业绩总结 - 公司2024年年度预算中，营业收入预计为308亿，同比增长32%[1] - 一季度净利润增幅较大，达到1.3亿，是近几年最好的一年[9] - 公司24年一季度报表合并后，收入增长不明显，但业绩增长明显，毛利率增长显著，可能是合并资产盈利能力强或原有资产发生变化导致[8] - 公司完成重大资产重组后，关联交易发生调整，主要表现为关联方销售大幅下降，同时公司财务报表中体现了从客户收到的款项，对24年度货币资金做了乐观估计[17] - 公司预计2023年经营利润不能真实反映经营状况，但相信随着24年收入逐步上升，情况会有改观[35] 用户数据 - 公司民用直升机销售在过去两年有较大进步，对24年民用直升机销售持乐观态度，预计在国家低空经济发展中率先取得突破[20] - 公司认为民用直升机市场是一个增量市场，具有价格优势和本土应用优势[26] - 公司订单稳定饱满，对全年经营充满信心，采取措施保障订单按时交付[37] 未来展望 - 公司H-Evital项目研发进展顺利，工程样机首飞目标即将实现，未来市场推广路线为先民后军[5] - 公司认为低空经济发展将呈现百花齐放状态，公司将积极参与并与地方政府合作推动市场发展[6] - 公司希望成为中信海直的直升机供应商，目前维修业务市场较小但有发展潜力[39] 新产品和新技术研发 - 公司民用直升机产品取证工作积极推进，AC332、AC313A等产品取证进度较快[13] - AC352已获得中国民航总局TC证，即将进入交付阶段[15] - 公司在民用直升机领域选择国内最好的电机供应商来提升产品性能[28] 市场扩张和并购 - 公司认为折旧情况正常，生产线建设经过几年，折旧费用在正常区间[35] - 公司是C919的主要供应商，提供零部件支持，随着C919批量生产安排，持续提供支持[36] - 公司希望成为中信海直的直升机供应商，目前维修业务市场较小但有发展潜力[39]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 1Q24盈利能力同比提升较多 [1] - 公司加强在民用直升机市场的开拓,同时推进H-eVTOL产品的技术研发 [2] - 资产重组已完成股权交割,上调24年预计关联存款至250亿元 [2] 公司财务指标总结 - 1Q24实现营收33.7亿元,同比增长2.8% [1] - 1Q24归母净利润1.3亿元,上年同期为-0.2亿元 [1] - 1Q24毛利率为11.6%,同比增长4.54个百分点 [1] - 1Q24净利率为3.8%,同比增长3.52个百分点 [1] - 2024~2026年归母净利润预计分别为7.34亿元、8.99亿元、11.26亿元 [3] - 2024~2026年PE预计分别为43x、35x、28x [3] 公司经营情况总结 - 存货较年初增长18% [2] - 应收账款及票据较年初减少11.4% [2] - 货币资金较年初减少57.8%,主要是本期采购支付的款项较多 [2] - 合同负债较年初减少6.0% [2] - 预付款项较年初减少84.9%,主要是本期采购产品验收入库较多 [2] - 经营活动净现金流为-52.4亿元 [2] 风险提示 - 资产重组方案审批风险 [2] - 下游需求不及预期 [2]

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-022 中航直升机股份有限公司 关于与中航工业集团财务有限责任公司签署 金融服务框架协议之补充协议暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 开展金融服务关联交易不存在损害公司及中小股东利益的情 形，对公司本期以及未来财务状况、经营成果没有不利影响，不会对 关联人形成较大的依赖。 金融服务框架协议之补充协议已经公司董事会审议通过，尚需 提交公司股东大会批准后实施。 一、关联交易概述 2023 年 12 月 11 日及 2023 年 12 月 27 日，中航直升机股份有限 公司（以下简称"公司"）分别召开第八届董事会第三十次会议和 2023 年第二次临时股东大会，审议通过《关于与中航工业集团财务 有限责任公司签署金融服务框架协议暨关联交易的议案》，公司与中 航工业集团财务有限责任公司（以下简称"航空工业财务"）签署《金 融服务框架协议》（以下简称"原协议"），约定航空工业财务在其 经营范围内，为公司及控股子公司提供存款、贷款、结 ...

