合同纠纷事件回应 - 公司被列为失信被执行人系与广州首汽汽车服务有限公司的合同纠纷 [1] - 公司已于2024年6月25日足额支付全部款项3618085.25元 [1] - 车辆过户事项仍在磋商解决中 公司强调目前一切运转正常 [1]

法律执行事件 - 浙江零跑科技股份有限公司及其全资子公司凌跑汽车商贸有限公司于2025年9月25日被广州市白云区人民法院列为失信被执行人 案号为(2025)粤0111执13502号 执行依据文号为(2023)粤0111民初25175号 [1][3] - 凌跑汽车商贸有限公司拖欠广州首汽汽车服务有限公司总额361.81万元 包括租金41.6万元 购车款271.57万元 逾期付款违约金44.64万元及律师费4万元 [1][3] - 浙江零跑科技股份有限公司对凌跑汽车商贸的债务承担连带清偿责任 [1][3] 履行情况 - 被执行人全部未履行生效法律文书确定的义务 [3] - 失信行为具体情形为有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务 [3] - 根据调解协议 款项应于2024年6月27日前一次性支付 但截至2025年6月17日立案时仍未履行 [3] 人员影响 - 零跑汽车创始人兼董事长朱江明被广州市白云区人民法院发布限制消费令 [1] - 朱江明作为公司法定代表人被列入失信被执行人记录 [3] - 案件涉及73台车辆的过户登记义务 需在付款后三个月内完成相关手续 [3]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为看好 [1] 核心观点 - 后起之秀车企通过极致性价比车型和强大品牌力实现销量增长 蚕食龙头企业份额 [5] - 规模效应带来毛利率提升和单车费用率下降 部分车企接近盈亏平衡点 [5][6][21] - 年销量50万辆左右有望实现单车盈利 多家车企有望在年内实现单季度盈亏平衡 [6][24] 销量趋势 - 自2024Q2以来 吉利 零跑 小鹏 小米等车企销量和份额持续上涨 [5] - 吉利汽车份额同比增加4.5% 零跑份额同比增加1.8% 小鹏份额同比增加1.6% 小米份额同比增加1.2% [8] - 比亚迪份额同比减少5.1% 特斯拉份额同比减少2.3% 埃安份额同比减少1.2% 哪吒份额同比减少1.0% 理想份额同比减少0.9% [13] - 2025Q2新势力企业零跑 小鹏 小米销量持续稳定在单季度8~12万辆之间 [5] 营业收入表现 - 2025Q2吉利汽车营收同比增长41% 小鹏营收同比增长125% 零跑营收同比增长166% [16] - 比亚迪2025Q2销量同比增长15% 营收同比增长14% [16] - 理想汽车2025Q2销量同比增长2% 营收微跌5% [16] - 车企营收增速可分为三类：快速增长（吉利 小鹏 零跑） 稳定增长（比亚迪 长城 上汽等） 营收下滑（广汽 长安 江淮等） [16] 毛利率变化 - 2025Q2零跑毛利率13.6% 小鹏毛利率17.3% 小米毛利率26.4% [5][19] - 以理想2022Q4毛利率20.2%为参考 零跑和小鹏仍需提升毛利率 小米已具备盈利条件 [5] - 传统车企毛利率承压 2025Q2广汽毛利率为-2.4% [19][20] 期间费用分析 - 2025Q2小鹏研发+销售+管理费用率合计23.9% 零跑约23.1% [6][21] - 以理想2022Q4单车费用率21%为参考 小鹏和零跑还需下降约3%达到盈亏平衡点 [6][21] - 近三个季度小鹏和零跑单车费用率明显下降 对应单季度销量持续稳定在10万辆水平 [6] 盈利前景预测 - 2025Q2小鹏和小米接近盈亏点 零跑基本盈亏平衡 [6][24] - 参考赛力斯2024Q1盈利时单季度销量11.4万辆 零跑2025Q2盈亏平衡时单季度销量13.4万辆 [6][24] - 预计年销量50万辆左右时有望实现单车盈利 [6][24] - 小鹏和小米随着新车型交付起量 有望在年内实现单车盈利 [6][24]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 核心观点 - 各地区以旧换新政策调整会略微减弱需求 但购置税退坡将促进提前购车 Q4需求仍有博弈 [1] - 2025年中国新能源车销量预计1625万辆 同比增长约26% [2][19] - 插混销量连续两个月负增长 但随着新车型推出有望重回增长 [3] - 美国新能源车补贴即将退出 消费者提前购车带动渗透率创新高11.5% [3] 月度关注：以旧换新政策调整与需求博弈 - 2025H1使用补贴资金1620亿元 H2剩余资金约1380亿元 不足全年额度的50% [1][16] - Q4中央资金额度690亿元 与Q3相同 但Q4汽车消费需求最为旺盛导致资金缺口放大 [1][16] - 政策调整分为三类：申领难度加大(每月/每周固定时间释放资格) 补贴标准下降(如云南从1.5万元下调至1万元) 上牌限制增加(上海、海南新增上牌地限制) [8][14][15] - 截至9月10日以旧换新申请量达830万份 [2] 重点数据跟踪：中国市场 - 8月新能源车销量140万辆 同比增长27% 渗透率49% [28][29] - 新能源乘用车批发128万辆同比增长22% 零售110万辆同比增长8% [22][23][24][25] - PHEV零售连续两个月同比下滑 8月同比下降5% [30][31] - 新能源商用车销量7万辆同比增长52% 渗透率22% [35] - 新能源重卡销量1.5万辆同比增长181% 渗透率16.4% [37][39] - 新能源轻卡销量3万辆同比增长30% 渗透率23% [40] - 新能源客车销量1.6万辆同比增长45% 渗透率36% [42][44] - 新能源车出口22.4万辆同比增长104% 其中BEV出口增长63% PHEV出口增长269% [46][47][51] - 8月行业折扣率基本持平 比亚迪折扣率微降 特斯拉折扣率微升 [50][53] - 动力电池铁锂占比83% 新能源车单车带电量54kWh环比持平 [55][56][59] 重点数据跟踪：海外市场 - 美国8月新能源车销量同比增长14.8% 渗透率11.5%创历史新高 [70][71] - 欧洲七国8月销量16.8万辆同比增长43% 渗透率31% [64][65] - 海外其他国家7月销量12.3万辆同比增长72% 渗透率5.7% [72][74] 行业及公司变化 - 长城汽车巴西工厂竣工投产 年产能5万辆 [3][89] - 小鹏汽车奥地利工厂2025Q3投产G6与G9车型 [3][89] - 零跑汽车选择Stellantis西班牙工厂作为欧洲制造基地 计划2026Q3启动生产 [3][89] - 奇瑞汽车、禾赛科技港股上市 东风集团拟私有化并拆分岚图保持上市 [3][85] - 工信部提出2025年新能源汽车销量目标1550万辆左右 同比增长约20% [79] - 财政部等三部门推出个人消费贷款财政贴息政策 单笔5万元及以上汽车消费可享受财政贴息 [80]

