收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入为2,584,202,662.39元，较上年同期减少0.02%[9] - 归属于上市公司股东的净利润为104,274,617.91元，较上年同期增长102.68%[9] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为44,425,496.09元，较上年同期增长101.13%[9] - 基本每股收益为0.06元/股，较上年同期增长102.52%[9] - 稀释每股收益为0.06元/股，较上年同期增长102.52%[9] - 加权平均净资产收益率为0.25%，较上年同期增长8.10%[9] - 归属上市公司股东的净利润为104,274,617.91元，上年同期为 -3,896,784,834.74元，变动率为102.68%[17] - 归属上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为44,425,496.09元，上年同期为 -3,916,733,916.55元，变动率为101.13%[17] - 基本每股收益为0.06元/股，上年同期为 -2.38元/股，变动率为102.52%[18] - 稀释每股收益为0.06元/股，上年同期为 -2.38元/股，变动率为102.52%[18] - 公司本期营业总收入为25.84亿元，上期为25.85亿元[63] - 公司本期营业利润为11.01亿元，上期亏损5.14亿元[64] - 公司本期利润总额为10.97亿元，上期亏损5.07亿元[64] - 公司本期净利润为7.82亿元，上期亏损8.31亿元[64] - 归属于母公司所有者的本期净利润为1.04亿元，上期亏损38.97亿元[64] - 公司本期其他综合收益的税后净额为 -1.98亿元，上期为 -4.78亿元[64] - 公司本期综合收益总额为5.85亿元，上期为 -13.09亿元[65] - 公司基本每股收益本期为0.06元，上期为 -2.38元[65] - 公司稀释每股收益本期为0.06元，上期为 -2.38元[65] 成本和费用（同比环比） - 公司本期营业总成本为16.64亿元，上期为17.30亿元[63] 各条业务线表现 - 公司通过控股子公司TLEA间接持有文菲尔德和泰利森26.01%的股份[18][19] - 2023年泰利森格林布什化学级锂精矿按前一季度平均报价确定，与市场价格有滞后性[20][23] - 2024年1月起泰利森格林布什化学级锂精矿按前一月度平均报价确定，贴近市场价格[20][23] - 2023 - 2024年锂化工产品及锂精矿定价周期错配对公司净利润有负面影响[21] - 2025年第一季度泰利森锂矿定价周期缩短，定价周期错配影响降低[22] - 2023年末库存中内部交易未实现利润对应锂化工产品加工成本高，定价周期错配对合并层面归母净利润产生负面影响[24] - 2025年第一季度，泰利森缩短锂精矿定价周期，往年定价周期错配对归母净利润的影响逐渐减小[25] 管理层讨论和指引 - 2017年公司拟投资建设澳大利亚奎纳纳工厂二期项目，总投资概算3.28亿澳元，折合人民币约17.09亿元，建设周期26个月[43][44] - 2020年初公司调整一期项目调试进度和目标，放缓节奏，同时暂缓二期项目建设[43][44] - 2023年9月TLEA董事会通过二期项目前端工程设计合同，11月TLK正式签订合同[45][46] - 截至2024年12月31日，二期项目相关投入累计约2.07亿美元，折合人民币约14.84亿元[45][46] - 2025年1月23日公司决定终止投资建设二期项目[46][47] 其他没有覆盖的重要内容 - 报告期末普通股股东总数为A股288,280股、H股44股，表决权恢复的优先股股东总数为0[26] - 成都天齐实业（集团）有限公司持股比例25.37%，持股数量416,316,432股[26] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例10.00%，持股数量164,110,645股[26] - 张静持股比例4.18%，持股数量68,679,877股[26] - 香港中央结算有限公司持股比例3.42%，持股数量56,120,924股[26] - 中国证券金融股份有限公司持股比例1.70%，持股数量27,853,574股[26] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股比例1.03%，持股数量16,849,057股[29] - 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股比例0.72%，持股数量11,814,278股[29] - 前10名无限售条件股东中，中国工商银行股份有限公司－华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持有8,021,473股，中国农业银行股份有限公司－嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金持有7,460,400股，中国邮储银行股份有限公司－东方新能源汽车主题混合型证券投资基金持有7,444,934股[31] - 2024年10月14日、12月30日公司分别召开会议，审议通过2024年A股限制性股票激励计划相关议案[32][34] - A股限制性股票激励计划拟授予46.7966万股，占公司股本总额164,122.1583万股的0.0285%[35][36] - 首批授予45.9766万股，约占计划授予总量的98.2%；预留0.82万股，约占1.8%[37][38] - 首批授予激励对象26人，预留激励对象后续12个月内确定[37][38] - 限制性股票授予价格为16.71元/股，有效期最长不超过60个月[37][38] - 