股东会信息 - 2026年1月22日刊登召开第一次临时股东会通知[7] - 2月6日13点现场会议召开[7] 参会情况 - 10,898人出席，代表股份1,260,100,278股，占比25.1003%[8] 议案表决 - 表决对印度公司担保和储架发行50亿债券议案[11] - 议案均二分之一以上表决权通过[11]

市场表现与资金流向 - 两市低开高走，光伏板块上涨，光伏ETF（159857）标的指数盘中涨超2% [1] - 光伏ETF（159857）成交额达2.68亿元，盘中申购近1亿份，最近十个交易日累计获资金净流入2.60亿元 [1] - 截至2026年2月5日，光伏ETF（159857）最新规模为23.22亿元，为深市同标的第一 [1] 个股与ETF成分表现 - 成分股中，协鑫集成涨停，拉普拉斯、奥特维、晶科能源、罗博特科涨超5%，南网能源、中信博、迈为股份等多股跟涨 [1] - 光伏ETF（159857）紧密跟踪光伏产业指数，行业配置主要包括光伏设备（61.53%）、电网设备（13.3%）、电力（8.57%）等 [1] - 该ETF前五大成分股为特变电工、隆基绿能、TCL科技、阳光电源、迈为股份 [1] 行业政策与监管动态 - 工信部近期召开的光伏行业座谈会再度强调以“反内卷”引导行业回归良性竞争 [1] - 财政部公告自2026年4月1日起将分阶段取消光伏产品增值税出口退税 [1] 产业趋势与技术创新 - 太空光伏概念持续受到关注，马斯克提出的太空能源计划为行业带来新动能 [1] - 白银价格高企正倒逼光伏金属化环节加速技术革命，以铜替代银的银包铜、电镀铜等方案已成为降本核心路径 [2] - 若银包铜、电镀铜等技术规模化应用顺利，将为相关材料与设备企业带来显著业绩弹性 [2] 成本与原材料动态 - 据隆众石化网消息，近期白银价格自高位回落，有助于缓解电池片环节的成本压力 [1]

电网设备ETF广发市场表现 - 截至2月6日午间收盘，电网设备ETF广发（159320）上涨1.27%，报1.908元，成交额为2556.10万元 [1] - 该ETF自2024年12月12日成立以来，累计回报率达88.21%，近一个月回报率为12.09% [1] - 其业绩比较基准为同期恒生A股电网设备指数收益率，管理人为广发基金管理有限公司，基金经理为夏浩洋 [1] 重仓股当日股价表现 - 十大重仓股中，亨通光电涨幅最大，为5.15%，中天科技上涨4.79%，浙江荣泰上涨4.86% [1] - 金盘科技上涨1.88%，精达股份上涨1.46%，东方电缆上涨1.08%，宏发股份上涨1.03%，特变电工上涨0.94% [1] - 国电南瑞微涨0.08%，思源电气是唯一下跌的重仓股，跌幅为0.74% [1]