隔夜市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.65%至46247.29点 纳指涨0.44%至22484.07点 标普500涨0.59%至6643.70点 [2][29] - 热门科技股多数上涨 特斯拉涨4.02%至440.40美元 英特尔涨超4% 微软涨0.87%至511.46美元 亚马逊涨幅不足1% 甲骨文跌超2% [2][29][30] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.56%至8530.46点 中概股多数下跌 金山云跌超10% 蔚来跌5.76%至7.04美元 理想汽车跌5.62%至24.36美元 哔哩哔哩跌4.57%至26.09美元 百度跌3%至131.34美元 爱奇艺和阿里巴巴跌超2% 小鹏汽车逆势涨2.43%至22.79美元 [2][29][30] - 国际贵金属期货普遍收涨 COMEX黄金期货涨0.50%至3789.8美元/盎司 本周累计上涨2.27% COMEX白银期货涨2.77%至46.365美元/盎司 本周累计上涨7.95% [2] - 国际油价窄幅震荡 美油主力合约涨0.32%至65.19美元/桶 周涨4.47% 布伦特原油主力合约涨0.23%至68.74美元/桶 周涨4.10% [3] - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX指数涨0.87%至23739.47点 法国CAC40指数涨0.97%至7870.68点 英国富时100指数涨0.77%至9284.83点 [4] 中国政策动态 - 央行货币政策委员会要求引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用 推动中小银行聚焦主责主业 增强银行资本实力 [5] - 央行指出要有效落实好各类结构性货币政策工具 加力支持科技创新 提振消费 小微企业 稳定外贸等重点领域融资 [5] - 央行强调用好证券 基金 保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 探索常态化制度安排以维护资本市场稳定 [5] - 四部门决定对纯电动乘用车实施出口许可证管理 商务部 工业和信息化部 海关总署 市场监管总局联合发布公告 [9] - 三部门支持境外机构投资者开展债券回购业务 中国人民银行 中国证监会 国家外汇局联合发布业务管理公告 [9] 行业监管与座谈 - 市场监管总局召开网络餐饮外卖行业健康发展座谈会 与平台商户和外卖骑手代表交流了解困难问题 [7] - 国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会 聚焦稳电价 稳煤价 防止"内卷式"恶性竞争等问题 [8] - 上交所召开2025年股权投资机构交流会 38家股权投资机构和12家保荐机构参与 聚焦科创板改革"1+6"政策措施 [9] 国际贸易关系 - 纺织商会支持对墨西哥涉华限制措施进行贸易投资壁垒调查 坚决支持中国政府采取必要措施 [10] - 五矿商会支持商务部就墨西哥涉华限制措施进行贸易投资壁垒调查 呼吁受影响企业积极参与调查 [11] - 白宫表示最新药品关税不适用于已与美达成贸易协定国家 对欧盟日本等维持15%关税上限 [12] 公司动态与资本市场 - 摩尔线程IPO从受理到过会仅88天 科创板审核质效显著提升 [16] - 摩根大通在阿里巴巴持股比例从6.81%升至12.29% 平均股价159.2641港元 [20] - 零跑汽车被列为失信被执行人 子公司凌跑汽车商贸拖欠361.81万元租金及购车款 [21] - 小米法务部针对网络侵权提起民事诉讼 已评估16465条舆情线索 起诉92个恶意侵权账号 并发起35件车主维权诉讼 [17] - 顺丰总裁王卫以个人名义向10万名老员工发放1.2亿元感谢金 按工作年限发放1000-3000元红包 [25] - 腾讯混元发布并开源混元3D-Omni和混元3D-Part模型 加速3D生成技术在游戏 AR/VR等领域的落地应用 [26] 国际公司与监管 - 微软禁止以色列国防部使用其云计算和AI服务对巴勒斯坦平民进行大规模监控 [22] - 苹果要求欧盟废除《数字市场法案》 欧盟委员会回应强硬并表示所有选项都摆在桌面上 [23][24] - 马斯克出现在爱泼斯坦相关文件中 文件显示其曾计划2014年访问爱泼斯坦私人岛屿 [13] 资产重组与投资 - 冠石科技拟定增募资不超过7亿元用于光掩膜版制谁项目和补充流动资金 [33] - 仙鹤股份拟定增募资不超30亿元用于高性能纸基新材料项目 [33] - 南玻A拟在埃及投资17.55亿元新建光伏玻璃生产线 [35] - 中创智领拟投资50亿元建设新能源汽车零部件产业基地及研发中心 [35] - 航天工程签订23.92亿元总承包合同 [35]