2025年3月27日董事会同意以该日为首批授予日，向24名激励对象授予44.1366万股[39][41] - 2025年4月3日公司完成A股限制性股票激励计划首批授予登记[39][41] - 2024年4月12日公司发行2024年第一期短期融资券，总额3亿元，利率2.35%，期限1年[40] - 2025年4月14日公司完成2024年第一期短期融资券兑付，本息共307,050,000元[40] - 2024年4月12日公司成功发行第一期2024短期融资债券，总额3亿元，利率2.35%，期限一年，2025年4月14日完成赎回，本息支付3.0705亿元[42] - 2025年3月31日公司货币资金期末余额81.9702213331亿元，期初余额57.672152193亿元[54] - 2025年3月31日公司交易性金融资产期末余额10.1651361201亿元，期初余额6.5508406441亿元[54] - 2025年3月31日公司应收票据期末余额2.8710110687亿元，期初余额2.5574565978亿元[54] - 2025年3月31日公司流动资产合计期末余额150.0046548168亿元，期初余额128.5024319346亿元[54] - 公司非流动资产合计期末余额为569.31亿元，期初余额为558.28亿元，期末较期初增长2.00%[56] - 公司资产总计期末余额为719.32亿元，期初余额为686.78亿元，期末较期初增长4.74%[56] - 公司流动负债合计期末余额为59.45亿元，期初余额为50.41亿元，期末较期初增长17.93%[58] - 公司非流动负债合计期末余额为165.89亿元，期初余额为144.54亿元，期末较期初增长14.77%[58] - 公司负债合计期末余额为225.34亿元，期初余额为194.96亿元，期末较期初增长15.58%[58] - 公司所有者权益合计期末余额为493.98亿元，期初余额为491.82亿元，期末较期初增长0.44%[59] - 公司长期股权投资期末余额为263.83亿元，期初余额为262.51亿元，期末较期初增长0.50%[56] - 公司固定资产期末余额为124.05亿元，期初余额为124.80亿元，期末较期初下降0.60%[56] - 公司在建工程期末余额为62.71亿元，期初余额为51.37亿元，期末较期初增长22.08%[56] - 公司无形资产期末余额为45.13亿元，期初余额为42.99亿元，期末较期初增长5.00%[56] - 经营活动现金流入小计本期为31.0388060186亿美元，上期为51.3239286134亿美元；现金流出小计本期为21.5219935088亿美元，上期为19.8802440999亿美元；现金流量净额本期为9.5168125098亿美元，上期为31.4436845135亿美元[70] - 投资活动现金流入小计本期为7240.53172万美元，上期为2.4523049749亿美元；现金流出小计本期为12.3951403323亿美元，上期为23.386259449亿美元；现金流量净额本期为 - 11.6710871603亿美元，上期为 - 20.9339544741亿美元[71] - 筹资活动现金流入小计本期为43.6513473994亿美元，上期为35.0159431392亿美元；现金流出小计本期为17.4191665935亿美元，上期为45.4337686659亿美元；现金流量净额本期为26.2321808059亿美元，上期为 - 10.4178255267亿美元[71] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响本期为280.938799万美元，上期为 - 22467.232555万美元[71] - 现金及现金等价物净增加额本期为24.1060000353亿美元，上期为 - 2.1548187428亿美元[71] - 期初现金及现金等价物余额本期为56.3512746亿美元，上期为93.3047951673亿美元[71] - 期末现金及现金等价物余额本期为80.4572746353亿美元，上期为91.1499764245亿美元[71] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为27.3747074239亿美元，上期为48.2497416043亿美元[70] - 收到的税费返还本期为2.504264969亿美元，上期为2.2264864278亿美元[70] - 公司第一季度报告未经审计[72][73]

北京中伦（成都）律师事务所 关于天齐锂业股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 二〇二五年四月 北京中伦（成都）律师事务所 关于天齐锂业股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：天齐锂业股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股 东会规则》"）、《深圳证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》及《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下 简称"《上市公司规范运作指引》"）等法律、法规及规范性文件的规定，北京 中伦（成都）律师事务所（以下简称"本所"）指派律师出席了天齐锂业股份有 限公司（以下简称"公司"）2025 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东 大会"），并对本次股东大会的合法性进行见证并出具法律意见。 本所及经办律师依据《证券法》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定及本法律意见书出具日 以前已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽 ...

财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入25.84亿元，上年同期25.85亿元，同比减少0.02%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，上年同期亏损38.97亿元，同比增长102.68%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4442.55万元，上年同期亏损39.17亿元，同比增长101.13%[5] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额9.52亿元，上年同期31.44亿元，同比减少69.73%[5] - 本报告期基本每股收益0.06元/股，上年同期 -2.38元/股，同比增长102.52%[5] - 本报告期稀释每股收益0.06元/股，上年同期 -2.38元/股，同比增长102.52%[5] - 本报告期加权平均净资产收益率0.25%，上年同期 -7.85%，上升8.10个百分点[5] - 本报告期末总资产719.32亿元，上年度末686.78亿元，同比增长4.74%[5] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益417.93亿元，上年度末418.93亿元，同比减少0.24%[5] - 2025年3月31日货币资金期末余额81.97亿元，期初余额57.67亿元[22] - 2025年3月31日交易性金融资产期末余额10.17亿元，期初余额6.55亿元[23] - 2025年3月31日流动资产合计期末余额150.00亿元，期初余额128.50亿元[23] - 2025年3月31日非流动资产合计期末余额569.31亿元，期初余额558.28亿元[23] - 2025年3月31日资产总计期末余额719.32亿元，期初余额686.78亿元[23] - 2025年3月31日流动负债合计期末余额59.45亿元，期初余额50.41亿元[24] - 2025年3月31日非流动负债合计期末余额165.89亿元，期初余额144.54亿元[24] - 2025年3月31日负债合计期末余额225.34亿元，期初余额194.96亿元[24] - 本期营业总收入25.84亿元，上期营业总收入25.85亿元[26] - 本期营业收入为25.8420266239亿美元，上期为25.8463494521亿美元[27] - 本期营业总成本为16.6437021379亿美元，上期为17.3005322155亿美元[27] - 本期净利润为7.824553469亿美元，上期净亏损为8.3055632098亿美元[27] - 本期经营活动产生的现金流量净额为9.5168125098亿美元，上期为31.4436845135亿美元[29] - 本期投资活动产生的现金流量净额为 - 11.6710871603亿美元，上期为 - 20.9339544741亿美元[30] - 本期筹资活动产生的现金流量净额为26.2321808059亿美元，上期为 - 10.4178255267亿美元[30] - 本期基本每股收益为0.06，上期为 - 2.38[28] - 本期稀释每股收益为0.06，上期为 - 2.38[28] - 本期综合收益总额为5.848770799亿美元，上期为 - 13.0889345016亿美元[28] - 期末现金及现金等价物余额为80.4572746353亿美元，期初为56.3512746亿美元[30] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为288,280（A股）、44（H股），表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，成都天齐实业（集团）有限公司持股比例25.37%，持股数量416,316,432.00股[13] 限制性股票激励计划 - 公司2024年A股限制性股票激励计划拟授予限制性股票数量为46.7966万股，占公司股本总额的0.0285%[16] - 首批授予45.9766万股，约占本计划授予限制性股票总量的98.2%；预留0.82万股，约占1.8%[16] - 首批授予的激励对象共计26人，2025年3月27日确定向24名激励对象授予44.1366万股[16][17] - 限制性股票授予价格为16.71元/股，有效期最长不超过60个月[17] 短期融资券情况 - 2024年4月12日公司成功发行2024年第一期短期融资券，发行总额3亿元，发行利率2.35%[18] - 