文章核心观点 - 全球AI算力需求爆发引发电力基础设施危机，变压器成为关键瓶颈，这为中国电力装备行业创造了历史性机遇[6][8] - 中国电力装备产业历经四十余年发展，实现了从技术依赖进口到自主创新、从产品输出到技术标准输出的全面超越，现已成为全球行业的领导者[8][42][43] - 中国通过超前规划与深度协同的“电等项目”模式，以及提供高质量、低碳的“绿电算力”解决方案，构建了在AI时代参与全球竞争的坚实基座[38][39] 1978-1990：铁与纸的交响曲 - 改革开放初期，中国电力严重短缺，1981年第一条500千伏超高压输电工程的核心设备100%依赖进口，技术受制于人[9][10] - 沈阳变压器厂（沈变）团队在1985年承接葛洲坝电厂“备用”变压器研发任务，通过10个月攻关，创造性提升绝缘性能40%，于1986年一次试验成功，反超同期出现设计缺陷的日本日立产品，实现了高端电力装备的首次突破[13][14][15] 1991-2008：特高压的无人区 - 90年代，中国面临能源分布与负荷中心不匹配的结构性矛盾，为解决“运煤”困境，决定挑战被西方判了“死刑”的特高压输电技术[18][19] - 国家组织沈变、保变、西变、特变电工四家企业联合攻关，于2003年通过材料与工艺创新，研发出特高压专用绝缘纸，并于2005年成功制造出重580吨的1000千伏试验变压器，仅为美国方案重量的十二分之一[20][22][23] - 2009年1月6日，世界首条1000千伏特高压交流试验示范工程正式投运，标志着中国在特高压领域闯入了“无人区”[23] 2009-2022：智能网的加速键 - 为应对新能源并网和数字化需求，电网向“坚强智能电网”升级，变压器需转型为能够感知、互动、预测故障的“智能节点”[25] - 特变电工通过逆向整合，于2009年冒险投资20亿元自建取向硅钢生产线，并于2012年成功量产，其产品铁损值比进口产品低8%[27][28][30] - 行业实现智能制造升级，2022年特变电工为沙特提供内置128个传感器的“变压器+传感器+云平台”全套智能解决方案，实现故障提前48小时预测[31][32] 2023至今：AI狂潮的两重天 - AI算力需求激增导致全球电力危机，国际能源署警告全球数据中心耗电量将在三年内翻番，其中AI占比超三分之一，电网容量成为AI发展的战略瓶颈[34][36] - 危机为中国电力装备企业打开市场窗口，2024年中国企业境外电力项目签约总额达672.8亿美元，同比增长31%，其中输变电领域订单达99.1亿美元，同比增长18.4%，且交付周期（10-14个月）远快于欧美厂商（18-24个月以上）[37][38] - 中国通过“东数西算”等国家战略，将算力布局与电网规划深度协同，例如在甘肃庆阳超前建设专用变电站，确保“电等项目”，至2024年底形成超19000P算力规模，山西大同则利用新能源将数据中心PUE值控制在1.2以下，打造“绿电算力”成本洼地[38][39] - 2025年6月，中国在IEC会议上首次主导超高压变压器关键部件“电容式套管”的国际标准立项并担任工作组召集人，实现了从“产品输出”到“标准与规则输出”的跨越[41][42] 产业现状与数据对比 - 2025年，中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，相当于美国全年用电量的两倍多，也高于欧盟、俄罗斯、印度、日本四大经济体用电量总和[45] - 2025年，中国信息传输和软件服务业用电量同比增长17.0%，变压器出口额同比增长39.2%，高端产品占比首次超过50%[45] - 同期，美国变压器平均交货期已延长至42个月，缺口达35%，预计若不解决，到2030年将导致2.3万亿美元的经济损失[45]

核心事件 - 公司控股子公司新疆天池能源有限责任公司成功竞得新疆巴里坤三塘湖矿区库木苏五号井田的普查探矿权 [1] - 该探矿权成交价格为270,538.50万元 [6] - 公司董事会已审议通过子公司参与竞买的议案，表决结果为11票同意、0票反对、0票弃权 [4][5][6] 探矿权与矿区基本情况 - 矿业权名称为新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区库木苏五号井田普查，勘查矿种为煤炭 [2][6] - 矿区面积为65.85平方千米 [6][7] - 探矿权出让年限为5年 [7] - 该矿区规划规模为800万吨/年，资源量约17亿吨 [7] - 具体资源构成：控制资源量（332）为4.18亿吨，推断资源量（333）为3.63亿吨，潜在资源量（334）为8.73亿吨 [7] 煤炭资源禀赋与品质 - 煤类构成以长焰煤为主，煤层厚度在0.89米至14.03米之间 [7] - 原煤热值范围为5900大卡至6600大卡，焦油产率范围为11.85%至22.0% [7] - 煤炭具有低水分、低灰分、高至特高挥发分、特低至低硫、特低至低磷、中热至特高热值的特点 [7] - 有害元素含量低，煤层含油率高，是优质的火力发电和煤化工用煤 [7] 区位与交通优势 - 矿区位于新疆哈密市巴里坤地区，有G331国道、S236省道、将淖铁路运煤专线穿过，区位优势明显 [7] 交易授权与资金安排 - 董事会授权公司董事长在不超过公司最近一期经审计归母净资产百分之五的范围内确定竞买价格 [8] - 竞买总价款将通过天池能源公司自筹资金、金融机构融资等方式解决 [8] - 若子公司资金不足，将通过股东借款或增资等方式解决 [8] 后续开发计划与战略意义 - 竞得探矿权后，需要继续开展勘探工作以获得采矿权 [8] - 公司将在完成可行性研究报告、方案设计及条件成熟时，履行决策程序对项目投资建设进行决策 [8] - 公司现有准东煤炭资源以不粘煤为主，发热量为4300-4600大卡 [8] - 新竞得煤矿资源具有含油率高、热量高、有害元素含量低等优质特性，与公司现有资源形成显著互补 [8] - 此次资源竞得可优化公司煤炭储备结构，为煤炭清洁转化战略提供关键原料保障 [8] - 此举旨在推动产业链向高附加值煤化工领域延伸，培育新利润增长点，增强公司整体盈利能力和可持续发展韧性 [8]

