基金表现 - 诺安低碳经济股票C（010349）5月19日下跌0.06%，最新净值1.77元，连续3个交易日下跌，区间累计跌幅1.4% [1] - 该基金成立于2020年10月，基金规模1.34亿元，成立以来累计收益率45.14% [1] 持有人结构 - 截至2024年末，诺安低碳经济股票C的基金机构持有0.23亿份，占总份额的32.28%，个人投资者持有0.48亿份，占总份额的67.72% [1] 基金经理信息 - 现任基金经理韩冬燕女士，硕士，曾任职于华夏基金管理有限公司，2010年1月加入诺安基金管理有限公司，现任公司总经理助理、权益投资事业部总经理 [2] - 韩冬燕自2023年2月起担任诺安低碳经济股票型证券投资基金基金经理 [2] - 现任基金经理李晓杰先生，硕士，曾就职于东兴证券、新时代信托、华夏久盈资产管理，2023年2月加入诺安基金管理有限公司，同年2月25日担任诺安低碳经济股票型证券投资基金基金经理 [2] 基金持仓 - 截至2025年3月31日，诺安低碳经济股票C前十持仓占比合计22.27%，分别为紫金矿业（3.23%）、招商银行（2.58%）、中芯国际（2.44%）、贵州茅台（2.41%）、中国太保（2.41%）、中国移动（2.04%）、立讯精密（1.95%）、美的集团（1.87%）、光大银行（1.71%）、华虹公司（1.63%） [3]

ESG主题理财产品市场概况 - 全球ESG投资成为新风口 因ESG标准在风险管控 政策红利 企业竞争力等方面具有优势[4] - 国内ESG主题银行理财产品规模快速增长 2023年一季度末存续规模达3000亿元 较2022年末1304亿元增长130%[4] - 已发行ESG产品以固收类为主 部分采用"固收+"策略 权益类资产配置比例不超过20%[4] 中邮理财ESG产品表现 - 测评产品"优盛·鸿锦最短持有7天6号ESG优选B"成立以来年化收益率4.03% 超业绩比较基准中枢1.48个百分点[5][11] - 产品采用固收增强策略 固定收益类资产配置≥80% 权益类资产≤20%(其中非优先股权益≤10%) 金融衍生品≤5%[10] - 风险控制表现突出 最大回撤仅0.03% 风险控制得分95分(同类排名179/198) 但近1个月年化收益率2.03%表现一般[6][10][11] 行业比较数据 - ESG主题"固收+"产品2024年平均收益率3.61% 高于普通"固收+"产品的3.29%[5] - 中邮理财固收类产品2024年平均收益率3.55% 在30家理财公司中排名第9 但混合类产品收益率2.42%排名靠后[12][13] - 公司管理规模达9992.36亿元 其中固收类产品占比95.94% 混合类仅占4.05%[12][13] 产品策略特征 - 采用市场中性策略 通过股指期货等工具对冲市场风险 优先配置低波动稳估值资产[14] - 最短持有期7天 流动性较佳 综合费率0.48% 击败46.97%同类产品[10][12] - 投资风格偏稳健 在控制风险前提下通过权益投资增强收益弹性[14]

提升公众的金融素养与风险防范意识，既是金融行业履行社会责任的重要体现，也是切实保护金融消费 者合法权益、促进金融市场健康有序发展的坚实基础。 正值2025年"5·15全国投资者保护宣传日"之际，光大信用卡精心策划并开展了一系列形式多样、内容丰 富的投资者教育活动。活动通过现场讲解深入普及金融知识，借助创意海报带来视觉冲击，利用互动易 拉宝实现趣味引导，并结合短视频扩大传播覆盖面，多维度、立体化地向市民宣传消费者权益保护相关 内容，积极引导公众树立理性投资理念，进一步夯实金融安全防线。 金融宣教进基层，筑牢安全"堡垒" "光大银行来给咱们上课啦，大家快来集合啦!"5月15日北京市小康家园社区，光大信用卡将金融宣教工 作向基层纵深推进，为社区消费者带来了一场别开生面的金融知识普及活动。 活动现场，光大信用卡工作人员布置了独具特色的宣传摊位，精心制作的金融知识普及折页和阳光消保 小课堂资料一应俱全。工作人员采用"拉家常"的沟通方式，将复杂的金融知识以平易近人的方式娓娓道 来，使群众易于理解；同时，通过"接地气"的真实案例，向居民揭示各种"投资"诈骗手段，提高大家的 警惕性。 此外，活动还通过"面对面"问答的形式开展 ...