2025年4月14日公司完成2024年第一期短期融资券兑付，本息共计307,050,000.00元[18] 项目终止情况 - 公司终止澳大利亚奎纳纳工厂二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目，该项目总投资概算3.28亿澳元（2017年9月29日折合人民币约17.09亿元），截至2024年12月31日累计投入约2.07亿美元（折合人民币约14.84亿元）[19][20] 其他信息 - 本报告期非经常性损益合计5984.91万元[6] - 公司2025年起首次执行新会计准则[31] - 公司第一季度报告未经审计[31]

财务数据关键指标变化 - 2024年收益为13,029,739千元人民币，2023年为40,448,303千元人民币[49] - 2024年归属公司权益股东的年内亏损为8,727,021千元人民币，2023年溢利为7,278,343千元人民币[49] - 2024年每股亏损5.32元，2023年每股盈利4.44元[49] - 2024年公司收入从2023年的404.48303亿元降至130.29739亿元，毛利从343.47819亿元降至59.91309亿元[183][185] - 2024年归属公司权益股东的年内溢利从2023年的72.78343亿元变为亏损87.27021亿元[183][185] - 2024年公司总资产从2023年的749.69069亿元降至695.56579亿元，净资产从559.55603亿元降至500.61048亿元[183][185] 各条业务线表现 - 2024年锂精矿收入4,973,768千元人民币，占收益比重38.17%；锂化合物及衍生品收入8,055,971千元人民币，占比61.83%[51] - 2024年锂精矿毛利3,167,403千元人民币，毛利率63.68%；锂化合物及衍生品毛利2,823,906千元人民币，毛利率35.05%[55] - 2024年公司锂化工产品产销量双增长[67][68] - 2024年澳大利亚格林布什锂辉石矿生产锂精矿141万吨，占全球硬岩锂矿产量的30%[69][71] - 格林布什化学级三号工厂预计2025年10月投产后，锂精矿总产能将提升至214万吨/年[69][71] - 四川雅江措拉锂辉石矿采选工程有序推进，尾矿库项目备案完成[69][71] - 公司目前锂化工产品建成产能达9.16万吨/年[70][72] - 公司审慎终止奎纳纳二期项目，加快推进张家港3万吨氢氧化锂和重庆1000吨金属锂项目[70][72] - 四川安居碳酸锂工厂顺利达产，成为全球自动化水准领先的标杆项目[70][72] - 截至2024年底，格林布什锂辉石矿总矿产资源量4.4亿吨，总证实和概略矿石储量1.72亿吨[191] - 报告期内，格林布什锂辉石矿开采总量340.4万吨，其中化学级矿石开采量306.4万吨，平均品位2.1%；技术级矿石开采量34.0万吨，平均品位3.73%[193][194] - 格林布什锂辉石矿目前锂精矿产能合计约162万吨/年[197][198] - 报告期内，泰利森生产锂精矿141.0万吨，其中化学级锂精矿135.3万吨、技术级锂精矿5.7万吨[197][198] - 化学级三号工厂预计2025年10月产出第一批锂精矿产品，建成后格林布什锂精矿总产能将达214万吨/年[197][198] - 化学级锂精矿工厂二期现有产能为134万吨/年[200] - 尾矿再处理厂现有产能为28万吨/年[200] - 公司现有产能合计为162万吨/年[200] - 公司总规划产能为214万吨/年[200] - 化学级锂精矿工厂三期计划新增产能为52万吨/年[200] - 化学级锂精矿工厂三期预计2025年10月产出第一批锂精矿产品[200] - 公司正在进行化学级锂精矿工厂四期前期可行性研究[200] 各地区表现 - 2024年中国大陆地区收入11,866,888千元人民币，占比91.08%；海外收入1,162,851千元人民币，占比8.92%[51] - 2024年中国大陆地区毛利5,509,465千元人民币，毛利率46.43%；海外毛利481,844千元人民币，毛利率41.44%[55] 管理层讨论和指引 - 2024年公司业绩录得亏损，碳酸锂现货价格较年初大幅回落[58][61] - 2024年公司采取调整项目节奏、强化现金流管理等措施应对市场挑战[58][62] - 蒋卫平带领公司发展30余年，2024年新董事长接过接力棒带领公司迈向新阶段[64][65] - 2025年公司将推进措拉项目建设、产能扩张和研发创新，探索下一代电池材料等前沿领域[78][79] - 