主要股票指数月度表现 - 报告期内主要指数普遍上涨，中证500指数表现最为突出，月度涨幅达12.12%，收盘于8370.52点 [9] - 中证200指数月度上涨6.64%，中证700指数上涨9.47%，显示中小盘股表现强劲 [9][10] - 沪深300指数月度上涨1.65%，收盘于4706.34点，日均成交金额为7360亿元 [9] - 上证指数月度上涨3.76%，收盘于4117.95点，日均成交金额为12977亿元 [9] - 深证成指月度上涨5.03%，收盘于14205.89点，日均成交金额为17170亿元 [10] - 300成长指数月度上涨3.29%，而300价值指数则下跌0.86%，成长风格跑赢价值风格 [10] 股票指数阶段收益与波动 - 从更长周期看，中证500指数近半年和一年涨幅分别高达34.44%和49.76%，领跑主要宽基指数 [10] - 沪深300指数近半年和一年涨幅分别为15.48%和23.30% [10] - 上证380指数在报告期内各阶段（1个月、3个月、半年、1年、年初至今）涨幅均为10.58% [10] - 在波动性方面，中证500指数月度波动率最高，为19.40%，显示其波动性大于其他主要指数 [10][11] - 沪深300指数月度波动率为11.12%，上证指数月度波动率为9.49%，相对较低 [10][11] 行业指数表现与估值 - 在行业表现上，原材料和信息技术行业领涨，沪深300原材料指数月度上涨16.87%，信息技术指数上涨5.39% [17] - 能源、通信服务行业也表现较好，月度涨幅分别为7.36%和5.27% [17] - 金融和可选消费行业表现疲弱，沪深300金融指数月度下跌4.20%，可选消费指数下跌4.84% [17] - 从估值看，沪深300整体市盈率为14.35倍，市净率为1.45倍 [11] - 信息技术行业估值最高，市盈率达50.57倍，市净率为6.17倍 [11] - 金融行业估值最低，市盈率为7.72倍，市净率仅为0.71倍 [11] - 主要消费行业净资产收益率最高，达22.31% [11] - 房地产行业净资产收益率为负，为-9.64% [11] 个股交易活跃度与影响力 - 成交额最高的个股包括特变电工（2634亿元）、中国铝业（1414亿元）和东方财富（2047亿元） [11][12] - 换手率最高的个股包括昆仑万维（203.09%）、特变电工（185.83%）和长电科技（154.71%） [12] - 对沪深300指数正向贡献最大的个股为紫金矿业（贡献17.113点）、澜起科技（贡献13.440点）和兆易创新（贡献12.315点） [12][13] - 对沪深300指数负向拖累最大的个股为宁德时代（拖累-8.364点）、招商银行（拖累-7.779点）和兴业银行（拖累-7.321点） [12][13] - 对上证指数负向拖累最大的个股为农业银行（拖累-19.336点）和工商银行（拖累-11.569点） [12][13] 权重股与表现突出个股 - 沪深300指数前三大权重股为宁德时代（权重3.60%）、贵州茅台（权重3.42%）和中际旭创（权重2.81%） [14] - 上证指数前三大权重股为农业银行（权重3.28%）、工商银行（权重2.99%）和中国石油（权重2.73%） [14] - 月度表现最强的股票中，沪深300成分股里中金黄金上涨57.96%，润泽科技上涨54.98%，澜起科技上涨54.37% [14][15] - 中证800成分股中，白银有色月度涨幅高达133.68%，蓝色光标上涨102.52% [14][15] - 月度表现最弱的股票中，浦发银行在多个指数成分股中跌幅居前，在沪深300中下跌19.29% [16] - 沪深300成分股中，海南机场下跌15.95%，百利天恒下跌14.04% [16] 债券市场表现 - 主要债券指数月度普遍上涨，中证10债指数上涨0.64%，中证全债指数上涨0.41% [18] - 中证国债指数上涨0.44%，中证企业债指数上涨0.35% [18] - 中证1债指数涨幅较小，为0.15% [18]

