宏观经济与政策 - 国家发改委表示2025年经济社会发展主要目标顺利完成，但当前经济运行存在供强需弱的问题，将研究制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案 [2][50] - 财政部等六部门宣布延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策至2027年12月31日 [3][51] - 2026年是“十五五”开局之年，国家发改委正在谋划推进一批高技术产业标志性引领性重大工程，并研究制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收计划 [9][58] 地缘政治与安全 - 外交部回应特朗普执政一年来的对外政策及计划于今年4月访华一事，表示过去一年中美关系实现总体动态稳定 [4][52][53] - 加拿大武装部队一个世纪以来首次模拟美国对加拿大的军事入侵 [5][54] - 菲律宾1架公务机未经中国政府允许，非法闯入中国黄岩岛领空，被中国人民解放军南部战区警告驱离 [7][56] 全球金融市场与商品 - 1月20日，伦敦金现货价格和COMEX黄金期货价格双双突破4700美元/盎司，瑞银策略师认为多元化配置需求是金价上行核心驱动力，并提及金价上半年或冲击5000美元 [8][57] - 受美国最新关税威胁影响，1月20日美股三大指数全线大跌，道琼斯指数下跌870.74点跌幅1.76%，标普500指数下跌143.15点跌幅2.06%，纳斯达克综合指数下跌561.07点跌幅2.39% [10][59] - 科技股普跌，英伟达市值一夜蒸发1956.15亿美元（约合人民币13617亿元） [11][60] 公司动态与传闻 - 广汽集团发布声明，辟谣“未来广汽集团的汽车芯片中一半由格力芯片替代”的相关表述，称该内容并非事实 [12][13][61] - 新东方创始人俞敏洪宣布聘请陈行甲为新东方教育、东方甄选、新东方文旅总顾问，年薪150万人民币，同时新东方集团每年将向陈行甲创立的基金会捐赠不少于100万元 [15][63] - 荷兰法庭就安世半导体控制权纠纷举行听证，争议方为临时欧洲管理层与其唯一股东闻泰科技，公司控制权陷入僵局 [16][64] 行业观点与策略 - 兴业证券策略团队认为，2026年“开门红”行情在流动性和风险偏好驱动下特征明显，近期市场进入盘整阶段，但支撑春季行情向上的核心逻辑未变，行情仍会继续演绎 [17][66] - 行业热点提及金属价格持续上行带动上市公司业绩，AI智能体加速商业化获融资资金青睐，以及证券板块低位徘徊或为积蓄动能 [17][65] 上市公司业绩公告 - 多家公司发布2025年业绩预增公告：朗姿股份净利同比预增245.25%—302.8% [23][69]，昭衍新药净利润同比预增214%到371% [24][70]，华辰装备净利同比预增193.64%—242.04% [25][71]，黔源电力净利同比预增160%—190% [26][72]，海康威视归母净利润同比增长18.46% [22][68] - 多家公司预计扭亏为盈：华邦健康预盈6.6亿元—7.3亿元 [35][81]，弘元绿能预计净利润1.8亿元—2.5亿元 [36][82]，康达新材预盈1.25亿元—1.35亿元 [37][83] 上市公司资本运作 - 康欣新材拟3.92亿元取得宇邦半导体51%股权 [37][84]，爱博医疗拟取得德美医疗控制权 [38][85] - 多家公司发布回购计划：恒通股份拟8000万元—1亿元回购股份 [39][85]，海尔智家拟最高不超过200万欧元回购D股股份 [40][86] - 多家公司股东发布减持计划：蓝宇股份股东拟合计减持不超3.02%股份 [41][86]，合盛硅业控股股东拟减持不超过3%股份 [42][86]，奥联电子股东拟减持不超3%股份 [43][86] 其他公司公告 - 部分ST公司发布风险相关公告：*ST新研获深交所同意撤销退市风险警示 [19][66]，*ST中装撤销退市风险警示但继续实施其他风险警示 [20][66]，ST赛为2025年预亏7.2亿元—10.2亿元，存在被实施退市风险警示的可能 [21][67] - 其他公告：德邦股份拟主动撤回A股在上交所上市交易 [47][91]，永兴材料锂云母提锂技改项目达产 [47][90]，利欧股份自查完成并于1月21日复牌 [47][89]

