营收与利润表现 - 42家A股上市银行营收合计2.92万亿元，同比增长1%，归母净利润1.1万亿元，同比增长0.8% [1][3] - 六大国有银行营收合计1.83万亿元，净利润6825.24亿元，占整体市场超六成 [3] - 工商银行营收4270.92亿元居首，同比增长1.57%，建设银行、农业银行、中国银行、邮储银行、交通银行营收分别为3942.73亿元、3699.37亿元、3290.03亿元、1794.46亿元、1333.68亿元 [3] - 33家银行归母净利润正增长，6家银行增速超10%，杭州银行、江阴银行、齐鲁银行、青岛银行、常熟银行、浦发银行同比增16.7%、16.6%、16.5%、16%、13.5%、10.2% [4] - 4家银行归母净利润增速环比转正，包括北京银行、邮储银行、招商银行、兴业银行 [4] 净息差与收入结构 - 上市银行净息差1.53%，较年初下降8BP，降幅同比收窄，付息负债成本率下降28BP，存款成本率下降25BP [5] - 非息收入同比增长6.97%，中间业务收入增3.06%，其他非息收入增10.68%，投资收益增23.46% [6] - 工商银行国际化与综合化业务占集团营收9.8%、税前利润13% [6] - 中国银行非息收入同比增26.43%，营收占比提升至34.71% [6] - 邮储银行中收和其他非息收入占比分别提升0.85和2.47个百分点 [7] - 建设银行非息收入占比超25%，财富管理、投行、交易银行业务占手续费收入超六成 [7] 资产规模与信贷投放 - 42家上市银行资产总额321.33万亿元，较上年末增6.35%，六大行资产总额214.02万亿元，增7.18% [8] - 贷款和垫款总额179.44万亿元，较上年末增13.4万亿元，增幅8.07%，42家银行贷款余额均增长，8家银行实现两位数增长 [8] - 西安银行贷款增速22.94%居首，江苏银行、重庆银行、宁波银行、成都银行、长沙银行、南京银行、齐鲁银行增速分别为15.98%、13.77%、13.36%、12.42%、10.56%、10.41%、10.16% [8] - 科技型中小企业贷款余额3.5万亿元，同比增22.9%，绿色贷款余额42.4万亿元，较年初增14.4%，普惠小微贷款余额35.6万亿元，同比增12.3% [9] - 中国银行贷款总额23.05万亿元，较上年末增6.74%，绿色贷款、民营企业贷款、制造业贷款分别增17.21%、12.93%、12.99% [9] - 光大银行企业贷款新增1976亿元，同比增量翻倍，交通银行贷款余额近9万亿元，较上年末增5.18% [10] 资产质量 - 上市银行不良贷款率1.15%，环比下降1BP，25家银行不良率同比下降，9家持平，8家微升但增幅均低于0.1个百分点 [10] 分红情况 - 18家银行实施中期分红，7家银行为上市以来首次，包括招商银行、常熟银行、宁波银行等 [11] - 六大行中期现金分红总额2046.57亿元，工商银行分红503.96亿元居首，建设银行、农业银行、中国银行分红486.1亿元、418.2亿元、352.5亿元 [11] - 中国银行累计分红超9400亿元，2015年以来分红比例持续保持30% [11] - 沪农商行、上海银行、中信银行、招商银行分红比例分别为33.14%、32.22%、30.7%、35% [11] - 中信银行中期分红比例30.7%，较去年提升1.5个百分点 [12]

