近日，零跑汽车(09863.HK)在资本市场表现活跃。继9月25日零跑股价上涨超5%、报65.3港元后，市场 做多情绪持续升温，年内累计涨幅已突破103%。近五日来，零跑股价走势呈现震荡上行趋势。就在股 价小幅波动的背后，零跑汽车刚刚迎来第100万台整车下线的里程碑。这一强劲走势背后，是零跑汽车 多重利好的集中释放。 9月20日，零跑汽车首次跻身2025中国制造业企业500强榜单，研发强度位居行业前20位。作为坚持全域 自研十年的车企，零跑已构建覆盖整车架构、电子电气等六大核心技术模块的体系，88%的技术通用化 率形成独特竞争壁垒，技术实力成为零跑股价上行的核心支撑。 叠加9月25日第100万辆整车正式下线的里程碑事件，多重积极信号形成共振效应。 零跑股价进一步迎 来持续走强，本质是行业景气度回暖与企业自身竞争力提升的双重结果。 随着传统销售旺季来临，零跑股价能否突破震荡区间，或许将取决于其能否用更扎实的交付数据和毛利 率改善，给投资者一个清晰的答案。 2025年半年度财报显示，零跑实现创立以来首次半年度盈利，归母净利润达3303万元，同比成功扭亏； 营业收入242.5亿元，同比增幅高达174.15%，经营活 ...

小鹏41,581辆，同比+94.7%，环比+10.3%； 蔚来34,749辆，同比+64.1%，环比+11.0%； 民生证券近日发布新势力系列点评二十三：乘联会初步推算本月狭义乘用车零售总市场 规模约为215.0万辆左右，同比+2.0%，环比+6.5%，其中新能源零售预计可达125万，渗透 率约为58.1%。9月6家样本新势力车企（不含小米）合计交付224,308辆，同比+19.9%，环比 +12.6%。9月国家继续规范新能源汽车竞争秩序，市场终端折扣维持稳定，价格体系趋于稳 定；渗透率持续攀升并创历史新高，对整体车市形成有力支撑。 以下为研究报告摘要： 事件概述: 2025年9月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：零跑66,657辆，同比 +97.4%，环比+16.8%； 零跑：据公司披露，9月交付66,657辆，同比+97.4%，环比+16.8%，我们判断，公司整 体销量同比增长得益于C10、B01在20万以内的强势产品及性价比优势。随着B系列新车在今 年逐步推出，公司销量有望持续提升。主要车型8月销量中，C10交付1.5万辆，占公司当月 交付量27.1%；B01交付1.0万辆，占17.8%。新车 ...

此外，泊知港会定期更新并监控费率数据，以最大化覆盖范围，同时支持车企展示费率信息或推荐费率 选项。这项技术能在车机屏幕上突出显示当前最省钱的充电费率，或协助车主通过特定的服务商享受会 员奖励、充电卡等专属权益。通过获取充电站的可用费率信息，零跑汽车得以为越来越多的海外车主提 供优质的智能网联汽车体验。 经观汽车 10月9日，车载出行和车内支付服务提供商泊知港今日宣布，将为零跑汽车提供高质量的充电服务，这 标志着该服务将随着零跑B10海外车型上市服务全球车主。从2025年末起，零跑海外车主将能享受由泊 知港提供的包括充电动静态数据、充电费率、充电速度、连接器类型等深度信息服务。 泊知港中国区总经理徐悦女士表示："零跑汽车正快速发展，在竞争激烈的'出海'旅程中，我们很高兴 能为零跑提供助力。泊知港将以此次合作为起点，充分发挥自身在全球的数据与服务优势，解决用户补 能焦虑，提升出行幸福感，助力中国车企在全球智能出行生态中持续创新。" 免责声明：本文观点仅代表作者本人，供参考、交流，不构成任何建议。 ...