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-020 中航直升机股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 5 月 30 日 9 点 30 分 召开地点：北京市朝阳区安定门外小关东里 14 号中航发展大厦 A 座 11 层会 议室 股东大会召开日期：2024年5月30日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 5 月 30 日 至 2024 年 5 月 30 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系 ...

整体财务数据 - 2024年第一季度营业收入33.73亿元，较上年同期调整后增长2.76%[4] - 归属于上市公司股东的净利润1.30亿元，上年同期调整后为 - 1545.95万元[4] - 经营活动产生的现金流量净额 - 52.44亿元，较上年同期调整后减少9.29%[4] - 加权平均净资产收益率为1.0749%，较上年同期调整后增加1.2个百分点[4] - 总资产430.52亿元，较上年度末调整后减少4.56%[4] - 归属于上市公司股东的所有者权益129.98亿元，较上年度末调整后增长1.02%[4] - 2024年3月31日公司资产总计430.52亿元，较2023年12月31日的451.07亿元有所下降[13][15][16] - 2024年3月31日公司负债合计298.26亿元，较2023年12月31日的320.11亿元有所下降[15] - 2024年3月31日公司所有者权益合计132.26亿元，较2023年12月31日的130.96亿元有所上升[15] - 2024年第一季度营业总收入33.73亿元，2023年同期为32.82亿元[17] - 2024年第一季度净利润1.28亿元，2023年同期净亏损2070.97万元[17] - 2024年第一季度基本每股收益0.1780元/股，2023年同期为 - 0.0211元/股[18] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为 - 52.44亿元，2023年同期为 - 57.82亿元[19] - 2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 7931.31万元，2023年同期为 - 1.44亿元[19][20] - 2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.55亿元，2023年同期为 - 12.52亿元[20] 资产项目变动 - 货币资金减少57.84%，因本期采购支付款项较多[7] - 应收票据减少50.82%，因本期到期兑付票据金额较大[7] - 合同资产增加193.55%，因本期产品达到收款条件较少，收入确认为合同资产[7] - 2024年第一季度货币资金为41.12亿元，较2023年末的97.52亿元大幅减少[13] - 2024年第一季度存货为204.46亿元，较2023年末的173.55亿元有所增加[13] - 2024年第一季度应收票据为3.29亿元，较2023年末的6.69亿元减少[13] - 2024年第一季度预付款项为1.56亿元，较2023年末的10.31亿元大幅减少[13] 费用项目变动 - 研发费用减少53.09%，因本期研发投入减少[9] - 2024年第一季度研发费用5540.87万元，2023年同期为1.18亿元[17] - 2024年第一季度税金及附加841.57万元，2023年同期为3012.54万元[17] 股东持股情况 - 中国航空科技工业股份有限公司持有公司271431658股人民币普通股，为国新投资有限公司持有30446774股[11] - 哈尔滨飞机工业集团有限责任公司持有公司19186952股人民币普通股，香港中央结算有限公司持有7554574股[11] 股权合并情况 - 昌飞集团、哈飞集团100%股权分别于2024年3月1日、3月12日过户至上市公司名下，成为全资子公司[18] - 被合并方在2024年合并前实现净利润 - 714.08万元，2023年同期为 - 2975.28万元[18] 实收资本变动 - 2024年第一季度实收资本为7.32亿元，较2023年末的5.89亿元有所增加[15]

第八届董事会第三十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航直升机股份有限公司第八届董事会第三十二次会议于 2024 年 4 月 15 日以直接送达或电子邮件等方式发出会议通知及会议资料，于 2024 年 4 月 25 日以通讯表决方式召开。出席本次会议的董事应到九人，实到九人，董事闫 灵喜、曹生利、徐德朋、许建华、甘立伟、余小林、王正喜、荣健、王猛以 通讯表决方式参会。本次会议的召集、召开和表决程序及方式符合有关法律、 行政法规、部门规章等规范性文件及《中航直升机股份有限公司章程》的规 定。 证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-016 中航直升机股份有限公司 会议由董事长闫灵喜主持。 会议议程如下： 1、审议《2024 年第一季度报告》 2、审议《关于调整 2024 年度日常关联交易预计情况的议案》 3、审议《关于与中航工业集团财务有限责任公司签署金融服务框架协议 之补充协议暨关联交易的议案》 4、审议《关于修订<中航直升机股份有限公司章程>的议案》 5、审议《关于召开 ...

