股东大会信息 - 广州白云国际机场2024年年度股东大会于2025年6月5日召开[3] - 公司董事会于2025年4月29日决定召开本次股东大会[5] 参会情况 - 现场出席股东及代表6名，代表股份13.59062204亿股，占比57.42%[6] - 网络投票股东及代表1059名，代表股份0.66463844亿股，占比2.81%[6] 表决情况 - 表决采用现场与网络投票结合方式，程序和决议合法有效[6][9][10]

博览会概况 - 2025国际机场博览会将于9月8日至11日在广交会展馆举办，主题为"创新枢纽，全球机遇"，是广州继2018年世界航线发展大会后又一全球性航空盛会 [2] - 博览会采用"三会五展"模式，联动ACI全球大会等三大会议，设置五大主题展，全面展示中国民航强国建设成果与粤港澳大湾区发展活力 [5] - 组委会下设10个专项工作组推进综合保障、展览策划及宣传推广等工作 [3] 活动亮点 - 会标融合白云机场LOGO与莫比乌斯环，吉祥物"羊羊通"寓意高效、便捷的航空服务理念 [3] - 现场展示数字孪生机场平台、智慧机场3D可视化解决方案、人工智能在航空调度等领域的应用案例 [5] - 中国民用机场协会与白云机场签署合作备忘录，白云机场与广交会签署会展服务协议，各展区招展负责人与参展商现场签约 [4] 白云机场发展 - 白云机场拥有约80家客货运航司运营，连接全球近100个目的地，形成国内4小时、全球12小时航空交通圈 [6] - 依托联邦快递亚太转运中心和顺丰华南航空枢纽，构建高效的地空网络体系，为生物医药、高端制造等产业提供定制化服务 [7] - T3航站楼投运后将形成5条跑道+两个航站区格局，2030年旅客吞吐量预计达1.2亿人次，货邮吞吐量突破380万吨 [7]

端午假期广州口岸客流预测 - 广州边检总站预计端午假期所辖客运口岸出入境旅客总流量约14 9万人次，较2024年端午假期日均增长27 6% [1] - 中外旅客占比为2:1，白云机场口岸中外出入境旅客占比约为3:2 [1][2] - 白云机场口岸日均客流量预计4 8万人次，同比增长27 9%，峰值或超5 1万人次 [2] 各口岸具体流量分布 - 白云国际机场日均流量48000人次，南沙客运港800人次，东莞虎门客运港150人次，琶洲港澳客运码头700人次 [1] 国际航线与免签政策影响 - 白云机场5月19日新增乌兹别克斯坦方向国际航线，6月1日起中乌互免签证协定生效 [2] - 我国对巴西、阿根廷、智利、秘鲁、乌拉圭持普通护照人员试行免签政策同日生效 [2] - 上述政策导致白云机场口岸端午假期出入境客流可能进一步走高 [1][2] 航班班次数据 - 白云机场国际客运航班预计平均每日运行超过240架次，同比增长15 9% [2] 客流高峰时段分布 - 出境高峰日期为5月30日、31日，入境高峰为6月1日、2日 [2] - T1航站楼入境高峰1-3时、15-18时，出境高峰22-24时 [2] - T2航站楼入境高峰5:30-7时、12-15时、19:30-21:30，出境高峰7-9时、11:30-14时、16-18时、21-22:30 [2] 配套服务措施 - 为配合2025年广州国际龙舟邀请赛，将组建外语专业民警服务参赛人员 [1] - 针对港澳籍旅客返乡增多的情况，部署熟悉粤语、潮汕方言的民警加强引导 [1]

业务数据与增长 - 一季度业务数据增长受不停航施工影响，全年力争旅客吞吐量突破8000万人次 [2] - 2025年一季度主营收入18.22亿元，同比上升9.52%，归母净利润2.96亿元，同比上升57.71%，扣非净利润2.65亿元，同比上升42.38% [5] 资产折旧与财务 - 第四跑道投产折旧费用未确定，因三期资产使用方式未最终确定，财务报表仅反映日常运营成本 [3] - 航站楼主体建筑折旧年限为40年，跑道主体部分折旧年限为30年，其他设施设备折旧年限4-15年不等 [4] - 公司负债率31.0%，投资收益2853.45万元，财务费用1958.76万元，毛利率27.85% [5] 利润分配政策 - 上市以来分红率约47%，已制定现金分红中长期规划并通过现金分红特别安排 [5] - 未来将严格落实监管部门要求，在符合条件情况下提供连续、稳定的现金分红 [5] 机构预测与评级 - 最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家，目标均价10.95元 [5] - 华创证券预测2025年净利润12.15亿元，目标价11.50元；中信证券预测2025年净利润12.18亿元，目标价11.20元 [7] - 近3个月融资净流出1.21亿元，融券净流入144.81万元 [7] 主营业务 - 提供飞机起降与停场、旅客综合服务、安全检查及航空地面保障等航空服务业务 [5] - 延伸业务包括特许经营权、租赁、地面运输和广告等航空性服务 [5]

