银行存取款业务新规核心变化 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合发布新规，将于2025年11月起实施，涵盖大额取款预约优化、取款用途说明简化、ATM取款限额调整、信用卡功能升级及异地存取款费用减免等方面 [3] 大额取款预约制度优化 - 现行个人柜台提取或转账10万元以上需提前预约的规定将保留，但预约流程将大幅简化 [4] - 增设手机银行APP、电话银行、微信银行等多种预约渠道，最快可实现当天预约当天取款 [4] - 为老年人、残障人士等特殊群体设立绿色通道，可适当放宽预约要求，提供电话预约或家人代办服务 [4] 取款用途说明简化 - 2025年8月发布的征求意见稿已删除“办理人民币单笔5万元以上现金存取业务需了解并登记资金来源或用途”的规定，新规将于11月进一步落实 [5] - 取款单上“资金用途”一栏已更新为“选填”，2024年因强制要求说明取款用途引发的投诉近1.8万起 [5] ATM机取款限额调整 - 自2024年5月起，ATM机单日取款限额已从2万元提高至3万元，增幅达50% [6] - 从11月起，部分银行将在保障安全的前提下，根据客户资信情况实行差异化的取款限额 [6] - 中国支付清算协会报告显示，41%的人群（特别是三四线城市居民和老年人）仍以ATM机取款为主要现金获取渠道 [8] 支付安全措施调整 - 为应对盗刷案件，银行卡小额免密支付的单笔限额将从1000元降至300元 [8] - 公安部数据显示，2024年因小额免密支付导致的银行卡盗刷案件达6.3万起，涉案金额超过2.1亿元 [8] 信用卡功能升级与市场趋势 - 中国银行将于2025年11月2日起对万事达单标信用卡进行功能升级，支持绑定第三方支付钱包在境内进行人民币交易 [8] - 信用卡到期换卡、重置时将换发具备双应用功能与非接触式交易功能芯片的卡片 [9] - 国内信用卡市场已进入存量时代，截至2024年三季度末，全国信用卡和借贷合一卡存量约7.37亿张，较2023年同期减少约4200万张 [9] - 2024年以来，包括中国银行、农业银行、招商银行在内的多家银行已停发数十款信用卡产品，反映银行正在精简产品线以提升现有产品竞争力 [9] 异地存取款手续费减免 - 继2024年9月部分异地存取款手续费取消后，从11月起全国范围内将彻底取消异地存取款手续费 [10] - 同城转账的单日限额将从5万元提高到10万元 [10] - 中国银行业协会数据显示，2024年国内银行业收取的异地存取款手续费约67亿元 [10] 相关法规更新 - 《银行卡清算机构管理办法》将于2025年11月1日生效，替代2016年版旧办法，对清算机构的设立条件、业务规则等做出更明确严格的规定 [10] - 中国人民银行将于2025年12月1日实施关于修改和废止部分规章的决定，调整多项与银行业务相关的规章制度 [10] 市场反应与银行准备 - 社交媒体上关于新规的讨论热烈，微博话题阅读量高，相关讨论超50万条，约70%网友给予积极评价 [12] - 各大银行已开始为11月新规实施做准备，包括更新系统和对一线员工进行专项培训 [16]

财务业绩概览 - 公司前三季度实现营收2514.2亿元，同比下降0.51% [1] - 公司前三季度归母净利润为1137.72亿元，同比增长0.52% [1] - 公司前三季度扣非净利润为1136.9亿元，同比增长0.61% [1] 盈利能力指标 - 公司前三季度基本每股收益为4.43元 [1]

格隆汇10月29日丨招商银行(600036.SH)公布，第三季度营收为814.51亿元，同比增长2.11%；归母净利 润为388.42亿元，同比增长1.04%。前三季度营收为2514.2亿元，同比下降0.51%；归母净利润为1137.72 亿元，同比增长0.52%。2025年1-9月，本集团实现非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%，在营业 收入中占比为36.34%。 ...

