行业趋势：AI能力与算力需求演进 - AI能力发展正从基础能力大模型向智能体AI演进，更注重提供具体功能以构建工作流 [3][7] - 具身智能作为物理AI的重要形态，将数字世界的智能能力嵌入实体设备与真实世界交互，这类应用多以推理为主 [3][7] - 行业分析机构预示，AI算力需求的重心正从训练向推理转移，这将消耗相应比例的算力 [3][7] 技术架构：异构计算成为核心需求 - 多智能体构建完善工作流并实现多流并行运作，对异构基础设施提出需求 [3][7] - AI Agent的功能支持包含多种模型、调度器及预处理模块，这些模块需不同硬件提供最优能效比与成本经济性支撑 [3][7] - 尽管所有任务均可在CPU上运行，但难以兼顾及时性与功能有效性，因此需高端GPU、中端GPU等多种硬件组合搭配，针对不同规模模型与任务场景实现精准适配 [3][7] 系统构建：灵活异构支持的三层能力 - 上层需构建开放的AI软件栈，屏蔽系统级变化以保障应用投资有效性 [3][7] - 中间系统基础设施需适配中小企业需求，提供友好的服务器设置配置及以太网互联方案 [3][7] - 底层需整合持续演进的多元硬件，包括不同架构的CPU、GPU、NPU、AI加速器及类脑计算设备，通过分层基础设施构建灵活异构系统 [3][7] 应用领域：具身智能机器人的实现与挑战 - 针对具身智能机器人领域，智能任务实现方式从传统分层定制模型到全端到端VLA模型，行业尚未确定最优方案，正处于多元尝试阶段 [4][8] - 传统工业自动控制方案侧重可靠性、实时性与计算精度，而基于大语言模型的方案偏向神经网络解决路径，需差异化计算架构支撑 [4][8] - 可通过CPU实现高速响应、NPU低功耗输出、GPU完成视觉与语言模型识别，依托CPU+GPU+NPU的异构芯片调度不同工作负载 [4][8] 未来展望：具身智能机器人的规模化发展 - 具身智能机器人时代必将到来，也将带来算力和能耗挑战，异构计算正逐渐成为AI基础设施的核心架构 [4][8] - 未来当机器人规模达到百万级，将突破工业场景限制，广泛承载商业化、个人化应用，亟需多智能体系统支撑 [4][8] - 多智能体系统运行于物理AI设备的技术堆栈仍面临诸多挑战，而异构计算是解决系统可信赖问题的关键路径 [4][9]

核心观点 - 瑞银预期英特尔第四财季业绩将因个人计算机及服务器需求强劲而上升 对现财季指引预期认为合理 公司今年前景好坏参半但将逐步改善 目标价由40美元上调至49美元 维持"中性"评级 [1] 业绩与需求展望 - 预期英特尔第四财季业绩将因个人计算机及服务器需求强劲而上升 [1] - 市场对公司今年3月底止现财季指引预期尚属合理 [1] - 公司今年前景好坏参半但逐步改善 因现财季应是产能问题最严峻时期 [1] - 历史经验显示 存储器价格上涨将抑制短期个人计算机市场部分正向动能 [1] 财务指标预测 - 预计英特尔毛利率将跌穿40%至60%区间 该行预测全年约38% [1] - 预测总资本支出约190亿美元 净资本支出约120亿美元 或双双微增 [1] - 预计营运支出符合先前指引的160亿美元 [1] 晶圆代工业务发展 - 晶圆代工业务领域正逐步改善 [1] - 可能有多间潜在客户洽谈14A制程合作 包括英伟达在游戏领域方面 以及谷歌、博通及苹果等潜在客户 [1]