昭衍新药2025年业绩预告 - 预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约2.33亿元到3.49亿元，同比增加214%到371% [1] - 业绩大幅增长主要原因是报告期内生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，驱动公允价值正向变动 [1] 凯因科技药品注册申请撤回 - 公司主动撤回培集成干扰素α-2注射液（新增乙肝适应证）的药品注册申请 [2] - 对相关开发支出全额计提资产减值准备1.1亿元，减少2025年度利润总额 [2] 奇正藏药产品获批保护 - 公司控股子公司西藏藏药集团股份有限公司的十味龙胆花胶囊获批国家中药二级保护品种 [3] - 保护期限自公告日起7年，该药品主要用于呼吸系统疾病的治疗 [3] GSK收购RAPT Therapeutics - GSK宣布达成最终协议，收购致力于开发炎症和免疫疾病创新疗法的RAPT Therapeutics [4] - 收购资产包括处于IIb期临床开发阶段的长效抗IgE单克隆抗体Ozureprubart，用于预防食物过敏 [4] - 该交易预计将于2026年第一季度完成 [4] 齐鲁制药双抗ADC临床进展 - 齐鲁制药登记了QLS5316针对晚期实体瘤的I期临床，根据公开资料为首次启动临床 [5] - 该药物若为靶向EGFR/c-MET的双抗ADC，有望通过协同抑制关键通路提升治疗潜力 [5]

业绩预告概览 - 公司发布2025年度业绩预告 预计实现盈利且净利润同比大幅上升50%以上 [1][2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] 营业收入预测 - 预计2025年实现营业收入约人民币157,259.91万元到173,813.58万元 [2][4] - 与上年同期的人民币201,833.38万元相比 将减少约28,019.80万元到44,573.47万元 [2][4][7] - 同比减少约13.9%到22.1% [2][4] 净利润预测 - 预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约人民币23,261.06万元到34,891.60万元 [2][4] - 与上年同期的7,407.54万元相比 将增加约15,853.52万元到27,484.06万元 [2][4][7] - 同比大幅增加约214.0%到371.0% [2][4] - 预计2025年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约人民币24,638.00万元到36,956.99万元 [2][4] - 与上年同期的2,357.34万元相比 将增加约22,280.66万元到34,599.65万元 [2][4][7] - 同比大幅增加约945.2%到1,467.7% [2][4] 业绩构成分析 - 生物资产公允价值变动预计贡献净利润约人民币45,191.16万元到49,948.12万元 [4] - 上年同期生物资产公允价值变动带来净损失人民币11,372.10万元 [7] - 实验室服务及其他业务净利润预计为人民币-20,553.16万元到-12,991.13万元 [5] - 上年同期实验室服务及其他业务净利润为人民币13,729.44万元 [7] - 实验室服务及其他业务净利润定义为扣除非经常性损益后净利润剔除生物资产公允价值变动损益影响后的金额 [6] 业绩变动原因说明 - 生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值 驱动其公允价值正向变动 为公司业绩做出积极贡献 [8] - 实验室继续保持良好稳定的运营状态 但受前期行业竞争剧烈的滞后影响 本报告期履约合同的收入和毛利率同比降低 导致实验室服务业务利润贡献下降 [8]