投资评级与目标 - 投资评级为买入-A，维持评级 [4] - 6个月目标价为55元，相当于2025年1.2倍市净率 [13] - 当前股价为40.77元（2025年10月29日） [4] 核心业绩表现 - 2025年前三季度营收同比微降0.51%，拨备前利润同比下降1.16%，归母净利润同比增长0.52%，业绩增速较中报进一步改善 [1] - 预计2025年全年营收增速为0.61%，归母净利润增速为1.24% [13] - 三季度业绩增长主要依靠规模扩张驱动，生息资产（日均余额口径）同比增长9.4%，为2024年以来最快增速 [1] 规模扩张与结构 - 三季度生息资产规模扩张速度环比提升1.5个百分点，金融投资维持19%左右的高增长，同业资产配置力度加大 [1] - 三季度新增信贷（日均余额口径）83亿元，同比多增189亿元 [1] - 对公贷款成为扩表主要抓手，三季度末一般对公贷款余额同比增速提升至14.19%，票据贴现同比大幅下降31.01% [2] - 三季度末零售贷款余额同比增长3.43%，在行业内表现优秀，内部以小微、消费贷、信用卡为主 [2] 存款业务优势 - 三季度新增存款（日均余额口径）1445亿元，同比多增289亿元，表现显著优于行业趋势 [3] - 前三季度累计新增存款4152亿元，仅同比减少368亿元 [3] - 非银存款吸收力度加大，前三季度同业存款新增3043亿元，远超过去数年同期水平 [3] 净息差分析 - 三季度单季净息差为1.83%，同比下降14个基点，环比下降3个基点，表现弱于同业 [3] - 资产端收益率环比下降11个基点至2.97%，主要受贷款利率环比下降13个基点拖累 [8] - 负债端成本环比改善9个基点至1.22%，存款付息率降低至1.13%，处于银行业极低水平 [8] - 存款活期化迹象显现，前三季度存款活期日均余额占比为49.45%，降幅显著趋缓 [8] 中间业务收入 - 三季度手续费及佣金净收入同比增长7.1%，自2022年第二季度以来首次实现同比扩张 [9] - 财富管理业务收入同比增速高达31.92%，代理基金、代理信托、代理证券业务收入大幅增长 [9] - 托管业务、资产管理业务收入重回双位数增长 [10] - 银行卡业务和结算清算业务收入因消费低迷而同比下降 [9] 资产质量 - 集团口径不良率环比微升1个基点至0.94%，关注率持平于1.43%，逾期率微降2个基点至1.34% [10] - 拨备覆盖率环比微降5个百分点至405.93%，拨贷比环比微升1个基点至3.84% [10] - 对公信贷资产质量压力较小，不良率、关注率、逾期率分别环比下降5、3、7个基点，对公房地产贷款不良率下降32个基点至4.24% [11] - 三季度不良生成率（年化）为0.9%，同比下降11个基点，年初至今持续放缓 [11] 零售业务复苏 - 零售AUM同比增速达到15.7%，财富客户数同比增速提升至14.12%，私行客户数同比增速达到19.95% [12] - 零售基础客户数维持7%左右的同比增长 [12] - 零售信贷风险出现改善积极信号，逾期率连续3个季度下行 [11] 竞争优势与展望 - 公司的核心竞争优势包括极低的负债成本、强大的零售客群及AUM体量、良好的风险控制 [13] - 随着中央政府加杠杆，经济有望筑底，银行净息差下行幅度也将收窄 [13] - 在股票市场改善、经济逐步修复阶段，公司基本面、估值中枢有望回升，叠加高股息特征，具备配置价值 [13]

核心财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入2514.20亿元，同比下降0.51% [2] - 同期实现净利润1137.72亿元，同比增长0.52% [2] - 年化平均总资产收益率(ROAA)为1.22%，年化平均净资产收益率(ROAE)为13.96%，同比分别下降0.11和1.42个百分点 [2] 资产负债规模与质量 - 截至报告期末公司资产总额12.64万亿元，较上年末增长4.05%，负债总额11.37万亿元，较上年末增长4.12% [2] - 不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点，其中房地产业不良贷款率为4.24%，较上年末下降0.50个百分点 [2] - 拨备覆盖率为405.93%，较上年末下降6.05个百分点 [2] 净息差与利息收入 - 2025年1-9月公司净息差为1.87%，相较上半年的1.88%收窄1个基点 [4] - 前三季度单季度净息差分别为1.91%、1.86%、1.83%，环比分别收窄5个基点和3个基点，收窄幅度逐季下降 [4] - 报告期内实现净利息收入1600.42亿元，同比增长1.74%，占营业收入的63.66% [5] 非利息收入与资本充足率 - 非利息净收入为913.78亿元，同比下降4.23%，占营业收入的36.34% [6] - 净手续费及佣金收入为562.02亿元，同比增长0.90%，其他净收入为351.76亿元，同比下降11.42% [6] - 高级法下核心一级资本充足率为13.93%，一级资本充足率为16.25%，资本充足率为17.59%，较上年末分别下降0.93、1.23和1.46个百分点 [6] 零售业务发展 - 零售客户总数达2.20亿户，较上年末增长4.76% [6] - 金葵花及以上客户578.12万户，较上年末增长10.42%，私人银行客户19.14万户，较上年末增长13.20% [6] - 零售AUM（管理客户总资产）达16.60万亿元，较上年末增长11.19% [6] 市场表现与人事变动 - 10月29日公司A股报收40.77元，下跌2.00%，主力净流出3.71亿元，H股报收49.80港元，上涨0.12% [7] - 江朝阳的董事任职资格已获核准，其现任招商金控副总经理，曾于2019年11月至2024年7月担任公司首席信息官 [6]

