公司与地方政府的战略合作 - 重庆市委书记袁家军与市长胡衡华会见了宁德时代董事长曾毓群一行 [1] - 重庆方面希望宁德时代深化在动力电池生产及回收利用、补能体系建设、绿色低碳发展等领域的合作 [1] - 宁德时代表示重庆是其战略布局的重点地区 将用好重庆建设的丰富场景 助力重庆打造智能网联新能源汽车之都 [1] 具体合作协议签署 - 川渝高竹新区与时代长安动力电池有限公司签署了合作协议 [1] - 中国长安汽车集团与宁德时代签署了全面深化战略生态伙伴关系备忘录 [1]

摩根大通增持宁德时代H股 - 摩根大通对宁德时代H股的多头持仓比例于2026年1月8日从6.91%增至7.14% [1] - 此次增持使摩根大通的持股比例增加了0.23个百分点 [1]

公司商标布局与品牌拓展 - 宁德时代新能源科技股份有限公司近日申请注册多枚商标，包括“神马”、“宁的神马”、“宁德时代神马”，国际分类涵盖科学仪器、运输工具、设计研究等，当前商标状态均为等待实质审查 [1] 行业标准制定与合作 - 2025年12月1日，全球首部针对矿用锂电池的强制安全标准正式落地 [1] - 该标准由中国平煤神马集团与宁德时代主导参与制定，通过“技术”与“场景”的深度融合共同推动 [1]

AH股溢价率排名 - 截至1月14日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气(00042)、浙江世宝(01057)和钧达股份(02865)，溢价率分别为785.25%、462.65%和315.07% [1] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代(03750)、恒瑞医药(01276)和招商银行(03968)，溢价率分别为-12.40%、-3.68%和1.84% [1] - 前十大AH股溢价率排行中，溢价率从高到低依次为东北电气(785.25%)、浙江世宝(462.65%)、钧达股份(315.07%)、南京熊猫电子股份(279.42%)、中石化油服(279.22%)、弘业期货(259.28%)、京城机电股份(240.72%)、复旦张江(236.28%)、金隅集团(221.84%)和凯盛新能(216.76%) [2] - 后十大AH股溢价率排行中，溢价率从低到高依次为宁德时代(-12.40%)、恒瑞医药(-3.68%)、招商银行(1.84%)、药明康德(3.72%)、潍柴动力(6.46%)、美的集团(9.23%)、三一重工(11.19%)、紫金矿业(13.04%)、福耀玻璃(14.03%)和中国光大银行(15.13%) [2] AH股偏离值排名 - 截至1月14日收盘，AH股偏离值最高的三家公司为金风科技(02208)、浙江世宝(01057)和钧达股份(02865)，偏离值分别为110.02%、109.56%和103.82% [1] - AH股偏离值最低的三家公司为东北电气(00042)、晨鸣纸业(01812)和南华期货股份(02691)，偏离值分别为-83.55%、-36.42%和-26.10% [1] - 前十大AH股偏离值排行中，偏离值从高到低依次为金风科技(110.02%)、浙江世宝(109.56%)、钧达股份(103.82%)、南京熊猫电子股份(64.01%)、金隅集团(52.62%)、蓝思科技(20.44%)、广和通(19.55%)、中铝国际(14.92%)、新华文轩(14.61%)和三花智控(12.64%) [2][3] - 后十大AH股偏离值排行中，偏离值从低到高依次为东北电气(-83.55%)、晨鸣纸业(-36.42%)、南华期货股份(-26.10%)、京城机电股份(-17.11%)、弘业期货(-16.24%)、中金公司(-15.57%)、国联民生(-15.55%)、安德利果汁(-12.83%)、中国人寿(-12.53%)和复旦张江(-12.37%) [3] 个股股价数据 - 东北电气H股价格为0.305港元，A股价格为2.25元，溢价率785.25%，偏离值-83.55% [2] - 浙江世宝H股价格为5.810港元，A股价格为27.29元，溢价率462.65%，偏离值109.56% [2] - 钧达股份H股价格为24.560港元，A股价格为85.11元，溢价率315.07%，偏离值103.82% [2] - 宁德时代H股价格为484.000港元，A股价格为353.98元，溢价率-12.40%，偏离值-1.93% [2] - 恒瑞医药H股价格为79.100港元，A股价格为63.61元，溢价率-3.68%，偏离值-4.76% [2] - 招商银行H股价格为48.380港元，A股价格为41.13元，溢价率1.84%，偏离值3.83% [2] - 金风科技H股价格为14.880港元，A股价格为34.88元，溢价率180.78%，偏离值110.02% [2] - 南京熊猫电子股份H股价格为5.540港元，A股价格为17.55元，溢价率279.42%，偏离值64.01% [2] - 金隅集团H股价格为0.870港元，A股价格为2.34元，溢价率221.84%，偏离值52.62% [2]