公司2025年业绩预告 - 公司预计2025年实现归母净利润约2.33亿元至3.49亿元，同比增长约214.0%至371.0% [3] - 公司预计2025年营收为15.73亿元至17.38亿元，同比下降13.9%至22.1% [3] - 业绩增长主要源于生物资产（主要为实验猴）公允价值上涨及自然生长增值，而非主营业务收入驱动 [3] 公司业务与生物资产布局 - 公司业务涵盖药物非临床服务、药物临床服务和实验模型研究 [5] - 公司于2022年累计斥资18亿元收购广西玮美生物和云南英茂生物两家实验猴公司，并自建梧州实验猴繁殖基地 [5] - 公司业绩与实验猴价格波动高度相关，呈现过山车行情 [6] 实验猴行业概况 - 实验猴是药物临床前评价的主要实验对象，其中食蟹猴是用量最大的品种，占比接近70% [4] - 超过70%的大分子药物和约20%-30%的小分子化学药临床前试验需要使用实验猴 [4] - 食蟹猴与人类的遗传相似性超过90%，在医学研究中尤为珍贵 [4] 实验猴价格波动与驱动因素 - 实验猴价格与创新药研发景气度密切相关 [5] - 2020年新冠疫情后，因疫苗和药物研发需求激增，实验猴价格一度暴涨，2022年最高突破20万元/只 [5] - 2023年因创新药融资放缓、药企缩减研发开支，价格跌破10万元/只 [5] - 2025年，伴随医药资本市场回暖和国产创新药对外授权火热，价格回升至10万元/只以上 [5] - 根据国海证券2025年12月研报，3-5岁食蟹猴价格已涨至14万元/只，出现供不应求局面 [6] 行业趋势与需求前景 - 大分子（多抗、ADC）、小核酸、多肽、细胞基因疗法等新技术平台的药物安评试验均需使用食蟹猴 [6] - 实验猴价格上涨带来的公允价值变动会直接贡献相关公司利润 [6] - 猴价上涨及供不应求局面进一步佐证国内创新药研发景气度正在恢复 [6]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属净利润约为2.33亿元到3.49亿元，同比大幅增加约214%到371% [1] - 业绩增长主要受生物资产市场价格上涨及自身自然生长增值驱动，导致公允价值产生正向变动 [1] - 公司实验室服务业务利润贡献下降，原因是前期行业竞争剧烈的滞后影响，导致本报告期履约合同的收入和毛利率同比降低 [1] 业务表现分析 - 公司实验室在报告期内继续保持良好稳定的运营状态 [1] - 生物资产公允价值变动为公司业绩做出了积极贡献 [1]

公司2025年业绩预告 - 预计2025年营业收入为人民币15.73亿元到17.38亿元，同比减少约人民币2.8亿元到4.46亿元，同比下降13.9%到22.1% [1] - 预计2025年归属于公司股东的净利润为人民币2.33亿元到3.49亿元，同比增加约人民币1.59亿元到2.75亿元，同比大幅增长214.0%到371.0% [1] - 预计2025年归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币2.46亿元到3.7亿元，同比增加约人民币2.23亿元到3.46亿元，同比激增945.2%到1,467.7% [1] 净利润构成分析 - 生物资产公允价值变动预计贡献净利润约人民币4.52亿元到5亿元，是业绩增长的核心驱动因素 [1] - 实验室服务及其他业务预计净利润为人民币-2.06亿元到-1.3亿元，对整体利润产生负向贡献 [1] 业绩变动驱动因素 - 生物资产公允价值正向变动由市场价格上涨及资产自然生长增值双重因素驱动 [2] - 实验室服务业务利润贡献下降，主要因前期行业竞争剧烈的滞后影响，导致本报告期履约合同的收入和毛利率同比降低 [2] - 公司实验室在本报告期内继续保持良好稳定的运营状态 [2]

本报告期内，生物资产市场价格上涨叠加自身自然生长增值，双重因素驱动其公允价值正向变动，为公 司业绩做出积极贡献。本报告期内，公司实验室继续保持良好稳定的运营状态，但受前期行业竞争剧烈 的滞后影响，本报告期履约合同的收入和毛利率同比降低，实验室服务业务利润贡献下降。 智通财经APP讯，昭衍新药(06127)发布公告，预计2025年实现营业收入约人民币15.73亿元到人民币 17.38亿元，与上年同期的数据相比，将减少约人民币2.8亿元到人民币4.46亿元，同比减少约13.9%到 22.1%。预计2025年实现归属于公司股东的净利润约人民币2.33亿元到人民币3.49亿元，与上年同期的 数据相比，将增加约人民币1.59亿元到人民币2.75亿元，同比增加约214.0%到371.0%。 预计2025年实现归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润约人民币2.46亿元到人民币3.7亿元，与上 年同期的数据相比，将增加约人民币2.23亿元到人民币3.46亿元，同比增加约945.2%到1,467.7%。其 中：生物资产公允价值变动贡献的净利润约人民币4.52亿元到人民币5亿元。实验室服务及其他业务净 利润约人民币-2.06亿 ...