公司动态 - 特变电工控股子公司新疆天池能源有限责任公司成功竞得新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区库木苏五号井田的煤炭普查探矿权 [1] - 该探矿权成交价格为27.05亿元人民币 [1] - 探矿权竞得结果由新疆公共资源交易中心于2026年2月5日公示确认 [1] 资源布局 - 公司通过此次交易获得新的煤炭资源勘查权，勘查矿种为煤炭 [1] - 新增资源位于新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区，具体为库木苏五号井田 [1]

公司公告核心事件 - 公司控股子公司新疆天池能源有限责任公司成功竞得新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区库木苏五号井田的煤炭普查探矿权 [1] - 该探矿权成交价格为27.05亿元人民币 [1] - 探矿权竞得结果由新疆公共资源交易中心于2026年2月5日公示确定 [1] 资源获取与战略布局 - 公司通过子公司以竞买方式获取新的煤炭资源普查探矿权，勘查矿种为煤炭 [1] - 此次获取的探矿权位于新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区，具体为库木苏五号井田 [1] - 该交易标志着公司在新疆地区的煤炭资源储备有望得到进一步扩充 [1]

1、矿业权名称：新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区库木苏五号井田普查 2、勘查矿种：煤炭 3、矿区面积：65.85km 2 特变电工股份有限公司 证券代码：600089 证券简称：特变电工 公告编号：临 2026-009 特变电工股份有限公司 关于控股子公司竞得普查探矿权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，公司控股子公司新疆天池能源有限责任公司（以下简称"天池能源公 司"）参与竞买了新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区库木苏五号井田（以下简 称"库木苏五号井田"）普查探矿权。2026 年 2 月 5 日，新疆公共资源交易中 心发布了《2025 年新疆巴里坤哈萨克自治县三塘湖矿区库木苏五号井田普查探 矿权挂牌出让结果公示》，确定天池能源公司为该普查探矿权竞得人。 一、挂牌出让成交情况 2026 年 2 月 6 日 4、成交价：270,538.50 万元 二、风险提示 库木苏五号井田地质勘查程度整体达到普查阶段（局部达到详查），需要继 续开展勘探工作，矿区资源禀赋、开发进度尚存在不确定性。敬请广大投资者注 意投 ...

会议决策 - 2026年第三次临时董事会会议11位董事均有效表决[1] - 控股子公司参与竞买煤矿普查探矿权议案全票通过[2] - 授权董事长在不超公司近一期经审计归母净资产5%内确定竞买价格[4] 探矿权信息 - 库木苏五号井田探矿权出让年限5年[2] - 矿区面积65.85平方千米，规划规模800万吨/年，资源量约17亿吨[3] - 矿区资源控制量4.18亿吨，推断量3.63亿吨，潜在资源8.73亿吨[3] - 煤层厚度0.89 - 14.03m，原煤热值5900 - 6600大卡，焦油产率11.85%—22.0%[3] 现有煤炭情况 - 公司现有准东煤炭发热量4300 - 4600大卡[4]