公司销量表现 - 赛力斯新能源汽车9月销量4.47万辆，同比增长19.44%，1-9月累计销量30.46万辆 [1] - 长城汽车9月总销量13.36万台，同比增长23.29%，总产量13.44万台，同比增长25.38% [2] - 上汽集团9月销售整车44万辆，同比增长40.4%，环比增长21%，1-9月累计批售319.3万辆，同比增长20.5% [2] - 福田汽车9月总销量5.53万辆，同比增长6.08%，其中新能源汽车销量8624辆，同比增长47.77% [2] - 比亚迪9月汽车总销量39.6万辆，其中乘用车39.3万辆，海外销量7.1万辆，同比增长107%，1-9月累计销量326万辆 [3] - 零跑汽车9月全系交付约6.7万辆，同比增长超97%，单月销量首次突破6万辆 [3] - 蔚来汽车9月整体交付34749辆，同比增长64% [4] 行业格局与趋势 - 市场呈现"新能源主导增长"格局，比亚迪、吉利凭借技术落地实现高增长，电动化滞后品牌增速乏力 [3] - 传统车企与新势力阵营呈现"守局与突围"博弈格局，传统车企加速新能源技术落地，新势力依托细分场景优势巩固份额 [4] - 年底购车旺季正在到来，问界产品矩阵协同效应将凸显，赛力斯有望在第四季度迎来新一轮增长高峰 [2] - 新势力阵营中，多家车企通过场景化创新与技术赋能领跑，小鹏、蔚来依托核心技术逐步回升 [3] 重点产品与事件 - 赛力斯全新问界M7上市后24小时内大定订单突破4万台，问界全系累计交付已突破80万辆，刷新中国新能源豪华品牌交付速度纪录 [2] - 从比亚迪细分品牌看，王朝/海洋系列销量35.6万辆，方程豹销量2.4万辆，腾势销量1.2万辆，仰望为758辆 [3] - 零跑汽车连续7个月稳坐新势力冠军宝座 [3] - 蔚来汽车乐道品牌对9月交付量贡献显著 [4]

文章核心观点 - 国庆中秋假期期间政策和市场形成合力带动车市持续火热多地车展成为重要流量引擎有效激发购车需求 [1][2][4] - 9月份乘用车市场整体同比稳步增长但车企间销量分化显著自主品牌和新势力内部格局变化合资品牌面临增长压力 [5][6][7][8] - 行业对后续车市走向普遍持乐观态度预计新能源渗透率将持续提升 [8] 假期车市表现 - 国庆中秋8天长假期间多地举办大型车展叠加购车补贴等政策利好带动车市成交及销售金额增长 [1] - 天津国际汽车展览会吸引观众70.5万人次南京国际车展吸引20.8万人次现场汽车总订单量8526台总订单金额15.17亿元 [4] - 兰州国际车展接待观众18.71万人次产生订单8494台同比增长9%实现成交额约12.72亿元同比增长15% [4] - 假期期间新势力车企销售门店客流达到平日的3倍新能源车型试乘需排队40分钟 [3] 政策影响分析 - 由于2026年新能源汽车购置税将恢复征收车企推出购置税差额补贴政策以激发购车意愿例如蔚来为ES8用户提供最高1.5万元补贴极氪承诺10月31日前订车用户购置税差额直接从尾款扣除理想汽车明确用户无需承担额外支出 [2] - 部分地区汽车置换更新补贴暂停后到店客户和成交量明显减少部分消费者选择观望 [2] 车企销量分化情况 - 自主品牌内部呈现头部波动二线崛起的格局上汽集团9月销量43.98万辆同比增长40.39%重登月销量榜首比亚迪销量39.63万辆同比下滑5.5%为2024年3月以来首次月度同比下降 [6] - 奇瑞汽车9月销量28.05万辆同比增长14.7%吉利汽车销量27.31万辆同比增长35%长安汽车销量26.6万辆同比增长25%其新能源车型销量占比提升至38% [6] - 新势力阵营呈现头部领跑中部承压的特征零跑科技9月销量6.67万辆同比激增97%创品牌月度销售新高小鹏汽车月销4.16万辆首次迈过4万辆大关蔚来销售3.47万辆同比增长64% [7] - 部分新势力品牌面临压力理想汽车9月销售3.4万辆同比下滑36%广汽埃安销售2.91万辆同比下滑18.6% [7] - 合资品牌整体呈现燃油车稳定新能源乏力的态势上汽通用新能源销量达9520辆环比增长31%但合资品牌整体新能源转型进度缓慢 [8] 产品与技术趋势 - 近期上市的新能源汽车成为消费者试乘试驾热点同时燃油车厂商推出智能化系统以提升竞争力如上汽大众新款途昂Pro主打油电同智吸引消费者体验 [3] - 车展上自主品牌更加注重呈现自身技术体系优势并通过技术创新场景适配服务升级向高端市场进军 [4] - 智能化配置成为用户选择的核心因素如小鹏汽车G9改款与P7i的智能化配置 [7] 行业后市展望 - 行业专家认为尽管部分地区补贴暂停但假期集客效应显著出游购车需求集中释放叠加经销商年底冲量促销有望支撑10月份销量温和回升 [8] - 机构预测2025年中国新能源乘用车销量预计达1578万辆渗透率将达53.7% [8]