资产负债与存贷业务 - 上市银行资产负债扩张放缓，大行放缓幅度更大，2024年总资产平均增速降至8.19%，总负债降至8.06%[11] - 一季度存贷款同比增速回升但分化大，国有大行贷款投放增加但存款增长压力大，股份行、城商行存款增速分别为7.20%和14.61%，带动平均增速升至10.20%，贷款平均增速回升至8.90%[14] - 负债端对同业负债依赖度边际回落，国有大行同业负债占比仍处高位，2025年一季度同业负债占比整体平均为19.43%[17] 盈利情况 - 部分上市银行净利润同比负增，平均增速由2024年的4.83%降至2025年一季度的2.29%[19] - 银行负债成本压降明显，由2023年的2.27%降至2024年的2.13%，但净息差仍收窄，2025年一季度降至1.58%，国有大行达1.39%[21] - 利息净收入下降是息差收窄重要原因，2025年一季度部分银行占比回落，国有行平均同比降低2.75%[23] 金融投资 - 大小行金融投资同比增速分化，2025年一季度农商行回升至8.30%，国有大行增速上行幅度弱于其他类型银行[26] - 上市银行OCI占比上升至32.5%，更依赖其调节收益，投资净收益对营收贡献抬升，2025年一季度城农商行占比更高[28][31] - 2025年初上市银行OCI账户持有有浮盈国债老券5.03万亿元，假定抛售10%后，剩余可抛售规模约4.5万亿元，对长债抛压可控[35] 资产质量与资本情况 - 2024年以来不良率基本稳定略降，农商行关注类贷款占比上升明显，2025年一季度平均不良率为1.16%[37] - 拨备覆盖率下行，国有行通过减少拨备计提释放利润，2024年平均覆盖率为295.59%，较2023年降低13.89%[40] - 资本充足率下滑，2025年一季度新增信贷9.78万亿，同比增长3.38%，平均资本充足率降至14.21%[43] 债券市场影响 - 银行资产负债等情况使宽信用面临不确定性，广谱利率下行，OCI账户扩张及浮盈调节行为放大长债波动性[6]

不过智通财经记者发现，近期多家银行推出信用卡现金分期利率优惠活动，折后年化利率最低在3%以 下。 3月末，多家银行调整消费贷利率，叫停了3%以下的消费贷产品利率优惠。 智通财经记者 | 安震 能否拓展零售贷款增量成疑 "招商银行特邀1.7折起年化利率优惠！5月15日前办e招贷或分期卡分指定期数可享，分期折算年化利率 （单利）低至2.76%！戳掌上生活App搜索[借钱]马上锁定。"李女士向智通财经展示她近期收到的短 信。 近期，多家银行通过利率折扣或叠加优惠券的方式营销现金分期业务。除了上述提及的招商银行，交通 银行信用卡的"我要现金"业务针对12期及以上的分期业务推出"限时3.4折"专享优惠活动。优惠后，24 期分期还款的折算年化利率为5.66%，12期分期还款的折算年化利率为5.49%。 中信银行信用卡的"借现金"业务针对12期及以上的分期业务推出"限时1.9折"利息优惠活动。优惠后， 24期分期还款的折算年化利率为3.19%，12期分期还款的折算年化利率仅为3.09%。 此外，工商银行、平安银行光大银行也推出了类似优惠，利率折扣在2.8折至6折不等。 智通财经了解到，银行推出的上述业务都属于信用卡现金分期 ...

股票代码：601818 股票简称：光大银行 公告编号：临2025-026 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国光大银行股份有限公司（简称本行）60亿美元中期票据计划 （简称该计划）已向香港联合交易所有限公司（简称香港联交所）提 出申请，自2025年5月14日起12个月内该计划下的票据以仅向专业投 资者 1发行债务的方式上市。该计划已于2025年5月15日生效，详情请 参考本行2025年5月15日刊载于香港交易及结算所有限公司披露易网 站（www.hkexnews.hk）的相关公告。 特此公告。 中国光大银行股份有限公司董事会 2025年5月15日 1 定义见香港联交所上市规则第 37 章。 中国光大银行股份有限公司 关于60亿美元中期票据计划刊发发售通函的公告 ...