文章核心观点 - 美国总统特朗普声称美国政府入股英特尔后，苹果公司也“进场了”，但苹果与英特尔均未官方确认存在股权投资关系，市场分析认为更可能是业务合作，特别是在芯片代工与先进封装领域 [1][3][4] - 英特尔在获得美国政府及英伟达注资后，财务与股价表现显著改善，但其晶圆代工业务仍面临挑战，市场份额远低于行业龙头台积电 [3][8][9] - 市场传闻及分析师预测显示，苹果可能与英特尔在先进封装技术（如EMIB）和18A制程工艺上展开合作，若合作落地将为英特尔带来可观订单 [4][5][6][7] 美国政府与资本对英特尔的介入 - 2024年8月，特朗普政府宣布向英特尔投资89亿美元，收购该公司约10%的股份，成为其大股东 [3] - 在特朗普政府入股后，英伟达也斥资50亿美元购入英特尔股份 [3] - 近六个月以来，英特尔股价持续走高，累计涨幅接近110% [8] 英特尔近期财务与运营表现 - 2025年第三季度，英特尔实现营收137亿美元，同比增长3%，为一年半以来首次实现同比正增长 [9] - 2025年第三季度，英特尔非GAAP口径下调整后每股收益(EPS)扭亏为盈，为0.23美元 [9] - 英特尔代工业务（IFS）第三季度营收42亿美元，同比下降2% [9] - 2025年第三季度，全球晶圆代工市场营收同比增长17%，达到848亿美元，台积电占据39%的市场份额，英特尔份额仅5% [9] 苹果与英特尔潜在的合作方向分析 - 特朗普称“苹果也进场了”，但苹果与英特尔均未官方公告入股或合作事项，外媒分析苹果大量购入英特尔股票可能性不大，更可能是签下订单或特朗普口误 [1][3][4] - 市场推测合作可能集中在芯片代工领域，特别是考虑到台积电的CoWoS封装产能紧俏，苹果有可能将部分先进封装订单交给英特尔 [4][5] - 苹果招聘信息显示其寻求掌握包括英特尔专有技术EMIB在内的先进封装技术人才，暗示潜在技术合作 [4] - 传闻苹果正考虑在其未来SoC上采用英特尔18A工艺，分析师透露苹果已获取英特尔18A工艺设计套件（PDK） [6] - 若采用英特尔18A工艺，预计最早于2027年第二至第三季度启动基于该工艺的低端M系列芯片量产 [6] - 预测到2027年，苹果用于低端MacBook和iPad的M系列芯片出货量有望达到1500万至2000万，将为英特尔带来巨额订单 [7]

产品发布与核心规格 - 英特尔正式发布基于Panther Lake平台的第三代处理器酷睿Ultra，这是首款基于Intel 18A制程（1.8纳米级）打造的AI PC平台 [2] - 酷睿Ultra处理器在CPU性能、集成GPU、能效、游戏表现、连接能力和AI表现上均有提升 [2] - 新处理器采用Intel 18A制程技术，引入背板供电和RibbonFET全环绕栅极晶体管设计，并采用性能核、能效核和LPE能效核混合架构 [3] 性能表现与数据 - 实测数据显示，Panther Lake平台支持长达27小时的多日电池续航 [4] - 与上一代产品相比，CPU性能提升60%，图形性能提升77%，整个平台的AI性能提高两倍 [4] - 新平台总算力达到180 TOPS，可本地运行700亿参数大模型，其搭载的50 TOPS低功耗NPU算力，推理性能较上代提升2倍 [4] - 在特定AI模型性能测试中，英特尔酷睿Ultra处理器在多个框架下的表现优于或与竞争对手产品相当 [5] 市场战略与行业趋势 - 英特尔将2026年视为行业的关键和激动人心的一年，认为当前是AI、计算和制程节点技术集中爆发的转折点 [2] - 酷睿Ultra将成为英特尔有史以来覆盖范围最广的AI PC平台，为全球合作伙伴200多款产品设计提供算力 [2] - 软硬件协同是英特尔AI PC战略的重点，旨在让AI模型和应用在硬件上发挥最优性能 [5] - AI PC的发展速度超出预期，在不到两年时间里完成了大规模产品布局和生态社区爆发式成长 [6] 生态合作与部署 - 英特尔已支持超过350家独立软件开发商，并支持超过900个AI模型在客户端本地部署 [6] - 公司为阿里巴巴的Qwen-3模型提供Day 0支持，并与字节跳动合作优化其短视频摘要工具 [6] - 公司首次实现边缘处理器与对应的PC版本同步发布，酷睿Ultra将加速AI在具身智能、智慧城市、自动化与医疗等“物理AI”领域的部署 [6] - 英特尔已与众多工业与边缘场景客户达成合作，搭载相关产品的边缘计算产品或将在今年二季度面世 [8] 市场预期与公司前景 - 摩根士丹利研报指出，AI PC的渗透率有望在2028年达到或超过65%，全球出货量增至约1.8亿台水平 [6] - 首批搭载酷睿Ultra的PC产品将于1月27日起在全球面市，未来将向市场提供总计4 Zetta OPs的算力，相当于全球40个数据中心的算力总和 [6] - 英特尔需要通过自用产品的性能和市场表现，证实其工艺的先进性和可靠性，为预计2027年量产的14A制程打下基础 [8] - 2026年开年以来，截至1月14日美股收盘，英特尔年内股价已飙升32%，仅1月13日、14日两日就上涨了10.6%，领跑科技板块 [8]