行业整体表现 - 2025年上半年A股42家上市银行手续费及佣金净收入合计达4095.27亿元 同比增长3.06% [1] - 25家银行实现正增长 占比近六成 其中3家银行同比增幅超100% 9家银行增幅超10% [1][2] 国有银行表现 - 国有六大行整体呈改善趋势 中国银行和建设银行同比增长超4% 农业银行和邮储银行同比增长超10% [2] - 工商银行与交通银行收入同比下降但降幅明显收窄 [2] 股份制银行表现 - 9家股份制银行中有4家实现正增长 中信银行收入169.06亿元（+3.38%） 兴业银行130.75亿元（+2.59%） 华夏银行30.95亿元（+2.55%） 民生银行96.85亿元（+0.41%） [2] 城农商行突出表现 - 部分城商行与农商行增速亮眼 常熟银行收入1.42亿元（+637.77%） 瑞丰银行0.54亿元（+274.07%） 张家港行0.61亿元（+140%） [3] - 增长原因为拓展自营理财、代理黄金与保险等业务 同时加强手续费支出精细化管理 [3] 增长驱动因素 - 净息差收窄促使银行将非息收入列为重要增收途径 从战略引领、定价策略等多维度提供支持 [4] - 中小银行依托本地化优势深耕细分市场 通过代销理财等业务实现规模增长并优化成本结构 [4] 未来展望 - 下半年增长态势有望持续 因宏观经济政策发力提振市场信心 低利率环境下居民对高收益产品需求攀升 [4] - 银行聚焦财富管理等轻资本业务 持续优化收入结构 [4][6] - 长期创新方向包括财富管理科技化（AI投顾等）、深度化（全周期资产配置）和场景化（养老金融等） [6]

零售AUM梯队分化格局 - 行业形成三大梯队分化格局 第一梯队为国有大行和招商银行AUM均超16万亿元 第二梯队为股份制银行和头部城商行AUM在1-6万亿元 第三梯队为区域银行AUM低于1万亿元[1][4][5] - 工商银行以24万亿元AUM居行业首位 农业银行23.68万亿元紧随其后 建设银行突破22万亿元较2024年末20.6万亿元明显增长[2] - 邮储银行凭借县域优势实现AUM17.67万亿元较上年末16.69万亿元增长5.87% 中国银行16.83万亿元 招商银行16.03万亿元较上年末增长7.39%[2] - 第二梯队中交通银行AUM5.79万亿元增长5.52% 兴业银行5.52万亿元增长8% 中信银行4.99万亿元增长6.52% 浦发银行4.29万亿元净增4093.51亿元[3] - 平安银行AUM4.21万亿元微增0.4% 民生银行3.15万亿元 光大银行3.1万亿元 江苏银行等多家城商行AUM超1万亿元[3] - 第三梯队代表南京银行9448.14亿元增长14.25% 上海农商行8270.56亿元增长3.99% 浙商银行7050.16亿元增长12.48% 杭州银行6543.6亿元增长8.66%[4] 零售业务盈利表现分化 - 工商银行个人金融营收1693.06亿元同比下降0.67% 但净利润927.69亿元同比大幅增长46.05%[6] - 招商银行零售业务税前利润和营收均实现小幅上涨 光大银行零售利润总额9.21亿元扭转去年同期亏损[6] - 中信银行零售营收同比下降6.85% 但税前利润55.95亿元实现超100%同比暴涨[6] - 农业银行个人银行业务营收1901.77亿元同比下降6.61% 营收占比从55.5%降至51.4%[7] - 建设银行个人金融营收1814.65亿元微增0.99% 但利润总额787.34亿元同比下降19.61%[7] - 平安银行零售营收310.81亿元同比下降20.49% 净利润10.02亿元同比下降44.46%[7] - 青岛银行零售营收和利润总额同比分别下降12.48%和14.79% 重庆农商行零售营收降至59.1亿元贡献度下滑3.18个百分点[7] 零售资产质量面临挑战 - 招商银行零售贷款不良率1.04%较上年末0.98%上升0.06个百分点 重庆农商行从1.6%攀升至2.04%上升0.44个百分点[9] - 重庆银行零售贷款不良率3.01%上升0.3个百分点 工商银行1.35%上升0.2个百分点 建设银行1.1%上升0.12个百分点[9] - 交通银行个人贷款不良率1.34%上升0.26个百分点 华夏银行等多家银行不良率均较上年末上升[9][10] - 平安银行个人贷款不良率1.27%较上年末下降0.12个百分点 通过风险模型升级和资产结构优化实现质量改善[10] - 兴业银行个人贷款不良率1.22%较上年末下降0.13个百分点 通过全流程风险管控提升效能[10] - 信用卡贷款不良率上升主要因居民消费能力下降和透支行为增加 个人经营性贷款不良率上升因中小微企业主经营压力大[10] - 交通银行关注贷款率与逾期贷款率出现小幅上升 主要源于零售类贷款风险逐步显现[11]