合资公司设立完成 - 岭南控股与中国免税品集团、广州市广百股份、广州白云国际机场共同投资设立的中免市内免税品（广州）有限公司已完成工商设立登记并取得营业执照 [1] - 合资公司注册资本为4500万元人民币 [1] - 岭南控股以自有资金投资877.50万元，占注册资本的19.50% [1] 股东构成 - 合资公司股东包括中国免税品集团、广州市广百股份、广州白云国际机场和岭南控股 [1] - 岭南控股为第二大股东，持股比例19.50% [1]

股东大会基本信息 - 股东大会类型为2024年年度股东大会，采用现场投票与网络投票结合的表决方式 [1][2] - 现场会议召开时间为2025年6月5日14点30分，地点为广州白云国际机场综合服务大楼三区 [1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25/9:30-11:30/13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [1][2] 会议审议事项 - 审议议案包括非累积投票议案1、3-5（经董事会通过）及议案2（经监事会通过），具体内容已披露于2025年4月30日的《中国证券报》等媒体 [2] - 无关联股东需回避表决 [2] 投票规则与程序 - 股东可通过证券公司交易终端或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）参与网络投票，首次需完成身份认证 [3][4] - 公司委托上证信息通过智能短信推送参会提醒及议案信息，支持一键投票功能 [4] - 持有多个账户的股东表决权数量为全部账户总和，重复投票以第一次结果为准 [4][5] - 现场与网络投票重复时以第一次投票为准，所有议案需全部表决完毕才能提交 [5] 参会资格与登记 - 股权登记日为2025年5月27日，A股股东（代码600004）可出席或委托代理人出席 [5][6] - 现场登记需提供股东/代理人身份证、授权委托书、持股凭证等文件，法人股东需额外提交营业执照复印件 [6] - 未提前登记或迟到者仅能列席会议但不能投票 [7] 其他会务安排 - 会议联系人为褚小姐、廖先生，联系方式包括电话（020-36100258/36063595）、传真及电子邮件（600004@gdairport.com） [7][8] - 会期半天，参会者自理食宿交通费用 [8]

会议召开情况 - 2024年公司董事会召开8次会议，审议多项议案[13][18] - 2024年公司召开2次股东大会，审议通过21项议案[21] - 2024年审计委员会召开7次会议，投资审查与决策委员会召开2次会议等[24] - 2024年公司监事会召开5次会议[34] 业绩总结 - 2024年主营业务收入74.24亿元，增长15.44%[49] - 2024年各项成本费用62.09亿元，增长6.23%[49] - 2024年实现利润总额13.38亿元，增长97.46%[49] - 2024年归属母公司净利润9.26亿元，增长109.51%[49] - 2024年净资产收益率5.15%，增加2.61个百分点[54] - 2024年主营业务毛利率16.36%，增加7.25个百分点[54] - 2024年成本费用利润率21.55%，增加9.96个百分点[54] 用户数据 - 2024年白云机场飞机起降51.20万架次、旅客吞吐量7636.93万人次、货邮吞吐量238.25万吨[49] 现金相关 - 截至2024年12月底，货币资金47.31亿元，增长87.16%[50] - 2024年末现金及现金等价物余额47.19亿元，增加21.98亿元[52] 分红情况 - 2024年度拟每股派发现金红利0.157元，拟派发现金红利371574770.43元[62][64] - 2024年现金分红总额371574770.43元，上年度为176793855.74元[65] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为548368626.17元[65] - 现金分红比例为554.75%[66] 其他 - 2023 - 2024年度交易所信息披露评价结果为A，连续11年获"A"级[26] - 2024年完成《信息披露管理制度》等4项制度修订工作[29] - 2019年资产置换后，机场集团对酒店有2020 - 2024年业绩补偿承诺，2024年达业绩承诺目标[77][138] - 2024年公司聘请立信会计师事务所为财务审计及内控审计机构[78] - 2024年公司及其子公司与关联方存在日常关联交易，交易公平公允[77] - 2024年公司不存在对外担保和控股股东及其他关联方非经营性资金占用情况[140] - 2024年公司严格按规定披露重大信息，无虚假记载等情况[148] - 2024年公司已建立健全内部控制体系，内控制度有效执行[149]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年6月5日14点30分召开[3] - 网络投票2025年6月5日进行[5] - 交易系统与互联网投票平台投票时间不同[5] 议案相关 - 审议《2024年度董事会工作报告》等5项议案[6] - 议案1、3 - 5和议案2于2025年4月30日披露[6] 其他时间 - 股权登记日为2025年5月27日[13] - 现场出席会议预约登记时间为2025年6月3日[15] 联系方式 - 会议联系人电话为020 - 36100258、020 - 36063595[18] - 会议传真为020 - 36063416[18] - 会议邮政编码为510470[18]