2024年公司坚守长期主义和高质量可持续发展，为未来积蓄力量[74] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司为深交所(002466.SZ)和港交所(9696.HK)两地上市公司，深耕锂行业超30年[4][6] - 公司实现锂资源100%自给自足，布局硬岩型锂矿和盐湖卤水资源[5][7] - 公司生产锂化合物及其衍生物，产品应用于新能源汽车等多个终端市场[9][11] - 公司在中国五地及澳大利亚设有加工厂[11] - 公司已建成锂化工产品产能约9.16万吨/年，规划后共计12.26万吨/年[12][14] - 四川绵阳工厂有全球首条年产3万吨的硅铝微粉生产线[12][14] - 公司正建设江苏张家港3万吨氢氧化锂项目和重庆1000吨金属锂及配套原料项目[12][14] - 公司与下游企业形成战略合作伙伴关系，可提供定制化服务[13][15] - 公司将挖掘新能源价值链战略布局机遇，投身下游投资布局[13][15] - 公司A股股票代码为002466，上市地为深交所；H股股份代号为9696，上市地为香港联交所[31][32] - 公司持有上海航天电源技术有限责任公司9.91%股权[36] - 公司通过成都天齐持有北京卫蓝新能源科技股份有限公司3.0004%股权[36] - 雅保通过RT Lithium持有文菲尔德49%的股权[36] - 公司总部位于中国四川省成都市天府新区红梁西一街166号[29][30] - 公司香港主要营业地址为香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场2座31楼[31] - 公司信息披露媒体包括《证券时报》《证券日报》等，A股年度报告登载网站为http://www.cninfo.com.cn ，H股为http://www.hkexnews.hk [34] - 公司法律顾（香港法律）为高伟绅律师事务所，国际核数师为毕马威会计师事务所，国内核数师为毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）[34] - 公司董事会执行董事包括蒋安琪、蒋卫平、夏浚诚、邹军[22][23] - 公司监事会成员包括王东杰（主席）、陈泽敏、黄夏舒[24] - 公司通过天齐锂业香港持有中创新航1.141%股权[37] - IGO透过其全资子公司IGO Lithium持有TLEA 49%的股权[38] - 截至报告期末及年报日期，公司通过天齐锂业香港持有SES股权比例分别为7.97%及7.67%[41] - 截至年报日期，公司持有盛合锂业39.2%股权，天齐锂业（射洪）有限公司持股40.8%，紫金锂业（海南）有限公司持股20%[41] - 截至年报日期，公司持有日喀则扎布耶20%股权[43] - 截至年报日期，公司通过天齐锂业香港持有四川能投发展7.2136%股权[43] - 截至年报日期，公司通过天齐锂业香港持有smart 2.83%股权[43] - 截至2024年12月31日，天齐智利持有SQM 21.90%股权，天齐锂业香港持有其0.26%股权[43] - SQM债务原贷款融资总额为35亿美元[43] - 报告期为截至2024年12月31日止年度[40] - 天齐集团公司持有416,316,432股A股，占公司已发行股本总额的25.37%[44] - 公司间接持有泰利森锂业澳大利亚26.01%的股权[44] - 盛合锂业持有天盛时代33.33%股权[44] - 锂在室温下密度为0.534 g/cm³，是当前发现的最轻金属元素[82][84] - 据2025年1月31日USGS数据，全球锂应用中锂电池占比87%、陶瓷和玻璃占比5%、润滑脂占比2%、空气处理占比1%、连铸保护渣占比1%、医疗占比1%、其他用途占比3%[82][84] - 全球锂离子电池需求量占全球锂资源需求量的比例从2015年的31%上升至2024年的87%[83][85] - 公司参股SQM和日喀则扎布耶布局盐湖锂资源，拓展新能源产业链，战略合作伙伴包括smart、中创新航等[73][75] - 公司构建以市场为导向的研发管理体系，形成四大研究方向，打造锂产业链循环经济品牌[73][76] - 公司在锂渣资源化等领域有技术积累，在固态电池关键材料领域取得多项科技成果[73][76] - 公司与多家高校及科研机构建立产学研合作模式，重视知识产权保护与创新人才培养[73][76] - 到2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%[89][90] - 