私人银行业务规模增长 - 2025年上半年私人银行业务逆势而上，私人银行客户总数突破163万户，较年初新增近15万户，增幅超过10% [1] - 工、农、中、建四大行AUM均超过3万亿元，兴业银行AUM首次突破万亿元，成为股份制银行中又一迈入私行"万亿俱乐部"的成员 [1] - 农业银行私行AUM站上3.5万亿元，较上年末增长11.11%，私行客户半年增长2.3万户至27.9万户 [2] - 中国银行私行AUM达3.4万亿元，客户数21.69万户 [2] - 建设银行AUM规模突破3.18万亿元，较上年末增长14.39%，客户数达26.55万户，较上年末增长14.69% [2] - 工商银行2024年末私行AUM达3.47万亿元 [3] - 招商银行私行客户数达18.27万户，半年新增13640位"千万级"客户 [4] - 平安银行私行AUM接近2万亿元，但较上年末微降0.47% [4] - 中信银行私行AUM达到1.28万亿元，服务私行客户数9.21万户 [4][5] - 宁波银行私行AUM增速高达17.62%，超行业平均 [5] - 北京银行私行客户数较上年末大增17.06% [5] 户均资产变化趋势 - 在规模高增长的背后，户均资产普遍承压，除农业银行和兴业银行外，其余统计银行户均资产较上年末出现不同程度下滑 [1][5] 精细化客户运营策略 - 私人银行已逐步超越传统产品销售模式，转向更加精细化的客户运营，通过客群精准细分和深度嵌入生活场景，构建差异化竞争能力 [7] - 中信银行着力强化私行客户分层服务，针对个人管理资产月日均余额超过5000万元的"超高净值客户"新推"信亦享"专属服务品牌，实现超高净值客户同比多增40.96% [7] - 光大银行明确深耕"家庭、悦己女性、企业主"三大核心客群，聚焦代发高管、三方存管和安居场景 [7] - 工商银行围绕科学家群体打造综合服务生态 [7] 家族信托业务发展 - 家族信托已成为私人银行业务布局的重点领域，光大银行以家族信托作为服务企业主客群的主财富管理账户，报告期末家族信托规模比上年末增长56.12% [8] - 中国银行财富管理服务信托及慈善信托客户数较上年末增长了43.64% [8] - 建设银行家族信托顾问业务及保险金信托顾问业务管理规模和增量均稳居同业领先 [8] 养老金融与教育规划服务 - 农业银行创新打造养老金融财富管理中心，服务长辈客户新增1.2万户，管理资产达1.3万亿元 [8] - 邮储银行围绕"子女教育规划"需求推出"助成才 赢未来"品牌活动 [8] - 中信银行通过出国金融"少年行"高效满足客户子女教育需求 [8] 私行中心建设进展 - 建设银行已设立248家私行中心，客户保有率和人均AUM持续提升 [9] - 中国银行在境内设立私行中心205家 [9] - 兴业银行加速推广直营中心模式，已成立私行直营中心34家，直营中心客户降级流失率大幅低于全行平均水平 [9][10] 中收贡献提升 - 私人银行业务对中间业务收入的拉动作用持续凸显，北京银行私行代销产品销售规模同比增长16.89%，直接带动中收同比提升17.77% [10] - 光大银行实现公募、私募、保险等代理产品销量1012.82亿元，代理AUM3338.99亿元，较上年末增长7.65% [10] - 建设银行手续费及佣金净收入652.18亿元，同比增长4.02%，财富管理、投行、交易银行等重点业务收入占手续费收入超过六成 [10]