截至报告期末，招商银行不良贷款余额674.25亿元，较上年末增加18.15亿元；不良贷款率0.94%，较上 年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率405.93%，较上年末下降6.05个百分点；贷款拨备率3.84%，较上年 末下降0.08个百分点；2025年1—9月信用成本（年化）0.67%，较上年全年上升0.02个百分点。 北京商报讯（记者 孟凡霞 周义力）10月29日，招商银行发布2025年三季度报告，2025年1—9月，该行 实现营业收入2514.20亿元，同比下降0.51%；实现归属于该行股东的净利润1137.72亿元，同比增长 0.52%；实现净利息收入1600.42亿元，同比增长1.74%；实现非利息净收入913.78亿元，同比下降 4.23%。 截至报告期末，招商银行资产总额12.64万亿元，较上年末增长4.05%；贷款和垫款总额7.14万亿元，较 上年末增长3.60%；负债总额11.37万亿元，较上年末增长4.12%；客户存款总额9.52万亿元，较上年末 增长4.64%。 ...

财务业绩概览 - 前三季度公司实现营业收入2514.20亿元，同比下降0.51% [2] - 前三季度实现归属于股东的净利润1137.72亿元，同比增长0.52% [2] 净利息收入 - 前三季度净利息收入1600.42亿元，同比增长1.74%，占营业收入比重为63.66% [3] - 净利差为1.77%，净利息收益率为1.87%，同比分别下降10和12个基点 [3] - 生息资产收益率下降主因是LPR及存量房贷利率下调、有效信贷需求不足及新发生信贷业务收益率下行 [3] - 存款利率市场化下调及负债成本管控使计息负债成本率同比下降，对净息差产生正向作用 [3] 非利息收入 - 前三季度非利息净收入913.78亿元，同比下降4.23%，占营业收入比重为36.34% [3] - 净手续费及佣金收入562.02亿元，同比增长0.90% [4] - 其他净收入351.76亿元，同比下降11.42%，主要因债券和基金投资收益减少 [4] 财富管理业务 - 财富管理手续费及佣金收入206.70亿元，同比增长18.76% [2][4] - 代销理财收入70.14亿元，同比增长18.14% [4] - 代理基金收入41.67亿元，同比增长38.76% [4] - 代理信托计划收入25.19亿元，同比增长46.79% [4] - 代理证券交易收入13.78亿元，同比增长78.50% [4] - 资产管理手续费及佣金收入79.89亿元，同比下降1.86% [5] - 托管业务佣金收入39.37亿元，同比增长6.66% [5] 零售业务 - 零售客户总数2.20亿户，较上年末增长4.76% [5] - 管理零售客户总资产余额165,975.23亿元，较上年末增加16,708.09亿元，增幅11.19% [5] - 私人银行客户191,418户，较上年末增长13.20% [5] 资产与负债规模 - 资产总额126,440.75亿元，较上年末增长4.05% [6] - 贷款和垫款总额71,362.85亿元，较上年末增长3.60% [6] - 负债总额113,689.39亿元，较上年末增长4.12% [6] - 客户存款总额95,186.97亿元，较上年末增长4.64% [6] 资产质量 - 不良贷款余额674.25亿元，较上年末增加18.15亿元 [6] - 不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点 [6] - 拨备覆盖率405.93%，较上年末下降6.05个百分点 [6] - 贷款拨备率3.84%，较上年末下降0.08个百分点 [6] - 公司贷款不良率为0.82%，较上年末下降0.19个百分点 [6] - 2025年1-9月共处置不良贷款476.39亿元 [8] 房地产贷款 - 房地产业贷款余额2806.23亿元，较上年末下降57.42亿元，占公司贷款和垫款总额的4.15% [7] - 房地产业不良贷款率4.24%，较上年末下降0.50个百分点 [7] - 85%以上房地产开发贷款余额分布在一二线城市城区 [7] 零售贷款质量 - 零售贷款不良率为1.05%，较上年末上升0.07个百分点 [7] - 个人住房贷款不良率为0.45%，较上年末下降0.03个百分点 [7] - 信用卡贷款不良率为1.74%，较上年末下降0.01个百分点 [7] - 消费贷款不良率1.17%，较上年末上升0.13个百分点 [7] - 小微贷款不良率为1.11%，较上年末上升0.32个百分点 [7]