证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-017 中航直升机股份有限公司 第八届监事会第二十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航直升机股份有限公司第八届监事会第二十八次会议于 2024 年 4 月 15 日以直接送达或电子邮件等方式发出会议通知及会议资料，于 2024 年 4 月 25 日以通讯表决方式召开。出席本次会议的监事应到 3 人， 实到 3 人，监事胡万林、刘震宇、江山巍以通讯表决方式参会。本次会 议的召集、召开和表决程序及方式符合有关法律、行政法规、部门规章 等规范性文件及《中航直升机股份有限公司章程》的规定。 会议由监事会主席胡万林主持。 会议议程如下： - 1 - 2、会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《关于调整 2024 年度日常关联交易预计情况的议案》。本议案尚需提交股东大会审议。 3、会议以 3 票同意，0 票反对，0 票弃权，通过了《关于与中航工 业集团财务有限责任公司签署金融服务框架协议之补充协议暨关联交 易的议案》。本议案尚需提 ...

中航直升机股份有限公司 第八届董事会独立董事专门会议 2024 年第二次会议 审核意见 根据《上海证券交易所股票上市规则》、《上市公司独立董事管理办法》 等有关法律法规和《中航直升机股份有限公司章程》《中航直升机股份有限公 司独立董事制度》的有关规定，中航直升机股份有限公司(以下简称"公司") 独立董事于 2024 年 4 月 24 日召开第八届董事会独立董事专门会议 2024 年第 二次会议,基于独立判断立场,本着认真、严谨、负责的态度,就本次会议 的事项发表审核意见如下: 一、《关于调整 2024 年度日常关联交易预计情况的议案》的审核意见 因公司重大资产重组事项完成交割,公司的合并报表范围变化,公司对 2024 年度日常关联交易预计情况进行了合理调整,符合公司实际情况。公司 的目常关联交易定价依据公平、合理,未发现存在损害公司和其他非关联股 东利益的情形,不会对公司独立性产生影响。我们认为该议案内容符合有关 法律、法规、规范性文件的规定,我们同意将该议案提交公司第八届董事会 第三十二次会议审议，同时关联董事需回避表决。 二、《关于与中航工业集团财务有限责任公司签署金融服务框架协议之 补充协议暨关联交易的 ...

中航直升机股份有限公司 章程 中航直升机股份有限公司章程 （修订草案） （本章程修订草案经 2024 年 4 月 25 日召开的中航直升机股份 有限公司第八届董事会第三十二次会议审议通过，尚须提交公 司股东大会批准后生效） 二〇二四年四月二十五日 公开 第一章 总则 第一条 为确立中航直升机股份有限公司（以下简称公司） 的法律地位，规范公司的组织与行为，坚持和加强党的全面 领导，坚持权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的公 司治理机制，完善公司法人治理结构，建设中国特色现代国 有企业制度，维护公司、股东和债权人的合法权益，规范公 司的组织和行为,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称 《公司法》)、《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)、 《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称《股票上市规 则》）、《中国共产党党章》（以下简称《党章》）和其他有关规 定,制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的股 份有限公司。 公司经国家经贸委国经贸企改〔1999〕720 号文批准， 以发起设立方式设立；在黑龙江省工商行政管理局注册登记， 取得营业执照。 第三条 公司于 2000 年 11 月 ...

日常关联交易为日常生产经营中持续必要的业务，对公司无不 利影响，不会对关联人形成较大的依赖。 证券代码：600038 证券简称：中直股份 公告编号：2024-021 中航直升机股份有限公司 关于调整 2024 年度日常关联交易预计情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 该等日常关联交易尚需提交股东大会批准。 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易预计调整的原因 中航直升机股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2023 年 12 月 11 日、2023 年 12 月 27 日召开第八届董事会第三十次会议、 2023 年第二次临时股东大会，审议通过了《关于 2024 年度日常关联 交易预计情况的议案》，具体内容详见公司于 2023 年 12 月 12 日披 露的《中航直升机股份有限公司关于 2024 年度日常关联交易预计情 况的公告》（公告编号：2023-066）。 公司发行股份购买昌河飞机工业（集团）有限责任公司（以下简 称"昌飞集团"）及哈尔滨飞机工业集团有限责任公司（以下简称"哈 ...