瑞银发表报告指，将零跑汽车(9863.HK)评级由"沽售"升至"中性"，目标价由25港元大幅上调至72港 元。该行指，此前曾担忧电动车市场竞争加剧及持续的成本管控执行力，但零跑强劲的月度销售动能缓 解了有关顾虑，预期强劲销量增长将持续至年底。由于销售动能强劲，该行将零跑2025至27年度各年销 售预测分别上调至60万、90万及100万辆，并更新净利润预测至7.27亿元、33亿元及50亿元人民币。 ...

公司销量表现 - 零跑汽车9月全系交付66657辆，首次突破6万辆，同比增长超97%，1至9月累计交付395516辆，同比增长128.8% [1] - 小鹏汽车9月交付41581辆，同比增长约95%，环比增长10%，创历史新高，1至9月累计交付313196辆，同比增长约218% [1] - 小米汽车9月交付量超过40000辆，全国在119城建有402家门店，9月新增32家门店 [2] - 蔚来公司9月整体交付34749辆，同比增长64%，其中蔚来品牌交付13728辆，乐道品牌交付15246辆，firefly萤火虫品牌交付5775辆，历史累计交付872785辆 [2] - 理想汽车9月交付33951辆，第三季度交付93211辆，历史累计交付量达1431021辆 [2] - 鸿蒙智行全系9月交付52916辆，前9月累计交付突破95万辆，9月新车大定突破11万辆创历史新高 [4] - 极氪科技9月销量51159辆，同比增长8.5%，环比增长14.1%，连续7个月月销超4万辆，其中极氪品牌销量18257辆，领克品牌销量32902辆 [4] - 岚图汽车9月交付15224辆，同比增长52%，1至9月累计交付96992辆，同比增长85% [4] - 智己汽车9月销量达11107辆，环比增长81.8% [4] - 奕派科技9月销量30256辆，同比增长15.8%，1至9月累计销量同比增长32.7% [5] - 广汽埃安9月全球销量预计为2.8万辆 [4] 公司战略与产品动态 - 零跑汽车在慕尼黑国际车展亮相零跑Lafa5，零跑B10在海外上市，并迎来第100万辆量产车下线，旗舰车型D19将于10月全球首秀 [1] - 小鹏MONA M03 9月交付超1万辆，累计交付超18万辆，连续13个月交付破万辆，全新小鹏P7迎来第1万辆下线 [2] - 理想汽车在20万元以上SUV市场保持领先，累计销量超越特斯拉，理想MEGA获50万元以上纯电动和MPV销量冠军，理想i8正加速提升产能 [3] - 鸿蒙智行9月成交均价持续稳居新势力品牌榜首 [4] - 广汽埃安发布霸王龙家庭版"安心交付"政策，自营充电桩总数突破20000根，其中1000V高压快充终端数量在车企中位居第一 [4] 行业市场概况 - 9月狭义乘用车零售总市场预计为215万辆左右，环比增长6.5%，同比增长2.0%，其中新能源车零售可达125万辆左右，渗透率58.1% [5] - 开学季家庭购车、婚庆及自驾需求集中释放，经销商季末冲量促销和地方车展集客提升了订单转化效率 [5] - 成都车展前后多款全新车型上市吸引消费者关注，新能源车市场再度进入高速增长阶段，渗透率持续攀升创历史新高 [5]