市场反应与事件 - 英特尔股价在周三盘前交易中上涨超过2% 报48.48美元 [1] - 股价上涨的直接催化剂是前总统特朗普在采访中透露“苹果公司已出手投资英特尔” [1] 事件核心信息 - 消息来源为白宫官方发布的视频 其中包含特朗普的采访内容 [1] - 截至新闻发布时 苹果公司与英特尔均未对此投资传闻予以证实 [1]

公司股价与市场反应 - 英特尔股价在周三盘前交易中上涨超过2% 报48.48美元 [1] 潜在战略投资动态 - 前总统特朗普在采访中透露苹果公司已出手投资英特尔 [1] - 该消息源自白宫官方发布的视频 [1] - 截至新闻发布时苹果公司与英特尔均未对此事进行证实 [1]

美股期指与市场情绪 - 截至发稿，道指期货跌0.16%、标普500指数期货跌0.18%、纳指期货跌0.22% [1] 携程集团 - 携程股价跌超10%，因市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》对其涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1] 特斯拉 - 特斯拉CEO马斯克宣布，自2月14日起全球市场将停止销售FSD（完全自动驾驶能力）一次性买断版，此后该功能仅以月度订阅形式提供 [1] 黄金与白银市场 - 花旗集团分析师将黄金未来三个月的目标价上调至5000美元/盎司，但预计达到高位后可能出现回调 [1] - 国际银价首次突破90美元/盎司创历史新高，总市值突破5万亿美元，超越英伟达成为全球第二大资产 [1] 谷歌 - 谷歌宣布推出新一代开源医疗AI模型MedGemma 1.5，以增强医学影像支持功能，股价截至发稿涨0.5% [2] 英伟达 - 美国政府批准英伟达向中国出口其人工智能芯片H200，预计将重启该芯片对中国客户的出货 [2] 英特尔 - 英特尔盘前股价涨超4%，消息源于白宫官方视频中特朗普透露“苹果公司已出手投资英特尔”，但苹果与英特尔尚未证实此事 [2] Rivian - 美国电动车制造商Rivian盘前股价跌超3%，公司宣布召回部分2022至2025年款R1T皮卡和R1S SUV共计19641辆，原因是维修流程错误可能导致后悬架部件在行驶中分离 [2] 美国经济数据 - 北京时间今晚21:30将发布美国11月零售销售和11月PPI数据 [3]

公司股价表现 - 英特尔股价在1月14日盘前交易时段上涨超过4% [2]

公司股价与市场反应 - 英特尔股价在盘前交易时段上涨超过4% [1] - 股价上涨的直接催化剂是前总统特朗普的言论 [1] 公司重大动态 - 前总统特朗普声称苹果公司已对英特尔进行了投资 [1] - 此声明将苹果与英特尔两家科技巨头联系起来，暗示了潜在的战略或财务合作 [1]

股价表现与市场反应 - 英特尔股价昨日收盘上涨7.33%，报47.290美元，今日盘前续涨3.51%，报48.950美元 [1] - 股价在昨日交易中最高触及48.240美元，最低45.215美元，振幅达6.87% [1] - 昨日成交量为1.69亿股，成交额为79.31亿美元，换手率为3.54% [1] 潜在战略合作动态 - 白宫官方视频显示，特朗普在采访中透露“苹果公司已出手投资英特尔” [1] - 截至新闻发布时，苹果公司与英特尔均未对此事予以证实 [1] 公司基本市场数据 - 英特尔当前总市值为2255.73亿美元，流通市值为2251.83亿美元 [1] - 公司总股本为47.7亿股，流通股为47.62亿股 [1] - 公司股价52周最高为48.240美元，52周最低为17.665美元 [1]