这些陈述仅反映公司管理层截至本次电话会所持的意见公司并无责任根据新的资料未来事件或者其他情况更新或修订本次电话会中做出的任何陈述本次电话会所讨论的前瞻性事件亦可能因各种不确定性因素及假设而不会发生 各位投资人大家晚上好本次业绩电话会中的内容可能包含部分前瞻性陈述具体而言包括但不限于有关公司未来财务状况策略目标指标以及公司所参与或将参与的未来市场发展状况的陈述 这些公司无法预知和控制的因素可能会导致公司的实际业绩表现及公司所在行业的业绩表现与前瞻性陈述中明示或暗示的未来业绩表现存在差异因此我们仅此提醒各位不应过分依赖本次电话会所讨论的前瞻性陈述 大家下午好我是今天的主持人中金公司汽车分析师邓旭同时在线的还有汽车组的人丹林和金文娟那么欢迎大家参加林宝汽车2024全年业绩的电话会那么出席本次会议的管理层代表是林宝汽车CFO李腾飞先生林宝汽车联席总裁伍强先生以及董事会秘书沈柯先生那么首先有请董事会秘书沈柯先生宣读一下免责声明好谢谢主持人 这些前瞻性陈述,是基于公司现有和未来的业务发展策略,以及公司对未来营商环境的假设而做出的。其中不可避免会涉及到一些已知或未知的风险,以及一些不确定性因素。 以上免责声明适用于本次电话 ...

◆国内新闻 工信部：将深入实施锂电池行业规范条件政策 《成都市打造人工智能产业发展高地的若干政策（征求意见稿）》公开征求意见 成都市经济和信息化局网站日前发布《成都市打造人工智能产业发展高地的若干政策（征求意见稿）》。其中提到，鼓励 开放城市治理和公共服务等场景，组织实施"人工智能+""机器人+"行动，每年开放不少于70个应用场景。支持基于开放场景的 人工智能、机器人应用开发，形成可复制可推广的典型案例，每年择优遴选不超过10个优秀场景，对场景提供主体（非政府投 资主体）按其投资采购人工智能产品及服务金额的20%给予最高500万元的奖励。 上海临港新片区管委会与斯泰兰蒂斯汽车集团签约 意大利当地时间4月9日，临港新片区管委会与斯泰兰蒂斯（Stellantis）集团签订合作协议。双方将通过斯泰兰蒂斯集团"斯 泰兰蒂斯循环经济中心"及其关联企业天奇欧瑞德（广州）汽车零部件再制造有限公司，依托洋山特殊综合保税区开放型经济制 度创新优势，建立汽车整车和车辆零部件资源可持续性利用中心，建设涵盖汽车零部件及电动汽车电池再制造、车辆修复翻 新、汽车零部件保税维修和绿色再制造等创新业态，打造汽车领域循环经济最佳实践。双方还将 ...

米其林预计第一季度销售额低于市场预期 根据周三晚间举行的投资者电话会议记录，米其林预计其第一季度销售额将略低于市场预期，原因是 2025年上半年的季节性因素比预期更为显著。这家法国轮胎制造商表示，美国征收的关税将加剧市场波 动，但其本地化策略在应对关税方面将发挥重要作用。（新浪财经） 安踏体育：拟以2.9亿美元收购德国户外品牌狼爪 36氪获悉，安踏体育在港交所公告，公司之附属公司（安踏）今日与Topgolf订立了一份有关买卖 Callaway Germany Holdco GmbH股本权益的买卖协议。安踏有条件地同意购入目标公司100%的股本权 益，基础对价为现金美元2.9亿，加上净营运资金及其他惯常调整项进行调整。预计本次收购将于2025 年第二季末或第三季初完成。目标公司于德国注册成立并在全球经营户外服饰、鞋履及装备专业品牌之 一的"Jack Wolfskin"（狼爪）业务。 永辉超市已对接数百家供应链，与开市客、山姆等的供应商进入洽淡 大公司： 36氪获悉，4月10日下午，商务部号召大型商超和流通企业发挥各自优势，帮助外贸型企业扩宽内销渠 道。永辉超市积极响应并率先行动。自4月7日永辉发布《致中国优质供 ...

金十数据4月9日讯，针对网传乌兹别克斯坦技术监管局发布警告信，称零跑C16未能通过其关于电磁兼 容性的检测，零跑汽车发布声明称，警告信中提及的测试车辆非零跑送检，送检车辆的情况和具体的测 试条件不明，公司对测试结果持保留意见。公司已与乌兹别克斯坦技术监管局积极沟通，双方正在推进 重新检测，并将及时公布测试进展。 零跑汽车回应C16在乌兹别克斯坦未通过电磁兼容性检测：测试车辆非零跑送检 ...