私人银行业务规模增长 - 2025年上半年私人银行客户总数突破163万户 较年初新增近15万户 增幅超过10% [1] - 工商银行 农业银行 中国银行 建设银行四大行管理资产规模均超过3万亿元 其中农业银行达3.5万亿元 中国银行3.4万亿元 建设银行3.18万亿元 [1][2] - 兴业银行管理资产规模首次突破万亿元 达10532亿元 成为股份制银行中迈入私行"万亿俱乐部"的成员 [1][4] 银行个体表现差异 - 建设银行管理资产规模较上年末增长14.39% 客户数增长14.69% 增速领先大型银行 [2] - 平安银行管理资产规模19662亿元 较上年末微降0.47% 成为少数规模出现收缩的银行 [4] - 宁波银行管理资产规模增速高达17.62% 超行业平均水平 [5] 客户结构变化 - 招商银行私行客户数达18.27万户 半年新增13640位"千万级"客户 [4] - 民生银行上半年私行客户增量7971户 已超去年全年水平 [4] - 除农业银行和兴业银行外 其余统计银行户均资产较上年末出现不同程度下滑 [5] 业务转型与创新 - 行业从"跑马圈地"迈入"精耕细作"阶段 聚焦超高净值客户 发力家族信托 布局养老金融 [1] - 中信银行针对资产超5000万元客户推出"信亦享"专属服务品牌 实现超高净值客户同比多增40.96% [8] - 光大银行深耕"家庭 悦己女性 企业主"三大核心客群 聚焦代发高管 三方存管和安居场景 [8] 家族信托业务发展 - 光大银行家族信托规模比上年末增长56.12% 推广"大成传家"品牌 [9] - 中国银行财富管理服务信托及慈善信托客户数较上年末增长43.64% [9] - 建设银行家族信托顾问业务及保险金信托顾问业务管理规模和增量均稳居同业领先 [9] 养老金融与教育规划 - 农业银行创新打造养老金融财富管理中心 服务长辈客户新增1.2万户 管理资产达1.3万亿元 [9] - 邮储银行围绕"子女教育规划"需求推出"助成才 赢未来"品牌活动 [9] - 中信银行通过出国金融"少年行"高效满足客户子女教育需求 [9] 私行中心建设 - 建设银行已设立248家私行中心 客户保有率和人均管理资产规模持续提升 [10] - 中国银行在境内设立私行中心205家 [10] - 兴业银行已成立私行直营中心34家 直营中心客户降级流失率大幅低于全行平均水平 [10] 中收贡献提升 - 私人银行业务对中间业务收入的拉动作用持续凸显 北京银行私行代销产品销售规模同比增长16.89% 直接带动中收同比提升17.77% [10] - 光大银行实现代理产品销量1012.82亿元 代理管理资产规模3338.99亿元 较上年末增长7.65% [10] - 建设银行手续费及佣金净收入652.18亿元 同比增长4.02% 财富管理等重点业务收入占手续费收入超过六成 [11]

核心业绩表现 - 42家A股上市银行2025年上半年营收合计2.92万亿元同比增长1% 归母净利润1.1万亿元同比增长0.8% [2][4] - 六大国有行营收1.81万亿元净利润6825.24亿元 占整体市场超六成 工商银行以4090.82亿元营收居首同比增长1.8% [4] - 30家银行营收正增长 9家银行营收降幅收窄 33家银行归母净利润正增长 其中6家增速超10% [5] 净息差与负债成本 - 行业净息差1.53%较年初下降8BP但降幅收窄 付息负债成本率下降28BP 存款成本率下降25BP [5] - 4家银行归母净利润增速环比由负转正 包括北京银行、邮储银行、招商银行和兴业银行 [5] 非息收入与业务多元化 - 非息收入同比增长6.97% 中间业务收入增3.06% 其他非息收入增10.68% 投资收益增23.46% [6] - 工商银行国际化与综合化业务占营收9.8%税前利润13% 中国银行非息收入大增26.43%营收占比提升至34.71% [6] - 邮储银行中收和其他非息收入均两位数增长 建行非息收入占比超25%重点业务占手续费收入超六成 [7] 资产规模与信贷投放 - 42家银行资产总额321.33万亿元较上年末增6.35% 六大行资产214.02万亿元增7.18% [9] - 贷款和垫款总额179.44万亿元较上年末增8.07% 42家银行贷款余额全部增长 8家实现两位数增长 [9] - 西安银行贷款增速22.94%位列第一 