2025年9月新能源汽车市场格局 - 零跑汽车交付66,657辆，同比增长97%，首次月销突破6万辆，登顶新势力榜首 [1][2] - 新势力头部竞争门槛提升至“月销4万”量级：鸿蒙智行全系交付52,916辆（问界品牌40,619辆），小鹏汽车交付超4万辆（同比增长95%），小米汽车全系交付超4万辆创历史新高 [1][2] - 小米汽车2025年交付目标从30万辆提升至35万辆，截至9月交付量已超25万辆，若保持当前产能水平全年目标有望提前达成 [2] - 蔚来汽车交付34,749辆，同比增长64%；理想汽车交付33,951辆，同比下降36.8%，但环比增长19%，结束持续下滑 [4] - 传统车企新能源车型成为增长引擎：长安汽车9月总销量26.6万辆（同比增长25%），其中新能源销量同比增长87%；奇瑞汽车9月总销量超28万辆（同比增长14.7%），其中新能源销量近9.2万辆（同比增长55.4%） [4][5] 燃油车市场表现与驱动因素 - 燃油车呈现结构性回暖，9月约有9款车型销量过万，仅这9款车型就占据燃油车总销量的约20% [1][6][10] - 具体车型表现：日产轩逸以1.69万辆登顶，博越L 1.46万辆，朗逸1.4万辆 [6] - 车企数据印证回暖：一汽-大众9月整车销售146,385辆，燃油车市场份额同比提升0.3个百分点；东风本田9月销量26,265辆，其中CR-V车型销量14,355辆（同比增长1.5%，环比增长7.4%） [6] - 行业数据显示燃油车销量8月同比增长12.9%，已连续三个月正增长，9月环比增长11.4% [7] - 回暖主要驱动因素包括大幅降价（如大众朗逸新款指导价降至8万元，较老款下调约2万元；奔驰E300 L优惠达14.5万元）、政策红利（报废更新补贴、以旧换新政策）以及满足家庭刚需（如轩逸、CR-V的低油耗） [7][9] 市场竞争趋势与行业挑战 - 燃油车市场集中度持续提升，销量排名40名之后的车型月销量基本不足4,000辆，头部效应明显，中小品牌生存压力加剧 [10][11] - 燃油车阵营面临转型升级滞后、增长动力不足等挑战，电动化、智能化进程缓慢导致产品创新和用户体验相对不足 [1][11] - 面对新排放标准，现有燃油车型需投入高额成本进行升级改造，推高生产成本并压缩盈利空间 [11] - 行业专家指出，未来燃油车若想保持竞争力，关键在于在智能化与技术升级领域与新能源车形成差异化优势，而非单纯依赖价格战 [11] - 新势力车企需在智能化（如城区NOA、舱驾一体、AI大模型上车）方面提升，并在品牌与渠道上加速布局多品牌矩阵；传统车企则应整合燃油车渠道，向“订单制+直营+代理”混合模式转型以降低库存风险 [12]

FF301 備註： 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年9月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 浙江零跑科技股份有限公司 呈交日期: 2025年10月8日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | N/A | 說明 | 內資股 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 290,765,512 | RMB | | | 1 RMB | | | 290,765,512 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | | 本月底結存 | | | 290,765,512 | RMB | | | 1 RM ...

1.【零跑汽车将于11月启动巴西市场销售】 与斯泰兰蒂斯Stellantis合作开拓国际市场的零跑汽车在 圣保罗举行发布会称，11月初将在巴西启动销售。销售将从巴西主要城市的36家经销店开始。首批 上市的车型是进口自中国的B10和C10。零跑汽车预计将在巴西上市前几天启动智利的销售。（新浪 科技） 2.【特斯拉推出售价39,990美元的新版Model Y】 10月8日消息，特斯拉推出售价39,990美元的新 版Model Y，让旗下这款最畅销的车型价格更亲民，以应对美国电动汽车补贴取消带来的影响。根据 公司官网信息，这一新款起售价比此前基础版Model Y便宜约11%。新款的预计续航里程为321英 里，比高配版低约10%，取消了第二排触控屏，扬声器数量不到高配版的一半。（IT之家） 扫码可订阅产业日报 欢迎加入 睿兽分析会员 ，解锁 AI、汽车、智能制造 等相关 行业日报、图谱和报告 等。 国家高新 小时一手资讯 技术企业 C 3 7 + # 创投人物 投融资及收并购事件 热门产业 C 创新机会 F F 海 2万+LP数据 全生命周期 10万+基金数据 独角兽企业 各维度权威榜单 1万+专精特新小巨人 El ...