核心财务表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入2514.20亿元，同比下降0.51%，但降幅较上半年收窄约1.2个百分点，呈现边际改善态势 [1] - 2025年前三季度归属于公司股东的净利润为1137.72亿元，同比增长0.52% [1] - 年化平均总资产回报率和年化平均净资产收益率分别为1.22%和13.96% [1] 收入结构分析 - 净利息收入为1600.42亿元，同比增长1.74%，增幅进一步扩大 [1] - 非利息净收入为913.78亿元，同比下降4.23%，但降幅较上半年有所收窄 [1] - 非利息净收入占整体营收比例为36.34%，保持在同业较高水平 [5] - 净手续费及佣金收入同比增幅转正 [1] 净息差表现 - 2025年前三季度公司净息差为1.87%，同比下降12个基点，但降幅较去年同期缩窄 [2] - 2025年上半年净息差为1.88%，高出行业平均水平46个基点 [2] - 计息负债成本率同比下降38个基点至1.31%，对净利息收益率产生正向效果 [2] 资产负债规模 - 截至9月末公司资产总额达12.64万亿元，较上年末增长4.05% [3] - 贷款和垫款总额为7.14万亿元，较上年末增长3.60% [3] - 负债总额为11.37万亿元，较上年末增长4.12% [3] - 客户存款总额为9.52万亿元，较上年末增长4.64% [3] 零售业务发展 - 截至9月末集团口径下零售贷款余额为3.70万亿元，较上年末增长1.43% [3] - 零售贷款余额占贷款和垫款总额的51.80%，结构保持稳定 [3] - 零售客户数达2.20亿户，较上年末增长4.76% [3] - 管理零售客户总资产余额为16.60万亿元，较上年末增加1.67万亿元，增幅11.19% [3] 资产质量状况 - 截至9月末集团口径不良贷款率为0.94%，较上年末下降0.01个百分点 [4] - 集团口径拨备覆盖率为405.93%，继续保持行业较高水平 [4] - 公司口径下公司贷款不良率为0.82%，较上年末下降19个基点 [4] - 公司口径下零售贷款不良率为1.05%，较上年末上升7个基点 [4] 财富管理业务 - 财富管理手续费及佣金收入同比增长18.76%，为2022年以来最好水平 [5] - 前三季度代销理财、基金、信托、证券交易收入增速分别为18.14%、38.76%、46.79%和78.50% [5] - 在资本市场回暖背景下，公司财富管理的差异化优势得到显现 [5]

在利率下行、信贷需求不足等行业性挑战下，招行营业收入趋势向好的背后，体现的是自身经营优势的 巩固和强化。 一是净息差优势依然明显。根据公开数据，以2025年上半年为例，招行净息差为1.88%，高出行业平均 水平46BPs。由于银行生息资产收益率进一步下行，招行净息差水平也在下行。但因存款利率市场化下 调及持续加强负债成本管控，前三季度招行计息负债成本率同比下降38BPs至1.31%，对净利息收益率 产生一定正向效果。前三季度该行净息差虽然同比下降12BPs至1.87%水平，但降幅已较去年同期有所 缩窄。招行管理层曾公开判断，2025年该行净息差指标预计呈现出"行业绝对水平领先、相对变化承 压、未来趋势可控"的发展趋势。 10月29日晚，招商银行（600036）(600036.SH)发布第三季度报告，该行多项收入指标逐季向好，前三 季度经营效益稳中有进。1~9月，归属于本行股东的净利润1137.72亿元，同比增长0.52%；ROAA和 ROAE分别为1.22%和13.96%。 营业收入趋势向好 前三季度，招行实现营业收入2514.20亿元，同比下降0.51%，降幅较上半年收窄约1.2个百分点。 在9月1日召开的 ...

截至9月末，招行零售客户数达2.2亿户，较年初增长4.8%，零售AUM(管理客户总资产)较年初增长 11.2%至16.6万亿元，增速创近四年同期新高。其中，前三季度该行金葵花及以上客户数、私人银行客 户数增幅均超过10%。 人民财讯10月29日电，招商银行（600036）10月29日披露2025年第三季度报告显示，前三季度该行实现 营业收入2514.2亿元，同比下降0.5%，降幅逐季收窄；归母净利润同比增长0.5%至1137.7亿元。 其中，前三季度该行手续费及佣金净收入(简称"中收")562亿元，同比增长0.9%，增速由负转正。结构 上看，该行财富管理手续费及佣金收入、托管业务佣金收入分别同比增长18.8%、6.7%，均高于上半年 增速；资产管理手续费及佣金收入降幅也较上半年显著好转。 ...