银行板块表现 - 大金融板块爆发 建设银行 中信银行 中国银行 光大银行 农业银行等多只银行股股价刷新上市新高 银行板块A股总市值突破10万亿元大关 [1] - 工商银行总市值2.4万亿元居首 农业银行总市值1.9万亿元位居次席 建设银行总市值1.6万亿元位居第三位 [1] - 中国人保涨停 中国太保 中国平安 中国人寿 广发证券 东方财富等均大涨 [1] 银行板块驱动因素 - 一揽子金融政策出台 降准降息落地 结构性工具加力引导银行信贷结构优化 银行基本面积极因素持续积累 [1] - 中长期资金入市有望进一步加速 加速银行板块红利价值兑现 [1] - 公募基金在银行板块的配置比例大约3.49% 相较于沪深300指数权重低配9.99个百分点 相较于中证800指数权重低配6.99个百分点 [2] 银行业经营分析 - 2025年以来银行业资产负债配置稳总量 调结构 存贷增长积极 同业资产负债扩张收敛 [1] - 行业净息差延续下降 但负债成本节约助力息差降幅边际收窄 [1] - 负债成本的压降仍是今后银行息差管理的重要方向 [1] 银行分红情况 - 42家A股上市银行2024年度累计分红总额达到6315.42亿元 [1] - 六大国有行分红总额4206.36亿元 大幅高于上一年 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或 完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而産生或因倚賴該 等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購證券的邀請或要約。 本公告並不構成或組成在美國提呈發售或招攬購買或認購任何證券的建議。證券並無亦不會根據 一九三三年美國證券法 ( 包括其修訂 )(「 證券法 」) 或美國任何州或其他司法權區的任何證券監管機 構登記。證券依據證券法項下 S 規例於美國境外提呈發售或出售，如未登記或獲豁免遵守證券法的 登記規定，不得在美國境內提呈發售或出售。證券將不會於美國或提呈發售受限制或被禁止的任 何其他司法權區進行公開發售。 於香港聯合交易所有限公司上市的通告 中國光大銀行股份有限公司 董事會 於本公告日期，本公司執行董事為郝成先生、齊曄女士及楊兵兵先生；非執行董事為吳利軍先生、崔勇 先生、曲亮先生、朱文輝先生、姚威先生、張銘文先生及李巍先生；以及獨立非執行董事為邵瑞慶先生、 洪永淼先生、李引泉先生、劉世平先生、黃志凌先生及黄振中先生。 (股份代號: 6818) 6,000, ...

52周新高股票表现 - 截至5月14日收盘，共有78只股票创52周新高 [1] - 长安仁恒(08139)以65.38%的创高率位居榜首，收盘价1.370港元，最高价2.580港元 [1] - 恒昌集团国际(01421)和乐华娱乐(02306)分别以42.59%和38.52%的创高率位列第二、三位 [1] - 创高率超过20%的股票还包括ＸＬ二南ＣＯ(07711)27.75%、麦迪森控股(08057)25.00%等 [1] 52周新高股票价格变动 - 声通科技(02495)收盘价416.000港元，最高价475.000港元，创高率6.07% [1] - 零跑汽车(09863)收盘价65.800港元，最高价66.000港元，创高率5.10% [1] - 网易云音乐(09899)收盘价198.500港元，最高价201.200港元，创高率4.96% [1] - 建设银行(00939)收盘价6.900港元，最高价6.930港元，创高率1.94% [2] 52周新低股票表现 - ＸＩ二南ＣＯ(07311)创低率-36.46%，收盘价26.500港元，最低价25.580港元 [3] - 透云生物(01332)创低率-22.46%，收盘价0.111港元，最低价0.107港元 [3] - 奥威控股(01370)创低率-16.67%，收盘价0.360港元，最低价0.250港元 [3] - 中国前沿科技集团(01661)创低率-4.62%，收盘价0.630港元，最低价0.620港元 [3] 银行股表现 - 重庆农村商业银行(03618)收盘价6.490港元，最高价6.530港元，创高率2.83% [2] - 