核心观点 - 东北证券首次覆盖宁德时代，给予“增持”评级，认为公司2025年前三季度业绩强劲，增长动能充足 [1] 收入与利润表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2830.7亿元，同比增长9.28% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润490.3亿元，同比增长36.20% [1] - 2025年前三季度公司经营性现金流净额为806.6亿元，同比增长19.6%，现金流稳定 [1] 动力电池业务 - 2025年上半年动力电池业务实现收入1315.7亿元，同比增长16.80% [2] - 增长核心驱动力来自海外市场，得益于与大众、宝马、奔驰、Stellantis等国际主流车企的深度合作 [2] - 2025年上半年公司实现境外收入612.1亿元，同比增长21.14% [2] 储能电池业务 - 2025年上半年储能电池业务实现收入284.0亿元，同比微降1.47% [3] - 2025年上半年储能业务毛利率达到25.52%，同比提升1.11个百分点，盈利能力增强 [3] - 公司宣布量产交付587Ah大容量储能专用电芯，核心性能指标全面升级 [3] - 公司发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENERStack，相比传统20尺集装箱系统可大幅提升体积利用率及能量密度 [3] 产能建设与资本运作 - 国内稳步推进中州、济宁、福鼎、溧阳等基地建设 [4] - 海外稳步推进匈牙利工厂、与Stellantis合资的西班牙工厂及印尼电池产业链项目建设 [4] - 德国图林根工厂已于2024年投产，并在2025年上半年实现盈利 [4] - 匈牙利工厂一期项目产线设备已进场调试 [4] - 公司于2025年上半年成功在港交所上市，募集资金410亿港币，为海外产能扩张提供资金保障 [4]

核心观点 - 东北证券首次覆盖宁德时代，给予“增持”评级，认为公司2025年前三季度业绩强劲，增长动能充足 [1] 收入与利润表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2830.7亿元，同比增长9.28% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润490.3亿元，同比增长36.20% [1] - 2025年前三季度公司经营性现金流净额为806.6亿元，同比增长19.6%，现金流稳定 [1] 动力电池业务 - 2025年上半年动力电池业务实现收入1315.7亿元，同比增长16.80% [2] - 增长核心驱动力来自海外市场，得益于与大众、宝马、奔驰、Stellantis等国际主流车企的深度绑定 [2] - 2025年上半年公司实现境外收入612.1亿元，同比增长21.14% [2] 储能电池业务 - 2025年上半年储能电池业务实现收入284.0亿元，同比微降1.47% [3] - 2025年上半年储能业务毛利率达到25.52%，同比提升1.11个百分点，盈利能力增强 [3] - 公司宣布量产交付587Ah大容量储能专用电芯，核心性能指标全面升级 [3] - 公司发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENERStack，相比传统20尺集装箱系统可大幅提升体积利用率及能量密度 [3] 产能与资本运作 - 国内稳步推进中州、济宁、福鼎、溧阳等基地建设 [4] - 海外稳步推进匈牙利工厂、与Stellantis合资的西班牙工厂及印尼电池产业链项目建设 [4] - 德国图林根工厂已于2024年投产，并在2025年上半年实现盈利 [4] - 匈牙利工厂一期项目产线设备已进场调试 [4] - 公司于2025年上半年成功在港交所上市，募集资金410亿港币，为海外产能扩张提供资金保障 [4]