文章核心观点 4月1日多家新势力车企公布3月交付量数据，零跑汽车登顶榜首，各车企交付量有不同表现，且今年车企纷纷加快对智驾的布局 [1][2][6] 车企交付量情况 3月交付量 - 零跑汽车交付37095辆，超越理想汽车登顶新势力榜首 [1] - 理想汽车交付36674辆，位列第二 [1] - 小鹏汽车交付33205辆，位列第三 [1] - 小米汽车交付超29000辆，紧追其后 [1] - 蔚来公司交付15039辆，同比增长26.7% [4] - 蔚来乐道品牌交付4820辆 [4] - 极氪科技交付40715辆，因合并品牌未参与新势力排名 [1] 一季度交付量 - 小鹏汽车累计交付94008辆，同比增长331%，环比增长2.7%，位居一季度销冠 [2] - 理想汽车交付92864辆 [2] - 零跑汽车交付87552辆，位居一季度第三 [2] - 蔚来公司交付42094辆，同比增长40.1% [4] - 蔚来乐道品牌交付14781辆 [4] 历史交付量 - 截至2025年3月31日，理想汽车历史累计交付量为1226736辆 [2] 交付量趋势 - 3月新势力销量整体较1、2月有较大提升 [2] - 小鹏汽车是2025年以来唯一每月交付量均突破3万辆的新势力车企 [2] - 小米汽车已连续6个月交付量超2万 [4] 过往交付情况 - 2024年全年，零跑汽车累计交付近30万辆，同比增长超100%，超额完成年销量目标 [3] 车企其他动态 - 蔚来汽车人事调整，乐道汽车总裁艾铁成离职，沈斐接任，蔚来CEO和联合创始人分别对接乐道研发与营销工作 [4] 车企智驾布局 - 零跑汽车B系列首款全球化车型B10将上市，搭载LEAP3.5技术架构 [6] - 极氪千里浩瀚智驾发布三大核心科技成果 [6] - 小鹏汽车全新G6全系标配图灵AI智驾 [6] - 华为发布以智能驾驶为核心的乾崑系列解决方案，智能部件发货量超2300万件 [6] 行业趋势 - 智能驾驶技术是汽车行业变革重要驱动力，车企加快智驾布局 [6] - 2024年我国智能网联汽车产业规模11082亿元，增速达34%，预计到2030年市场规模有望突破5万亿 [6]

文章核心观点 - 零跑汽车去年四季度净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标，公司积极出海并制定了一系列发展战略和目标 [2] 公司业绩与目标 - 去年四季度净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标，单季度毛利率13.3%创新高 [2] - 去年超额完成海外市场拓展目标，今年国际市场目标是将渠道规模扩大至550家以上 [2] - 去年出口突破13700台，今年出口目标是完成5万台以上 [6] 本地化制造 - 今年主要任务之一是探索在欧洲本地化制造落地，预计2026年实现，可能在合作伙伴斯泰兰蒂斯工厂生产，目前正在选址 [3] - 本地化制造落地后预计可避免20.7%的关税，且要使海外生产的零跑汽车45%以上零部件从非中国地区采购 [3] 市场情况 - 截至2024年12月底，零跑国际在全球建立超400家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超350家，远超年初目标 [3] - 2024年欧洲新车销售市场欠佳，纯电动车销量同比下滑5.9%，市场份额降至13.6%，混动汽车销量增长20.9%，市场占比升至30.9% [3] - 去年法国纯电动汽车新车销量减少2.2%，市场占比17%与2023年持平，混动汽车销量增长23.5%，市场占比从33.5%提升到42.8% [4] 市场策略 - 国际化不局限于欧洲，采取多元化市场策略，拓展中东和非洲、亚太、南美等地市场 [4] - 出口模式根据不同地区市场要求调整，部分地区整车出口，其他地区采用半散件组装或全散件组装等形式 [4] - 合作方式上，因与斯泰兰蒂斯合作有排他性，更多拓展零部件级合作 [4] 产品与成本 - 对智能驾驶产品前瞻性布局，B10实现标配激光雷达与高级智驾并以有竞争力价格面市 [5] - 整车架构高度集成，四叶草中央集成预控制器等实现成本降低和性能提升，电池等平台通用助推成本优势提升，与高通合作节省成本 [6] - 预计今年下半年推出B10出口版本，重点发力B05国内外市场同步推广 [6] - 未来三年进一步丰富产品矩阵，计划今年9月慕尼黑IAA Mobility国际车展首发一款新车型 [6] 其他合作 - 与Stellantis Financial Services达成合作协议，为经销商和消费者提供金融服务 [6] - 零部件配送形成1个备件总仓，5个备件分仓，超160家Distrigo配送中心，具备每天两次对维修网点备件配送能力 [6] 竞争策略 - 力推高级智驾在海外落地，而非依靠低价与出海中国车企竞争 [7]