法律纠纷与执行情况 - 公司及其子公司凌跑商贸因买卖合同纠纷被广州市白云区人民法院列为被执行人 涉案金额361.81万元 包括租金41.6万元 购车款271.57万元 逾期付款违约金44.64万元及律师费4万元 [1][2] - 公司对子公司债务承担连带清偿责任 并需在支付款项后三个月内协助原告完成73台车辆的过户登记手续 [2] - 公司因未履行还款义务于9月25日被列为失信被执行人 公司及法定代表人被限制高消费 [3] - 2025年1月公司曾被杭州市滨江区人民法院列为被执行人 执行标的21.62万元 [3][4] 经营与财务表现 - 公司于9月25日宣布第100万台整车下线 成为国内第二家销量突破百万台的新势力车企 [3] - 2025年上半年公司营收达242.5亿元 同比增长174% 净利润0.3亿元 实现半年度净利润首次转正（去年同期净亏损22.1亿元） [3]

法律纠纷与执行情况 - 浙江零跑科技股份有限公司及其全资子公司凌跑汽车商贸有限公司被广州市白云区人民法院列为失信被执行人 案号为(2025)粤0111执13502号 执行依据文号为(2023)粤0111民初25175号[1][2] - 被执行人全部未履行生效法律文书确定的义务 具体行为属于有履行能力而拒不履行[2] - 立案时间为2025年6月17日 失信被执行人信息发布时间为2025年9月25日[2] 债务具体构成 - 凌跑汽车商贸有限公司拖欠广州首汽汽车服务有限公司合计361.81万元 包括租金41.6万元 购车款271.57万元 逾期付款违约金44.64万元及律师费4万元[2][4] - 债务支付期限为2024年6月27日前一次性付清 浙江零跑科技股份有限公司对上述债务承担连带清偿责任[2][4] - 若未按期履行 债权人可就剩余未付款项及违约金申请强制执行 违约金计算基数为未付款项 自2024年6月27日起按全国银行间同业拆借中心一年期贷款市场报价利率的四倍计收[2] 资产过户安排 - 零跑汽车及凌跑汽车商贸需在支付款项后三个月内协助原告办理73台车辆的过户登记手续 相关费用及罚款由凌跑汽车商贸承担[2][5] - 案件受理费17959.79元及保全费5000元由零跑汽车及凌跑汽车商贸承担 支付期限同为2024年6月27日[2] 相关人员影响 - 零跑汽车创始人兼董事长朱江明被列为限制消费人员 执行法院为广州市白云区人民法院 案号与失信执行案号一致[2] - 限制消费令于2025年6月17日立案 朱江明身份证号3301061967****0152[2] 债权人背景 - 债权人广州首汽汽车服务有限公司为首汽租赁有限责任公司全资子公司 首汽租赁为北京首汽(集团)股份有限公司控股子公司 实际控制人为北京市人民政府[5]

