理退保"等金融风险防范知识，帮助老年群体从"金融消费者"转变为"安全传播者" [2] - 通过融入生活场景的温情服务，将金融关怀具象化，筑牢客户安全防线 [2] 科技与人文赋能 - 科技赋能金融保险，通过精准的风险管理守护农业生产 [1] - 保险服务被赋予人文内涵，成为连接产业保障与生活关爱的纽带，让金融服务更有温度 [2][3]

核心观点 - 保险板块自2025年12月以来经历顺周期逻辑推动，从估值修复进入业绩兑现阶段，投资价值凸显 [1] - 板块上涨逻辑依次为“开门红预期好转—长端利率回升—指数上攻强化利润弹性” [1] 负债端：新单与价值增长 - 2026年“开门红”实收数据普遍略好于预期，预计第一季度上市险企平均新单增速为30%，其中银保和个险增速分别为50%和20% [2] - 银保渠道是全年新单和价值增长的胜负手，得益于合作网点扩容及“以趸促期”策略见效 [2] - 新业务价值率因经济假设口径停止调整而受益，NBV利差走阔，抵消了分红险占比提升的轻微负面影响 [2] - 第一季度销售的传统险和分红险新业务预定利率分别为2.0%和1.75%（对比2025年同期为2.5%和2.0%），在投资收益率维持4.0%假设下，新单成本降低利差走阔 [2] - 长期看，受益于“存款搬家”带来的居民资产再配置，负债端增速有望延续 [2] - 预计上市险企合计新业务价值（NBV）在2025年至2027年增速分别为34.7%、21.7%和10.0% [4] 资产端：利率与投资环境 - 长端利率突破2.0%整数关口具有重要信号意义，若突破则相当于此前5.0%投资收益率假设下约3.0%的利差水平，有望推动保险股P/EV估值向1倍靠近 [3] - 中泰固收团队认为，2026年10年期国债收益率区间或在1.7%-2.1%，呈现“山”字节奏，长端利率易上难下 [3][6] - 通胀预期回暖背景下，利好保险股估值中枢回升 [3] - 权益市场慢牛基础稳固，保险股作为权益投资的影子股，在新准则下业绩弹性较高 [4][6] 估值与盈利前景 - 经过多轮内含价值经济假设更新，EV可信度逐步回暖，预计2025年年报上市险企将普遍不调整经济假设，EV增速重回恢复性增长 [4] - 预计上市险企合计内含价值（EV）在2025年至2027年平均增速为10.6%、10.9%和10.8% [4] - 明确ROEV回暖能够带动估值重回1倍P/EV上方 [4] - 2026年得益于新单和价值增长，以及负债端成本精细化管理，保险公司盈利α有望改善，资产端潜在向上催化提供明确β [4] 渠道与产品策略 - 头部险企愈发重视银保渠道，2026年银保渠道“供需改善” [2][6] - 银保渠道缴费结构改善有望进一步提升价值贡献 [6] - 分红险“保底+浮动”特性在持续低利率环境下，作为长期储蓄替代品的优势彰显 [2]

行业转型核心观点 - 保险业正从传统财务补偿模式向“以客户为中心”的服务模式加速转型，通过主动健康管理实现风险减量已成为健康险可持续发展的关键路径 [1] - 行业共识是健康险需从“被动风险补偿”转向“主动健康管理”，将服务前置以干预健康风险、破解产品同质化竞争 [5] - 政策层面支持构建“事前预防、事中管理、事后保障”相结合的新型健康服务保障体系，推动健康保险与健康管理融合发展 [7] 健康管理服务现状与配置 - 健康管理服务已成为健康险产品的标准配置，即便是普惠保险产品也嵌入了健康咨询、慢病随访等基础服务 [2] - 大型险企将健康管理作为布局健康养老产业必不可少的拼图，并用以赋能保险主业 [2][3] - 目前用户对“治未病”、“慢病管理”等服务的感知度低、使用频率不高，是制约行业发展的主要挑战 [5][6] 主要公司实践与成效 - **人保健康**：于2025年底正式揭牌成立全资健康管理子公司，旨在将健康管理作为风险减量手段，探索保险与管理融合互促 [1]；其2025年上半年健康管理业务实现服务收入1.59亿元，为480.09万人次客户提供服务，同比增长21.4% [2]；新设公司经营范围多项涉及人工智能，预示将深度融合AI与健康管理服务 [8] - **招商信诺人寿**：早在2017年成立健康管理公司，通过“保险+健康服务”构建差异化竞争力，目前在高端医疗险市场占有率超过30% [2]；其2025年理赔年报显示，客户使用次数增长最多的服务是视频问诊，达31493次 [6] - **中国太保**：通过全资子公司太平洋医疗健康推进“大康养”战略，主要满足寿险中高端客户在健康管理、慢病干预等方面的需求，并升级细胞健康、精准早筛等产品，为高端客户提供境外体检等服务 [3] - **中国平安**：平安好医生作为医疗养老生态圈线上旗舰，持续赋能金融主业，加强保险业务差异化竞争优势 [3]；2025年上半年，超1300万平安寿险客户使用健康管理服务，其中新契约客户使用占比近67% [3] 人工智能（AI）的赋能作用 - AI被视为打破健康管理服务触达难、效率低瓶颈的关键抓手，能深度重构传统健康管理模式 [8] - AI技术可与行为干预理论结合，通过对个体饮食、运动等数据的动态评估，实现个性化干预策略推送，提升健康干预的依从性与效果 [8] - 国家政策层面提出探索推广居民健康助手，有序推动AI在健康管理等场景的应用，以提高服务能力和效率 [8]