文章核心观点 4月2日港股汽车股多数上涨 部分车企公布3月交付成绩 零跑汽车业绩表现亮眼获机构看好[1][5][10] 港股汽车股表现 - 4月2日港股汽车股多数上涨 吉利汽车涨超4% 理想汽车、蔚来涨超1% [1][2] - 零跑汽车上涨12.98% 盘中一度涨超15% 股价创历史新高 今年以来涨超70% 当日市值增加约81.84亿元 [3] 车企3月交付成绩 - 蔚来3月交付新车15039台 同比增长26.7% 一季度共交付42094台 同比增长40.1% [6] - 小鹏汽车3月交付新车33205台 同比增长268% 连续5个月交付量突破30000台 一季度累计交付94008台 同比增长331% [7] - 理想汽车3月交付36674辆 同比增长26.5% 一季度共计交付92864辆 同比增长15.5% [7] - 零跑汽车3月交付量达37095台 同比增长超154% [7] 零跑汽车业绩与评级 - 零跑汽车2024年全年收入321.64亿元 同比大增92.06% 第四季度净利润转正为0.8亿元 成造车新势力中第二家实现盈利企业 [10] - 建银国际维持零跑汽车“跑赢大市”评级 目标价由46.1港元升至73.2港元 [10] - 花旗研报维持零跑汽车“买入”评级 目标价由50.1港元调升至74.2港元 [10]

文章核心观点 市场观望美国对等关税政策，港股早盘探底回升后恒指及国指午后翻绿，中信证券认为近期扰动因素为短期情绪影响，不改变港股中长期反转行情，4月中旬起若海外交易美联储降息预期且国内抢跑政治局会议，港股有望重拾升势 [1] 蓝筹股表现 - 小米集团-W延续跌势，截至收盘跌4.19%，报44.55港元，成交额289.91亿港元，拖累恒指56.83点，安徽铜陵发生小米SU7电动车事故致3人死亡，小米汽车回应起火原因及车门问题，事故车电池待查 [2] - 周大福涨10.11%，报9.8港元，贡献恒指3.05点 [2] - 吉利汽车涨4.69%，报17.4港元，贡献恒指7.84点 [2] - 紫金矿业跌2.04%，报17.32港元，拖累恒指3.59点 [2] - 信义光能跌0.98%，报3.02港元，拖累恒指0.23点 [2] 热门板块表现 苹果概念股 - 苹果概念股集体上扬，东江集团控股涨4.37%，报2.63港元；丘钛科技涨2.94%，报7.7港元；舜宇光学涨2.83%，报74.6港元；高伟电子涨2.71%，报30.3港元 [3] - 苹果公司Apple Intelligence功能拓展至更多语言和地区，支持多种语言并提供新加坡和印度版本本地化英语 [3] - 花旗表示苹果股价近期抛售且智能功能拓展后，投资风险回报颇具吸引力，预计6月9日全球开发者大会前财报电话会议重塑Siri预期 [4] 内险股 - 内险股回暖，新华保险涨4.88%，报32.25港元；中国人保涨4.14%，报4.28港元；中国人寿涨2.5%，报15.58港元；中国平安涨1.6%，报47.65港元 [4] - 大摩称内险企业去年盈利增长、派息提升，今年注重业务质量，预计首季新业务价值稳健增长 [4] - 东吴证券认为市场储蓄需求旺，监管引导和险企转型下负债成本有望降，长端利率修复缓解固收投资收益率压力，公募持仓低，估值反应负面因素充分 [5][6] AI概念股 - AI概念股活跃，万国数据涨5.3%，报25.85港元；金山云涨4.6%，报7.51港元；商汤-W涨4.08%，报1.53港元；中国联通涨2.28%，报8.96港元 [6] - 阿里将在2025年4月第二周发布新模型Qwen3，阿里云有望成中国AI资产估值修复标杆 [6] - 交银国际看好港股AI及科网板块，建议布局具备技术积累和商业化能力的龙头企业 [6] 黄金股 - 黄金股普遍调整，灵宝黄金跌4.16%，报7.38港元；中国黄金国际跌2.41%，报52.55港元；紫金矿业跌2.04%，报17.32港元；山东黄金跌1.52%，报18.2港元 [7] - 国际金价周二小幅下跌，纽约商品交易所6月黄金期价收于每盎司3146.00美元，跌幅0.14%，市场关注美国关税及经济数据，中信期货警惕关税靴子落地波动放大 [7] 热门异动股 - 锅圈继续攀升，涨16.36%，报2.56港元，2024年度收入64.698亿元，同比增6.2%，净利润2.41亿元，同比降8.4%，核心经营利润3.11亿元，同比增3.1%，末期股息增长43.2%，2024年底门店达10150家，乡镇门店净增287家 [8] - 零跑汽车创新高，涨12.98%，报57港元，3月交付量37095辆，同比增154.65%，1 - 3月累计交付87552辆，同比增162.05%，里昂预计成今年中国市场份额增长者之一 [9] - 周大福全天强势，涨10.11%，报9.8港元，与Chiikawa联名黄金产品售罄，二手平台价格炒高，董事总经理称“一口价”金饰或多次涨价 [10] - 中航科工股价重挫，跌6.8%，报3.7港元，空客配售减持约3.12亿股，套现11.2亿港元后不再持有，盘前多宗大手成交涉资11.2亿港元 [11]