江苏银行、重庆银行等7家增速超10% [9] 信贷结构优化 - 科技型中小企业贷款余额3.5万亿元同比增22.9% 绿色贷款余额42.4万亿元较年初增14.4% 普惠小微贷款余额35.6万亿元增12.3% [10] - 中国银行贷款总额23.05万亿元增6.74% 绿色贷款、民营企业贷款和制造业贷款分别增长17.21%、12.93%和12.99% [10] - 光大银行企业贷款新增1976亿元同比近翻倍 交通银行贷款余额近9万亿元增5.18%对公贷款增7.18% [11] 资产质量 - 行业不良贷款率1.15%环比下降1BP 25家银行不良率同比下降 9家持平 8家微升但增幅均小于0.1个百分点 [12] 中期分红 - 18家银行实施中期分红 7家为上市以来首次 六大行现金分红总额2046.57亿元 [14] - 工商银行分红503.96亿元居首 建行、农行、中行分红486.1亿元、418.2亿元和352.5亿元 [14] - 沪农商行、上海银行、中信银行、招商银行分红比例超30% 招行为首次分红 [14] - 中信银行中期分红比例30.7%较去年提升1.5个百分点 [15]

核心观点 - 银行业营收净利实现正增长 资产质量保持稳定 净息差降幅收窄 收入结构多元化 分红力度增强 [2][4][5][6][13][14] 营收与净利润表现 - 42家A股上市银行营收合计2.92万亿元 同比增长1% 归母净利润1.1万亿元 同比增长0.8% [2][4] - 六大行营收1.81万亿元 净利润6825.24亿元 占整体市场超六成 工商银行以4090.82亿元营收居首 同比增长1.8% [4] - 30家银行营收保持正增长 9家银行营收降幅收窄 33家银行归母净利润正增长 6家银行增速超10% 杭州银行增速达16.7% [4][5] - 4家银行归母净利润增速环比转正 包括北京银行 邮储银行 招商银行 兴业银行 [5] 净息差与负债成本 - 净息差1.53% 较年初下降8BP 降幅较去年同期收窄 付息负债成本率下降28BP 存款成本率下降25BP [5] - 利息净收入仍是主要收入来源 但非息收入同比增长6.97% 中间业务收入增3.06% 其他非息收入增10.68% 投资收益增23.46% [5][6] 收入结构优化 - 工商银行国际化与综合化业务占集团营收9.8% 税前利润13% 中国银行非息收入同比增26.43% 营收占比提升至34.71% [6] - 邮储银行中收和其他非息收入均实现两位数增长 建行非息收入占比超25% 财富管理等重点业务占手续费收入超六成 [6][7] 资产规模与信贷投放 - 42家银行资产总额321.33万亿元 较上年末增6.35% 六大行资产总额214.02万亿元 增7.18% [9] - 贷款和垫款总额179.44万亿元 较上年末增13.4万亿元 增8.07% 8家银行实现两位数增长 西安银行以22.94%增速居首 [9][10] - 信贷结构优化 科技型中小企业贷款余额3.5万亿元 同比增22.9% 绿色贷款余额42.4万亿元 较年初增14.4% 普惠小微贷款余额35.6万亿元 同比增12.3% [10] - 中国银行贷款总额23.05万亿元 较上年末增6.74% 绿色贷款增17.21% 制造业贷款增12.99% 科技贷款占企业贷款余额超三成 [11] - 光大银行企业贷款新增1976亿元 同比增量翻倍 交通银行对公贷款较年初增3764亿元 增幅7.18% [11] 资产质量 - 不良贷款率1.15% 环比下降1BP 25家银行不良率同比下降 9家持平 8家略有抬升但增幅在0.1个百分点内 [12] - 资产质量稳定得益于宏观经济支撑 监管政策引导和银行风险管理努力 拨备覆盖率充足 [12] 分红情况 - 18家银行实施中期分红 7家银行为上市以来首次 包括招商银行 常熟银行等 [13][14] - 六大行现金分红总额2046.57亿元 工商银行分红503.96亿元居首 建设银行 农业银行 中国银行分红分别为486.1亿元 418.2亿元 352.5亿元 [14] - 沪农商行 上海银行 中信银行 招商银行分红比例超30% 分别为33.14% 32.22% 30.7% 35% 招商银行为首次分红 [15] - 中信银行中期分红比例30.7% 较去年提升1.5个百分点 [15]