法律诉讼与失信被执行 - 浙江零跑科技股份有限公司及其全资子公司凌跑汽车商贸有限公司被广州市白云区人民法院列为失信被执行人 案号为(2025)粤0111执13502号 执行依据文号为(2023)粤0111民初25175号 [1] - 失信行为具体情形为"有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务" 且被执行人履行情况为"全部未履行" [2] - 公司法定代表人朱江明被限制高消费 限制消费案号与失信执行案号一致为(2025)粤011执13502号 [2] 债务与履约责任 - 凌跑汽车商贸有限公司欠付广州首汽汽车服务有限公司合计361.81万元 包括租金41.6万元、购车款271.57万元、逾期付款违约金44.64万元及律师费4万元 [2][4] - 浙江零跑科技股份有限公司对凌跑汽车商贸的上述债务承担连带清偿责任 [2][4] - 两公司需在支付款项后三个月内协助将73台车辆过户至凌跑汽车商贸名下 相关费用由凌跑汽车商贸承担 [2][4] 诉讼对方背景 - 原告广州首汽汽车服务有限公司系首汽租赁有限责任公司全资子公司 注册资本300万元 [5] - 首汽租赁由北京首汽（集团）股份有限公司控股69.731% 注册资本70254.6万元 [5] - 北京首汽集团实际控制人为北京市人民政府 通过北京首都旅游集团有限责任公司持有87.7262%股权 [5]

司法风险事件 - 公司及全资子公司凌跑汽车商贸被广州市白云区人民法院列为失信被执行人 案号为(2025)粤0111执13502号 [2] - 被执行原因为拖欠广州首汽汽车服务有限公司合计361.81万元 包括租金41.6万元 购车款271.57万元 逾期付款违约金44.64万元 律师费4万元 [3][4] - 公司对凌跑汽车商贸的361.8万元债务承担连带清偿责任 [5] - 需在支付款项后三个月内协助完成73台车辆的过户登记手续 [5] - 履行情况显示"全部未履行" 具体情形为"有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务" [3][5] 公司经营状况 - 2025年上半年实现营收242.5亿元 同比增长174% [7] - 净利润0.3亿元 去年同期净亏损22.1亿元 首次实现半年度净利润转正 [7] - 成为国内第二家销量突破100万台的新势力车企 [7] - 将全年销量指引从50-60万辆上调至58-65万辆 2026年目标100万辆 [7] - 力争2025年实现全年盈利 目标净利润5-10亿元 [7] 公司基本信息 - 成立于2015年12月 注册资本约14.1亿元人民币 [5][6] - 法定代表人朱江明 参保人数4140人 [6] - 经营范围包括新能源汽车生产 汽车配件生产销售 技术开发等服务 [6] - 企业类型为股份有限公司(港澳台投资 上市) [6] - 由Stellantis N.V. 朱江明 宁波华绫创业投资合伙企业等共同持股 [5]

法律事件概述 - 浙江零跑科技股份有限公司及其全资子公司凌跑汽车商贸有限公司于2025年9月25日被广州市白云区人民法院列为失信被执行人 案号为(2025)粤0111执13502号 执行依据文号为(2023)粤0111民初25175号 [1][2] - 公司被列为失信被执行人的具体行为是有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务 且全部义务未履行 [2] - 公司创始人兼董事长朱江明同时被列为限制高消费人员 由同一法院执行 [2] 债务详情 - 凌跑汽车商贸有限公司欠付广州首汽汽车服务有限公司合计361.81万元 具体包括租金41.6万元 购车款271.57万元 逾期付款违约金44.64万元及律师费4万元 [2][4] - 债务支付协议约定于2024年6月27日前一次性付清 但截至2025年6月17日立案时仍未履行 [2][4] - 浙江零跑科技股份有限公司对上述债务承担连带清偿责任 [2][4] 附加义务 - 公司需在支付欠款后三个月内协助将73台涉案车辆变更登记至凌跑汽车商贸名下 相关过户费用由凌跑汽车商贸承担 [2][4] - 案件受理费17959.79元及保全费5000元由零跑汽车与凌跑汽车商贸共同承担 [2] 相关方背景 - 债权人广州首汽汽车服务有限公司为首汽租赁有限责任公司全资子公司 注册资本300万元 [4][5] - 首汽租赁由北京首汽（集团）股份有限公司控股69.731% 实控人为北京市人民政府 through 多层国有资本结构 [4][5]