文章核心观点 港股三大指数早盘冲高午后曾集体转跌，市场情绪未能持续升温，恒生科技指数收涨0.35%，恒生指数、国企指数基本平收，各板块表现分化 [1] 分组1：市场表现 - 港股三大指数早盘冲高午后曾集体转跌，市场情绪未能持续升温 [1] - 恒生科技指数盘中一度大涨1.8%，最终收涨0.35%，恒生指数、国企指数基本平收 [1] 分组2：行业表现 上涨行业 - 大型科技股多数上涨，快手涨超2%，百度涨超1%，京东、网易、阿里巴巴小幅上涨 [3] - 重型机械股全天表现活跃，三一国际涨6.5%，中联重科涨5.5% [3] - 苹果概念股普遍上涨 [3] - 内险股集体上涨 [3] - 半导体股、中资券商股、家电股、海运股、纸业股多数上涨 [3] 下跌行业 - 黄金股全天低迷，铜、铝等有色金属股齐跌 [3] - 生物医药股全线回调 [3] - 机器人概念股、光伏股普跌 [3] 分组3：公司表现 - 安徽SU7事故持续发酵，小米股价再度大跌超4%，美团飘绿 [3] 分组4：机构观点 - 东吴证券指资负共振驱动保险业绩高增，维持行业“增持”评级 [3] - 分析称黄金价格正日益面临大幅下跌的风险 [3]

文章核心观点 4月2日港股快速拉升，港股通科技ETF（513860）表现活跃，南向资金持续流入港股市场，科技、消费巨头获“爆买”，西部证券研报认为全球流动性或从美股外溢至港股，港股科技有投资价值 [1][3][4] 市场表现 - 4月2日港股快速拉升，恒生指数、恒生科技指数盘中翻红，恒生科技指数涨超1%，港股通科技指数快速拉升 [1] - 港股通科技ETF（513860）快速拉升，盘中一度涨超1.1%，截至发稿涨0.97%，换手率超7%，成交额超1亿元，盘中交投活跃 [1] - 成分股方面，零跑汽车涨超8%，舜宇光学科技、吉利汽车涨超5%，金蝶国际、华虹半导体、美图公司等多只个股涨幅居前 [1] 资金流向 - 港股通科技ETF（513860）近5日有3日获得资金净流入 [3] - 今年以来南向资金快速流入港股市场，截至3月底累计净买入4386.52亿港元，超过去年全年净买额一半 [3] - 3月南向资金“扫货”1602.82亿港元，连续第三个月净买额超千亿港元，为历史第二高峰值记录 [3] - 3月南向资金累计净买入靠前的个股有阿里巴巴、小米集团等，其中阿里巴巴获净买入237.03亿港元，泡泡玛特获净买入10.74亿港元 [3] 指数与基金 - 港股通科技ETF（513860）紧密跟踪中证港股通科技指数（HKD），该指数选取50只科技龙头上市公司证券作为样本 [3] - 该ETF配备了场外联接基金（021465） [3] 研报观点 - DeepSeek技术突破削弱美国AI垄断估值，特朗普对等关税加剧美国经济下行担忧，全球流动性从美股外溢 [4] - 从性价比看，恒生科技市盈率在全球科技中更低且处于自身历史低位；从增长性看，DeepSeek使中国科技从“跟跑者”转向“核心竞争者”，抬升盈利能力预期 [4] - 对标美股AI三阶段行情，行情中后期资金将聚焦“有业绩的上游算力和AI应用端”，港股科技巨头EPS上修已现确定性，应用端弹性将随商业化落地释放 [4]