中国光大银行(06818)收盘价3.570港元，最高价3.570港元，创高率2.29% [2] - 中信银行(00998)收盘价6.590港元，最高价6.750港元，创高率3.37% [1] - 交通银行(03328)收盘价7.200港元，最高价7.230港元，创高率1.12% [2] 其他行业股票表现 - 巨子生物(02367)收盘价81.350港元，最高价84.250港元，创高率1.08% [2] - 中烟香港(06055)收盘价32.400港元，最高价33.250港元，创高率0.45% [2] - 汇丰控股(00005)收盘价90.800港元，最高价90.950港元，创高率0.39% [2] - 香港电讯－ＳＳ(06823)收盘价11.460港元，最高价11.480港元，创高率0.17% [2]

报告行业投资评级 - 行业评级为买入 [9] 报告的核心观点 - 总量层面，2025年国债净融资预计6.66万亿元，发行规模为15.19万亿元；地方债净融资额约为6.84万亿元，发行额为9.85万亿元 [3] - 结构层面，一般国债10Y发行占比约为87.5%，规模约1.47万亿元，10Y以上占比约为1.5%，规模约2000亿元；超长期特别国债预计20年期3000亿元，30年期8500亿元、50年期1500亿元；一般债预计10Y占比50%、10Y以上占比6%；专项债预计10Y占比30%、50Y占比50% [3] 根据相关目录分别进行总结 一、固收周观察：下半年利率债供给节奏前瞻 - 2025年赤字率拟安排4%左右，赤字规模5.66万亿元，含4.86万亿元国债新增限额、地方一般债8000亿元、地方专项债4.4万亿元，超长期特别国债1.3万亿元，特别国债5000亿元 [20] - 预计2025年国债净融资6.66万亿元，发行规模为15.19万亿元；地方债净融资额约为6.84万亿元，发行额为9.85万亿元 [21] - 一般国债10Y国债预计总发行规模在1.47万亿元附近，10Y以上国债预计全年发行额度约2000亿元；超长期特别国债预计20年期3000亿元，30年期8500亿元、50年期1500亿元，发行集中于5月至9月；特别国债预计上半年全部发行完毕；一般债预计10Y占比50%、10Y以上占比6%；专项债预计10Y占比30%、50Y占比50%；普通再融资债预计10Y以下、10Y、10Y以上发行占比分别为63%、30%、7%；特殊再融资债预计10Y占比20%、10Y以上占比70% [25][28][32][33] - 国债发行节奏快于季节性，1 - 4月净融资完成全年计划的26.0%，预计三季度发行加速，10Y国债发行占比或走弱，中短期限国债发行占比提升；特殊再融资债发行节奏明显前置，预计二季度基本发行完毕；地方债1 - 5月发行规模仅占全年计划的21.53%，6月是阶段性供给高峰，6 - 9月地方债到期规模提升，预计特殊再融资债券有一定发行规模 [35][37][38] 二、曲线策略：利率进入下行区间 - 国债1Y下行4.1bp、3Y下行1.3bp、5Y下行2.1bp、7Y下行0.9bp、10Y上行1.1bp、30Y上行1.9bp；分位数方面，1Y降至9.2%、3Y降至6.7%、5Y降至4.2%、7Y降至2.2%、10Y升至2%、30Y升至1.6%。国开债1Y下行9.1bp、3Y下行4.9bp、5Y下行2bp、7Y下行2.6bp、10Y上行0.5bp、30Y上行1.9bp；分位数方面，1Y降至3.1%、3Y降至3.8%、5Y降至4.1%、7Y降至3.2%、10Y升至2.3%、30Y升至4.2% [43] - 国债曲线形态3Y - 1Y上行2.7bp，5Y - 3Y下行0.7bp，7Y - 5Y上行1.2bp，10Y - 7Y上行1.9bp，30Y - 10Y上行0.8bp；期限利差分位数方面3Y - 1Y升至3.7%，5Y - 3Y降至1.3%，7Y - 5Y升至0.9%，10Y - 7Y升至83.8%，30Y - 10Y升至16.5%。