AH股溢价率排行 - 截至1月13日收盘，AH股溢价率最高的三家公司为东北电气(00042)、浙江世宝(01057)和南京熊猫电子股份(00553)，溢价率分别为800.00%、448.68%和279.68% [1] - AH股溢价率最低的三家公司为宁德时代(03750)、招商银行(03968)和恒瑞医药(01276)，溢价率分别为-12.21%、-2.14%和-1.80% [1] - 前十大高溢价率股票中，溢价率范围从214.81%至800.00%，其中中石化油服(01033)、钧达股份(02865)和弘业期货(03678)的溢价率分别为276.32%、273.85%和262.46% [1] - 后十大低溢价率股票中，除前三名外，药明康德(02359)和潍柴动力(02338)的溢价率也较低，分别为4.41%和6.45% [1] AH股偏离值排行 - 偏离值最高的三家公司为金风科技(02208)、浙江世宝(01057)和南京熊猫电子股份(00553)，偏离值分别为130.60%、101.85%和66.83% [1][2] - 偏离值最低的三家公司为东北电气(00042)、晨鸣纸业(01812)和南华期货股份(02691)，偏离值分别为-72.14%、-36.62%和-22.53% [1][3] - 前十大高偏离值股票中，钧达股份(02865)、兆易创新(03986)和蓝思科技(06613)的偏离值分别为65.92%、41.66%和32.56% [2] - 后十大低偏离值股票中，中金公司(03908)、国联民生(01456)和复旦张江(01349)的偏离值分别为-21.03%、-16.07%和-15.77% [3] 具体公司股价与溢价数据 - 东北电气(00042)H股股价为0.300港元，A股股价为2.25元，溢价率800.00%，但偏离值为-72.14% [1][3] - 浙江世宝(01057)H股股价为6.060港元，A股股价为27.76元，溢价率448.68%，偏离值101.85% [1][2] - 南京熊猫电子股份(00553)H股股价为5.560港元，A股股价为17.62元，溢价率279.68%，偏离值66.83% [1][2] - 宁德时代(03750)H股股价为489.800港元，A股股价为359元，溢价率为-12.21% [1] - 金风科技(02208)H股股价为15.600港元，A股股价为38.62元，溢价率196.54%，偏离值130.60% [2]

港股锂电池概念股市场表现 - 港股锂电池概念股出现集体回暖行情 [1] - 赣锋锂业股价上涨7.1%，报63.35港元 [1] - 中创新航股价上涨6.4%，报28.94港元 [1] - 天齐锂业股价上涨5.36%，报58港元 [1] - 宁德时代股价上涨1.28%，报491.4港元 [1]

锂电池概念股市场表现 - 截至发稿，锂电池概念股集体上涨，赣锋锂业涨7.1%报63.35港元，中创新航涨6.4%报28.94港元，天齐锂业涨5.36%报58港元，宁德时代涨1.28%报491.4港元 [1] 政策调整核心内容 - 国家财政部、国家税务总局联合发布公告，明确自2026年起电池产品出口退税率将分阶段下调并最终取消 [1] 市场短期反应与逻辑 - 市场迅速交易“抢出口”逻辑，政策变化强化了市场对短期需求前移、下游排产抬升的预期 [1] - 电池企业在2026年4月之前为“抢出口”而增加电池排单 [1] - 在消息刺激下，碳酸锂价格再度强势涨停 [1] 行业影响分析 - 出口退税率下调短期将推动电池在2026年抢出口，加剧锂矿、六氟磷酸锂等环节的供需紧张 [1] - 长期来看，政策将推动国内落后产能出清，优化电池行业格局 [1] - 长期政策利好海外产能布局的企业 [1] - 远期新能源与储能需求的中长期逻辑未因政策改变 [1]

行业政策动态 - 国家财政部与国家税务总局联合发布政策调整公告，明确自2026年起电池产品出口退税率将分阶段下调并最终取消[1] - 政策变化强化了市场对短期需求前移、下游排产抬升的预期[1] - 出口退税率的下调短期将推动电池企业在2026年前进行“抢出口”[1] 市场反应与价格表现 - 锂电池概念股集体回暖，赣锋锂业港股涨7.1%报63.35港元，中创新航涨6.4%报28.94港元，天齐锂业涨5.36%报58港元，宁德时代涨1.28%报491.4港元[1] - 在消息刺激下，碳酸锂价格再度强势涨停[1] - 市场迅速交易“抢出口”逻辑[1] 产业链供需影响 - 电池企业在4月之前因“抢出口”而增加电池排单[1] - 短期“抢出口”行为预计将加剧锂矿、六氟磷酸锂等环节的供需紧张[1] - 长期来看，政策将推动国内落后产能出清，优化电池行业格局[1] 企业影响与行业展望 - 出口退税政策长期调整将利好已在海外进行产能布局的企业[1] - 尽管短期政策扰动，但新能源与储能需求的中长期逻辑未变[1]