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年营业收入将同比下降，但归属于公司股东的净利润及扣非净利润将实现大幅同比增长 业绩增长主要受生物资产公允价值变动的重大正面贡献驱动 而核心实验室服务及其他业务预计将录得亏损 [1][2] 营业收入预期 - 预计2025年实现营业收入约人民币15.73亿元到人民币17.38亿元 [1] - 与上年同期相比 预计将减少约人民币2.80亿元到人民币4.46亿元 [1] - 同比减少幅度约为13.9%到22.1% [1] 净利润预期 - 预计2025年实现归属于公司股东的净利润约人民币2.33亿元到人民币3.49亿元 [1] - 与上年同期相比 预计将增加约人民币1.59亿元到人民币2.75亿元 [1] - 同比增加幅度约为214.0%到371.0% [1] 扣除非经常性损益的净利润预期 - 预计2025年实现归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润约人民币2.46亿元到人民币3.70亿元 [2] - 与上年同期相比 预计将增加约人民币2.23亿元到人民币3.46亿元 [2] - 同比增加幅度约为945.2%到1,467.7% [2] 净利润构成分析 - 生物资产公允价值变动预计贡献净利润约人民币4.52亿元到人民币4.99亿元 [2] - 实验室服务及其他业务预计产生净亏损约人民币2.06亿元到人民币1.30亿元 [2]

2024年业绩 - 营业收入20.18亿元[11] - 归属股东净利润0.74亿元[11] - 归属股东扣非净利润0.24亿元[11] - 生物资产公允价值变动净损失1.14亿元[9] - 实验室服务及其他业务净利润1.37亿元[9] 2025年预计业绩 - 营业收入约15.73 - 17.38亿元，同比降13.9% - 22.1%[6] - 归属股东净利润约2.33 - 3.49亿元，同比增214.0% - 371.0%[10] - 归属股东扣非净利润约2.46 - 3.70亿元，同比增945.2% - 1467.7%[10] - 生物资产公允价值变动贡献净利润约4.52 - 4.99亿元[10] - 实验室服务及其他业务净利润约 - 2.06 - -1.30亿元[10]

公司业绩预告 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约2.33亿元到3.49亿元，同比增长约214.0%到371.0% [1] - 公司预计2025年营收为15.73亿元至17.38亿元，同比下降13.9%到22.1% [1] - 净利润大幅增长主要源于生物资产（主要为实验猴）公允价值变动，而非主营业务收入驱动 [1] 业绩驱动因素 - 报告期内，生物资产市场价格上涨叠加其自然生长增值，双重因素驱动公允价值正向变动，为业绩做出积极贡献 [1] - 实验猴价格在2025年已回到一只十万元以上 [2] - 目前3-5岁左右的食蟹猴价格已涨到14万元一只，年内已出现供不应求的局面 [3] 生物资产（实验猴）业务 - 公司的生物资产主要指实验猴 [1] - 公司业务涵盖药物非临床服务、药物临床服务、实验模型研究三方面 [2] - 公司于2022年累计斥资18亿元收购了广西玮美生物和云南英茂生物两家实验猴公司，并自建了梧州实验猴繁殖基地 [2] 实验猴行业与市场 - 实验猴是临床前研究的重要品种，70%以上大分子药物及约20%-30%的小分子化学药需用猴做临床前试验 [1] - 食蟹猴是实验用猴中用量最大的品种，占比接近70%，其与人类的遗传相似性超过90% [1] - 实验猴价格与创新药研发景气度密切相关，2022年价格一度突破20万元一只，2023年跌破十万元 [2] - 大分子、小核酸、多肽、细胞基因疗法等新技术平台均需食蟹猴进行安评试验 [3] 行业背景 - 2025年，医药资本市场回暖及国产创新药对外授权火热，带动了实验猴价格回升 [2] - 猴价上涨进一步佐证国内创新药研发景气度恢复 [3]