国开债曲线形态3Y - 1Y上行4.2bp，5Y - 3Y上行2.9bp，7Y - 5Y下行0.6bp，10Y - 7Y上行3.1bp，30Y - 10Y上行1.3bp；期限利差分位数方面3Y - 1Y升至12.3%，5Y - 3Y升至3.5%，7Y - 5Y降至24.2%，10Y - 7Y升至11.4%，30Y - 10Y升至49.9% [48] - 隐含税率下行，1Y隐含税率为4%，较上周下行3pct；3Y隐含税率为8%，较上周下行2pct；5Y隐含税率为4%，较上周上行0.1pct；7Y隐含税率为9%，较上周下行0.9pct；10Y隐含税率为2%，较上周下行0.3pct；30Y隐含税率为9%，较上周下行0.1pct [54] - 中美利差走阔，2Y美债利率上行30bp，2年期中美利差走阔32bp至2.47%，处于历史69%分位数；10Y美债利率上行20bp，10年期中美利差走阔19bp至2.73%，处于历史95%分位数。中美套息收益率收敛，投资10Y美债 + 1年掉期收益率1.35%，较上周下行2bp；对比投资10Y国债，中美套利收益率 - 0.28%，较上周下行3bp；对比投资1Y存单，中美套利收益率 - 0.31%，较上周上行6bp [56][58] 三、交易面：债市杠杆率震荡 - 主要资金融入机构中，保险净融入0.56万亿元，环比下降0.09万亿元；证券公司净融入1.79万亿元，环比提升0.2万亿元；基金净融入1.99万亿元，环比提升0.08万亿元；理财净融入 - 0.12万亿元，环比提升0.15万亿元。主要资金融出机构中，大行/政策 + 股份行净融出3.51万亿元，环比提升0.46万亿元；城商行净融出0.02万亿元，环比提升0.13万亿元；农商行净融出 - 0.19万亿元，环比提升0.05万亿元；货币基金净融出1.7万亿元，环比下降0.13万亿元 [61] - 银行间质押式回购余额10.61万亿元，较上周上升0.07万亿元；银行间债市杠杆率为106.71%，较上周上升0.02pct [75] - 本周银行间市场国债成交额1.47万亿元，较上周上升0.3万亿元，7 - 10Y成交占比23%，较上周上升3.8pct；20 - 30Y成交占比28%，较上周下降4.8pct。30Y国债换手率下降，本周为3.66%，较上周下降0.29pct；10Y以上长期限国债换手率1.51%，较上周下降0.06pct [77][78][79] - 银行二永交易活跃度小幅上行，本周银行二级资本债换手率为4.06%，较上周上升2.09pct；银行永续债换手率为3.99%，较上周上升1.82pct；商金债换手率为1.89%，较上周上升0.63pct [81] 四、机构行为：左侧机构阶段性止盈 - 本周央行公开市场开展8361亿元，逆回购到期16178亿元，本周流动性净回笼7817亿元，下周逆回购到期8361亿元 [87] - 商业银行3月超储率为0.99%，环比下降20bp，低于上年同期51bp，低于上上年同期71bp [89] - 分机构来看，基金净买入1616亿元，证券公司净卖出217亿元，保险净买入75亿元，理财净买入649亿元，农商行净买入680亿元 [91] - 观察周内趋势，左侧机构（保险 + 理财 + 农商行）阶段性止盈，周二至周四净买入，周五净卖出；基金公司周二至周四净买入金额有波动，周五净买入1156亿元 [94] - 本周基金增配超长利率债和超长信用债，对于超长利率债，基金净买入80亿元，理财净买入24亿元，保险净买入210亿元；对于超长信用债，基金净买入43亿元，理财净买入10亿元，保险净卖出5亿元 [96] - 3月中债登 + 上清所托管数据显示，分债券类型，国债银行增配4125亿、券商增配888亿等；分主体，银行增配国债4125亿等，券商增配国债888亿等 [100][108] - 本周基金公司大额买入银行二永债，对于银行二级债，基金净买入278亿元，理财净买入46亿元；对于银行永续债，基金净买入78亿元，理财净买入18亿元 [111] 五、信用策略：信用债收益率普遍下行 - 本周信用债收益率下行，城投债收益率波动幅度在 - 9 ~ - 3bp之间；银行二级债收益率波动幅度在 - 10 ~ - 2bp之间；永续债收益率波动幅度在 - 11 ~ - 4bp之间 [115] - 本周信用债利差压缩，城投债信用利差波动幅度在 - 7 ~ - 1bp之间；银行二级债信用利差波动幅度在 - 7 ~ 1bp之间；银行永续债信用利差波动幅度在 - 9 ~ - 2bp之间 [118] - 城投债信用利差走势分化，青海区域城投债利差压缩幅度最大，达3.6bp；AAA主体中贵州区域城投信用利差压缩幅度最大，达1.8bp [119]