2024年7月统筹安排约3000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新和消费品以旧换新[89][90] - 截至2024年12月底，全国累计发布2470余项与储能直接和间接相关的政策，2024年新增发布770项，是2023年同期的1.2倍[92][94] - 截至2024年12月底，锂离子电池累计装机量占电力储能项目累计装机量的55.2%[92][94] - CNESA预计保守场景下2025年中国新型储能累计装机规模达116.3GW，2030年达240.5GW；理想场景下2025年达131.3GW，2030年达326.2GW[92][94] - 2025年1月数据显示，全球探明锂金属资源量约1.15亿吨，同比增长9.5%；探明锂金属储量3000万吨，对应LCE 1.6亿吨，同比增长7%[98][100] - 澳大利亚锂精矿产量折合LCE约50万吨，占全球锂原料供应总量的37%[98][100] - 中国锂矿储量全球占比提升至16.5%，排名从第六位跃升至第二位[103] - 新发现西昆仑－松潘－甘孜2800千米成矿带，累计探明资源量650余万吨，资源潜力超3000万吨[103] - 公司控股子公司盛合锂业的四川雅江措拉锂辉石矿位于该成矿带[103] - 2024年全球锂资源端供给预计达124.9万吨LCE，中国占比28.5%排名第二[106][109] - 截至2024年底，澳大利亚8座锂矿宣布停减产或下调产量预期，2024年9月起锂精矿价格稳定在700 - 800美元/吨[113] - 2024年全球锂化工产品供给约117.5万吨LCE，同比增24%，中国占全球总供应68% [119][120] - 2024年中国锂化工产品总产量占全国已建成基础锂化工产品总产能的55% [125][126] - 2025年1月8日中国新增超10万吨锂资源，全球锂储量占比升至16.5%，排名从第六升至第二[104] - 西昆仑 - 松潘 - 甘孜地区2800公里锂带，已探明资源超650万吨，潜在资源超3000万吨[104] - 公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿是全球锂辉石供应关键来源之一[108][110][116][118] - 锂精矿产品定价以需求侧产品定价为基准，价格变动滞后于锂化工产品[116][117] - 2024年中国基础锂盐产量中碳酸锂70.1万吨、氢氧化锂41.4万吨、氯化锂2.4万吨[127][128] - 预计未来中国锂化工产品产量将随新落地项目投产和产能释放而增加[125][126] - 2024年3 - 4月碳酸锂价格维持在约11万元/吨，5月进入持续下探阶段，10 - 11月成交价格重心小幅回升[129][130][133] - 2024年氢氧化锂价格整体弱于碳酸锂，但两者走势趋同且价差逐渐缩小[133] - 2024年上半年广州期货交易所碳酸锂期货交易价位基本在9 - 12万元/吨之间，8月最低跌至约7万元/吨，后续逐步趋于稳定[137] - 锂离子电池占全球锂资源需求的比例从2015年的31%大幅上升至2024年的87%[142][143] - 2024年全球锂离子电池总体出货量1,545.1GWh，同比增长28.5%[146] - 2024年全球动力电池出货量1,051.2GWh，同比增长21.5%[146] - 2024年全球储能电池出货量369.8GWh，同比增长64.9%[146] - 2024年全球小型电池出货量124.1GWh，同比增长9.6%[146] - 2024年中国锂离子电池出货量达1,214.6GWh，同比增长36.9%，占全球锂离子电池总体出货量的78.6%[146] - EV Tank预计全球锂离子电池出货量在2025年和2030年将分别达到1,899.3GWh和5,127.3GWh[146] - 2024年全球锂离子电池出货量1545.1GWh，同比增长28.5%，中国出货量1214.6GWh，同比增长36.9%，占全球78.6%[147] - 2024年全球动力电池装车总量894.4GWh，同比增长27.2%，中国累计装车量548.4GWh，同比增长41.5%[149] - 2024年全球动力电池装车量前十名公司中，中国、韩国、日本厂商市场份额分别为67.1%、18.5%、3.9%[149] - 2024年中国三元电池装车量139.0GWh，占总装车量25.3%，同比增长10.2%；磷酸铁