财务表现 - 上半年归母净利润1176亿元 同比回落0.9% [1] - 年化加权平均ROE为9.1% [1] - 总资产规模36.8万亿元 同比增长8.5% [1] - 贷款总额同比增长9.1% 存款同比增长8.4% [1] 业务优势 - 非息收入拉动盈利回升 资产质量保持稳健 [1] - 坚持国际化发展路线 充分发挥全球化优势特色 [1] - 利用国内国外两个市场促进持续健康发展 [1] - 境外利率水平较高补充集团盈利能力 对冲境内息差下行压力 [1] 投资价值 - 在无风险利率下行背景下 公司成为稳定分红的高股息品种 [1] - 类固收价值值得关注 [1] - 维持稳健资负扩张 积极进行信贷投放 [1] - 体现较强创收和盈利能力 [1]

市场整体表现 - 香港恒生指数下跌153.12点至25343.43点 跌幅0.6% [1] - 主板成交额2676.47亿港元 [1] - 国企指数下跌58.1点至9050.02点 跌幅0.64% [1] - 恒生科技指数下跌44.72点至5683.74点 跌幅0.78% [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌0.33%至598.5港元 [1] - 香港交易所下跌1.35%至437.6港元 [1] - 中国移动上涨0.12%至85.7港元 [1] - 汇丰控股下跌0.6%至99.15港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团下跌1.41%至36.42港元 [1] - 新鸿基地产下跌1.66%至92.1港元 [1] - 恒基地产下跌1.35%至26.3港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.92%至4.31港元 [1] - 建设银行下跌0.91%至7.63港元 [1] - 工商银行下跌1.2%至5.74港元 [1] - 中国平安上涨0.09%至56.5港元 [1] - 中国人寿下跌0.77%至23.16港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份下跌0.92%至4.29港元 [1] - 中国石油股份上涨0.91%至7.74港元 [1] - 中国海洋石油下跌0.95%至19.87港元 [1]

国有六大行网点数量变化 - 截至2025年上半年末国有六大行网点机构总数约10.8万个较2024年底107558家减少42家基本持平年初水平[1][5] - 工商银行网点减少29个农业银行和中国银行网点数量出现小幅增加[5] - 2024年全年六大行网点减少约300家显示2025年上半年网点裁撤速度显著放缓[1][5] 各银行网点分布详情 - 工商银行机构总数16354个其中境内机构15941个境外机构413个[2] - 农业银行境内分支机构22914个境外分行13家及代表处4家[2] - 中国银行境内外机构11516家境内机构10977家境外及港澳台地区机构539家[2] - 建设银行营业机构14727个县域布放自助柜员机13183台智慧柜员机11467台[3] - 交通银行境内网点2800余家境外24家分支机构服务295万公司客户和2.02亿零售客户[3] - 邮储银行营业网点39188个设品牌旗舰店201台自动柜员机71435台[3] 网点区域布局战略 - 银行网点动态调整重点聚焦京津冀长三角粤港澳大湾区三大城市群[1][6] - 县域金融成为布局重点农业银行持续加大县域网点业务建设[6] - 建设银行上半年实施网点迁址80个新设网点21个其中县域网点12个[6]