股价表现 - 截至2025年5月23日收盘价为9.28元，较上周下跌1.17% [1] - 本周最高价9.58元（5月20日），最低价9.28元（5月23日） [1] - 当前总市值219.63亿元，在航空机场板块市值排名8/12，两市A股排名693/5148 [1] 融资计划 - 拟向特定对象发行股票募集不超过16亿元用于补充流动资金 [1][4] - 发行对象为控股股东机场集团，发行价7.63元/股，数量不超过209,698,558股 [3][4] - 发行后机场集团认购股份18个月内不得转让，不会导致控制权变化 [3] 财务状况 - 2024年营业收入74.24亿元，同比增长15.44%；净利润9.66亿元，同比增长100.78% [1][2][4] - 货币资金余额47.31亿元，可自由支配资金47.19亿元 [1][2] - 流动资产小于流动负债，营运资金为负，未来三年资金缺口20.69亿元 [1] - 总资产269.98亿元，总负债84.06亿元，所有者权益185.92亿元 [2] 现金流情况 - 经营活动现金流净额34.10亿元，投资活动现金流净额-3.53亿元，筹资活动现金流净额-8.61亿元 [2] - 期末现金及现金等价物余额47.18亿元 [2] 诉讼事项 - 涉及三起诉讼/仲裁案件，涉案金额合计6.20亿元，其中两起已裁决，一起在审理中 [1][4]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1] 报告的核心观点 - 白云机场拟与中免等共同设立市内免税公司，有望分享免税收益；考虑国际旅客恢复进展以及三期投产情况，调整公司25 - 26年归母净利预测，新增27年预测；认为核心枢纽机场长期价值未变，给予2025年1.4倍PB，对应目标市值271亿，目标价11.5元，预期较当前23%的空间 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为74.24亿、81.82亿、97.03亿、102.89亿元，同比增速分别为15.4%、10.2%、18.6%、6.0% [3] - 2024 - 2027年归母净利润分别为9.26亿、12.15亿、9.39亿、11.10亿元，同比增速分别为109.5%、31.3%、 - 22.7%、18.2% [3] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.39元、0.51元、0.40元、0.47元，市盈率分别为24倍、18倍、24倍、20倍，市净率均为1.1倍 [3] 公司基本数据 - 总股本236,671.83万股，已上市流通股236,671.83万股，总市值221.29亿元，流通市值221.29亿元 [4] - 资产负债率31.00%，每股净资产7.88元，12个月内最高/最低价为10.50/8.45元 [4] 市场表现对比图 - 展示2024 - 05 - 22至2025 - 05 - 22白云机场与沪深300的市场表现对比 [5][6] 相关研究报告 - 白云机场拟与中免集团、广百股份、岭南控股共同投资设立中免市内免税品（广州）有限公司，白云机场拟投资450万元，占比10% [7] - 2024年8月市内免税新政出台，在8个城市各设1家市内免税店，完善适用对象、免税额度、销售品类等政策 [7] - 我国持续放宽免签政策，2024年入境游客13190万人次，同比增长61%，免签入境外国人2012万人次，占比15%，同比增长112.3% [7] - 广州市内免税店引入多元股东，有望发挥协同效应，做大免税蛋糕，白云机场可分享免税收益 [7] 附录：财务预测表 - 涵盖资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据及比率预测，如成长能力、获利能力、营运能力、估值比率、偿债能力等指标 [8]