新能源行业二代接班现状 - 通威集团刘舒琪、天齐锂业蒋安琪、天合光能高海纯三位女性接班人在2023年起陆续从父辈手中接管千亿级上市公司 [1] - 接班时正值行业下行周期：新能源上游材料及产品价格暴跌，全球产业进入低谷期 [2] - 美国对东南亚四国光伏产品加征最高3403.96%关税，迫使企业开启产能转移 [1][4] 企业历史表现与接班背景 - 2020-2022年行业上行期：通威股份市值曾突破3000亿，天齐锂业2022年净利润241亿（同比+1060%），天合光能市值超千亿 [2] - 接班后业绩承压：通威2024财年巨额亏损，天齐锂业2024年亏损79亿（历史最差），天合光能市值蒸发超千亿 [3] - 天合富家分拆上市计划被叫停，子公司估值从200亿缩水至70亿 [3] 国际贸易环境冲击 - 美国对中国光伏产品累计加征104%关税，锂电池关税达82.4% [4] - 东南亚产业链受打压：柬埔寨、马来西亚、泰国和越南成为美国"双反"调查新目标 [4] - 企业应对措施：天合光能在美国得州建5GW组件工厂（2024年11月投产），通威开拓澳大利亚、墨西哥市场，天齐锂业海外营收占比降至8.9% [5] 企业战略调整与优势 - 资源控制：天齐锂业实现锂资源100%自给（澳大利亚锂辉石矿+智利盐湖） [5] - 父辈支持：高纪凡任天合光能联席总裁，蒋卫平参与战略规划 [5] - 政策影响：中国将光伏产品出口退税率从13%下调至9%（2024年12月起） [5] 行业核心竞争力与未来挑战 - 中国新能源产业的核心竞争力在于技术创新带来的成本优势 [6] - 二代接班人需同时应对行业周期低谷和国际贸易摩擦（如特朗普政策变动） [7] - 企业仍具龙头地位，业绩修复后资产可重估 [6]

公司业绩表现 - 天齐锂业2024年一季度预盈8200万至1.23亿元，上年同期亏损38.97亿元，同比大幅扭亏 [1] - 2024年公司录得营业收入130.63亿元，同比下滑67.75%，净亏损79.05亿元，同比骤降208.32% [3] - 2024年赣锋锂业实现营收189.06亿元，同比下降42.66%，归母净利润亏损20.74亿元，同比下滑141.93% [3] - 2024年一季度扣非净利润预计3200万元至4800万元，上年同期为亏损39.17亿元 [1] - 2024年资产减值损失达21.14亿元，汇兑损失金额达到5.5亿元 [4] 股价表现 - 一季度业绩盈喜刺激下，天齐锂业H股4月24日盘中一度涨超10%，最终收涨2.52%，隔日又涨1.79% [1] - 天齐锂业A股4月24日、25日股价分别上涨4.24%、0.1% [1] - 自2023年10月8日阶段高点34.5港元以来，公司股价累计下跌超25% [3] 行业与公司经营分析 - 2024年电池级碳酸锂现货均价为9.3万元/吨，同比下滑65% [4] - 2024年锂矿实现产、销分别141万吨、74万吨，同比下滑7.35%、12.5% [4] - 锂盐产、销分别7.1万吨、10.3万吨，同比增长39.44%、81.46% [4] - 公司拥有资源量超5500万吨LCE，权益资源量超1400万吨LCE [14] - 锂化工产品建成产能合计8.88万吨/年，中期规划产能超过14万吨/年 [14] 行业前景与公司战略 - 预计2025年碳酸锂需求为143万吨，同比增长19% [8] - 2025年碳酸锂价格预计在7-8万元/吨震荡为主 [14] - 公司已实现锂资源100%自给自足，原料端成本、资源优势凸显 [15] - 2025年将推进泰利森化学级三号工厂建设，加快3万吨氢氧化锂等项目进度 [15] - 公司将从矿产资源综合利用、新型提锂技术等四大研究方向加快科技研发转型 [15] 历史与未来展望 - 2018-2023年公司营收CAGR为36.56%，归母净利润CAGR为22.12% [3] - 2023年公司营收405.03亿元，归母净利润72.97亿元 [3] - 公司战略布局全球优质锂矿与锂盐湖资源，是全球少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿资源的企业之一 [15] - 矿冶两端齐量增将成为公司中长期业绩逐步转好的主要动力 [16]

县域经济发展成就 - 全县地区生产总值增速连续四年稳居全州第一，荣获全省县域经济发展"进步最快县"和"高质量发展进步显著县"称号 [1] - 2024年以松茸为主的食用菌交易达1530吨、产值达4.5亿元，县级产量和产值排名全国第一 [2] - 松茸年均产量1000吨左右，占全国产量的15% [1] 清洁能源发展 - 县域内光伏规划装机容量1200万千瓦，水能规划装机容量1000万千瓦 [1] - 目前已建成清洁能源装机容量530万千瓦，在建250万千瓦，正在推进前期570万千瓦 [1] - 积极融入国家"东数西算"战略，谋划建设雅砻江流域算电融合基地 [1] 特色农牧产业 - 开发松茸刺身、松茸披萨等创意菜系，打造"舌尖上的雅江"品牌 [2] - 全国首个"数字松茸"产业平台让产品在48小时内直达全国各地 [2] - 以松茸产业带动其他食用菌种植，推动"松茸之乡"升级为"高原食用菌之都" [2] 锂矿产业发展 - 拥有亚洲目前最大的伟晶岩型锂辉石矿区 [1] - 规划建设锂矿初加工产业园区，与宁德时代、天齐锂业、盛屯等行业巨头合作 [3] - 力争"十五五"期间原矿处理量达1000万吨以上 [4] - 与成都、宜宾、眉山、遂宁等地"飞地园区"达成合作 [2]

锂矿资源探明情况 - 四川省甘孜州雅江县已探明锂矿资源2.2亿吨[1] - 雅江县属于甲基卡稀有金属矿田核心组成部分[1] - 已探明伟晶岩型锂矿资源储量居全球第一[1] - 具体资源量包括2.2亿吨锂辉石资源原矿和306万吨氧化锂资源量[1] 锂矿开发进展 - 雅江县已与宁德时代、天齐锂业、盛屯三家行业巨头合作[1] - 宁德时代斯诺威和盛屯木绒锂矿已取得采矿权[1] - 天齐措拉锂矿全面复工[1]

业绩预告 - 公司预计2025年第一季度归母净利润为8200万元至1 23亿元 扣非净利润为3200万元至4800万元 实现扭亏为盈[1] - 对比2024年第一季度净亏损38 97亿元 2024年全年累计亏损达79 05亿元 是2021年以来首次年度亏损[1] 业绩增长原因 - 控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd 锂矿定价周期缩短 全资子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价机制时间周期错配影响大幅减弱[1] - 化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格 自产工厂产能爬坡及技术改良推动锂化合物及衍生品产销量同比增长[1] - SQM投资收益恢复 2024年税务争议裁决确认净利润损失约11亿美元 2025年第一季度业绩预计同比增长 投资收益较上年同期大幅回升[2] 市场反应与行业分析 - 业绩预告发布次日股价最高涨幅达7 6% 收盘报28 76元/股 涨幅超4% 市值472亿元[3] - 新能源汽车终端需求增速放缓 碳酸锂市场持续下行 锂精矿石价格走低 机构预计全球碳酸锂整体过剩将持续至2027年[3] - 当前锂价跌至2021年初水平 锂精矿生产成本线抬升支撑下 下行空间有限 外购矿冶炼厂因亏损减停产 市场逐步出清[3] - 公司拥有全球最大在产锂矿格林布什 原料自给自足 锂价低位趋稳后 矿冶两端齐量增将成为中长期业绩转好主要动力[3]

文章核心观点 - 天齐锂业今年一季度扭亏，此前困扰公司的诸多利润拖累因素得到缓解，利润走势将更贴近主营业务，公司作为行业龙头仍具竞争优势 [2][3][7] 分组1：一季度业绩扭亏情况 - 4月23日晚间公司发布一季度业绩预告，预计盈利0.82 - 1.23亿元，上年同期亏损39亿元 [3] - 公司高管曾指出SQM税务仲裁等事项影响在2025年消除，有信心一季度业绩改善，实际经营情况符合判断 [3] 分组2：扭亏原因 主营业务方面 - 控股子公司锂矿定价周期缩短，锂精矿定价与锂化工产品销售定价时间周期错配影响大幅减弱 [4] - 新购锂精矿入库及库存消化，各生产基地锂精矿成本贴近最新采购价，锂盐生产成本下降 [4] - 受自产工厂爬坡及技改带动，一季度锂盐产销量同比增长，对冲单位盈利减少影响 [4] 偶发性冲击事件消除方面 - 2024年SQM税务争议裁决减利11亿美元致公司投资收益减少，彭博社预测SQM 2025年一季度业绩同比增长，公司投资收益将提升 [4][5] 资产减值方面 - 澳洲奎纳纳二期项目在建工程减值损失计入2024年度，今年一季度无此冲击 [5] - 2024年存货跌价及合同履约成本减值6.95亿元左右，2025年一季度锂价跌幅和速率降低，减值压力减小 [5] 分组3：竞争优势 主营业务成本优势 - 2024年公司锂矿、锂盐毛利率分别达63.71%和35.21% [8] - 2024年四季度泰利森锂精矿单吨现金生产成本仅324澳元/吨（约206美元/吨），处海外硬岩矿项目最低水平 [8] - 2024年公司单吨锂盐生产成本约5.1万元/吨，是国内成本最低的矿石提锂企业之一 [8] - 公司凭借100%原料自给率和矿端低成本优势，碳酸锂等产品可盈利 [8] 资产质量和经营风险优势 - 截至2024年末货币资金近58亿元，流动资产达128.5亿元 [9] - 2024年末资产负债率28.4%，低于同行业43.3%的中位数 [9]